薛子馨 西南大學(xué)

引言：2016年杭州G20峰會上，“數(shù)字普惠金融”的概念第一次正式登上國際舞臺。數(shù)字普惠金融通過數(shù)字技術(shù)和金融科技的相互融合，能進(jìn)一步降低金融門檻和交易成本，為金融需求得不到滿足的弱勢群體創(chuàng)造機(jī)會和可能，為解決普惠金融現(xiàn)階段效率低、成本高、風(fēng)險高等重難點問題[1]提供了思路?，F(xiàn)階段我國以5G為代表的移動通訊技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新正成為數(shù)字普惠金融發(fā)展的堅實基礎(chǔ)，在2020年全面建成小康社會來臨之際，數(shù)字普惠金融定將成為進(jìn)一步縮小我國地區(qū)城鄉(xiāng)間發(fā)展不平衡的強(qiáng)心劑?；谏鲜霈F(xiàn)實背景，為探究數(shù)字普惠金融是否在實際中對縮小城鄉(xiāng)差距有顯著促進(jìn)作用，本文選取2013—2017年全國31個省市的面板數(shù)據(jù)建立固定效應(yīng)模型。相較于宋曉玲[2]的研究，本文進(jìn)一步通過探討數(shù)字普惠金融影響城鄉(xiāng)收入差距的地區(qū)偏向，為國家層面的數(shù)字普惠金融發(fā)展提供政策建議。

一、文獻(xiàn)綜述

進(jìn)入21世紀(jì)以來，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入金融經(jīng)濟(jì)時代，金融逐漸成為經(jīng)濟(jì)增長的核心力量，金融繁榮則經(jīng)濟(jì)繁榮（黃亞鈞等，2001）[3]。同時經(jīng)濟(jì)增長對收入分配差距影響顯著，理論上其關(guān)系可以通過庫茲涅茨倒U型曲線呈現(xiàn)。通過以上兩種結(jié)論的聯(lián)系，金融也必然會影響著收入分配（徐虹等，2015）[4]。在我國處于傳統(tǒng)金融階段時，由于金融抑制和排斥現(xiàn)象的存在，農(nóng)村資金外流、金融機(jī)構(gòu)撤出，信貸供給與需求不匹配，金融業(yè)務(wù)數(shù)量小且種類單一等原因（劉福毅等，2004）[5]，金融的發(fā)展對于農(nóng)民收入增長具有顯著的負(fù)效應(yīng)（溫濤等，2005）[6]，致使城鄉(xiāng)間收入差距進(jìn)一步擴(kuò)大。

直至2010年，普惠金融的出現(xiàn)改變了局面。普惠金融作為一種金融深化的途徑，通過減少金融抑制增加貧困群體的經(jīng)濟(jì)機(jī)會，具有增收減貧、降低門檻效應(yīng)的功能（張康松等，2017）[7]?！伴T檻”指獲取金融服務(wù)的基本成本。經(jīng)濟(jì)實力越強(qiáng)，門檻越低。農(nóng)村居民常常因其先天的經(jīng)濟(jì)落后和風(fēng)險承受脆弱性無法負(fù)擔(dān)金融市場設(shè)定的高門檻，從而直接被金融業(yè)務(wù)排除在外。普惠金融通過政策性導(dǎo)向降低農(nóng)民獲取金融服務(wù)的成本，幫助農(nóng)民跨過“門檻”，促使農(nóng)民增收。普惠金融還可以改變金融資源無限趨利的流向，具有均衡配置資源的功能（李建軍等，2019）[8]。需要注意的是，均衡配置不代表城市農(nóng)村均等配置，其只是滿足農(nóng)村居民金融需求以及未來發(fā)展空間的優(yōu)化配置，規(guī)避出現(xiàn)大量閑置資金的情況，提高了金融資源的利用率。

普惠金融通過以上三種功能改善城鄉(xiāng)收入差距，而從普惠金融發(fā)展來的數(shù)字普惠金融對縮小城鄉(xiāng)收入差距的作用機(jī)制也大致相同（梁雙陸,2018）[9]。數(shù)字普惠金融通過電子化信息技術(shù)形成長尾優(yōu)勢，相較于普惠金融可繼續(xù)擴(kuò)大金融覆蓋度，減少金融排斥；極大地緩解了信息不對稱，一定程度上再次降低了獲得金融服務(wù)的成本；還可以控制降低普惠金融推廣中的部分風(fēng)險（衛(wèi)曉鋒，2019）[10]。數(shù)字普惠金融對普惠金融的優(yōu)化可進(jìn)一步縮小城鄉(xiāng)收入差距。

二、模型構(gòu)建與數(shù)據(jù)來源

（一）變量選取

1.被解釋變量Y

本文借鑒（陸銘等，2004）[11]的做法，選取城鄉(xiāng)居民可支配收入之比作為衡量城鄉(xiāng)收入差距的指標(biāo)。該指標(biāo)越大，則代表城鄉(xiāng)收入差距越大。

