陳鄧新

貝索斯高位套現(xiàn)，不影響控制力

“股價(jià)大幅上漲，從來都是大股東減持的最好時(shí)機(jī)。”某私募投資部經(jīng)理陳聽濤如是說。

在陳聽濤的認(rèn)知中，大手筆減持一般分為三種情況：“一種是大股東或者公司缺錢了，譬如賈躍亭當(dāng)初就是減持了上百億元股份，然后借了66億元給樂視網(wǎng);另外一種是對(duì)公司的未來不看好，譬如爾康制藥爆出存在大額虛增業(yè)績行為，公司實(shí)際控制者帥放文及其家人趕在爆雷之前瘋狂減持套現(xiàn)10億多元;還有一種是公司股價(jià)溢價(jià)較多、市值上漲過快，大股東有高位套現(xiàn)的動(dòng)力，貝索斯應(yīng)該屬于此類?！?/p>

畢竟，從業(yè)績這個(gè)角度觀察，亞馬遜不差錢、業(yè)績也沒什么問題。

這一點(diǎn)有其相關(guān)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)支撐。受益于疫情期間人們購物由線下向線上遷徙的契機(jī)，亞馬遜2020年第二季度凈銷售額高達(dá)889億美元，同比增長40%，而近7個(gè)季度的增速在20%上下，這意味著增速翻倍;凈利潤為52.43億美元，同比增長100%，創(chuàng)了歷史新高，更為關(guān)鍵的是凈利潤增速遠(yuǎn)高于凈銷售額增速，這表明亞馬遜的盈利能力得到大幅增強(qiáng);亞馬遜賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為378.4億美元。

陳聽濤告訴電腦報(bào)：“亞馬遜并非沒有軟肋，云業(yè)務(wù)AWS已連續(xù)10個(gè)季度同比增速在下滑，遭遇后勁不足的困境，特別是在丟掉美國國防部100億美元大單之后，微軟在云計(jì)算賽道的追趕步伐在加快，但僅憑這一點(diǎn)不能說明貝索斯不看好亞馬遜的潛力?！?/p>

通過排除法，貝索斯為何減持的答案就不言而喻了。

“大股東認(rèn)為股價(jià)暫時(shí)高估了公司的價(jià)值，減持也是合情合理的，對(duì)股價(jià)是利空，但不意味著一定會(huì)下降，你看馬云、馬化騰減持股份之后，阿里巴巴、騰訊的股價(jià)是不是屢創(chuàng)新高？”陳聽濤進(jìn)一步表示。

對(duì)此，A股職業(yè)投資者李元海深有體會(huì)：“股市有一句諺語，上漲之時(shí)賣與他人，乃舍己為人，下跌之時(shí)為人接盤，乃普度眾生?！?/p>

也有另一種聲音認(rèn)為，其可能是在規(guī)避《讓億萬富翁付費(fèi)法案》。

該法案的核心是對(duì)2020年3月18日至2021年1月1日之間，億萬富翁們的財(cái)富增長征收一次性60%的稅，一旦實(shí)施貝索斯就需額外納稅428億美元。

重慶敬友律師事務(wù)所合伙人周玉婕律師告訴電腦報(bào)：“不排除這個(gè)可能，倘若貝索斯將減持股份全部捐予慈善機(jī)構(gòu)，按照美國《國內(nèi)稅收法典》是有避稅空間的，但該方案8月份才被提出不久，也未正式獲得通過?！?h3>死磕馬斯克，爭奪太空互聯(lián)網(wǎng)

藍(lán)色起源的載人航空艙

其實(shí)，貝索斯減持股份的舉動(dòng)，更大可能是將部分資金投向其心儀的太空探索公司藍(lán)色起源（Blue Origin）。

此前，貝索斯曾承諾每年都會(huì)出售價(jià)值10億美元的亞馬遜股票，為藍(lán)色起源提供資金，而從2019年起貝索斯似乎加大了投資。

2019年8月7日，貝索斯拋售了價(jià)值30億美元的亞馬遜股票，道瓊斯旗下新聞網(wǎng)站MarketWatch報(bào)道稱這些錢可能轉(zhuǎn)入了藍(lán)色起源，彼時(shí)貝索斯的表態(tài)也可從側(cè)面印證：“他們要錢時(shí)，我從不說不。”

貝索斯持續(xù)加碼藍(lán)色起源，昭示了要死磕馬斯克的決心。

藍(lán)色起源比馬斯克創(chuàng)辦的Space X還早誕生兩三年，然而一直被后者蓋過風(fēng)頭，究其原因?yàn)樨愃魉篂槿说驼{(diào)，追崇的是慢工出細(xì)活，而馬斯克則為人高調(diào)，奉行的是高舉高打，闖出一片天地。

