馬永義（教授）（北京國家會計學院北京101312）

伴隨全面依法治國方略的穩(wěn)步推進以及經濟體制改革的不斷深入，企業(yè)面臨的市場準入條件、投融資環(huán)境、生產經營模式和市場退出方式等宏觀經濟環(huán)境的法制化和市場化程度也在不斷增強。與此相適應，我國近年來對利潤表的格式也進行了多輪調整。企業(yè)的獲利能力無疑是其持續(xù)健康發(fā)展的根本保障，也是各利益相關者篩選企業(yè)的重要參考依據之一。本文以《關于修訂印發(fā)2019年度一般企業(yè)財務報表格式的通知》（財會［2019］6號，以下簡稱“2019年通知”）中已經執(zhí)行新金融準則、新收入準則和新租賃準則的企業(yè)利潤表格式為藍本，對如何分析利潤表進行專題探討。

一、利潤表總體架構和常規(guī)分析方法概述

盡管近年來我國對利潤表的具體格式進行了多輪調整，但該表的多步式格局并未發(fā)生根本性改變，營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤仍然是該表應列示的重要節(jié)點性指標。至于其他綜合收益和綜合收益項目的增設，一方面是源于國際趨同戰(zhàn)略的驅使，另一方面則源于資產負債表觀的勢強。正是基于該表的多步式結構，才要求各利息相關者在閱讀和分析該表時，需要采取結構化的多維視角，避免出現片面化傾向。

相較于資產負債表和現金流量表，業(yè)界在利潤表的分析方法上還是存在廣泛性共識的，這就是教科書上常講的“結構百分比法”。由于企業(yè)所處行業(yè)以及所占用的資源和規(guī)模體量上的差異，單純依據利潤表各項目的絕對金額，往往很難獲取對決策有用的信息。

單純從理論層面而言，結構百分比法的概念并不難以理解，但從實際應用角度而言，究竟能挖掘出多少結構性關系往往就可能仁智各異了。企業(yè)財務報告的分析過程往往也是獲取各類決策所需支持性信息的過程，報表分析過程中所獲取的信息不同，就有可能影響到決策過程或結果。

二、關于營業(yè)利潤構成要素的剖析

營業(yè)利潤是利潤表中最先顯現的階段性指標，也是實務中人們了解和評估一家企業(yè)獲利能力的最為關鍵的指標。由于企業(yè)面臨的宏觀經濟環(huán)境在不斷變化，企業(yè)運營的法制化、市場化色彩也在不斷增強和濃郁，與此相對應，近年來，我國利潤表中營業(yè)利潤的構成要素也在不斷發(fā)生變化。

（一）關于傳統(tǒng)構成要素的分析

就營業(yè)利潤的傳統(tǒng)構成要素而言，除營業(yè)收入外，還包括營業(yè)成本、稅金及附加、銷售費用、管理費用、財務費用。對于這些傳統(tǒng)的構成要素，最常用的分析方法就是結構變動百分比法，即分別計算營業(yè)成本、稅金及附加、銷售費用、管理費用、財務費用占當期營業(yè)收入的百分比，并通過同類占比前后期間的縱向比較，來獲取相關有用信息。

如果營業(yè)成本占營業(yè)收入的百分比在下降，就意味著企業(yè)經營的毛利率在提高，企業(yè)的核心盈利能力在增強。在理論上而言，企業(yè)毛利率的提高可能是方方面面共同努力的結果，在進行成因分析時，切忌過于主觀化，需要通過具體分析找出最主要的驅動要素，并借此構建科學有效的激勵與約束機制。

對于稅金及附加項目而言，在企業(yè)產品（服務）結構沒有發(fā)生明顯變動以及相關流轉稅稅制沒有發(fā)生變革的情況下，稅金及附加占營業(yè)收入的百分比通常會維持在一個相對穩(wěn)定的區(qū)域內，該項占比對于營業(yè)利潤變動的驅動要素分析通常沒有太大的實際意義。

如果銷售費用占營業(yè)收入的百分比在下降，就表明企業(yè)銷售環(huán)節(jié)的資金使用效率提高了，同時也意味著與上年度相比較，本年度銷售費用的增長幅度小于營業(yè)收入的增長幅度。銷售活動通常被稱為企業(yè)運營活動的最后一公里，為了建立起有效的激勵機制，在該項占比下降時，就應該對銷售部門進行特別的激勵。在實際工作中，切不可讓“不患寡而患不均”的不良文化傷及最后一公里參與者的積極性。