2.解釋變量I

北京大學(xué)金融研究中心聯(lián)合螞蟻金服集團(tuán)利用螞蟻金服的海量數(shù)據(jù)，編制了兩期時間跨度總和為2011-2018的“北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)”[12]。該指數(shù)從覆蓋廣度、使用深度以及數(shù)字化三個維度刻畫省、市、縣三個層級的數(shù)字普惠金融發(fā)展程度，并涵蓋了支付、保險、貨幣基金、信用服務(wù)、投資、信貸等金融業(yè)務(wù)指數(shù)。本文選取2013-2017年31個省級層面的數(shù)字普惠金融總指數(shù)作為研究的解釋變量。

3.控制變量

數(shù)字普惠金融并不是影響城鄉(xiāng)收入差距的唯一變量。為客觀刻畫城鄉(xiāng)收入差距變化的原因，選取以下三個指標(biāo)作為研究的控制變量。

①地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平—人均GDP（rGDP）

根據(jù)庫茲涅茨倒U型曲線可知：在發(fā)達(dá)國家，收入分配差距隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平先增大后減小。雖然在不同國家的實踐中具有差異，但無論方向如何變化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展會對城鄉(xiāng)收入差距產(chǎn)生影響是毋庸置疑的（趙黎明等，2013）[13]。本文選取各地區(qū)的人均GDP作為衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的指標(biāo)。與GDP相比，人均GDP更能體現(xiàn)一個地區(qū)包含公共服務(wù)社會福利在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展綜合水平。

②地區(qū)教育水平—大專及以上人口比例（EDU）

地區(qū)教育水平的提高，尤其是高等教育規(guī)模的擴(kuò)大，能夠顯著縮小城鄉(xiāng)收入差距（白雪梅，2004）[14]?，F(xiàn)階段中國義務(wù)教育基本普及，各地區(qū)教育水平的差異主要體現(xiàn)在高等教育方面。所以本文選取各地區(qū)大專及以上學(xué)歷的人口占6歲以上總?cè)丝诘谋壤鳛榈貐^(qū)教育水平的代表。

③地區(qū)政府支出偏向—政府轉(zhuǎn)移性支出與公共預(yù)算支出之比（TE）

我國作為一個二元經(jīng)濟(jì)體，城市和農(nóng)村的協(xié)同發(fā)展需要政府參與。政府的轉(zhuǎn)移性支出更多惠及農(nóng)村低收入人群，所以政府轉(zhuǎn)移性支出比例會顯著影響城鄉(xiāng)收入差距。本文選取的轉(zhuǎn)移性支出主要包括教科文支出，醫(yī)療衛(wèi)生與社會保障支出，城鄉(xiāng)社會、農(nóng)林水、氣象支出，住房保障支出以及援助支出等。

本文構(gòu)建全國31個省市2013-2017年的面板數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于2014-2018年國家統(tǒng)計局編著的《中國統(tǒng)計年鑒》及《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)第二期》。因為解釋變量相比被解釋變量數(shù)值過大，本文采用數(shù)字普惠金融指數(shù)/100為原始數(shù)據(jù)。

（二）模型構(gòu)建

基于上述分析，建立初始的面板回歸模型：

三、模型結(jié)果分析

（一）面板數(shù)據(jù)單位根檢驗

為避免出現(xiàn)偽回歸，進(jìn)行模型擬合之前需先對數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗，確定其平穩(wěn)性。本文選取的單位根檢驗方法為LLC、IPS、ADF以及PP，其原假設(shè)都為存在單位根，序列不平穩(wěn)。檢驗結(jié)果如表1：

表1 面板數(shù)據(jù)各序列單位根檢驗結(jié)果

單位根檢驗方法分兩類：相同根檢驗如LLC和不同根檢驗如IPS、ADF、PP等。單位根檢驗有三種模式：既有截距又有時間趨勢（c，t）、只有截距（c，0）和兩者都無（0，0）。判斷面板序列平穩(wěn)的原則為：（1）兩類檢驗方法均拒絕原假設(shè)，一般來說，選擇兩類中各一種即可。（2）三種模式只需其中一個的檢驗結(jié)果拒絕原假設(shè)即可。根據(jù)表1結(jié)果可知：原序列Y、I、EDU、TE滿足上述條件，可以認(rèn)為是平穩(wěn)的。而原序列rGDP只通過了LLC檢驗，將其取對數(shù)后，才滿足序列平穩(wěn)的條件。所以Y、I、log(rGDP)、EDU、TE為水平值平穩(wěn)序列。

（二）模型估計及結(jié)果

根據(jù)上述結(jié)果對初始面板模型進(jìn)行修正：

對上述模型進(jìn)行Hausman檢驗，選擇個體固定效應(yīng)模型，并通過GLS加權(quán)克服異方差。回歸得到模型1，結(jié)果如表2。

模型1顯著，擬合效果好，但政府財政支出偏向（TE）的系數(shù)不顯著，所以下一步利用逐步回歸法剔除該變量，重新擬合得到模型2。模型2顯著，且所有變量系數(shù)顯著。剔除TE變量后，模型中R2和修正的R2進(jìn)一步提高，模型擬合效果更好。最終選擇模型2。在這兩個模型中，各個變量的系數(shù)符號不變，數(shù)值差距很小，說明模型較為穩(wěn)健。

