張小春

摘要：區(qū)塊鏈技術(shù)項(xiàng)目是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論，建立風(fēng)險(xiǎn)管控體系，以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，有效地預(yù)防、緩解和轉(zhuǎn)移了風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)預(yù)定的風(fēng)險(xiǎn)管控目標(biāo)。文章在理清區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域應(yīng)用存在問(wèn)題的基礎(chǔ)上，提出區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)管理的合理對(duì)策。

關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈技術(shù);金融領(lǐng)域;風(fēng)險(xiǎn)管理

區(qū)塊鏈?zhǔn)悄壳耙环N全新的互聯(lián)網(wǎng)底層技術(shù)構(gòu)架，其有著交易簡(jiǎn)單、存儲(chǔ)方便的特點(diǎn)，可以運(yùn)用于銀行各類(lèi)業(yè)務(wù)中，有效地整合金融資產(chǎn)，這使得各國(guó)都普遍看好這項(xiàng)技術(shù)的應(yīng)用。在《中國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)和應(yīng)用發(fā)展白皮書(shū)（2016）》中，金融被列為區(qū)塊鏈技術(shù)的第一個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域。但由于金融機(jī)構(gòu)管理的資產(chǎn)巨大，業(yè)務(wù)涉及面廣，如果用于實(shí)際金融業(yè)務(wù)的區(qū)塊鏈技術(shù)出現(xiàn)問(wèn)題，將會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的后果。因此，對(duì)金融領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，有效的風(fēng)險(xiǎn)管控將為業(yè)界筑起一道可靠的防火墻。只要按照科學(xué)的方法、循序漸進(jìn)地推進(jìn)，良好的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)金融領(lǐng)域中區(qū)塊鏈項(xiàng)目目標(biāo)的達(dá)成起到保駕護(hù)航的作用。

一、區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用存在的問(wèn)題

（一）區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用的關(guān)鍵立法缺失

從法律監(jiān)管來(lái)看，著眼當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融版塊，有很多問(wèn)題處理所賴(lài)以的法律依據(jù)界定是含糊不清的，甚至對(duì)該項(xiàng)技術(shù)運(yùn)用的監(jiān)管還沒(méi)有制定出相應(yīng)的法律法規(guī)。在我國(guó)的所有法律中有關(guān)金融方面的法律，例如：商業(yè)銀行法、證券法、網(wǎng)絡(luò)信息安全法、電信業(yè)務(wù)條例、金融業(yè)務(wù)活動(dòng)的規(guī)定實(shí)施辦法、比特幣交易與風(fēng)險(xiǎn)等，對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)均沒(méi)有明文規(guī)定或相關(guān)的法律解釋?zhuān)@也就意味對(duì)該項(xiàng)技術(shù)的監(jiān)管沒(méi)有起到任何效果。

（二）區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用的監(jiān)管理念存在差異

在全球范圍內(nèi)，各國(guó)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)看法不一，有些國(guó)家提出對(duì)數(shù)字貨幣市場(chǎng)監(jiān)管要嚴(yán)格，而另一些國(guó)家卻持樂(lè)觀的態(tài)度看待區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的運(yùn)用，采取寬松的政策。為了使區(qū)塊鏈在不同領(lǐng)域的應(yīng)用能帶動(dòng)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐，應(yīng)盡早在各領(lǐng)域中進(jìn)行試驗(yàn)，且要挖掘其帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，確定風(fēng)險(xiǎn)因子。這樣就可能確定監(jiān)管對(duì)象，降低風(fēng)險(xiǎn)的影響，把風(fēng)險(xiǎn)控制在可控的范圍之內(nèi)。但這樣做也可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定影響，降低創(chuàng)業(yè)者和投資者的信心。因此，必須把握好監(jiān)管的力度，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)收益的最大化。

（三）區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用對(duì)用戶(hù)隱私保護(hù)有待加強(qiáng)

