陳曄婷 朱銳

[摘 要]對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效有著密切的聯(lián)系，但現(xiàn)有的基于中國(guó)“走出去”現(xiàn)狀的研究還未得到一致的結(jié)論。因此對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行元分析，通過(guò)以往的研究找出存在差異可能的原因，對(duì)研究該領(lǐng)域的其他學(xué)者提供一定的借鑒和參考。文章基于2008—2019年間35個(gè)研究樣本，研究了對(duì)外直接投資對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響，并結(jié)合Meta二元分析和Meta回歸分析探究了潛在的調(diào)節(jié)變量對(duì)兩者之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果表明：中國(guó)對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效之間存在著顯著的正向相關(guān)關(guān)系，并且對(duì)外直接投資對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響程度隨著變量選擇、取樣地區(qū)、變量維度以及是否考慮門(mén)檻效應(yīng)的變化而改變;具體來(lái)說(shuō)，采用新產(chǎn)品以及在發(fā)展中國(guó)家取樣，樣本的逆向溢出作用更大，當(dāng)對(duì)外直接投資為單維度結(jié)果或者考慮了門(mén)檻效應(yīng)時(shí)，對(duì)外直接投資對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的作用更加顯著。

[關(guān)鍵詞]對(duì)外直接投資;創(chuàng)新績(jī)效;Meta分析

[中圖分類號(hào)]F125[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1673-0461（2020）10-0027-08

一、引 言

在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，通過(guò)對(duì)外直接投資渠道獲取的國(guó)外研發(fā)資本能夠顯著提升一國(guó)的創(chuàng)新績(jī)效，特別是對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言更能起到縮短研發(fā)周期、節(jié)約研發(fā)成本的目的。企業(yè)通過(guò)對(duì)外直接投資能夠提升具有比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品和技術(shù)的市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Γ瑓⒖紘?guó)外在技術(shù)層面和企業(yè)管理層面的經(jīng)驗(yàn)發(fā)展，并結(jié)合企業(yè)自身特點(diǎn)提升綜合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的研究和發(fā)展（R&D）活動(dòng)在全國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展中越來(lái)越重要，而世界經(jīng)濟(jì)的全球化為促進(jìn)知識(shí)創(chuàng)造活動(dòng)提供了更多機(jī)會(huì)。然而，雖然普遍的認(rèn)知是對(duì)外直接投資行為與創(chuàng)新績(jī)效有著密切的關(guān)系，但現(xiàn)有的研究結(jié)論未能就兩者的相關(guān)關(guān)系在方向和強(qiáng)度上得出一致的結(jié)論，有些結(jié)論表示兩者之間正相關(guān)，有些研究則表示兩者不相關(guān)，有些研究結(jié)論說(shuō)明兩者負(fù)相關(guān)，還有學(xué)者認(rèn)為兩者之間存在門(mén)檻效應(yīng)。

為了進(jìn)一步探究對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系，學(xué)者們考慮了對(duì)外直接投資的多個(gè)維度和進(jìn)入東道國(guó)方式以及環(huán)境中是否存在門(mén)檻效應(yīng)等因素，從而從更多層次的視角挖掘?qū)ν庵苯油顿Y與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系。盡管這樣，研究的結(jié)論仍存在較大的差異性。蔣冠宏等（2014）用倍差法檢驗(yàn)了中國(guó)工業(yè)企業(yè)的技術(shù)率效應(yīng)問(wèn)題[1]。他們得出的結(jié)論支持了后發(fā)企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)技術(shù)追趕，而王英等（2008）利用中國(guó)1985—2005年對(duì)外直接投資的反向技術(shù)外溢效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證分析[2]。結(jié)果顯示，中國(guó)對(duì)外直接投資存在反向技術(shù)外溢效應(yīng)，但它對(duì)于我國(guó)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)的作用要低于國(guó)內(nèi)研發(fā)支出。李梅等（2016）通過(guò)中國(guó)省際面板數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是金融發(fā)展規(guī)模還是金融發(fā)展效率均對(duì)OFDI的母國(guó)生產(chǎn)率溢出存在明顯的門(mén)檻效應(yīng)[3]。

目前，對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效關(guān)系的研究仍存在很大分歧，學(xué)者們的研究結(jié)論受研究設(shè)計(jì)的限制而缺乏普適性。為了更好地挖掘?qū)ν庵苯油顿Y與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，本文采用Meta分析方法，結(jié)合2008—2019年間在國(guó)內(nèi)外重要的學(xué)術(shù)期刊上發(fā)表的有關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行篩選整理，獲得35個(gè)實(shí)證研究結(jié)果進(jìn)行元分析。

通過(guò)對(duì)這些文獻(xiàn)進(jìn)行定量的分析，進(jìn)一步挖掘?qū)ν庵苯油顿Y與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系，進(jìn)而探討變量選擇、取樣地區(qū)、變量維度以及是否考慮門(mén)檻效應(yīng)的變化等因素的潛在調(diào)節(jié)作用，以期得到通過(guò)定性方法得不到的有價(jià)值的研究結(jié)論。

二、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

（一）逆向溢出機(jī)制的途徑

首先，企業(yè)間聯(lián)合研發(fā)模式（建立研發(fā)中心等）將研發(fā)失敗造成的資金損耗、經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)問(wèn)題進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)均攤，同時(shí)也會(huì)激發(fā)企業(yè)研發(fā)進(jìn)步，在競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)聯(lián)合協(xié)作。制度完善的東道國(guó)可以幫助新興國(guó)家通過(guò)降低交易成本的方式增加創(chuàng)新要素投入[4]。相比于大多數(shù)的新興市場(chǎng)，先進(jìn)市場(chǎng)通常提供更好的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，更加透明并能更好地運(yùn)作資本市場(chǎng)[5]。

