王娜

備受市場關(guān)注的《國企改革三年行動方案（2020-2022年）》日前審議通過，將圍繞重點領(lǐng)域推出系列“升級版”舉措。

徐工集團近日發(fā)布公告稱，擬向戰(zhàn)略投資者、員工持股平臺合計募集156.56億元，用于智能制造轉(zhuǎn)型升級、新產(chǎn)業(yè)發(fā)展、國際化拓展、并購與合資合作、償還銀行貸款與補充流動資金等。

山東亮出40家國企混改項目，其中齊魯股權(quán)交易中心、山東產(chǎn)權(quán)交易中心、國泰租賃、山東海洋集團4家企業(yè)將在省屬一級企業(yè)集團層面引入戰(zhàn)略投資者。

2020年是國有企業(yè)改革在重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得決定性成果的關(guān)鍵之年，國企改革三年行動正式啟動實施。在新的規(guī)劃路線圖引領(lǐng)下，數(shù)千家企業(yè)改革試點將全面提速，進入實質(zhì)性突破的新階段。

2020年以來，在國企改革相關(guān)政策密集落地的背景下，全國各地區(qū)的國企改革行動也在不斷加快。通過國企改革的熱度效應(yīng)和國企改革的典型案例兩個角度，可以剖析當前國企改革的行動方向和特點。

國企改革熱度效應(yīng)持續(xù)增強

2020年以來的國企改革行動，從熱詞維度來看，混改仍是國企改革的重點內(nèi)容。從地區(qū)維度來看，山東、廣東、四川的國企改革力度仍排名全國前三。

1.混改仍是國企改革最高熱度詞

新時代國企改革過程中，國企混改這個改革“關(guān)鍵點”一直都在持續(xù)推進、加速與深化中。全國各地由大刀闊斧的進行“混”的階段，逐漸轉(zhuǎn)到精雕細琢的進行“改”的階段，使得國企混改熱度效應(yīng)持續(xù)增強。2020年以來，國企混改這一詞仍是國企改革關(guān)鍵詞榜的榜首，國企混改熱度效應(yīng)“持續(xù)增強”。

從國企改革行動內(nèi)容看，2020年以來，各地區(qū)分別在國企混改、股權(quán)多元化、戰(zhàn)略重組、兩類公司改革、中長期激勵、市場化經(jīng)營機制改革、“雙百行動”、“科改示范行動”等不同的國企改革細分領(lǐng)域加大改革力度。如，山東、天津、廣東、云南等地在國企混改方面的力度較大;山東、浙江、天津、廣東等地不斷推動國企戰(zhàn)略重組;浙江、重慶、山東、新疆、陜西、廣東、貴州等地持續(xù)推動兩類公司改革;山東、上海、山西、海南、四川、湖南等地踐行在推動市場化招聘改革。

2.山東、廣東、四川是國企改革熱度“中心城市”

近年來，山東、廣東、北京、遼寧、四川等地區(qū)，一直以來都是國企改革熱度較高的地區(qū)。而2020年以來，山東、廣東、四川、江蘇、陜西等地在防控疫情的同時仍加大力度推進國企改革相關(guān)工作，國企改革熱度效應(yīng)領(lǐng)先全國其他地區(qū)。可見，山東、廣東、四川一直是國企混改熱度的“中心”省份，在持續(xù)推進國企改革方面不曾有絲毫怠慢。

“相對典型”混改案例持續(xù)涌現(xiàn)

2020年以來的國企改革，也涌現(xiàn)出一些金額較高、行業(yè)特殊、模式創(chuàng)新、引入外資的典型案例。我們從改革類型、改革領(lǐng)域、改革層次三個維度進行深入分析。

1.改革行動——“雙百企業(yè)”專項改革行動示范效應(yīng)有效發(fā)揮

（1）股權(quán)多元化改革——國投高新

中國國投高新產(chǎn)業(yè)投資有限公司增資項目于2020年3月23日在北京產(chǎn)權(quán)交易所成交，成交金額達54.67億元，引入的是華僑城資本、農(nóng)銀投資、工銀投資與國企改革“雙百行動”發(fā)展基金4家戰(zhàn)略投資者。

