李壯

本周五，涪陵榨菜閃崩跌停?！俺怨先罕姟奔娂姵靶ζ涫菣C(jī)構(gòu)抱團(tuán)股走出了游資股的風(fēng)采。單從利空因素來(lái)看，涪陵榨菜第三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨緩和董監(jiān)事減持或許是其跌停的主要誘因。同時(shí)，相比業(yè)績(jī)?cè)鏊?，涪陵榨菜股價(jià)年內(nèi)翻了一倍多，早有“走得太快，靈魂跟不上”的跡象。

涪陵榨菜的現(xiàn)象也反映了一個(gè)新情況，就是市場(chǎng)中存在有比價(jià)優(yōu)勢(shì)的其他資產(chǎn)。如低估值品種銀行和保險(xiǎn)，繼上周之后在本周繼續(xù)估值修復(fù)進(jìn)程。

當(dāng)然，涪陵榨菜的現(xiàn)象并不意味著消費(fèi)龍頭集體失寵，而是代表了消費(fèi)龍頭分化的在所難免。

從證監(jiān)會(huì)高層連續(xù)釋放“將扎實(shí)穩(wěn)妥辦好注冊(cè)制改革這件大事”的信息來(lái)看，全市場(chǎng)注冊(cè)制改革可能不會(huì)太遙遠(yuǎn)。這將進(jìn)一步增加股票供給，也將使得牛市必然成為少數(shù)公司的結(jié)構(gòu)牛。人們常說(shuō)的“二八現(xiàn)象”很可能進(jìn)一步“升級(jí)”為“一九現(xiàn)象”。

從市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁韌性被世人見(jiàn)證之后，人民幣資產(chǎn)的吸引力持續(xù)提升，外資的繼續(xù)流入也是大勢(shì)所趨。這些資金的典型特征就是對(duì)資產(chǎn)極為挑剔且愿意長(zhǎng)期持有。