其次，企業(yè)可以通過(guò)并購(gòu)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)以及聯(lián)合研發(fā)（兩國(guó)企業(yè)聯(lián)合出資進(jìn)行技術(shù)研發(fā)）。Ashraf等（2016）采用123個(gè)國(guó)家2003—2011年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證發(fā)現(xiàn)在發(fā)達(dá)國(guó)家的并購(gòu)對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響非常顯著[6]?；谧畛醯馁Y源基礎(chǔ)觀，認(rèn)為被收購(gòu)的東道國(guó)企業(yè)擁有的資源不同，使得收購(gòu)之后的績(jī)效不同。目標(biāo)企業(yè)如果擁有更高水平的專業(yè)技能，則收購(gòu)方需要支付更多的收購(gòu)成本。通過(guò)聯(lián)合研發(fā)的方式，則可以減少在研發(fā)方面的支出，幫助企業(yè)降低創(chuàng)新成本，提高創(chuàng)新產(chǎn)出[7]。

再次，企業(yè)“走出去”還可能形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，主要表現(xiàn)在“走出去”帶來(lái)更多的出口。Buckley等（2014）基于資源基礎(chǔ)理論提出，海外市場(chǎng)需求是進(jìn)行對(duì)外直接投資的企業(yè)所特有的優(yōu)勢(shì)，可以減少研發(fā)過(guò)程中的損耗支出，將成本控制在一定范圍，也有助于控制研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)[8]。企業(yè)出口增加導(dǎo)致產(chǎn)出增加，進(jìn)而減少了一個(gè)單位產(chǎn)品的固定成本，從而分?jǐn)倖挝划a(chǎn)品的研發(fā)成本，增加了創(chuàng)新產(chǎn)出能力。

最后，利潤(rùn)反饋機(jī)制是海外子公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的反饋。海外子公司在東道國(guó)開(kāi)發(fā)市場(chǎng)，進(jìn)行銷售，獲取了比國(guó)內(nèi)設(shè)立子公司更多的利潤(rùn)。這些利潤(rùn)可以為企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)提供所需資金，雇傭擁有更高技藝的員工，加大R&D投入，進(jìn)而促進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)出。根據(jù)資源基礎(chǔ)理論，企業(yè)為了應(yīng)對(duì)日益激烈的國(guó)際研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)，必須加大對(duì)創(chuàng)新資源的投入才能保持持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)[7]，而實(shí)行國(guó)際化倡議不僅可以提升企業(yè)創(chuàng)新資源投入的動(dòng)力還可以通過(guò)與東道國(guó)聯(lián)合研發(fā)、適應(yīng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求、及時(shí)響應(yīng)消費(fèi)者需求等優(yōu)勢(shì)改善創(chuàng)新能力。

（二）對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效

Hakanson等（2000）對(duì)跨國(guó)公司本土化現(xiàn)象進(jìn)行三方面總結(jié)：一是跨國(guó)公司市場(chǎng)進(jìn)入模式和進(jìn)入時(shí)間長(zhǎng)短等因素的差異，直接造成與本地企業(yè)合作水平的波動(dòng);二是跨國(guó)公司本土化程度與海外創(chuàng)新研究能力之間存在正向關(guān)系;三是跨國(guó)公司本土化水平越高，與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)之間建立的經(jīng)濟(jì)關(guān)系越牢固，越有利于實(shí)現(xiàn)先進(jìn)技術(shù)資源的反向轉(zhuǎn)移[9]。海外經(jīng)營(yíng)的范圍越廣，企業(yè)越可以獲取到全球更多樣化的知識(shí)，整合多元化的技術(shù)，并且提高企業(yè)從技術(shù)溢出中獲益的能力[10]?？鐕?guó)公司子公司的分布廣度可能為跨國(guó)公司提供新的要素，增加發(fā)現(xiàn)新組合的可能，進(jìn)而幫助跨國(guó)公司提高創(chuàng)新績(jī)效[11]。創(chuàng)新過(guò)程中的不確定性也是跨國(guó)公司擴(kuò)大子公司分布范圍的一個(gè)原因。Kafouros等（2012）通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，不僅是跨國(guó)公司子公司所在網(wǎng)絡(luò)的廣度，深度也起到了很重要的所用[12]。重復(fù)使用相同的知識(shí)元素可以減少錯(cuò)誤的可能性，促進(jìn)開(kāi)發(fā)過(guò)程，使獲取知識(shí)過(guò)程更加可靠。產(chǎn)品開(kāi)發(fā)任務(wù)可以有效地分解成可解決的子問(wèn)題，不必要的步驟可以被消除，提高創(chuàng)新效率[13]。

基于上述論述，本文提出以下假設(shè)。

H1：對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。

（三）調(diào)節(jié)變量

學(xué)者們對(duì)對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效影響的單一研究受到諸多因素的影響，還無(wú)法實(shí)現(xiàn)全面探討調(diào)節(jié)變量的影響作用，導(dǎo)致研究結(jié)論有較大差異。本文結(jié)合元分析方法的特點(diǎn)，將獨(dú)立的樣本整合，進(jìn)一步挖掘調(diào)節(jié)變量的調(diào)節(jié)作用。而調(diào)節(jié)變量通常被學(xué)者們分為情境因素和測(cè)量因素。通過(guò)對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)的梳理并結(jié)合文獻(xiàn)中數(shù)據(jù)的可獲性，將門(mén)檻效應(yīng)作為情境因素，而取樣地區(qū)、測(cè)量維度和變量選擇作為測(cè)量因素進(jìn)行研究。