國投高新此次股權(quán)多元化改革是構(gòu)建多元化治理結(jié)構(gòu)的第一步，為進一步探索和推進綜合改革奠定堅實基礎(chǔ)。此次改革，國投高新引入各類資本優(yōu)勢，聚焦產(chǎn)業(yè)投資主業(yè)，能夠有效發(fā)揮國有資本的引領(lǐng)作用，充分帶動各類資本的融合發(fā)展，努力發(fā)揮“雙百行動”示范效應(yīng)。同時，國投高新股權(quán)多元化改革，也是國投集團深化國有資本投資公司改革試點的重要舉措。

國投高新股權(quán)多元化后，將聯(lián)合4家戰(zhàn)略投資者聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的控股業(yè)務(wù)和基金業(yè)務(wù)，投資方向?qū)⒏劢褂谙冗M制造業(yè)及信息技術(shù)、醫(yī)藥醫(yī)療及生命科學(xué)、新材料三大方向。

（2）引入外資+員工持股——寧波中遠海運

2018年， 寧波中遠海運成為國企改革“雙百行動”中百家央企試點企業(yè)之一。近年來，致力于改善公司資本結(jié)構(gòu)，優(yōu)化健全治理、管理、運營體系，補足公司發(fā)展所需的核心資源與能力，積極發(fā)揮“雙百企業(yè)”示范效應(yīng)。

2020年4月，寧波中遠海運混改采取增資擴股的方式，歷時半年多完成股權(quán)層面的“混”。不僅簡介引入了普洛斯，還同步實施員工持股計劃，形成“國有+民營+外資+員工持股”的有效制衡的治理結(jié)構(gòu)。

2019年9月29日，寧波中遠海運增資項目開始掛牌，其中，擬募集資金金額待定，對應(yīng)持股比例15%。

2020年4月23日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布了寧波中遠海運增資項目的成交公告，其中總計投資金額36，114.908571萬元，對應(yīng)持股比例30%。

其中，全球領(lǐng)先的現(xiàn)代物流設(shè)施和整合解決方案提供商普洛斯，是珠海隱山現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金（有限合伙）的投資者之一。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展和布局層面來看，外資的引入，有利于寧波中遠海運充分利用國際資源進行國際化產(chǎn)業(yè)和業(yè)務(wù)布局，助力公司高質(zhì)量發(fā)展，早日做強做大，向世界一流企業(yè)邁進。

（3）改制科研院所混改+員工持股——中國能建集團湖南省電力設(shè)計院

作為國家第三批混改試點、國企改革“雙百企業(yè)”、改制科研院所，中國能建湖南院此次混改成功落地，標志著企業(yè)“混”的層面已經(jīng)完成，未來將重點在綜合“改”的階段發(fā)力，充分發(fā)揮資源優(yōu)勢和戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，依法依規(guī)充分授權(quán)放權(quán)，由過去的“管企業(yè)”轉(zhuǎn)向“管資本”，實現(xiàn)混改企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

2018年8月，中國能建集團湖南省電力設(shè)計院入選“雙百企業(yè)”名單，也是國家第三批混改試點企業(yè)。

2020年1月8日，中國能建湖南院混合所有制改革增資項目舉行簽約儀式，引入4家戰(zhàn)略投資方。

2020年4月21日，根據(jù)中國能建湖南院混改總體安排，湘投集團正式將化工院的100%股權(quán)移交湖南院。本次股權(quán)交接是湖南院推進混改進程、加快與化工院融合的重要里程碑。

2.改革領(lǐng)域——電力、軍民融合、戰(zhàn)略新興領(lǐng)域深化改革

（1）國網(wǎng)電力交易中心改革持續(xù)深化

從頂層設(shè)計來看，2020年2月國家電網(wǎng)公司印發(fā)了2020年改革攻堅重點工作安排，明確了12個改革重點工作，其中一個就是：加快推進全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)，全面完成省級交易機構(gòu)股份制改造，建立交易機構(gòu)獨立規(guī)范運行的新機制。