如果管理費用占營業(yè)收入的百分比在下降，就表明企業(yè)最高行政管理當局的資金使用效率提高了，從構建良性激勵機制的角度而言，依據企業(yè)制定的相關考核激勵方案，對企業(yè)最高行政管理當局進行公開透明的激勵本也無可厚非。

如果財務費用占營業(yè)收入的百分比在下降，就表明整個企業(yè)對于借款資金的使用效率提高了。營業(yè)收入是企業(yè)償還借款本息最根本的源頭和保障，各類債權人可以將該項占比作為研判企業(yè)償債能力的參考指標之一。對于“財務費用”項下的“利息收入”明細項目而言，如果企業(yè)為非金融類企業(yè)，通過該項目金額占營業(yè)收入的百分比，也可以從一個側面來了解企業(yè)對銀行借款的使用效率，如果該項占比相對較高，就表明企業(yè)并沒有高效利用借款資金，甚至有可能成為整個金融市場信貸資金有效傳導過程中的“梗阻點”。

（二）關于重分類后納入的構成要素分析

近年來，伴隨《企業(yè)會計準則第16號——政府補助》（以下簡稱2017版政府補助準則）的修訂以及《企業(yè)會計準則第42號——持有待售非流動資產、處置組和終止經營》（以下簡稱42號準則）的發(fā)布與實施，“2019年通知”中將原來不屬于營業(yè)利潤構成要素的列報事項納入了營業(yè)利潤的構成要素來加以列報，具體包括“其他收益”和“資產處置收益”兩個項目，現分別加以具體分析。

1.關于“其他收益”項目的剖析?！?019年通知”中規(guī)定：“其他收益”項目，反映計入其他收益的政府補助，以及其他與日?；顒酉嚓P且計入其他收益的項目。該項目應根據“其他收益”科目的發(fā)生額分析填列。企業(yè)作為個人所得稅的扣繳義務人，根據《中華人民共和國個人所得稅法》收到的扣繳稅款手續(xù)費，應作為其他與日?；顒酉嚓P的收益在該項目中填列。

該項目在營業(yè)利潤構成要素中進行列報，是與2017版政府補助準則對政府補助的分類及確認、計量規(guī)則發(fā)生變動相銜接的，這也是確保報告類準則與非報告類準則有序銜接的具體舉措。

在2006版政府補助準則中，企業(yè)收到的所有政府補助最終都需要計入營業(yè)外收入，在過往的上市公司中曾出現銷售毛利為負數，但利潤總額或凈利潤卻為正數的矛盾現象。伴隨2017版政府補助準則的發(fā)布，企業(yè)收到的與其日常經營活動相關的政府補助被確認為其他收益，并要求在“其他收益”項目單獨列報，“2019年通知”進一步將“其他收益”項目歸類為營業(yè)利潤的構成要素。

筆者認為，企業(yè)獲取的與日常經營活動相關的政府補助源于其日常的經營活動，將其納入營業(yè)利潤構成范疇才符合該業(yè)務的經濟實質，同時也可以從技術層面避免出現銷售毛利為負數但利潤總額或凈利潤卻為正數的矛盾現象的出現。

需要著重指出的是，盡管與企業(yè)日常經營活動相關的政府補助被列報為營業(yè)利潤范疇，企業(yè)也獲取了與其日?；顒酉嚓P的政府補助，但與企業(yè)獲取的營業(yè)收入相比，獲取政府補助的持續(xù)性和穩(wěn)定性容易受到政府扶持政策變動的影響，一旦政府補助政策“退坡”，就會對企業(yè)帶來不利的影響。對于“其他收益”項目金額較大或占營業(yè)收入百分比較高的企業(yè)，各類報表閱讀者有必要關注政府補助政策的變動趨勢，以便合理規(guī)避政府補助政策調整而帶來的負面影響。