1.門(mén)檻效應(yīng)

近年來(lái)，逐漸有學(xué)者在研究對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系時(shí)考慮了門(mén)檻效應(yīng)的作用。最早提出門(mén)檻效應(yīng)的應(yīng)用是在研究FDI的文獻(xiàn)中。FDI 溢出效應(yīng)的相關(guān)研究表明，F(xiàn)DI 的溢出效應(yīng)多發(fā)生在一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的發(fā)達(dá)國(guó)家以及部分發(fā)展較好的發(fā)展中國(guó)家。當(dāng)東道國(guó)本身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到一定水平之后，才可能對(duì)跨國(guó)公司所帶來(lái)的先進(jìn)技術(shù)進(jìn)行有效的學(xué)習(xí)吸收和模仿。李梅等（2016）認(rèn)為，與FDI的研究類似，OFDI 對(duì)母國(guó)的逆向溢出效應(yīng)應(yīng)該也具有門(mén)檻效應(yīng)的特點(diǎn)：只有當(dāng)影響OFDI 逆向溢出效應(yīng)的諸多因素超越了“門(mén)檻”水平，OFDI 才能促進(jìn)母國(guó)的生產(chǎn)率提升[3]。本文認(rèn)為，對(duì)外直接投資對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響可能并非是線性的，確實(shí)有門(mén)檻效應(yīng)的存在，因此將對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系視為線性的研究得不到一致的結(jié)論?；诖耍疚奶岢鲆韵录僭O(shè)。

H2：相對(duì)于未考慮門(mén)檻效應(yīng)的情況，考慮門(mén)檻效應(yīng)時(shí)對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系更加顯著。

2.取樣地區(qū)

來(lái)自不同發(fā)達(dá)程度地區(qū)的企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的效果存在差異。早有學(xué)者研究了發(fā)達(dá)程度不同的國(guó)家對(duì)外直接投資逆向溢出程度。Dierk（2010） 通過(guò)對(duì)發(fā)展中國(guó)家1980—2005年的國(guó)別實(shí)證研究分析得到OFDI的逆向技術(shù)溢出具有顯著的國(guó)別差異[14]。發(fā)達(dá)國(guó)家依靠自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力實(shí)現(xiàn)了較高的技術(shù)水平，因此通過(guò)對(duì)外直接投資的方式獲取技術(shù)對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)來(lái)說(shuō)提高不那么顯著。而發(fā)展中國(guó)家則由于復(fù)雜多樣的原因?qū)е聞?chuàng)新能力較低，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)落后、技術(shù)落后的現(xiàn)狀會(huì)致使其技術(shù)創(chuàng)新能力有著較大的上升空間。此外，政策對(duì)于對(duì)外直接投資的逆向溢出績(jī)效的影響也是至關(guān)重要的。在“一帶一路”倡議的背景下，“走出去”戰(zhàn)略成為我國(guó)企業(yè)發(fā)展的“新常態(tài)”，進(jìn)行對(duì)外直接投資的企業(yè)數(shù)目實(shí)現(xiàn)較大的飛躍。2006—2016年的11年時(shí)間內(nèi)，中國(guó)對(duì)外直接投資流量從211.6億美元增加至1 961.5億美元，排名從最低的全球第17位升至全球第2位。而近年來(lái)，中國(guó)政府高度重視技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新水平的提升在引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用。2016年4月6日國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議通過(guò)了《裝備制造業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化和質(zhì)量提升規(guī)劃》，要求對(duì)接《中國(guó)制造2025》，最終目的是實(shí)現(xiàn)制造業(yè)由大變強(qiáng)，這些無(wú)疑都為技術(shù)獲取型對(duì)外直接投資的發(fā)展提供了肥沃的土壤。因此，本文提出以下假設(shè)。

H3：對(duì)外直接投資對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響受取樣地區(qū)的影響，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，發(fā)展中國(guó)家或地區(qū)的企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資獲得的創(chuàng)新能力提高更加顯著。

3.測(cè)量維度

一些學(xué)者在研究過(guò)程中將對(duì)外直接投資視為一個(gè)整體，將對(duì)外直接投資定義為一個(gè)單維度的概念。還有另外一些學(xué)者則認(rèn)為對(duì)外直接投資是一個(gè)復(fù)合型的概念，則要分析對(duì)外直接投資各個(gè)維度對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響。張海波（2017）基于2009—2015 年我國(guó)116 家A 股上市的制造業(yè)跨國(guó)企業(yè)面板數(shù)據(jù)，從投資廣度和投資深度視角研究ODI 對(duì)我國(guó)制造業(yè)跨國(guó)企業(yè)生產(chǎn)率的影響效果[15]。李思慧等（2016）在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的背景下，考察了企業(yè)對(duì)外直接投資行為對(duì)創(chuàng)新效率的影響機(jī)制[16]。其中，對(duì)外直接投資設(shè)置了兩個(gè)維度，一是是否進(jìn)行對(duì)外直接投資，二是對(duì)外直接投資的具體金額。通過(guò)對(duì)文獻(xiàn)的整理發(fā)現(xiàn)，單維度結(jié)構(gòu)的對(duì)外直接投資對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響更顯著。雖然將變量的維度進(jìn)行細(xì)分的研究會(huì)更加深入細(xì)致地對(duì)某一問(wèn)題進(jìn)行剖析，但每一個(gè)子維度對(duì)被解釋變量的影響機(jī)制不同，維度的降低和分散可能會(huì)導(dǎo)致部分子維度的作用不顯著，因此對(duì)于對(duì)外直接投資對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響研究，本文提出以下假設(shè)。