一名互聯(lián)網(wǎng)觀察人士表示：“低調(diào)的藍(lán)色起源獲得政府資助較少，主要資金來源是貝索斯的輸血，發(fā)展速度相對(duì)較慢，2017年才迎來第一位商業(yè)客戶，但火箭發(fā)射成功率100%，在火箭引擎技術(shù)領(lǐng)域儼然實(shí)現(xiàn)了彎道超車;而高調(diào)的Space X則獲得較多的政府資助以及更多的融資輪次，資金充足之下自然發(fā)射經(jīng)驗(yàn)更為豐富，早在2018年就占據(jù)了全球發(fā)射市場(chǎng)五分之一的份額，在重載火箭方面的優(yōu)勢(shì)明顯?！?/p>

業(yè)務(wù)重疊、風(fēng)格迥異的兩家公司，交惡在所難免。

爭訂單時(shí)，圍繞NASA衛(wèi)星以及2024 年搭載宇航員的登月系統(tǒng)，雙方互別苗頭;搶地盤時(shí)，為肯尼迪航天中心發(fā)射臺(tái)的使用權(quán)，他們互不相讓;口水戰(zhàn)時(shí)，對(duì)海上平臺(tái)著陸火箭專利到底能否有效，兩者各執(zhí)一詞。

該人士進(jìn)一步表示，太空互聯(lián)網(wǎng)是貝索斯與馬斯克的下一個(gè)角斗場(chǎng)，目前馬斯克走在前列，SpaceX已發(fā)射了超過530顆小型衛(wèi)星，而貝索斯的太空互聯(lián)網(wǎng)計(jì)劃2020年7月13日才被美國聯(lián)邦通信委員會(huì)批準(zhǔn)，該計(jì)劃需要3236顆小型衛(wèi)星以支持運(yùn)營。

這筆開銷可不是小數(shù)目。

Space X近地軌道火箭發(fā)射成本約為5650萬美元，每次發(fā)射60顆小型衛(wèi)星，假設(shè)以該成本為參照物，藍(lán)色起源搭建太空互聯(lián)網(wǎng)的總發(fā)射成本約為30.24億美元，這還不包括衛(wèi)星制造成本、研發(fā)成本、運(yùn)營成本等。

這筆錢，看來還得貝索斯自掏腰包。

新能源是下一個(gè)投資側(cè)重點(diǎn)？

當(dāng)然，藍(lán)色起源也非絕對(duì)，其他領(lǐng)域的投資亦不能排除在外。

某公募基金公司執(zhí)行董事劉旭凌告訴電腦報(bào)：“貝索斯的投資主要分為兩大類，一類是通過亞馬遜展開，另外一類是通過私人途徑進(jìn)行，相比而言私人投資比公司投資更方便，沒有董事會(huì)等的束縛?！?/p>

公開數(shù)據(jù)顯示，貝索斯有私人風(fēng)險(xiǎn)投資公司Bezos Expeditions，該公司投資了Twitter、Stack Overflow等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。另外他也在通過個(gè)人身份投資，1998年投了谷歌100萬美元，2011年投了Airbnb 1.12億美元，2011年投了Uber3700萬美元。

“不管哪種方式，其投資方向應(yīng)該與亞馬遜的戰(zhàn)略大體一致?！眲⑿窳柽M(jìn)一步表示，“不可否認(rèn)的是，錢要花在刀刃上?！?/p>

對(duì)此，風(fēng)投人士Vesting也表示認(rèn)同：“互聯(lián)網(wǎng)獨(dú)角獸、IT初創(chuàng)公司、新能源等契合貝索斯的口味，其中新能源可能相對(duì)更受青睞。”

Vesting表示，貝索斯曾在Instagram 發(fā)布過這樣一則消息，“氣候變化是我們這個(gè)星球最大的威脅”，其稱在未來將花費(fèi)100億美元對(duì)抗全球氣候變化。而亞馬遜對(duì)新能源則明顯抱有相同態(tài)度：當(dāng)下新能源在亞馬遜的占比僅為40%，到了2030年將提升為100%。

為此，2019年9月貝索斯決定訂購10萬輛電動(dòng)卡車，在五年之內(nèi)打造一支新能源車隊(duì)以減少碳排放;也在多個(gè)國家投資了風(fēng)力和光伏發(fā)電項(xiàng)目，譬如2020年5月宣布在山東建設(shè)100兆光伏發(fā)電項(xiàng)目，建成之后預(yù)計(jì)每年可輸送12.8萬兆瓦時(shí)的清潔能源。

從上述細(xì)節(jié)來看，新能源成為貝索斯下一個(gè)投資目標(biāo)的可能性也比較大。

不管貝索斯未來如何投資，當(dāng)下外界關(guān)注的焦點(diǎn)在其后續(xù)是否會(huì)繼續(xù)減持，與馬斯克的較量處于下風(fēng)的格局是否會(huì)改寫，藍(lán)色起源是否能實(shí)現(xiàn)彎道超車。

這一切的猜測(cè)，時(shí)間都會(huì)給出答案。