陸景岳

摘 要：區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)是屬于中觀層面的或者說是某個(gè)經(jīng)濟(jì)區(qū)域內(nèi)部金融產(chǎn)業(yè)所面對(duì)的金融風(fēng)險(xiǎn)。控制區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生對(duì)國家整體或?qū)Φ胤蕉远紭O其重要。借鑒國內(nèi)外區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的設(shè)計(jì)理念，制定一套符合廣西區(qū)域的金融風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域監(jiān)管體系，對(duì)廣西近幾年來的金融風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行科學(xué)的測(cè)度，并對(duì)幾個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)進(jìn)行分析，最后提出決策方案，即經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定增長，充足的社會(huì)儲(chǔ)蓄，良好的風(fēng)險(xiǎn)管理，這些都是穩(wěn)定金融的重要工作。

關(guān)鍵詞：區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn);經(jīng)濟(jì)決策;廣西

中圖分類號(hào)：F832 ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? ? ?文章編號(hào)：1673-291X（2020）21-0067-04

引言

金融風(fēng)險(xiǎn)具有很強(qiáng)的傳導(dǎo)性，往往全國性的金融危機(jī)和全球性的金融危機(jī)都是由局部金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)開來的，因此對(duì)區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)與防范就顯得尤為重要。在監(jiān)測(cè)上，要對(duì)區(qū)域的宏觀經(jīng)濟(jì)，微觀金融以及外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行全方位的觀察，選取關(guān)鍵指標(biāo)，并且對(duì)其連續(xù)追蹤，如果指標(biāo)出現(xiàn)重大偏離或者持續(xù)下挫，則很有必要對(duì)該因素進(jìn)行干預(yù)，使其能回到平緩的波動(dòng)位置上來。

廣西經(jīng)濟(jì)作為中國經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分，其區(qū)域內(nèi)的金融穩(wěn)定事關(guān)全局。同時(shí)，廣西自身經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)里產(chǎn)業(yè)比較單一，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占比較大，可能會(huì)面臨更大的經(jīng)濟(jì)周期沖擊，因此區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)不可小覷。

一、文獻(xiàn)綜述

第一，國外。已有較為成熟的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警理論：由Kaminsky，Lizondo&Reinhart（1998）一起創(chuàng)立的KLR信號(hào)分析法，之后由Kaminsky再做進(jìn)一步完善，KLR信號(hào)分析法已成為對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)研究最被重視的方法;Burkart&Coudert（2000）使用Fisher的判別式分析預(yù)測(cè)了貨幣危機(jī)的全部過程;Collin（2001）使用潛伏變量閾值模型研究了貨幣危機(jī)的過程。美國銀行家歐·梅耶根據(jù)對(duì)國際銀行和跨國公司所選的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行分類然后歸總預(yù)測(cè)國際風(fēng)險(xiǎn)，包括三類指標(biāo)：國家層面的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況指標(biāo)，國家政治和社會(huì)層面的指標(biāo)，對(duì)外經(jīng)濟(jì)金融聯(lián)系指標(biāo)，另外還選取若干指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)測(cè)國家風(fēng)險(xiǎn)。

第二，國內(nèi)。孫元萍、孫剛（2003）在分析金融危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，使用STV橫截面回歸模型，還有KLR 信號(hào)分析法共同研究分析我國潛在金融危機(jī)的可能性，并實(shí)證檢驗(yàn)。邢春華和吳海霞等研究學(xué)者（2004）使用KLR信號(hào)分析法選取指標(biāo)并建立了中國的金融風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)，運(yùn)用所獲得的實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行模型的實(shí)證分析。中國人民銀行湖北分行課題組研究發(fā)現(xiàn)，金融風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此金融風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系可以分為非系統(tǒng)性指標(biāo)體系和系統(tǒng)性指標(biāo)體系，該研究還提出了指標(biāo)的極值、預(yù)警值和指標(biāo)的變動(dòng)區(qū)間。

經(jīng)濟(jì)研究中常用的方法是定性研究和定量分析，對(duì)于金融問題來講兩者相結(jié)合是一種趨勢(shì)。通過定性分析問題所在，判斷所應(yīng)該使用的方法和指標(biāo)，然后運(yùn)用定量分析更準(zhǔn)確、更加深刻地說明定性分析的結(jié)果。因?yàn)槎ㄐ灾笜?biāo)是人為的判斷和選擇，而這又使得此方法不能夠進(jìn)行具體的量化，因此只能由學(xué)者或?qū)＜疫M(jìn)行判斷，由此判斷進(jìn)行結(jié)果的評(píng)估。定量分析補(bǔ)充了這個(gè)的不足，定量分析運(yùn)用現(xiàn)有的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和計(jì)算，可以得到指標(biāo)的實(shí)測(cè)值。本文從金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的源頭出發(fā)，對(duì)金融活動(dòng)的內(nèi)容還有其性質(zhì)分析相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)因素并確定相對(duì)應(yīng)的指標(biāo)，采用定量的分析方法篩選所選取的指標(biāo)，定性分析所選指標(biāo)達(dá)到符合要求的進(jìn)行入選，最后結(jié)合定性和定量共同分析。