區(qū)塊鏈系統(tǒng)具有公開(kāi)性、透明性、無(wú)法篡改性的優(yōu)勢(shì)，但它還是存在很多的問(wèn)題，例如在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、規(guī)劃設(shè)計(jì)、維護(hù)管理、用戶(hù)的隱私保護(hù)和技術(shù)更新?lián)Q代等。不僅要從技術(shù)上解決問(wèn)題，還要兼顧管理方面進(jìn)行考慮。既要在基礎(chǔ)研究加大力度，又要在技術(shù)上取長(zhǎng)補(bǔ)短。無(wú)法篡改性是區(qū)塊鏈技術(shù)的一個(gè)重要特性，使得一旦交易則不可更改。如果出現(xiàn)不可抗力等客觀因素，交易也無(wú)法進(jìn)行撤銷(xiāo)，同時(shí)賬戶(hù)也無(wú)法解除凍結(jié)。因此，在中心化監(jiān)管方式與去中心化的體系中，兩者之間存在矛盾沖突。

（四）智能合約自動(dòng)執(zhí)行所涉及的后續(xù)糾紛亟待解決

區(qū)塊鏈環(huán)境中的智能合約是通過(guò)區(qū)塊鏈?zhǔn)褂妹艽a貨幣和某人形成的一種協(xié)議，而雙方的協(xié)議無(wú)須建立在互相信任的基礎(chǔ)之上，當(dāng)預(yù)設(shè)條件達(dá)成并且觸發(fā)的時(shí)候，合約會(huì)按照約定內(nèi)容轉(zhuǎn)化的數(shù)字代碼自動(dòng)執(zhí)行，整個(gè)過(guò)程外界是無(wú)法進(jìn)行干預(yù)的。在合約完成后，其信息按照時(shí)間戳保存在區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)系統(tǒng)中，無(wú)法再修改或重新執(zhí)行。系統(tǒng)根據(jù)最初程序中指令按照設(shè)定的條件自動(dòng)運(yùn)行，而按照目前的法律法規(guī)，如果合同出現(xiàn)糾紛才有法律介入，調(diào)解不成功強(qiáng)制執(zhí)行，而在區(qū)塊鏈環(huán)境中則會(huì)存在自動(dòng)執(zhí)行的可能性。

二、區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策

“區(qū)塊鏈+金融”是以互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境為支柱的金融業(yè)務(wù)，本身肯定存在許多風(fēng)險(xiǎn)，故需要加以防范。既要保護(hù)投資者經(jīng)濟(jì)利益，又要加強(qiáng)金融監(jiān)管。因此，金融機(jī)構(gòu)要盡可能要做到兩者兼顧。區(qū)塊鏈技術(shù)即將成為金融科技創(chuàng)新的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，能體現(xiàn)出該技術(shù)的優(yōu)越性，其能有效保障金融消費(fèi)者的合法權(quán)益，加快金融產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，起到了不可替代的重要作用。

（一）推動(dòng)完善區(qū)塊鏈技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管立法

當(dāng)前在我國(guó)運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)的行業(yè)較少，在保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益的措施還很缺乏，應(yīng)盡快填補(bǔ)區(qū)塊鏈技術(shù)法律空白及加快分布式賬本的應(yīng)用，確立發(fā)展目標(biāo)和發(fā)展方向，加快發(fā)展進(jìn)度，使金融產(chǎn)業(yè)健康有序的發(fā)展。在對(duì)該項(xiàng)技術(shù)的立法中，應(yīng)著重考慮在數(shù)據(jù)共享性與安全性之間找到平衡點(diǎn)，做好專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)的法律定位和法律解釋。為了降低改革初期的風(fēng)險(xiǎn)，可運(yùn)用建立準(zhǔn)入機(jī)制方法，把全程監(jiān)管和事后懲處方法兩者有機(jī)結(jié)合起來(lái)，形成一套完整體系，就算初期有風(fēng)險(xiǎn)的事件發(fā)生而不能識(shí)別出來(lái)，還有過(guò)程監(jiān)管進(jìn)行彌補(bǔ)，對(duì)事態(tài)發(fā)展還可以跟進(jìn)。如果還不能制止事態(tài)的發(fā)生，就只能通過(guò)對(duì)行業(yè)懲處的方法。只有做好對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的全程監(jiān)管，才能有效保障金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。