2.關于“資產處置收益”項目的剖析?！?019年通知”中規(guī)定：“資產處置收益”項目，反映企業(yè)出售劃分為持有待售的非流動資產（金融工具、長期股權投資和投資性房地產除外）或處置組（子公司和業(yè)務除外）時確認的處置利得或損失，以及處置未劃分為持有待售的固定資產、在建工程、生產性生物資產及無形資產而產生的處置利得或損失。債務重組中因處置非流動資產（金融工具、長期股權投資和投資性房地產除外）產生的利得或損失和非貨幣性資產交換中換出非流動資產（金融工具、長期股權投資和投資性房地產除外）產生的利得或損失也包括在本項目內。該項目應根據“資產處置損益”科目的發(fā)生額分析填列；如為處置損失，以“-”號填列。

“資產處置收益”項目的列報是與42準則及其指南相呼應的，“資產處置損益”是42號準則指南中設置的會計科目，盡管該科目的使用說明以及“2019年通知”中對“資產處置收益”項目的填列說明均描述得較為復雜，但其核心內容是與非流動資產處置損益相對應的，其中關于金融工具、長期股權投資和投資性房地產等的排除性描述，是因為這些項目的處置分別適用其他各自的具體會計準則。

從縱向比較中不難看出，非流動資產的處置損益由原來在營業(yè)外收支項目下列報調整為在營業(yè)利潤范疇來單獨列報。筆者認為，該項調整是與企業(yè)運營所面臨的相關宏觀環(huán)境的變化相適應的。伴隨我國經濟體制改革的不斷深入，企業(yè)運營的法制化及市場化環(huán)境日益明顯，市場準入外加負面清單機制的確立，給各類企業(yè)創(chuàng)造了更加公平的競爭環(huán)境，企業(yè)退出的市場化機制也在逐漸完善，市場經濟的優(yōu)勝劣汰法則已經成為企業(yè)面臨的“新常態(tài)”。鑒于上述宏觀環(huán)境的變化，企業(yè)進行正常的生產經營活動和非流動資產的處置活動均是企業(yè)應對市場競爭而帶來的不確定性的自主性市場化行為，將“資產處置收益”納入營業(yè)利潤范疇來單獨列報，是會計規(guī)則與時俱進的具體體現。

需要著重指出的是，盡管“資產處置收益”被納入了營業(yè)利潤范疇來單獨列報，但非流動資產處置行為與日常生產經營活動相比較，其持續(xù)性和可比性相對較弱。當“資產處置收益”與營業(yè)利潤的其它構成要素發(fā)生背離時，各類報表閱讀者要高度重視并評估其對營業(yè)利潤的可持續(xù)性和穩(wěn)定性所帶來的負面影響。

（三）其它構成要素的剖析

本文將除上述兩類構成要素以外的營業(yè)利潤的其它構成要素一并歸類為其它構成要素，現分別加以具體分析。

1.關于“研發(fā)費用”項目的剖析?！把邪l(fā)費用”反映企業(yè)進行研究與開發(fā)過程中發(fā)生的費用化支出，以及計入管理費用的自行開發(fā)無形資產的攤銷，該類費用原來在“管理費用”項目中一并列報，“2019年通知”中將其從管理費用項目中分離出來并單獨列報。盡管目前我國并未對《企業(yè)會計準則第6號——無形資產》進行修訂，但“2019年通知”將“研發(fā)費用”項目單獨列報的舉措是完全符合創(chuàng)新驅動新發(fā)展理念的。通過計算“研發(fā)費用”項目占營業(yè)收入項目的百分比，就可以了解企業(yè)對研發(fā)投入的重視程度和投入力度，同時結合企業(yè)對自行研發(fā)無形資產的會計政策，可以進一步了解對自行研發(fā)支出會計處理的謹慎度，進而折射出企業(yè)管理層面向未來的自信心。

需要著重提醒并指出的是，如果企業(yè)前期的自行研發(fā)無形資產的資本化率較低，通常會導致企業(yè)后期的主營業(yè)務毛利率較高，各類報表閱讀者對此類驅動要素導致的過高毛利率需要有清醒的認識和判斷。

2.關于“投資收益”項目的剖析。從驅動要素層面來劃分，投資收益包括持有收益和轉讓收益?！?019年通知”中要求在“投資收益”項目下單獨列報的“對聯營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益”子項目屬于持有收益，企業(yè)獲取了對聯營企業(yè)和合營企業(yè)投資的持有收益，盡管表明前期的投資決策獲取了有益的回報，但投資企業(yè)只是持有性投資收益的被動獲取方，投資企業(yè)對持有性投資收益并無決定性話語權。

