潘曉亮

摘要：從改革開(kāi)放直到現(xiàn)在，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、國(guó)家地位不斷提高。與此同時(shí)，我國(guó)地方政府債務(wù)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響作用也越來(lái)越大，隨之而來(lái)的是日益暴露的債務(wù)問(wèn)題與風(fēng)險(xiǎn)。本文以我國(guó)東部七省三市地區(qū)為研究對(duì)象，采用Eviews面板數(shù)據(jù)模型的方法，研究其地方政府債務(wù)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。結(jié)果表明：我國(guó)東部七省三市地區(qū)的政府債務(wù)在一定范圍內(nèi)會(huì)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生正效應(yīng)，當(dāng)人均政府債務(wù)超過(guò)一個(gè)臨界值時(shí)，政府債務(wù)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)，即兩者關(guān)系呈現(xiàn)出倒“U”型。

關(guān)鍵詞：地方政府債務(wù);經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);東部七省三市

近年來(lái)，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)由高速轉(zhuǎn)為中高速，并伴隨著地方政府債務(wù)規(guī)模的快速擴(kuò)張。近幾年來(lái)井噴式擴(kuò)張的政府債務(wù)規(guī)模帶來(lái)了越來(lái)越多的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)。在地方政府債務(wù)問(wèn)題上，學(xué)者們各有研究和看法。但是，被大多數(shù)學(xué)者所認(rèn)可的是適度的地方政府債務(wù)既可以籌集到所需的資金，同時(shí)也可以促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，過(guò)度的債務(wù)規(guī)模則會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。但就我國(guó)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言，地方政府債務(wù)到底是如何影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的呢？本文將從我國(guó)東部地區(qū)入手，使用一定的研究手段，對(duì)兩者之間的內(nèi)在關(guān)系進(jìn)行研究討論，并針對(duì)問(wèn)題提出建議。

1.我國(guó)地方政府債務(wù)現(xiàn)狀

目前我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)新常態(tài)發(fā)展的重要時(shí)期，為了更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，地方政府需要越來(lái)越多的資金進(jìn)行地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)，這樣使得地方政府不得不進(jìn)行大規(guī)模的舉債，這也直接使得我國(guó)各地方政府債務(wù)的規(guī)模越來(lái)越大。

我國(guó)各政府債務(wù)資金的使用流向十分不科學(xué)，使用效率也極其低下。有以下幾點(diǎn)原因：第一，目前地方政府債務(wù)的種類(lèi)繁多，發(fā)行的方式也大不相同且難以進(jìn)行有效統(tǒng)計(jì)。第二，地方政府對(duì)取得的地方政府債務(wù)管理不嚴(yán)，但同時(shí)卻是多個(gè)部門(mén)需要融資。即獲取政府債務(wù)來(lái)源復(fù)雜不易，卻使用眾多。第三，地方政府對(duì)債務(wù)的使用流向、規(guī)模等方面的規(guī)定不夠統(tǒng)一和規(guī)范，地方政府債務(wù)循環(huán)機(jī)制也尚未建立。

雖然大規(guī)模的地方政府債務(wù)會(huì)造成各種各樣經(jīng)濟(jì)和社會(huì)方面的問(wèn)題，但是地方政府債務(wù)的使用回報(bào)也是相對(duì)可觀的。過(guò)多的債務(wù)會(huì)造成一定的風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有債務(wù)也是萬(wàn)萬(wàn)不能的，因?yàn)檎畟鶆?wù)在對(duì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)、社會(huì)基礎(chǔ)建設(shè)、公共民生項(xiàng)目建設(shè)等方面的貢獻(xiàn)也是巨大的。從地方政府債務(wù)使用流向可以看出，必要的政府債務(wù)規(guī)模是需要的，區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的資金也需要政府債務(wù)的支持。當(dāng)?shù)胤秸畟鶆?wù)使用流向更加科學(xué)時(shí)，地方政府債務(wù)使用回報(bào)也會(huì)更高些。

2. 地方政府債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的實(shí)證研究

本文選取我國(guó)東部地區(qū)七省三市，包括北京、天津、河北、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、海南2008-2017年的相關(guān)數(shù)據(jù)，并進(jìn)行Eviews面板數(shù)據(jù)分析。

本文參考張啟迪（2015）的方法，在實(shí)證分析中采取二次函數(shù)形式的模型，觀察檢驗(yàn)我國(guó)東部地區(qū)地方政府性債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的非線性影響，為了消除異方差性的影響，對(duì)模型各數(shù)據(jù)取對(duì)數(shù)。

其中，pdgp表示人均GDP，作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的參考指標(biāo);debt是估算出來(lái)的人均地方政府債務(wù)余額，作為地方政府債務(wù)規(guī)模的指標(biāo)，debt2為debt的平方項(xiàng)，主要是為了構(gòu)造出二次函數(shù)的模型;參數(shù)α表示常數(shù)項(xiàng);X表示其他變量，代表影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的其他因素，包括人均資本存量、人均教育水平、人均經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度、人均科技創(chuàng)新以及人均稅收收入。ηi代表對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有影響的不可觀測(cè)因素;εit為均值為零的誤差項(xiàng);i代表不同地區(qū)，反映了不同地區(qū)之間影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的差別;t表示隨時(shí)期改變的因素。