H4：相對(duì)于多維度的對(duì)外直接投資，單維度對(duì)外直接投資與創(chuàng)新能力的關(guān)系更加顯著。

4.績(jī)效測(cè)量

創(chuàng)新績(jī)效是衡量逆向技術(shù)溢出最直觀的指標(biāo)，通常學(xué)者們選擇新產(chǎn)品或者專利申請(qǐng)量?jī)煞N。通過(guò)對(duì)外直接投資，會(huì)給企業(yè)提供更多與境外環(huán)境聯(lián)系接觸的機(jī)會(huì)，例如締結(jié)國(guó)際合作、并購(gòu)以及成立研發(fā)中心等。雖然這些方式可以產(chǎn)生更多的專利，但專利申請(qǐng)的時(shí)間跨度較長(zhǎng)，特別是在巴統(tǒng)協(xié)定變得嚴(yán)格以及美國(guó)301條款提出的背景下，直接獲取專利變得更加困難。并且專利轉(zhuǎn)化為新產(chǎn)品的過(guò)程較為漫長(zhǎng)，甚至有很多專利最后沒(méi)有辦法轉(zhuǎn)化成新產(chǎn)品。而相比于專利，新產(chǎn)品能夠直接為企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)，是企業(yè)的管理者更看中的。因此，企業(yè)的管理層更看重對(duì)外直接投資能夠帶來(lái)新產(chǎn)品。因此，本文提出以下假設(shè)。

H5：對(duì)外直接投資對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響受到測(cè)量變量選擇的影響，采用新產(chǎn)品作為替代指標(biāo)時(shí)，對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效的相關(guān)關(guān)系更強(qiáng)。

本文基于上述論述提出研究模型，得到本文的研究框架，如圖1所示：

三、研究方法

Meta分析又稱元分析，最早應(yīng)用于醫(yī)學(xué)研究領(lǐng)域，是用來(lái)對(duì)比實(shí)驗(yàn)組和對(duì)照組的療效結(jié)果，進(jìn)而評(píng)價(jià)效果的一種方法，后被廣泛應(yīng)用于各個(gè)學(xué)科的研究中。Meta分析與以往的文本文獻(xiàn)分析方法不同，它是一種系統(tǒng)、定量地對(duì)已有研究的結(jié)果進(jìn)行分析整合的方法。元分析不僅能夠用來(lái)檢驗(yàn)自變量與因變量的關(guān)系，還能通過(guò)分組檢驗(yàn)來(lái)考察調(diào)節(jié)變量的影響程度。本文采用元分析的原因有兩點(diǎn)：①關(guān)于對(duì)外直接投資對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響，目前的研究結(jié)論不盡相同，因此采用元分析方法可以得到更科學(xué)有效的結(jié)論;②由于不同的文獻(xiàn)選擇的樣本對(duì)象不同，而元分析可以用來(lái)研究不用樣本特征對(duì)主效應(yīng)的影響程度。

本文使用“對(duì)外直接投資（Outward Foreign Direct Investment）”及其相關(guān)術(shù)語(yǔ)進(jìn)行文獻(xiàn)主題檢索，包括“并購(gòu)（M&A）”以及“走出去（going out）”等，盡可能涵蓋更多相關(guān)研究。為了確保更全面、更完整地收集文獻(xiàn)，本文通過(guò)EBSCO、Elsevier、SpringLink、Wiley、知網(wǎng)、維普、萬(wàn)方等數(shù)據(jù)平臺(tái)通過(guò)關(guān)鍵詞搜索文獻(xiàn)，這些文獻(xiàn)中對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系要通過(guò)回歸的方式進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。此外，由于對(duì)外直接投資行為描述的是發(fā)展中國(guó)家的行為，而發(fā)展中國(guó)家（主要研究對(duì)象是中國(guó)）的對(duì)外直接投資是從2010年左右開(kāi)始興起，因此本文研究的參考文獻(xiàn)也主要考慮2010年左右發(fā)表的論文。

通過(guò)查看文獻(xiàn)的摘要對(duì)已有文獻(xiàn)進(jìn)行初步的篩選，并查看具體文獻(xiàn)內(nèi)容進(jìn)行進(jìn)一步篩選，要求文獻(xiàn)中必須要研究并且報(bào)告樣本量、相關(guān)系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差。同時(shí)剔除了用同一組研究對(duì)象進(jìn)行研究的多篇文章，經(jīng)過(guò)上述步驟，本研究得到有效的35個(gè)研究對(duì)象。確定了樣本以后，為了確保數(shù)據(jù)的可靠性，作者找到了兩位熟練掌握Meta分析并且工作認(rèn)真仔細(xì)的人員對(duì)樣本進(jìn)行編碼。編碼內(nèi)容包括作者、年份、樣本特征以及樣本容量、效應(yīng)值等信息。得到編碼數(shù)據(jù)之后再進(jìn)行進(jìn)一步處理，將相關(guān)系數(shù)轉(zhuǎn)化成綜合效應(yīng)值Fishers z（轉(zhuǎn)換公式為z=0.5×ln（1+r）/（1-r）），通過(guò)轉(zhuǎn)換值進(jìn)行Meta分析。詳細(xì)信息見(jiàn)表1。

四、實(shí)證結(jié)果

（一）偏倚檢驗(yàn)