“2019年通知”中要求在“投資收益”項目下單獨列報的“以攤余成本計量的金融資產終止確認收益”子項目屬于轉讓收益，反映的是企業(yè)轉讓債權投資而獲取的收益。盡管企業(yè)獲取債權投資轉讓收益，是企業(yè)主動作為的積極成果，但轉讓性投資收益的獲取通常不具有持續(xù)性和穩(wěn)定性。

總體而言，通常不宜用今年的投資收益去做明年的心理預期，對于投資收益占營業(yè)利潤比例較高的企業(yè)而言，各類報表閱讀者應慎重評估該類企業(yè)后續(xù)年度的營業(yè)利潤的獲取能力。

3.關于“凈敞口套期收益”項目的剖析。該項目的設置是與《企業(yè)會計準則第24號——套期會計（2017）》以及《企業(yè)會計準則第24號——套期會計》應用指南（2018）（以下簡稱24號指南）相呼應的，在企業(yè)實施凈敞口套期時，由于形成凈敞口的被套期的各組成項目往往會影響到利潤表的不同列報項目，為了不影響利潤表各列報項目的可比性，24號指南單獨設置了“凈敞口套期損益”科目，用來核算凈敞口套期下被套期項目累計公允價值變動轉入當期損益的金額或現金流量套期儲備轉入當期損益的金額。與24號指南相呼應，“2019年通知”中在利潤表中單獨設置了“凈敞口套期收益”項目。

盡管“凈敞口套期收益”項目屬于營業(yè)利潤的構成要素，恰恰由于其單獨列報，并未因此而影響報表閱讀者對企業(yè)基本面的可比性分析和判斷。此外，通過“凈敞口套期收益”項目的單獨列報，還有助于報表閱讀者對企業(yè)通過套期安排來實施風險管理的能力做出相應的了解和判斷。

4.關于“公允價值變動收益”項目的剖析。該項目反映企業(yè)投資于以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產而獲取的后續(xù)計量損益，該項損益屬于持有性損益而并非已經實際實現的損益，且無實際現金流量相對應。盡管被歸類為營業(yè)利潤的構成要素，但與企業(yè)的“基本面”關聯性不大，通常被業(yè)界稱為賬面“浮盈或浮虧”。如果該項目占同期營業(yè)利潤的比例較高，各類報表閱讀者應慎重評估該類企業(yè)后續(xù)年度營業(yè)利潤的獲取能力。

5.“信用減值損失”項目的剖析?！靶庞脺p值損失”項目反映的是企業(yè)對相關金融資產計提減值準備而形成的損失，該項目是伴隨2017版《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》及其應用指南的發(fā)布而新增的營業(yè)利潤構成要素，在此之前該項目的金額一并在“資產減值損失”項目列報。該項目反映的是企業(yè)持有相關金融資產而計提的預期信用損失，與企業(yè)基本面關系不大，其性質屬于持有損益且無實際現金流量相對應。由于該項目的金額是在概率加權基礎上計算而得的期望值，該項目的金額比較容易受到企業(yè)主觀估計的影響，在一定程度上也會成為企業(yè)“調控”各期營業(yè)利潤的“路徑或籌碼”，在已經計提了足夠比例的減值準備的情況下，即便企業(yè)處置金融資產發(fā)生了實質性損失，但通過相關減值準備的轉出仍可以實現賬面上的“獲利”。

6.“資產減值損失”項目的剖析?！百Y產減值損失”項目反映本會計期間企業(yè)計提的除金融資產外的各類資產減值準備而形成的損失，該項損失理論上的含義反映的是相關存量資產面向未來獲取現金流入現值能力的衰減程度。由于對相關資產面向未來獲取現金流入現值的估計通常會受到眾多主觀假設的影響，“資產減值損失”項目通常也會成為企業(yè)實施盈余管理的常用手段。當該項目的絕對金額較大或占營業(yè)利潤的比值相對較高時，各類報表閱讀者需要對營業(yè)利潤的縱向可比性做出慎重考量。

