董麗　殷少雄　王凱　王佳陽　楊惠芳

摘要：隨著經(jīng)濟全球化和金融科技的發(fā)展，各國金融行業(yè)的聯(lián)系越來越密切，單一國家的監(jiān)管已經(jīng)不能滿足全球金融市場對監(jiān)管的需求，跨境金融監(jiān)管逐漸被人們所需要。由于各國的金融監(jiān)管體系不盡相同，在進行跨境金融監(jiān)管的過程中也存在著許多問題，如之前發(fā)生的瑞幸咖啡造假事件就暴露出了一部分跨境金融監(jiān)管存在的問題。本文以瑞幸咖啡造假事件為例來談談跨境金融監(jiān)管的問題及出路。

關(guān)鍵詞：瑞幸造假;跨境金融監(jiān)管;問題

1.瑞幸咖啡造假事件經(jīng)過

2020年1月31日，知名做空機構(gòu)渾水在社交媒體上公開表示，該機構(gòu)收到一份89頁的匿名調(diào)查報告--關(guān)于瑞幸咖啡一系列虛報銷售量的重要指控。瑞幸回應報告中包含的所謂證據(jù)無確鑿事實依據(jù)，且報告中的指控均基于毫無根據(jù)的推測和對事件的惡意解釋。知名投行中金、瑞信也都紛紛站隊瑞幸，表示渾水報告缺乏有效證據(jù)。

2020年4月2日，創(chuàng)立僅18個月的瑞信咖啡自曝了一份高達22億元的內(nèi)部調(diào)查報告，稱自查發(fā)現(xiàn)公司首席運營官劉劍財務造假。緊接著，瑞幸咖啡股價暴跌，40分鐘之內(nèi)五次熔斷，300億的市值就沒了。4月5日，瑞幸咖啡發(fā)布了道歉聲明。

2020年4月22日，銀保監(jiān)會副主席曹宇表示瑞幸咖啡財務造假事件性質(zhì)惡劣、教訓深刻，將會積極配合主管部門依法嚴厲懲處，對財務造假行為始終保持零容忍態(tài)度。4月27日，瑞幸咖啡發(fā)布公告稱正在積極配合市場監(jiān)管部門對瑞幸咖啡經(jīng)營情況相關(guān)工作的了解。5月12日，瑞幸咖啡宣布調(diào)整董事會和高級管理層，CEO錢治亞和COO劉劍被暫停職務。

2020年5月19日，瑞幸咖啡收到美國納斯達克交易所強制退市摘牌通知。

2.存在的跨境金融監(jiān)管問題

瑞幸咖啡因國內(nèi)上市標準嚴格，美國上市需要的時間短、政策管制少、市場活躍程度高而去了美國上市;但瑞幸咖啡主要收入市場在中國;此外注冊地在開曼群島，在中國的運營實體只是下屬公司，涉及了多個國家，因此中國法律管轄權(quán)在實際行使時確實存在不少障礙，跨境金融監(jiān)管存在不少問題。

2.1跨境金融監(jiān)管協(xié)作法律理解問題

由于境內(nèi)外法律制度不同，也許有些在我們國家是違法的事在別的國家卻不是，這就造成了對一些監(jiān)管要求和行為的不理解。如根據(jù)中國當前的法律規(guī)定，中國證監(jiān)會向境外監(jiān)管機構(gòu)提供的協(xié)助調(diào)查材料中的非公開信息，不得直接作為刑事訴訟中的證據(jù)，而因為有些國家沒有相關(guān)規(guī)定，所以對此表示不理解。

2.2監(jiān)管權(quán)限劃分與沖突問題

由于各國的監(jiān)管體制不同，對其境內(nèi)法律的域外行使范圍權(quán)限的規(guī)定也不同，而這在跨境金融監(jiān)管過程中容易引發(fā)管轄權(quán)沖突問題。就像瑞幸咖啡涉及了三個國家，監(jiān)管體制都不相同，中國證監(jiān)會無法直接展開監(jiān)管。