回歸結(jié)果如下：

以上一共有4組面板數(shù)據(jù)模型，帶*代表的是在5%顯著。根據(jù)表5的檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看，第三種剔除經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度的模型表現(xiàn)較為良好，相應(yīng)的估計(jì)式為：

3.關(guān)于我國(guó)東部七省三市政府債務(wù)的政策建議

3.1總結(jié)

經(jīng)過(guò)研究后，本文主要得到以下幾點(diǎn)結(jié)論：

第一，我國(guó)東部七省三市地方政府債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系是復(fù)雜的非線性關(guān)系，其地方政府債務(wù)在一定范圍內(nèi)會(huì)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生正效應(yīng)，即存在一個(gè)臨界點(diǎn)，該臨界點(diǎn)值為28.59%，當(dāng)人均地方政府債務(wù)超過(guò)一個(gè)臨界值時(shí)，政府債務(wù)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)，即兩者關(guān)系呈現(xiàn)出倒“U”型。我國(guó)東部地區(qū)各省市的截距也各不相同，在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的江浙滬地區(qū)，他們的債務(wù)作用要比其他地區(qū)好得多，而像海南等經(jīng)濟(jì)較弱的地區(qū)則更需要債務(wù)的支持。

第二，通過(guò)對(duì)東部七省三市相關(guān)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)：在一定范圍內(nèi)，我國(guó)東部地區(qū)的地方政府債務(wù)能夠有效促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其中，人均固定資產(chǎn)投資的系數(shù)顯著為正，說(shuō)明現(xiàn)階段我國(guó)東部地區(qū)固定資產(chǎn)投入越多時(shí)，效率越高時(shí)，對(duì)東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)就越有利。人均教育水平的系數(shù)也顯著為正，說(shuō)明教育水平越高時(shí)，產(chǎn)生的各方面的人才專(zhuān)家數(shù)量就會(huì)越多，從而為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了大量人力資本保障。人均科技創(chuàng)新系數(shù)顯著為正，說(shuō)明我國(guó)東部地區(qū)技術(shù)進(jìn)步促進(jìn)了技術(shù)創(chuàng)新、資源節(jié)約，實(shí)現(xiàn)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生積極效應(yīng)。

3.2政策建議

3.2.1合理控制地方政府債務(wù)規(guī)模，防范風(fēng)險(xiǎn)

雖然地方政府通過(guò)各種各樣的方法籌措到了經(jīng)濟(jì)發(fā)展急需的資金，并在一定程度上促進(jìn)了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。但同時(shí)不容忽視的是，有的地方政府只知道一味大量地借款舉債，而不考慮后果風(fēng)險(xiǎn)，急于求成，加大了地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平各不相同，各政府應(yīng)該根據(jù)本地區(qū)的實(shí)際情況對(duì)債務(wù)規(guī)模進(jìn)行有效的預(yù)估和管理，同時(shí)防范好債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)東部地區(qū)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)成熟，合理控制地方政府債務(wù)規(guī)模并防范其風(fēng)險(xiǎn)是推進(jìn)其經(jīng)濟(jì)更好地發(fā)展的必要條件。

3.2.2提高債務(wù)資金使用效率，規(guī)范使用流向

當(dāng)借來(lái)的債務(wù)使用效率變高，使用流向更加透明規(guī)范時(shí)，地方政府債務(wù)就會(huì)在一定程度上達(dá)到最佳的科學(xué)使用效果，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到更好地推動(dòng)作用。就我國(guó)東部七省三市而言，地方政府要有一套對(duì)地方政府債務(wù)合理的規(guī)劃管理的方案，要有有效的資金管理系統(tǒng)，能夠充分徹底了解各項(xiàng)有效信息，準(zhǔn)確全面地將債務(wù)資金使用到應(yīng)該用的地方，并進(jìn)行有效地監(jiān)督、管理和控制。政府各部門(mén)之間也需要更加協(xié)調(diào)地合作，這樣才能將債務(wù)提供的資金用對(duì)地方，有效避免造成地方政府債務(wù)資金使用效率低下、使用流向不規(guī)范和債務(wù)規(guī)模越借越多的問(wèn)題。

3.2.3加強(qiáng)地方政府部門(mén)監(jiān)管，建立規(guī)范融資機(jī)制

在地方政府債務(wù)問(wèn)題上，只有狠抓監(jiān)管，才能從根本上解決債務(wù)資金使用效率不高、使用流向不規(guī)范等問(wèn)題。地方政府必須嚴(yán)格管理融資平臺(tái)公司的政府融資功能，明確規(guī)定融資平臺(tái)公司不得增加政府債務(wù)。當(dāng)政府部門(mén)的監(jiān)管能力上升并具備完善的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和績(jī)效評(píng)估體系時(shí)，一系列的債務(wù)問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)被預(yù)先管理。作為地方債務(wù)管理的責(zé)任主體，我國(guó)東部地方政府應(yīng)當(dāng)做好相關(guān)監(jiān)管工作，如加快建立全面規(guī)范的監(jiān)管體系，加快建立更加規(guī)范的融資機(jī)制，一定要嚴(yán)懲舉債中存在的違法違規(guī)行為，這是有效防范和化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要底線和前提。

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