二、近三年來廣西區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度

（一）廣西區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)解釋

1.地區(qū)GDP增長率。是末期地區(qū)內(nèi)生產(chǎn)總值與基期地區(qū)內(nèi)生產(chǎn)總值的比較，以末期現(xiàn)行價(jià)格計(jì)算末期GDP，得出的增長率是名義經(jīng)濟(jì)增長率，以不變價(jià)格（即基期價(jià)格）計(jì)算末期GDP，得出的增長率是實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率。

2.固定資產(chǎn)投資增長率。固定資產(chǎn)投資以貨幣表示，是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)建造、購買固定資產(chǎn)的工作量，以及相關(guān)費(fèi)用的變動(dòng)，包括房地產(chǎn)、建筑物、機(jī)械、機(jī)械、交通工具以及企業(yè)進(jìn)行基建、改造、大修等固定資產(chǎn)投資。固定資產(chǎn)投資增長率則表示當(dāng)期與基期的比對(duì)，以觀察其變化速度。

3.房地產(chǎn)投資增長率。房地產(chǎn)投資是對(duì)土地和房地產(chǎn)開發(fā)、房地產(chǎn)管理和購買房地產(chǎn)以獲得預(yù)期收益的投資。房地產(chǎn)投資增長率是末期地區(qū)內(nèi)房地產(chǎn)投資數(shù)額與基期地區(qū)內(nèi)房地產(chǎn)投資數(shù)額的比較，表示其增長速度。

4.地方財(cái)政收入增長率。地方財(cái)政收入是地方指政府為履行職能、執(zhí)行公共政策、提供公共產(chǎn)品和服務(wù)而籌集的全部資金的總和。地方財(cái)政收入增長率末期地方財(cái)政收入數(shù)額與基期地方財(cái)政收入數(shù)額的比較，表示其增長速度。

5.區(qū)域居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。反映的是某一區(qū)域居民所購買商品和服務(wù)需要支付的貨幣標(biāo)準(zhǔn)，以此作為表示該地區(qū)通貨膨脹的程度。

6.資產(chǎn)利潤率。該指標(biāo)是準(zhǔn)確反映出銀行資產(chǎn)所能擁有產(chǎn)生盈利能力的指標(biāo)。

7.不良貸款率。不良貸款率是指不良貸款占金融機(jī)構(gòu)貸款余額總額的比例。不良貸款是指在評(píng)估銀行貸款質(zhì)量時(shí)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)將貸款分為正常、關(guān)注、從屬、可疑和損失五類，其中后三類統(tǒng)稱為不良貸款。

8.存貸款比率。該指標(biāo)表示銀行存款有多少是用于發(fā)放貸款，如果發(fā)放的貸款過多影響儲(chǔ)戶的正常提存，銀行就會(huì)面臨流動(dòng)性不足的困難。

9.保險(xiǎn)公司賠付率。保險(xiǎn)賠付率是指一定會(huì)計(jì)期間賠款支出與保費(fèi)收入的百分比。用公式表示為：賠付率=（賠款支出÷保費(fèi)收入）×100%。

10.保險(xiǎn)深度。保險(xiǎn)深度是指某地保費(fèi)收入占該地國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）之比，反映了該地保險(xiǎn)業(yè)在整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)中的地位。保險(xiǎn)深度取決于一國經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展水平和保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展速度。

11.全國GDP增長率。是末期國內(nèi)生產(chǎn)總值與基期國內(nèi)生產(chǎn)總值的比較，以末期現(xiàn)行價(jià)格計(jì)算末期GDP，得出的增長率是名義經(jīng)濟(jì)增長率，以不變價(jià)格計(jì)算末期GDP，得出的增長率是實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率。

12.全國通貨膨脹率。是全國貨幣超發(fā)部分與實(shí)際需要的貨幣量之比，用以反映通貨膨脹、貨幣貶值的程度。

13.財(cái)政收入增長率。財(cái)政收入增長率指末期全國財(cái)政收入數(shù)額與基期全國財(cái)政收入數(shù)額的比較，表示其增長速度。