由于找出所有關(guān)于對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效相關(guān)的實(shí)證文章是不現(xiàn)實(shí)的，因此總是會(huì)有偏倚現(xiàn)象出現(xiàn)的可能。為了檢驗(yàn)偏倚問(wèn)題是否存在于本文的樣本中，可以通過(guò)CMA2.0軟件生成漏斗圖，如圖2所示，通過(guò)散點(diǎn)的分布情況來(lái)判斷對(duì)外直接投資和創(chuàng)新績(jī)效之間關(guān)系的實(shí)證文獻(xiàn)是否存在較大的偏倚。

漏斗圖的分布根據(jù)馮長(zhǎng)利等（2016）以及伍嬋提等（2018）的觀點(diǎn)[36-37]，如若散點(diǎn)集中分布于漏斗圖的頂端，并沿著漏斗圖的曲線兩側(cè)向下擴(kuò)散并且是較為均勻地分布在中線兩邊的話，則不存在發(fā)表偏倚的情況;如若散點(diǎn)集中在底部并且集中在中線一側(cè)的話，則表示有發(fā)表偏倚的現(xiàn)象存在。而根據(jù)本文的文獻(xiàn)漏斗圖顯示，散點(diǎn)較為均勻地分散在中線兩側(cè)，表明本文選擇的樣本文獻(xiàn)是基本不存在發(fā)表偏倚、較有代表性的。

（二）異質(zhì)性檢驗(yàn)

異質(zhì)性檢驗(yàn)是元分析方法的必須步驟，是對(duì)獨(dú)立樣本的差異性進(jìn)行檢驗(yàn)，與之相對(duì)的是同質(zhì)性，樣本是同質(zhì)性的前提下才能進(jìn)行加權(quán)合并;如若樣本存在異質(zhì)性，則需要通過(guò)剔除特殊值以及采用隨機(jī)效應(yīng)模型等方式進(jìn)行分組，以便使元分析的結(jié)果更加可信。最常見(jiàn)的Q值和I2值檢驗(yàn)是檢驗(yàn)異質(zhì)性的重要指標(biāo)。Q值的判斷是通過(guò)與樣本個(gè)數(shù)n的關(guān)系來(lái)判斷，當(dāng)Q值>n-1時(shí)，則應(yīng)選擇隨機(jī)效應(yīng);當(dāng)Q值60%時(shí)，表示樣本存在異質(zhì)性，因此要選擇隨機(jī)效應(yīng)模型;相反則要選擇固定效應(yīng)模型。本文采用上述兩種參數(shù)進(jìn)行判斷，檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。表中Q值為1 501.196，遠(yuǎn)大于34，表明存在異質(zhì)性，并且I2為97.735%，大于60%，兩個(gè)指標(biāo)的結(jié)果都顯示樣本存在著異質(zhì)性，因此本文選擇隨機(jī)效應(yīng)模型。

（三）調(diào)節(jié)效應(yīng)

在上一節(jié)的整體效應(yīng)異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果中已表明本文的研究中存在著異質(zhì)性，表示對(duì)外直接投資對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的作用受到潛在的調(diào)節(jié)變量的影響。因此，選擇樣本中的取樣地區(qū)：中國(guó)（不含港澳臺(tái)）、其他發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū);對(duì)外直接投資測(cè)量維度：?jiǎn)尉S度、多維度;創(chuàng)新績(jī)效測(cè)量指標(biāo)以及是否考慮門(mén)檻效應(yīng)作為控制變量納入到對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)中。通過(guò)0—1的形式對(duì)文獻(xiàn)進(jìn)行歸類編碼，進(jìn)行Meta二元異質(zhì)性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。

由表3可知，使用其他的衡量創(chuàng)新績(jī)效的效

應(yīng)值（0.284）高于使用專利來(lái)衡量創(chuàng)新績(jī)效（0.161），并且異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果顯著。這說(shuō)明對(duì)外直接投資對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響受到績(jī)效測(cè)量指標(biāo)的影響，考慮門(mén)檻效應(yīng)的效應(yīng)值（0.47）顯著高于未考慮門(mén)檻效應(yīng)的效應(yīng)值（0.136），異質(zhì)性顯著，假設(shè)H2得到了檢驗(yàn)，采用中國(guó)（不含港澳臺(tái)）的數(shù)據(jù)（0.269）的效應(yīng)值高于發(fā)達(dá)國(guó)家（0.227），并且異質(zhì)性顯著，假設(shè)H3得到了檢驗(yàn);采用單維度的對(duì)外直接投資測(cè)量數(shù)據(jù)（0.121）的效應(yīng)值高于多維度的效應(yīng)值（0.108），并且異質(zhì)性顯著，假設(shè)H4得到了檢驗(yàn);當(dāng)采用新產(chǎn)品或tfp等變量時(shí)，對(duì)外直接投資對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響更顯著，假設(shè)H5得到驗(yàn)證。

（四） Meta回歸分析

異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果的差異性顯著說(shuō)明研究樣本的調(diào)節(jié)變量有很大差別，并且Meta分析會(huì)降低亞組的總體個(gè)數(shù)，從而造成誤差。為了進(jìn)一步驗(yàn)證結(jié)果的穩(wěn)健性，采用Meta回歸分析方法進(jìn)行進(jìn)一步檢驗(yàn)。具體的，將對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效之間的相關(guān)系數(shù)作為自變量，測(cè)量維度與測(cè)量指標(biāo)等作為自變量;根據(jù)軟件自動(dòng)測(cè)量各文獻(xiàn)的權(quán)重;最后采用加權(quán)最小二乘回歸進(jìn)行檢驗(yàn)?；貧w系數(shù)的符號(hào)和大小就反映了因變量從0到1變化對(duì)自變量的影響，由于Meta回歸分析對(duì)樣本數(shù)目有一定的要求，因此沒(méi)有對(duì)取樣地區(qū)這一變量進(jìn)行檢驗(yàn)。其他變量的回歸檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。