對(duì)于區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，政府要出臺(tái)相關(guān)的法律條件去保障該技術(shù)的實(shí)時(shí)發(fā)展，防止技術(shù)發(fā)展與法律制訂的不同步的現(xiàn)象。對(duì)于涉及互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)，應(yīng)加大資質(zhì)審查力度，防止市場(chǎng)混亂現(xiàn)象的發(fā)生。要加強(qiáng)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)平臺(tái)的監(jiān)管，通過(guò)預(yù)先交納保證金或資產(chǎn)抵押的方式進(jìn)行管控，使各個(gè)行業(yè)能自覺(jué)遵守這項(xiàng)行業(yè)規(guī)定，對(duì)于破壞市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)或損害金融消費(fèi)者權(quán)益的應(yīng)該加大懲處力度。同時(shí)，政府應(yīng)該補(bǔ)充區(qū)塊鏈技術(shù)在現(xiàn)有法律體系的空缺，要逐步加以完善，使得區(qū)塊鏈技術(shù)在金融行業(yè)的發(fā)展有法律依據(jù)，也可使相關(guān)部門(mén)對(duì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)糾紛處理更加得心應(yīng)手。

（二）明確風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管主體的自身定位和權(quán)利義務(wù)的設(shè)置

一是要明確國(guó)家對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展的規(guī)劃部署，互聯(lián)網(wǎng)金融工作委員會(huì)對(duì)該進(jìn)行要起到領(lǐng)頭羊的作用，建立該項(xiàng)技術(shù)研究發(fā)展的工作小組，對(duì)各行各業(yè)大膽進(jìn)行探索，研究出一條適合該行業(yè)的發(fā)展道路;二是要出臺(tái)相應(yīng)的監(jiān)管措施對(duì)其進(jìn)行有效監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融工作委員會(huì)應(yīng)做到“統(tǒng)一落實(shí)一手抓”，對(duì)日前金融市場(chǎng)上的各種電子虛擬貨幣要加大整治力度，制定“有效中心化”的中監(jiān)管機(jī)制，對(duì)于一些金融領(lǐng)域的犯罪，例如洗錢(qián)、網(wǎng)絡(luò)詐騙等非法行為，可以提出警告并查處;三是要學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，把政府監(jiān)管和行業(yè)發(fā)展有機(jī)結(jié)合起來(lái)，提升對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的認(rèn)識(shí)，加強(qiáng)各個(gè)行業(yè)的自我規(guī)范意識(shí)，建立和完善區(qū)塊鏈行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)而推進(jìn)，使各行業(yè)重視該技術(shù)的自律行為;四是各行業(yè)要認(rèn)真學(xué)習(xí)國(guó)家的政策，加強(qiáng)員工培訓(xùn)，做好前期存在的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防。

（三）尋求技術(shù)創(chuàng)新與法律監(jiān)管之間平衡的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管理念

作為監(jiān)管部門(mén)要善于對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行觀察與分析，尤其重點(diǎn)關(guān)注新技術(shù)的發(fā)展，監(jiān)管模式要根據(jù)市場(chǎng)的變化動(dòng)態(tài)監(jiān)管，不能自始至終地采用靜態(tài)監(jiān)管模式，而且要根據(jù)市場(chǎng)變化進(jìn)行實(shí)時(shí)調(diào)整，根據(jù)不同的企業(yè)要分層監(jiān)管。國(guó)家工信部提出區(qū)塊鏈技術(shù)的監(jiān)管方法，主要基于三種模式：開(kāi)源社區(qū)運(yùn)行模式、技術(shù)服務(wù)提供商模式及聯(lián)盟模式，對(duì)各行業(yè)進(jìn)行分層監(jiān)管。實(shí)現(xiàn)一種即能使科技創(chuàng)新發(fā)展，又能實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管的模式，即雙贏的模式。