1.數(shù)字普惠金融指數(shù)對城鄉(xiāng)收入差距的影響

數(shù)字普惠金融指數(shù)增長1%城鄉(xiāng)收入差距程度降低0.056%。數(shù)字普惠金融的發(fā)展增加金融服務(wù)的觸達(dá)性，降低金融交易成本，均衡分配金融資源從而縮小城鄉(xiāng)收入差距。但現(xiàn)階段系數(shù)值小，說明數(shù)字普惠金融因某些因素還未完全發(fā)揮出對城鄉(xiāng)收入差距的影響，所以不斷完善數(shù)字普惠金融體系是我們的首要目標(biāo)。

2.控制變量對城鄉(xiāng)收入差距的影響

地區(qū)人均GDP增長1%，城鄉(xiāng)收入差距程度降低0.143%。不斷提高地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平能有效縮小城鄉(xiāng)收入差距；高等教育比例每增加1%，城鄉(xiāng)收入差距程度就增加0.343%。這與教育水平提高，城鄉(xiāng)收入差距縮小的結(jié)論不符。其中合理的解釋是教育水平與收入差距存在結(jié)構(gòu)效應(yīng)，即教育的供給不適配社會對教育的需求，導(dǎo)致受教育程度不同的人群收入水平存在較大的差距。在教育水平低的國家，隨著受教育程度和年限的提高，收入差距先上升后下降。我國目前教育水平不高，正處在教育擴(kuò)展促進(jìn)收入差距增大的階段。

（三）區(qū)域異質(zhì)性分析

我國區(qū)域發(fā)展極不平衡，為研究數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)收入差距的影響是否具有區(qū)域異質(zhì)性，本文將原始樣本按照中國統(tǒng)計年鑒分為東部、中部、西部、東北四個區(qū)域子樣本，分別回歸對比系數(shù)。

表3 數(shù)字普惠金融與城鄉(xiāng)收入差距的區(qū)域異質(zhì)性

回歸結(jié)果如表3，數(shù)字普惠金融顯著影響中部、西部、東北地區(qū)的城鄉(xiāng)收入差距，且貢獻(xiàn)大小排序為西部＞中部＞東北，對東部地區(qū)的城鄉(xiāng)收入差距無顯著影響。原因可能是東部地區(qū)金融服務(wù)已經(jīng)達(dá)到較高水平，數(shù)字普惠金融對其金融深化不會有很大程度的提升，所以對縮小城鄉(xiāng)收入差距沒有顯著的促進(jìn)作用。而對于西部、中部地區(qū)，因其地理環(huán)境遠(yuǎn)靠內(nèi)陸，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，金融發(fā)展仍處在初始階段，數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)可以極大的促進(jìn)地區(qū)金融水平的提高，所以對縮小城鄉(xiāng)收入差距有顯著的促進(jìn)作用。

四、結(jié)語

本文從2013—2017年全國31個省市的面板數(shù)據(jù)入手，建立了個體固定效應(yīng)模型分析數(shù)字普惠金融與城鄉(xiāng)收入差距間的關(guān)系，得到的結(jié)論是：數(shù)字普惠金融的發(fā)展會顯著縮小城鄉(xiāng)收入差距，尤其是在經(jīng)濟(jì)金融不發(fā)達(dá)的中西部地區(qū)。但目前階段，由于數(shù)字普惠金融體系的不完善，其對城鄉(xiāng)收入差距的影響沒有完全發(fā)揮出來。就其他影響因素而言，地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平越高，城鄉(xiāng)收入差距越??；教育水平方面，我國正處于高等教育發(fā)展的初級階段，由于結(jié)構(gòu)效應(yīng)的存在，當(dāng)前高等教育水平越高，城鄉(xiāng)收入差距越大。面對這種情況，我國要大力提升教育水平，擴(kuò)展教育結(jié)構(gòu)，完成教育對城鄉(xiāng)收入差距影響的轉(zhuǎn)變。

由上述結(jié)論可得出一些具有參考價值的政策性建議。第一，完善數(shù)字普惠金融體系建設(shè)。首先要明確服務(wù)主體為三農(nóng)、小微，根據(jù)服務(wù)對象差異化設(shè)計金融產(chǎn)品；其次通過技術(shù)創(chuàng)新帶動金融創(chuàng)新，增強(qiáng)金融深化的動力。第二，金融資源配置從實際出發(fā)。東部地區(qū)的投入回報明顯小于中西部地區(qū)，金融資源的分配可隨之傾斜，同時要注意發(fā)揮數(shù)字普惠金融服務(wù)地區(qū)自身的金融創(chuàng)造能力，逐漸完成從輸血式扶貧到造血式扶貧的轉(zhuǎn)變。第三，要建立數(shù)字普惠金融風(fēng)險監(jiān)管機(jī)制。數(shù)字普惠金融依賴于電子科技，將互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險監(jiān)管與傳統(tǒng)金融業(yè)監(jiān)管相互結(jié)合共同防范數(shù)字普惠金融風(fēng)險。