由表4可知，門(mén)檻分析的回歸系數(shù)為（0.29），且結(jié)果較為顯著（p<0.05），假設(shè)H2得到了驗(yàn)證;測(cè)量維度的回歸系數(shù)為負(fù)（-0.27），且結(jié)果較為顯著（p<0.05），假設(shè)H4得到了進(jìn)一步的檢驗(yàn);績(jī)效指標(biāo)的回歸系數(shù)為正（0.063），且結(jié)果較為顯著（p<0.01），假設(shè)H5得到了驗(yàn)證。Meta回歸分析的結(jié)果驗(yàn)證了元分析結(jié)果的穩(wěn)健性。

五、結(jié)論與局限

雖然目前有些研究結(jié)果證實(shí)了對(duì)外直接投資對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的提高有正向影響，但由于研究對(duì)象和研究視角的差異造成現(xiàn)有研究結(jié)論存在較大分歧。為了進(jìn)一步清晰對(duì)外直接投資對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響，本文采用Meta分析方法和Meta回歸分析方法分析對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效間關(guān)系的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行了定量分析，并深入探究創(chuàng)新績(jī)效的選擇、取樣地區(qū)的不同、測(cè)量維度的選擇以及是否考慮門(mén)檻效應(yīng)等影響對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效關(guān)系的因素，得到的結(jié)論包括：

（一）整體效應(yīng)

對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明對(duì)外直接投資對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的提高起到較為重要的推動(dòng)作用。企業(yè)可以通過(guò)并購(gòu)的方式，較為深入和快速地接觸東道國(guó)市場(chǎng)，有效地占領(lǐng)生產(chǎn)制造和研發(fā)的制高點(diǎn)并利用這些國(guó)家最前沿的研發(fā)技術(shù)和優(yōu)勢(shì)來(lái)發(fā)展自己，再將新技術(shù)應(yīng)用到國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)。企業(yè)應(yīng)在鞏固和提高國(guó)內(nèi)生產(chǎn)制造優(yōu)勢(shì)地位的基礎(chǔ)上，加快推進(jìn)實(shí)施高端化和國(guó)際化戰(zhàn)略，使企業(yè)更具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。但需要注意的是，并不是任何“走出去”的企業(yè)都能通過(guò)對(duì)外直接投資的方式將創(chuàng)新水平提高到預(yù)期水平。目前我國(guó)進(jìn)行對(duì)外直接投資的企業(yè)中，有些企業(yè)盲目跟風(fēng)，只進(jìn)行一次或者極小規(guī)模的投資，沒(méi)有充分發(fā)揮和挖掘東道國(guó)市場(chǎng)的潛力，這樣的決策對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展是沒(méi)有益處的。企業(yè)應(yīng)意識(shí)到海外市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)空間，做好戰(zhàn)略部署，實(shí)施適合企業(yè)發(fā)展的對(duì)外直接投資深度和廣度的戰(zhàn)略，在東道國(guó)進(jìn)行盲目的投資只會(huì)讓企業(yè)承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)并造成損失。

（二）調(diào)節(jié)效應(yīng)

第一，創(chuàng)新績(jī)效的變量選擇以及樣本的取樣地區(qū)選擇會(huì)對(duì)對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系具有一定的調(diào)節(jié)作用。采用新產(chǎn)品或者全要素生產(chǎn)率作為創(chuàng)新績(jī)效的替代變量，對(duì)外直接投資對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響更為顯著。專利申請(qǐng)量相對(duì)而言較為容易獲取，但專利轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新產(chǎn)品需要較長(zhǎng)的時(shí)間，因此企業(yè)更傾向于通過(guò)對(duì)外直接投資的過(guò)程獲得新產(chǎn)品，從而獲得更多的利潤(rùn)，本文的研究結(jié)果也說(shuō)明了這一點(diǎn)。這也可能是目前的研究沒(méi)有得到統(tǒng)一結(jié)論的原因。相比于樣本選擇在發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)，樣本選擇在中國(guó)（不含港澳臺(tái)）研究對(duì)外直接投資對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響更加顯著。說(shuō)明發(fā)展中國(guó)家雖然“走出去”起步較晚，但對(duì)技術(shù)創(chuàng)新能力的渴望也激發(fā)了后發(fā)企業(yè)學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)的積極性。發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)在跨國(guó)并購(gòu)以及并購(gòu)后的整合中積累了很多理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)可以通過(guò)較少的學(xué)習(xí)和借鑒成本實(shí)現(xiàn)接近甚至超越的效果。因此對(duì)于發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)，特別是在“一帶一路”倡議的背景下，“走出去”是改善創(chuàng)新能力的一個(gè)較為有效的途徑。但是中國(guó)的創(chuàng)新目前仍處于模仿創(chuàng)新階段，實(shí)現(xiàn)自主創(chuàng)新才是企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

