嚴(yán)沁雯　俞燕

重慶銀行沙坪壩小龍坎支行外景。圖/中新

8月27日晚間，已經(jīng)“候場”A股逾兩年的重慶銀行，獲得證監(jiān)會發(fā)審委首發(fā)通過。晉身國內(nèi)第三家實(shí)現(xiàn)“A+H”股布局的城商行。

引人關(guān)注的是，本次上市過審中，發(fā)審委針對重慶銀行提出四大問題，直指其兩大股東的破產(chǎn)重組問題以及資產(chǎn)質(zhì)量情況。

當(dāng)前，重慶銀行內(nèi)資股第五和第六大股東，即力帆實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司（簡稱“力帆股份”）和北大方正集團(tuán)有限公司（簡稱“北大方正”）皆因債務(wù)問題，而在推進(jìn)破產(chǎn)清算重組。二者分別持股4.14%和3.02%（重慶銀行一季報(bào)數(shù)據(jù)）。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至今年6月末，重慶銀行不良貸款余額32.75億元，較上年末增長1.44 億元;不良貸款率1.24%，較上年末下滑0.03個百分點(diǎn);撥備覆蓋率302.17%，較上年末增長 22.34個百分點(diǎn)。但發(fā)審委注意到其貸款五級分類數(shù)據(jù)變動異常，以及在不良資產(chǎn)處置方面的非常規(guī)舉動，并提出詢問。

“不能否認(rèn)重慶銀行的資產(chǎn)質(zhì)量存在一定風(fēng)險，但是這在中小銀行中并不是孤例，結(jié)合目前中小銀行對于補(bǔ)充資金的渴望，這家銀行的成功過會或許在一定程度上展現(xiàn)了目前監(jiān)管層的態(tài)度?！币晃环治鋈耸咳缡钦f。

經(jīng)歷了2019年銀行上市“井噴”年，2020年銀行股IPO的步伐明顯放緩。除了已經(jīng)過會的廈門銀行和重慶銀行，目前僅渤海銀行成功在港股掛牌，“排隊(duì)”等待IPO的銀行仍有20家。

候場大軍幾乎悉數(shù)來自城商行和農(nóng)商行等中小銀行。近年來，中小銀行的資本補(bǔ)充難題一直為監(jiān)管部門所關(guān)注。尤其是今年以來，在疫情沖擊下，中小銀行的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量和業(yè)務(wù)經(jīng)營均受到考驗(yàn)，充足的撥備和必要的資本補(bǔ)充是其提高自身風(fēng)險抵御能力的重要“裝備”。

光大銀行金融市場部分析師周茂華在接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時表示，中小銀行是支持小微、三農(nóng)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的重要力量，通過加快中小銀行上市，補(bǔ)充資本金，可盡快提升中小銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。預(yù)計(jì)內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、治理規(guī)范、資產(chǎn)負(fù)債表與定價合理的中小銀行上市步伐將有所加快。

重慶銀行“帶病”過會

本次上市過審中，發(fā)審委針對重慶銀行提出四大問題，著重關(guān)注該行的資產(chǎn)質(zhì)量以及在過會前就因破產(chǎn)重組背景引發(fā)市場關(guān)注的股東情況等問題。

問題股東之一是北大方正集團(tuán)有限公司，據(jù)重慶銀行一季報(bào)顯示，北大方正是該行內(nèi)資股第六大股東，持股比例為3.02%。

據(jù)8月20日上海清算所披露的《北大方正集團(tuán)有限公司重整進(jìn)展公告》，2020年2月，北京一中院依法裁定受理北京銀行提出的對北大方正進(jìn)行重整的申請，指定北大方正清算組擔(dān)任北大方正管理人。2020年7月，北京一中院裁定對方正集團(tuán)、方正產(chǎn)控、北大醫(yī)療、北大信產(chǎn)、北大資源實(shí)質(zhì)合并重整。

該行內(nèi)資股第五大股東——力帆股份也于近期進(jìn)入司法重整狀態(tài)，同時股票開始“披星戴帽”。

8月7日，力帆股份發(fā)布公告稱，公司控股股東力帆控股以其不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)為由，向重慶市第五中級人民法院申請進(jìn)行司法重整。8月25日，力帆股份被實(shí)施退市風(fēng)險警示，證券簡稱變?yōu)椤?ST力帆”。

根據(jù)力帆股份半年報(bào)顯示，截至2020年6月30日，該公司在重慶銀行的存款余額為633.44萬元;借款余額為11.85億元，其中短期借款5.98億元，長期借款5.87億元。

值得注意的是，重慶銀行并未將力帆、隆鑫等兩家出險大型企業(yè)集團(tuán)貸款認(rèn)定為不良類貸款。發(fā)審委在詢問中同樣提到上述問題，并對力帆股份重整申請的具體影響，重慶銀行對力帆集團(tuán)貸款的風(fēng)險劃分是否需要調(diào)整，貸款減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分等問題給予了關(guān)注。