（四）借鑒“監(jiān)管沙盒”理念試行彈性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管模式

“沙盒”是一種探索性的推演試驗(yàn)，讓符合條件的公司在給定測(cè)試環(huán)境中，針對(duì)一定范圍的目標(biāo)客戶(hù)群體開(kāi)展運(yùn)營(yíng)產(chǎn)品的測(cè)試。通過(guò)給予“縮小版”的真實(shí)市場(chǎng)和“寬松版”的監(jiān)管環(huán)境，使得初創(chuàng)企業(yè)可以對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行相對(duì)充分的測(cè)試。通過(guò)試驗(yàn)結(jié)果的總結(jié)和反饋對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化，以預(yù)測(cè)未來(lái)投入市場(chǎng)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，或可能對(duì)消費(fèi)群體產(chǎn)生的不利影響?！氨O(jiān)管沙盒”其實(shí)是一種寬松的機(jī)制，采用動(dòng)態(tài)監(jiān)管方式，提前把可能存在的風(fēng)險(xiǎn)找出來(lái)，并作出精準(zhǔn)調(diào)控。這種模式對(duì)行業(yè)而言，可使行業(yè)快速進(jìn)入市場(chǎng)，縮短時(shí)間，節(jié)約成本，為融資提供了更多的渠道。金融消費(fèi)者也可以享受到創(chuàng)新技術(shù)帶來(lái)的方便和福利。在沙盒環(huán)境中，監(jiān)管部門(mén)和行業(yè)部門(mén)以合作的方式，共同探討該項(xiàng)技術(shù)發(fā)展前景和存在的風(fēng)險(xiǎn)因素，以便將來(lái)能夠在市場(chǎng)廣泛使用做好鋪墊。這種模式使一個(gè)企業(yè)在一個(gè)安全可靠的環(huán)境中創(chuàng)新發(fā)展，包括該企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品、配套服務(wù)、營(yíng)業(yè)模式和交付機(jī)制等，而監(jiān)管對(duì)該企業(yè)的創(chuàng)新不會(huì)產(chǎn)生任何影響。這時(shí)候?yàn)槠髽I(yè)的運(yùn)營(yíng)預(yù)先建立了發(fā)展模式，提高效率，節(jié)省成本，提升金融服務(wù)質(zhì)量與效率，使更多的金融創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)。

在“監(jiān)管沙盒”理念實(shí)踐推行中，可以利用國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的自由貿(mào)易區(qū)做試點(diǎn)，可在現(xiàn)有的法律基礎(chǔ)上增加適當(dāng)?shù)姆蓷l文和解釋?zhuān)垢餍袠I(yè)在使用區(qū)塊鏈技術(shù)時(shí)做到有法可依，為監(jiān)管部門(mén)處理案件時(shí)做參考依據(jù)。監(jiān)管過(guò)程要保持動(dòng)態(tài)性，鼓勵(lì)各行業(yè)大膽進(jìn)行創(chuàng)新嘗試，推廣這項(xiàng)技術(shù)的應(yīng)用。同時(shí)，對(duì)于市場(chǎng)所產(chǎn)生的問(wèn)題要做分析性的總結(jié)，從技術(shù)層面上予以解決。如果還不能解決并且損害了金融消費(fèi)者利益的，就必須出臺(tái)相應(yīng)的法律法規(guī)進(jìn)行監(jiān)管;對(duì)沒(méi)有完全出現(xiàn)的問(wèn)題，要先對(duì)多個(gè)行業(yè)進(jìn)行測(cè)控，以反復(fù)試驗(yàn)的形式來(lái)判斷該風(fēng)險(xiǎn)是屬于必然性還是偶然性的。如果屬于偶然性的，必須分析產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的客觀因素，盡量避免該風(fēng)險(xiǎn)的再度發(fā)生;如果屬于必然性的，則要分析產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的主觀因素，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和有效監(jiān)管同步防止風(fēng)險(xiǎn)重現(xiàn)。此外，建立試點(diǎn)要把監(jiān)管與公安執(zhí)法有機(jī)結(jié)合起來(lái)，把區(qū)塊鏈技術(shù)的“完全去中心化”模式調(diào)整為“有效去中心化”模式，在不影響企業(yè)運(yùn)用該項(xiàng)技術(shù)發(fā)展的前提下，做好風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)和防范。對(duì)于洗錢(qián)、非法融資、非法集資等違法犯罪行為必須嚴(yán)懲，以保障金融消費(fèi)者的合法權(quán)益，維護(hù)金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。

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