第二，測(cè)量維度的選擇和是否考慮門(mén)檻效應(yīng)對(duì)對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系也存在較為顯著的調(diào)節(jié)作用。對(duì)外直接投資的單維度測(cè)量方式和多維度測(cè)量相比對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響更加顯著。多維度結(jié)構(gòu)中包含各個(gè)維度之間的關(guān)系和單維度結(jié)構(gòu)與其指標(biāo)的關(guān)系，但是多維度研究更加復(fù)雜。復(fù)雜性越高，越會(huì)在維度選擇、影響路徑等方面出現(xiàn)誤差的概率，從而影響研究結(jié)論的科學(xué)性。與未考慮門(mén)檻效應(yīng)的文獻(xiàn)相比，考慮門(mén)檻效應(yīng)的文獻(xiàn)中對(duì)外直接投資對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響更為明顯。說(shuō)明對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效之間的關(guān)系受到調(diào)節(jié)變量的影響是存在較為顯著的門(mén)檻效應(yīng)的，在環(huán)境因素未達(dá)到門(mén)檻值時(shí)，逆向溢出效應(yīng)由于吸收能力的不足導(dǎo)致吸收轉(zhuǎn)化不足，從而阻礙了創(chuàng)新績(jī)效的提高。簡(jiǎn)單的將對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系視為線性關(guān)系可能是導(dǎo)致現(xiàn)有研究結(jié)論不一致的另一個(gè)原因。

本研究在系統(tǒng)分析現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，梳理了對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效之間關(guān)系的有關(guān)研究，驗(yàn)證了對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系，克服了以往單獨(dú)研究在變量選擇和變量測(cè)度上的偏差，得到了較為全面無(wú)偏的結(jié)論。然而本文還是存在一些不足之處。首先，本文選擇的參考文獻(xiàn)都是進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)的文章，而采用案例分析等方法進(jìn)行論述的文章沒(méi)有被納入到元分析的檢驗(yàn)當(dāng)中。其次，由于本文的研究主題圍繞著“走出去”，涉及的文章以中文文獻(xiàn)為主，缺乏英文文獻(xiàn)的支撐，因此研究存在著一定的選擇偏差。再次，對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系還存在較大的變異因素，說(shuō)明還有很多其他的因素影響對(duì)外直接投資與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系，并且這些影響因素還尚未被挖掘充分，這也是今后的重點(diǎn)研究問(wèn)題。最后，元分析方法是基于已有研究的分析，得到的結(jié)論沒(méi)有展開(kāi)新的研究視角。今后的研究中可以通過(guò)引入企業(yè)訪談等方式，挖掘更多的研究問(wèn)題。

[參考文獻(xiàn)]

[1]蔣冠宏，蔣殿春.中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的“出口效應(yīng)”[J].經(jīng)濟(jì)研究，2014（5）：160-173.

[2]王英，劉思峰.中國(guó)ODI反向技術(shù)外溢效應(yīng)的實(shí)證分析[J].科學(xué)學(xué)研究，2008，26（2）：294-298.

[3]李梅，余天驕.研發(fā)國(guó)際化是否促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新——基于中國(guó)信息技術(shù)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)研究[J].管理世界，2016（11）：125-140.

[4]WANG C，YI J，KAFOUROS M，YAN Y.Under what institutional conditions do business groups enhance innovation performance？ [J].Journal of business research，2015，68（3）：694-702.

[5]LEE S H，PENG M W，BARNEY J.Bankruptcy law and entrepreneurship development：a real options perspective[J].Academy of management review，2007，32：257-272.

[6]ASHRAF A，HERZER D，NUNNENKAMP P.The effects of greenfield FDI and crossborder M&As on total factor productivity[J].World economy，2016，39（11）：1728-1755.

[7]WILLIAMSON P J，YIN E.Innovation by Chinese EMNEs[M]// WILLIAMSON PJ，RAMAMURTI R，F(xiàn)LEURY A，et al.The competitive advantage of emerging market multinationals.Cambridge University Press，2013：64-80.

[8]BUCKLEY P J，HASHAI N.The role of technological catch up and domestic market growth in the genesis of emerging country based multinationals[J].Research policy，2014，43（2）：423-437.

[9]HAKANSON L，NOBEL R.Technology characteristics and reverse technology transfer[J].Mir management international review，2000，40（1）：29-48.

[10]LAHIRI N.Geographic distribution of R&D activity：how does it affect innovation quality？[J].Academy of management journal，2010，53：1194-1209.

[11]NURUZZAMAN N，GAUR A S，SAMBHARYA R B.A microfoundations approach to studying innovation in multinational subsidiaries[J].Global strategy journal，2017.

[12]KAFOUROS M I，BUCKLEY P J，CLEGG J.The effects of global knowledge reservoirs on the productivity of multinational enterprises：the role of international depth and breadth[J].Res policy，2012，41（5）：848-861.

[13]ENGEL J S，DELPALACIO I.Global networks of clusters of innovation：accelerating the innovation process[J].Business horizons，2009，52（5）：493-503.

[14]DIERK HERZER.The longrun relationship between outward foreign direct investment and total factor productivity：evidence for developing countries[Z].Working paper，2010.

[15]張海波.對(duì)外直接投資能促進(jìn)我國(guó)制造業(yè)跨國(guó)企業(yè)生產(chǎn)率提升嗎——基于投資廣度和投資深度的實(shí)證檢驗(yàn)[J].國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題，2017（4）：96-107.

[16]李思慧，于津平.對(duì)外直接投資與企業(yè)創(chuàng)新效率[J].國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題，2016（12）：30-40.

[17]殷朝華，鄭強(qiáng)，谷繼建.對(duì)外直接投資促進(jìn)了中國(guó)自主創(chuàng)新嗎——基于金融發(fā)展視角的實(shí)證研究[J].宏觀經(jīng)濟(jì)研究，2017（8）：71-87.

[18]張化堯.國(guó)際技術(shù)擴(kuò)散：基于TFP的多渠道外溢分析[J].科研管理，2012（10）：17-25.

[19]李娟，唐珮菡，萬(wàn)璐，等.對(duì)外直接投資、逆向技術(shù)溢出與創(chuàng)新能力——基于省級(jí)面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J].世界經(jīng)濟(jì)研究，2017（4）：59-71，135.