國家電網(wǎng)為踐行集團改革戰(zhàn)略，近期密集推出電力交易中心混改項目。從混改戰(zhàn)略來看，電力交易中心混改項目均采取增資擴股的方式，引入的戰(zhàn)略投資者須具有較強的綜合實力以及與相應(yīng)交易中心契合程度高，能夠形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。

從持股比例來看，所有地區(qū)的電力交易中心募資資金對應(yīng)持股比例均不超過33.33%，可見混改后的所有電力交易中心仍屬于國家電網(wǎng)控股。從已成交的幾個混改項目來看，引入的投資者涵蓋了中石化、中國華電、中國大唐、華潤集團、中國華能、國家電投、國家能源、三峽集團、中國核電、中國電建等大型企業(yè)集團的下屬單位。

（2）持續(xù)踐行軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略——中國長征火箭

2020年1月16日，北京產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布了中國長征火箭有限公司增資項目的成交公告，引入了航天投資控股、國家軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金2個投資者，總計成交價2.5億元，對應(yīng)持股比例18.060%。

作為商業(yè)航天平臺公司，中國長征火箭此次引入社會資本和戰(zhàn)略投資者，志在開展商業(yè)航天產(chǎn)品研制及技術(shù)創(chuàng)新，構(gòu)建商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈，進一步踐行軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略。

從引入投資者類型來看，此次引入的2家戰(zhàn)略投資者能夠從戰(zhàn)略層面和資本層面給予中國長征火箭較大助力，形成戰(zhàn)略協(xié)同和產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

國家軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金是由財政部和國防科工局于2018發(fā)起成立的，規(guī)劃總規(guī)模1500億元，主要投資軍民融合領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)。

航天投資控股是中國航天科技集團公司授權(quán)的投資管理主體、資本運作和戰(zhàn)略合作的平臺，致力于通過資本運作和流轉(zhuǎn)，助推我國航天產(chǎn)業(yè)、服務(wù)國民經(jīng)濟。

（3）戰(zhàn)略新興領(lǐng)域——二次混改后的“國有+民營+外資+員工持股”治理結(jié)構(gòu)

2020年以來，三峽集團、首鋼集團、重慶長安汽車等多個新能源改革項目成功落地。其中首鋼集團下屬北京首鋼朗澤新能源通過二次混改引入了外資和員工持股，實現(xiàn)了“一股領(lǐng)先+高度分散+股權(quán)激勵”的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

北京首鋼朗澤新能源成立于2011年，仍處于初創(chuàng)時期，此階段通過混改釋放大量股權(quán)，引入各類資本，不僅能夠在資本層面形成有力支撐，更是在國內(nèi)國際兩個市場布局層面形成有效協(xié)同。

同時，鑒于科技型企業(yè)自身的特點，初創(chuàng)期實施股權(quán)激勵，更能吸引、留住核心技術(shù)人才，激勵員工自主創(chuàng)新，激發(fā)企業(yè)自主創(chuàng)新動能，實現(xiàn)科技型企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

2018年1月11日，北京首鋼朗澤新能源成功征集到德匯集團，投資資金1.5億，對應(yīng)持股比例17.674%。

2020年3月19日，第二次增資擴股，成功引入珠海今晟優(yōu)選壹號股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）和唐明集團有限公司2名財務(wù)投資者，青島佰偉智合投資有限公司1名民營投資者，三井物產(chǎn)株式會社1名外資，員工持股平臺1個即北京嘉業(yè)源科技合伙企業(yè)（有限合伙）。

從當前的國企改革典型案例來看，“雙百企業(yè)”的綜合改革、重點領(lǐng)域的深化改革、科技型企業(yè)改革、集團層面改革等仍是國企改革的主要推手。其中，落實改革實施過程中，引入外資、員工持股、整體上市等仍是主要改革手段。