2.3缺乏世界性的協(xié)作組織

目前已經(jīng)成立的監(jiān)管合作組織沒有足夠的權(quán)威性和代表性，其地位不夠，不受人重視，各國的金融監(jiān)管更多的停留在自顧自的基礎(chǔ)上。如這次的瑞幸咖啡事件，若有權(quán)威的世界性的協(xié)作組織在瑞幸咖啡上市之初就協(xié)調(diào)好三個國家的跨境金融監(jiān)管職責，做好監(jiān)管工作，那么也許能更早的檢測到瑞幸咖啡的財務造假，及時對該造假事件做出相應的處理，降低該事件造成的影響。

2.4國際金融監(jiān)管規(guī)則約束力不夠

目前現(xiàn)有的國際金融監(jiān)管規(guī)則以“軟法”為主，對于一些金融監(jiān)管條例的規(guī)定過于模糊、寬泛，有種和稀泥的感覺，強制約束力不夠。哪怕是巴塞爾委員會這類國際金融標準制定機構(gòu)，其出臺的監(jiān)管文件對于跨境金融監(jiān)管方面的指導也很模糊，對于具體的監(jiān)管事件起到的作用較小，令人不太滿意。

3.跨境金融監(jiān)管的出路

3.1加強對各國監(jiān)管法律制度的了解

在跨境金融監(jiān)管過程中，由于對其他國家的監(jiān)管法律制度不了解，可能會對對方的一些監(jiān)管行為產(chǎn)生誤解或者自身在執(zhí)行監(jiān)管行為時可能越界了，觸犯了其他國家的主權(quán)。所以要通過持續(xù)的國際交流，更加深入地熟悉理解各國金融市場的監(jiān)管法律制度，不斷增進合作雙方的共識，建立互相信任的關(guān)系，避免因?qū)λ麌芍贫炔涣私舛a(chǎn)生的誤解行為。

3.2完善有關(guān)跨境金融監(jiān)管的法律法規(guī)

隨著國際金融業(yè)的深化發(fā)展，中國有關(guān)跨境金融監(jiān)管的法律法規(guī)也在不斷完善。2020年3月1日起施行的經(jīng)修訂后的《中華人民共和國證券法》，賦予證監(jiān)會“長臂管轄”權(quán)。根據(jù)新《證券法》第二條，在中華人民共和國境外的證券發(fā)行和交易活動，擾亂中華人民共和國境內(nèi)市場秩序，損害境內(nèi)投資者合法權(quán)益的，依照本法有關(guān)規(guī)定處理并追究法律責任。建立完善的法律法規(guī)，有利于法律上的障礙，更好地開展跨境金融監(jiān)管工作。

3.3推進全球金融監(jiān)管組織的建立

目前世界上還沒有權(quán)威的世界性的金融監(jiān)管組織，沒辦法協(xié)調(diào)好各個國家之間的跨境金融監(jiān)管合作?？梢砸試H貿(mào)易組織和國際貨幣基金組織為參照，建立一個金融監(jiān)管方面的國際金融監(jiān)管組織。這無疑能為跨境金融監(jiān)管合作提供堅固的框架基礎(chǔ)和堅實的保障。而由于各國法律監(jiān)管制度和國家主權(quán)，這一設(shè)想短期內(nèi)可能很難達成，但不妨作為一個長遠目標。對于此，后危機時代歐盟金融監(jiān)管的集中化趨勢給我們提供了一個很好的視角。

3.4加大對跨境金融監(jiān)管的執(zhí)法力度

近年來跨境金融迅速發(fā)展，較多的企業(yè)為了追求更快的擴張速度和更高的利潤，忽略了合規(guī)性，導致跨境金融行業(yè)的風險增加。所以為了跨境金融行業(yè)的健康發(fā)展需要加大跨境金融監(jiān)管的執(zhí)法力度，促進行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。

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指導老師：楊惠芳