[20]LI J，STRANGE R，NING L，et al.Outward foreign direct investment and domestic innovation performance：evidence from China[J].International business review，2016.

[21]劉宏.對(duì)外直接投資、吸收能力與地區(qū)創(chuàng)新產(chǎn)出——基于省際面板數(shù)據(jù)的多變量門(mén)限回歸分析[J].河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報(bào)，2019，40（4）：38-49.

[22]李勃昕，韓先鋒，李寧.知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)是否影響了中國(guó)OFDI逆向創(chuàng)新溢出效應(yīng)？[J].中國(guó)軟科學(xué)，2019（3）：51-65.

[23]羅軍.民營(yíng)企業(yè)融資約束、對(duì)外直接投資與技術(shù)創(chuàng)新[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2017（1）：98-105.

[24]明秀南，閻虹戎，冼國(guó)明.對(duì)外直接投資對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響分析[J].南方經(jīng)濟(jì)，2019（8）：39-55.

[25]姜能鵬，賀培，陳金至.中國(guó)對(duì)外直接投資與技術(shù)創(chuàng)新：基于要素市場(chǎng)扭曲的視角[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2018（8）：101-114.

[26]FU X，HOU J，LIU X.Unpacking the relationship between outward direct investment and innovation performance：evidence from Chinese firms[J].World development，2018，102：111-123.

[27]陳昊，吳雯.中國(guó)OFDI國(guó)別差異與母國(guó)技術(shù)進(jìn)步[J].科學(xué)學(xué)研究，2016（1）：49-56.

[28]梁文化.我國(guó)企業(yè)技術(shù)尋求型對(duì)外直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)創(chuàng)新能力的影響研究[J].鄭州輕工業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2018，19（2）：87-93.

[29]韓玉軍，王麗.中國(guó)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的影響因素研究——基于國(guó)別面板數(shù)據(jù)的非線性門(mén)檻技術(shù)回歸[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理，2015（6）：94-105.

[30]LI J，LI Y，SHAPIRO D.Knowledge seeking and outward FDI of emerging market firms：the moderating effect of inward FDI[J].Global strategy journal，2012，2（4）：277-295.

[31]柴慶春，張楠楠.中國(guó)對(duì)外直接投資逆向技術(shù)溢出效應(yīng)——基于行業(yè)差異的檢驗(yàn)分析[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2016（8）：113-120.

[32]沙文兵.對(duì)外直接投資提升了中國(guó)國(guó)內(nèi)創(chuàng)新能力嗎？——基于2004年～2010年省際面板數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)[J].經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯，2015，32（6）：54-58.

[33]PIPEROPOULOS，PANAGIOTIS，WU，et al.Outward FDI，location choices and innovation performance of emerging market enterprises[J].Research policy，2018.

[34]JRGEN BITZER，KEREKES M .Does foreign direct investment transfer technology across borders？ new evidence[J].Economics letters，2008，100（3）：1-358.

[35]白潔.對(duì)外直接投資的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)——對(duì)中國(guó)全要素生產(chǎn)率影響的經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)[J].世界經(jīng)濟(jì)研究，2009（8）：67-71，91.

[36]馮長(zhǎng)利，劉洪濤，梅小敏.供應(yīng)鏈整合與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系研究——基于Meta分析[J].管理評(píng)論，2016（11）：217-227.

[37]伍嬋提，蔣天穎.組織動(dòng)態(tài)能力與知識(shí)創(chuàng)新的關(guān)系：一項(xiàng)元分析的檢驗(yàn)[J].技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2018，37（4）：63-70.

Research on the Relationship between Chinese Foreign Direct Investment and Innovation Performance

——Based on MetaAnalysis

Chen Yeting1，Zhu Rui2

（1.Yunnan Normal University，Kunming 650500，China; 2.Yunnan University， Kunming 650091，China）

Abstract：

Foreign direct investment is closely related to innovation performance， but the existing researches have not yet reached a consistent conclusion. Therefore， this paper conducts metaanalysis of the data， finds out the possible reasons for the differences through previous researches， and provides some references for other scholars in this field. Based on 35 research samples from 2008 to 2019， this paper studies the impact of foreign direct investment on innovation performance， and explores the moderating effect of potential moderating variables on the relationship between them by combining Metabinary analysis and Metaregression analysis. The research results show that there is a significant positive correlation between foreign direct investment and innovation performance， and the degree of influence of foreign direct investment on innovation performance varies with variable selection， sampling region， variable dimensions， and whether or not the threshold effect is considered. In particular， the use of new products and sampling in developing countries has a greater reverse spillover effect. When foreign direct investment is a onedimensional result or the threshold effect is considered， the effect of foreign direct investment on innovation performance is more significant.

Key words： foreign direct investment; innovation performance; Metaanalysis

（責(zé)任編輯：李 萌）

收稿日期：2020-02-13

網(wǎng)絡(luò)出版網(wǎng)址：https：//kns.cnki.net/kcms/detail/13.1356.F.20200320.0922.002.html 網(wǎng)絡(luò)出版時(shí)間：2020-03-20 13：17：56

基金項(xiàng)目：云南省自然科學(xué)基金基礎(chǔ)研究面上項(xiàng)目（2019FB-16）;云南大學(xué)“東陸中青年骨干教師”培養(yǎng)計(jì)劃項(xiàng)目資助。

作者簡(jiǎn)介：陳曄婷（1987—），女，滿族，博士，云南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院講師，研究方向?yàn)閷?duì)外直接投資;朱銳（1987—），男，博士，云南大學(xué)講師，研究方向?yàn)檐浖こ探?jīng)濟(jì)學(xué)。