重慶銀行的“問題股東”并不止上述兩家。

《財(cái)經(jīng)》記者翻閱招股書了解到，2006年，作為重慶渝富收購并處置不良資產(chǎn)的條件，重慶銀行分兩次向重慶渝富定向增發(fā)共4億股，未履行資產(chǎn)評估程序。

2015年12月23日，重慶銀行向上汽集團(tuán)（通過其全資子公司上汽香港持有）、富德生命人壽及其全資子公司富德資源投資控股集團(tuán)有限公司定向發(fā)行4.22億股H股，增加注冊資本4.22億元。

其中，富德生命人壽持有重慶銀行1.50億股H股，富德生命人壽全資子公司富德資源投資控股集團(tuán)有限公司持有重慶銀行6757.02萬股H股。值得注意的是，截至招股說明書簽署之日（2019年5月21日），富德生命人壽尚未取得股東資格批復(fù)。

發(fā)審委在詢問中提到，“發(fā)行人歷史國有股權(quán)變動存在瑕疵，目前主要股東股權(quán)存在受限或變動風(fēng)險”，并要求重慶銀行就具體情況和風(fēng)險作出說明。

在股東問題之外，重慶銀行的資產(chǎn)質(zhì)量也是發(fā)審委關(guān)注的重要問題。

發(fā)審委指出，2017年-2019年，重慶銀行的不良貸款率分別為1.35%、1.36%和1.27%。其中，2019年不良貸款率下降較為明顯，正常類和關(guān)注類貸款遷徙率較2018年下降幅度較大，次級類貸款遷徙率大幅度上升，逾期90天以內(nèi)的部分貸款未被該行劃分為不良貸款。此外，重慶銀行成都分行不良貸款率、訴訟案件涉案金額較高。

與此同時，重慶銀行在處置不良資產(chǎn)方面“動作頻繁”。據(jù)發(fā)審委詢問內(nèi)容，在報(bào)告期內(nèi)，重慶銀行進(jìn)行了多次不良貸款轉(zhuǎn)讓，受讓方還包括韓城投資、德勝集團(tuán)、重慶園業(yè)和重慶軒興等非金融資產(chǎn)管理公司。

IPO路遙，最久已等四年

本次過會的重慶銀行，或許是中小銀行的一個縮影，其所臨資產(chǎn)質(zhì)量問題也是中小銀行需要應(yīng)對監(jiān)管審視并妥善解決的領(lǐng)域。

據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)，截至今年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款率1.94%，較去年末上升0.08個百分點(diǎn)。其中，大型商業(yè)銀行、股份行的不良貸款率分別為1.45%、1.63%，而城商行和農(nóng)商行的不良貸款率則分別為2.30%和4.22%;與上年末對比，農(nóng)商行的不良率上升最為顯著，達(dá)到0.32個百分點(diǎn)。

對此，有多家中小銀行推出了“搭售”不良資產(chǎn)的定增方案：在定向發(fā)行股份的同時，要求認(rèn)購股份的投資人購買不良資產(chǎn)。據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，已有包括廣東四會農(nóng)商行、山西澤州農(nóng)商行、山東諸城農(nóng)商銀行等中小銀行在內(nèi)的中小銀行推出這一方案。

一位銀行分析人士指出，在疫情影響下，銀行資產(chǎn)質(zhì)量承壓，定增搭售不良資產(chǎn)可以在緩解銀行不良資產(chǎn)處置壓力的同時，幫助銀行提升資本充足率。

然而，對于中小銀行來說，資本補(bǔ)充渠道仍相對受限，IPO上市成為中小銀行的重點(diǎn)選擇。據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者觀察，在廈門銀行和重慶銀行過會后，仍有20家銀行在“排隊(duì)”等候上市。其中，計(jì)劃在A股上市的有17家，計(jì)劃在H股上市的則為3家。

其中，最近一次進(jìn)行預(yù)先披露更新的是上海農(nóng)商行，該行于7月8日更新了招股說明書申報(bào)稿，離上市又近了一步。一位投行業(yè)人士預(yù)測，如果一切順利的話，上海農(nóng)商行有可能成為今年內(nèi)第三家上市的銀行。

除了上海農(nóng)商行，還有12家銀行處在IPO預(yù)披露更新狀態(tài)。其預(yù)披露時間顯示，部分銀行已等候多時。

一位金融市場人士指出，銀行IPO進(jìn)程緩慢與中小銀行的經(jīng)營狀況有關(guān)?！爸行°y行普遍經(jīng)營模式粗放，經(jīng)營能力相對不足。由于主要服務(wù)區(qū)域中小微企業(yè)，在今年疫情的沖擊下要面臨極大壓力，這或許會打消投資者的積極性?！?/p>