三、關于營業(yè)外收支項目的剖析

營業(yè)外收入和營業(yè)外支出項目屬于利潤表的傳統(tǒng)構成要素，伴隨近年來企業(yè)面臨的宏觀經營環(huán)境和市場準入及退出機制的不斷變化以及企業(yè)會計準則體系的不斷演進，營業(yè)外收入和營業(yè)外支出項目中列報的內容呈現出逐步減少的跡象。依據“2019年通知”的相關規(guī)定，在營業(yè)外收入中列報的項目主要包括與企業(yè)日?；顒訜o關的政府補助、盤盈利得、捐贈利得。在營業(yè)外支出項目列報的內容主要包括公益性捐贈支出、非常損失、盤虧損失、非流動資產毀損報廢損失等。

營業(yè)外收支項目與企業(yè)的正常營業(yè)活動無關，且不具有持續(xù)性和穩(wěn)定性，在進行利潤表分析時，如果營業(yè)利潤和利潤總額的縱向變動趨勢出現了背離現象，報表閱讀者通常應依據營業(yè)利潤的變動趨勢做出相應判斷或決策。對于營業(yè)外收入和營業(yè)外支出項目不宜過喜或過悲，更不能被利潤總額與營業(yè)利潤出現的背離跡象而蒙蔽。

四、關于所得稅費用項目的剖析

伴隨《企業(yè)會計準則第18號——所得稅》的發(fā)布與實施，企業(yè)只能采用納稅影響會計法進行所得稅的會計處理。利潤表中所列報的所得稅費用項目，既受到企業(yè)所實際發(fā)生的應納稅行為的影響，也會受到企業(yè)實際選擇的會計政策與稅法之間差異的影響。換言之，納稅影響會計法在技術層面給企業(yè)實施凈利潤的“主觀管控”提供了可能。

此外，通過利潤表上列報的所得稅項目的金額與企業(yè)當期所得稅費用的金額之間的橫向比較，可以從總體上體現出企業(yè)所選定會計政策的謹慎度，進而折射出企業(yè)出資人的主流價值觀和自信度。

五、關于其他綜合收益的稅后凈額項目的剖析

從我國企業(yè)會計準則體系演進歷程而言，其他綜合收益的概念伴隨《企業(yè)會計準則第30號——財務報表列報（2014）》發(fā)布而誕生，但從會計實務層面而言，我國要求上市公司在2009年的利潤表中就需單獨列報“其他綜合收益的稅后凈額”項目。

需要指出的是，盡管在2009年的年報中要求上市公司在利潤表中單獨列報“其他綜合收益的稅后凈額”項目，但從總體上而言，當時的企業(yè)會計準則體系并未對哪些交易事項可以或應當在該項目列報做出明確規(guī)定。從實務操作層面來觀察，2009年上市公司對該項目的列報就出現了“信馬由韁”的跡象，進而導致財政部會計司在2010年年報編制之前專門對“其他綜合收益”核算的交易事項做出特別規(guī)定。

筆者注意到，伴隨2014年度和2017年度相關非報告類準則的修訂或發(fā)布，“其他綜合收益”科目的核算內容在逐步擴容，但這些交易事項分散多個具體會計準則的應用指南中。時至今日，我國對“其他綜合收益”科目的使用說明尚未做出完整全面的規(guī)定。鑒于目前“其他綜合收益”核算的內容分散在若干具體會計準則的客觀現實情況，筆者建議，財政部會計司以企業(yè)會計準則解釋的方式，對該科目的使用說明做出完整全面的規(guī)定，以便指導實務應用。

從總體情況而言，“2019年通知”中所要求列報的“（一）不能重分類進損益的其他綜合收益”和“（二）將重分類進損益的其他綜合收益”均與相關資產或負債要素的后續(xù)計量相關，反映的是相關資產或負債面向未來的現金流量變動情況。其中，前者伴隨相關資產或負債在未來的終止確認會實質性影響到以后相關時點的凈資產，后者伴隨相關資產或負債的終止確認而影響相關期間的損益。

“其他綜合收益的稅后凈額”項目和“綜合收益總額”的列報對于報表閱讀者判斷和分析企業(yè)的總體和實質上的獲利能力或凈資產的增值能力會提供更加相關的信息，利潤表的有用性也會因此而大大增強。

總而言之，應采用結構百分比法來多視角分析企業(yè)獲利能力的持續(xù)性、穩(wěn)定性、含金量及其縱向變動趨勢，進而對企業(yè)的成長性做出科學判斷。