（二）劃分預(yù)警區(qū)間和指標(biāo)測(cè)度

按照層次分析法（AHP）的原理和步驟，求出各指標(biāo)權(quán)值（如表2所示）。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局和廣西統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站數(shù)據(jù)得出廣西2016—2018年的有關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)，經(jīng)過標(biāo)準(zhǔn)化公式處理后按風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)公式：R=■■Yij？棕ij（其中R為區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)分值，Yij、？棕ij分別表示標(biāo)準(zhǔn)化的指標(biāo)值和相應(yīng)權(quán)值）計(jì)算，可得2016—2018年廣西區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)結(jié)果（如表3所示）。

從評(píng)價(jià)結(jié)果數(shù)據(jù)可以看出，廣西區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)水平處于正常區(qū)間的范圍值。但是其中的一些關(guān)鍵數(shù)值指標(biāo)出現(xiàn)了一些不好的趨勢(shì)，所以在日后要加強(qiáng)關(guān)注。

三、廣西當(dāng)前面臨的經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)突出問題

第一，GDP增長率下降。GDP是全球衡量經(jīng)濟(jì)狀況的一個(gè)重要指標(biāo)，隨著我國經(jīng)濟(jì)增長的逐步放緩，廣西的GDP增長率下降也在所難免。從表4的數(shù)據(jù)可以看出，2011—2018年廣西區(qū)域GDP增長率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。從結(jié)構(gòu)上來看，第二產(chǎn)業(yè)的增長率下降最為明顯，是造成總增長率下降的主要原因;第三產(chǎn)業(yè)增速依舊強(qiáng)勁。

第二，固定資產(chǎn)投資明顯下降。從下頁表5的數(shù)據(jù)中可以看出，廣西全社會(huì)投資總額增長率近8年來一直處于下降趨勢(shì)，從結(jié)構(gòu)上來看對(duì)城鎮(zhèn)更新改造的投資、城鎮(zhèn)其他固定資產(chǎn)投資和農(nóng)村投資下降極其快速。

第三，存貸款比率逐年下降。從表6可以看出，雖然廣西的存款與貸款逐年增長，但是增速放緩，而且存貸比逐年下降，這為金融穩(wěn)定帶來了更多的風(fēng)險(xiǎn)。

四、經(jīng)濟(jì)決策

第一，在區(qū)位優(yōu)勢(shì)上發(fā)力，順勢(shì)而為，提高廣西GDP增長率。不管是全國還是廣西，第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)的增長放緩已經(jīng)是大勢(shì)所趨，要扭轉(zhuǎn)這個(gè)勢(shì)頭有很大的難度，但是第三產(chǎn)業(yè)的快速上漲卻是對(duì)廣西的重大利好，因?yàn)閺V西具有自帶的優(yōu)秀旅游資源和連接南亞的重大區(qū)位優(yōu)勢(shì)，所以廣西應(yīng)該抓住這個(gè)機(jī)遇發(fā)展自身的旅游業(yè)和物流業(yè)。

第二，彌補(bǔ)短板，加大城鎮(zhèn)更新改造投資和農(nóng)村投資力度。趁著房價(jià)高企，必須抓緊機(jī)遇加大對(duì)城鎮(zhèn)更新改造投資力度，尤其是城鎮(zhèn)的棚戶區(qū)改造工程，做好整體規(guī)劃，深入群眾做好思想工作。配合國家政策，升級(jí)城鎮(zhèn)的軟件實(shí)力，將信息化管理覆蓋更大的城鎮(zhèn)范圍，提高城鎮(zhèn)的管理效率。脫貧攻堅(jiān)依然面臨諸多挑戰(zhàn)，雖然農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施得到了一定的改善，但質(zhì)量堪憂，這些依然是制約農(nóng)村發(fā)展的重大因素。所以對(duì)農(nóng)村的公路、電力、水利等基礎(chǔ)設(shè)施的投資依然需要加強(qiáng)。

第三，提倡儲(chǔ)蓄，關(guān)注貸款風(fēng)險(xiǎn)。勤儉節(jié)約是我國的傳統(tǒng)美德，雖然我們現(xiàn)在鼓勵(lì)擴(kuò)大消費(fèi)，但是依然不能丟掉我們的傳統(tǒng)，那是我們中華民族歷史多次綻放之根源，同樣也是金融安全的重要根基，所以我們必須要鼓勵(lì)人民群眾儲(chǔ)蓄存款。

隨著貸款規(guī)模的不斷增長和存貸比的下降，銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯露，銀行監(jiān)管體系的日常管理不能松懈，同時(shí)也要對(duì)不能納入監(jiān)管的影子銀行進(jìn)行摸排和調(diào)研，居安思危。

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