即使是本次過會的重慶銀行，其A股上市之路也頗為坎坷。早在2007年，重慶銀行便曾遞交A股上市申請，后續(xù)遲遲未有進(jìn)展。

2013年，在A股上市無果的重慶銀行轉(zhuǎn)戰(zhàn)H股。上市首日，該行便跌破發(fā)行價6港元。此后，該行港股股價長期處于破發(fā)狀態(tài)。

2018年，重慶銀行再次將A股上市提上議程，蹉跎逾兩年終將登陸上交所。

在重慶銀行之前過會的廈門銀行，早在2017年底便遞交了上市申請，2018年10月，該行對預(yù)披露的招股說明書進(jìn)行了更新。

根據(jù)年報(bào)，截至2019年，廈門銀行的營業(yè)收入為45.09億元，同比增長7.73%;凈利潤17.36億元，同比增長22.69%。不良貸款率為1.18%，較上年末下降0.15個百分點(diǎn);撥備覆蓋率為274.58%，同比上升61.75個百分點(diǎn)。

一位銀行業(yè)人士指出，廈門銀行順利“闖關(guān)”，除了其自身業(yè)務(wù)指標(biāo)和公司治理結(jié)構(gòu)達(dá)標(biāo)，亦與其各自所在的當(dāng)?shù)卣姆龀至Χ纫约罢攮h(huán)境有一定關(guān)系。

中小銀行資本補(bǔ)充拓渠

按照以往的IPO節(jié)奏，從過會到上市，時間短則二至三個月、長則六個月。以此推算，繼廈門銀行之后，重慶銀行有望在年底前正式加入A股隊(duì)列。

今年以來，在讓利支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度加大的背景下，銀行加大了向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的信貸投放，疊加疫情的影響，銀行資產(chǎn)質(zhì)量承壓?！把a(bǔ)血”成為各銀行特別是中小銀行的迫切需求。

一方面，不良資產(chǎn)核銷讓銀行資本補(bǔ)充需求迫切。作為首家公布中報(bào)的上市銀行，江蘇銀行的凈利潤增速因撥備計(jì)提的加大而出現(xiàn)下滑。該行在報(bào)告中表示，為清降不良資產(chǎn)，不良貸款率較上年末下降，撥備覆蓋率繼續(xù)提升，截至報(bào)告期末，江蘇銀行不良貸款總額為156.2億元，其中對公業(yè)務(wù)不良改善，但個人業(yè)務(wù)不良貸款則有所上升。

表：2020年銀行IPO情況統(tǒng)計(jì)

資料來源：銀行公告、證監(jiān)會網(wǎng)站、港交所網(wǎng)站、招股說明書等。制表：張玲

本次順利過會的重慶銀行在招股書中表示，計(jì)劃發(fā)行不超過7.81億股，所募資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于充實(shí)核心一級資本。

根據(jù)重慶銀行所披露數(shù)據(jù)，該行確有提高資本充足率的需要。截至今年6月末，重慶銀行核心一級資本充足率為8.52%，較上一年末略有上升;對比銀保監(jiān)會此前發(fā)布的數(shù)據(jù)（商業(yè)銀行核心一級資本充足率為10.47%），這一覆蓋率仍有提升空間。

銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，大型銀行和股份制銀行的資本充足率分別為16.14%和13.44%，而城商行和農(nóng)商行的資本充足率分別為12.65%和12.81%，低于行業(yè)平均水平，不良率則均較去年底有一定增加。

7月16日，銀保監(jiān)會城商行監(jiān)管部副主任劉榮表示，在不考慮外源性資本補(bǔ)充的情況下，城商行的資本充足水平在未來三年可能會明顯下降。

今年以來，銀保監(jiān)會已屢次公開發(fā)聲提及中小銀行的資本補(bǔ)充問題，提出要多渠道補(bǔ)充中小資本。5月27日，金融委亦發(fā)布消息稱，將出臺《中小銀行深化改革和補(bǔ)充資本工作方案》，進(jìn)一步推動中小銀行深化改革，加快中小銀行補(bǔ)充資本，多渠道籌措資金。

除了允許地方政府專項(xiàng)債合理支持中小銀行補(bǔ)充資本金等新渠道，通過上市在資本市場進(jìn)行直接融資成為中小銀行的最大渴望。

“中小銀行是支持小微、三農(nóng)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的重要力量，通過加快中小銀行上市，補(bǔ)充資本金，可盡快提升中小銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。預(yù)計(jì)內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、治理規(guī)范、資產(chǎn)負(fù)債表與定價合理的中小銀行上市步伐將有所加快?！敝苊A表示。