楊東升

摘 要：工業(yè)投資基金匯集了融資和工業(yè)發(fā)展。結(jié)合實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)代金融投資是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要工具。在其他國家，工業(yè)投資基金對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重大影響，并在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了重要作用，導(dǎo)致金融產(chǎn)品的大幅增長。在中國，工業(yè)投資基金的增長緩慢，有必要從在外國行業(yè)中建立投資基金的經(jīng)驗(yàn)中學(xué)習(xí)，并幫助您快速為您的行業(yè)建立符合您投資階段特征的投資基金系統(tǒng)。這樣可以促進(jìn)中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：國際產(chǎn)業(yè)投資基金;發(fā)展經(jīng)驗(yàn);啟示

當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入高質(zhì)量快速發(fā)展的重要階段。公共投資作為促進(jìn)“新經(jīng)濟(jì)”快速發(fā)展和重塑經(jīng)濟(jì)投資結(jié)構(gòu)的重要工具發(fā)揮著重要作用。如何有效利用主要產(chǎn)業(yè)的資本來管理資本發(fā)展和促進(jìn)新興經(jīng)濟(jì)體健康發(fā)展的社會資本，同時在中國如何實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展一直是一個大問題。作為重要的金融工具，工業(yè)投資基金對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有戰(zhàn)略意義，并為技術(shù)PMI（尤其是中國的可持續(xù)發(fā)展）提供了機(jī)會。工業(yè)投資基金不僅產(chǎn)生收入，而且投資于將股權(quán)投資和業(yè)務(wù)發(fā)展相結(jié)合的集體投資體系。它也支持我們國家的許多成長中的公司，同時為投資者創(chuàng)造收入，同時為中小企業(yè)提供資金支持。自工業(yè)投資基金成立以來，中小型企業(yè)和國家高科技產(chǎn)業(yè)得到了快速發(fā)展

1 國際產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)

1.1 其他國家產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展經(jīng)驗(yàn)

在其他國家，有組織的股票市場可以分為三類。首先，公司無法為其證券提供資金（它們通常被稱為私人發(fā)行人）。其次是中介機(jī)構(gòu)。第三是投資者。在其他國家，投資者主要為各種投資組織提供資金，包括養(yǎng)老基金，投資銀行，保險機(jī)構(gòu)，非金融公司和外國投資者。其他國家工業(yè)投資基金對制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的高科技產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了大量投資，但市場風(fēng)險很高，同時也有望帶來增長機(jī)會。其他國家工業(yè)投資基金的重大變化可能歸因于相應(yīng)的資本市場體系。其他國家股票市場納斯達(dá)克是世界第二大股票市場，也是世界上第一個引入電子商務(wù)并關(guān)注世界的股票市場。全球55個國家或地區(qū)擁有260，000多家計算機(jī)商店。在納斯達(dá)克上市的公司幾乎涵蓋了每個新興技術(shù)領(lǐng)域，包括軟件，信息技術(shù)，生物技術(shù)，零售和批發(fā)。自1992年以來，納斯達(dá)克IPDA公司的數(shù)量已超過其他國家股票市場。

1.2 新興國家和地區(qū)的產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展經(jīng)驗(yàn)

許多新的亞洲國家起步較晚，開始為工業(yè)投資提供資金，但它們也走了自己的路，為國家資源，文化背景，體制框架，市場發(fā)展和其他國家活動的妥協(xié)做出了貢獻(xiàn)。其他國家都擁有工業(yè)投資基金，這些基金直接或間接的由政府領(lǐng)導(dǎo)。這些政府干預(yù)可能由于多種原因?qū)е沦Y金短缺，因?yàn)樗鼈儾辉笣B透其他投資者并導(dǎo)致相對較高風(fēng)險的工業(yè)資本。由于政府參與投資基金的方式中有直接參與的，有間接支持的，也有政府培養(yǎng)人才的。例如，1992年其他國家政府投資了1億美元，成立了YozMA風(fēng)險投資基金和100%的風(fēng)險投資公司。為了更好地發(fā)揮作用，其他國家政府還創(chuàng)建了世界知名的風(fēng)險投資公司。為了吸引外國投資和擴(kuò)大周轉(zhuǎn)資金市場，其他國家政府已承諾不干預(yù)該基金的活動。如果有投資收益，如果投資失敗，政府將以原始價格將股票出售給投資者，也就是說政府將承擔(dān)此項損失。在其他國家政府的控制下，前十名資本家創(chuàng)造了所有接受者。政府也信守諾言，并于1988年將國有資本私有化，并加速了金融資本的私有化。但是，擺脫政府的資本并不意味著政府不再扮演重要的角色。即使在其他國家政府辭職之后，它仍繼續(xù)建立健全的機(jī)制，進(jìn)行公開競爭和對市場資本的法律保護(hù)?！澳壳?，本地投資機(jī)構(gòu)和外國投資機(jī)構(gòu)正在發(fā)展。

2 促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的對策建議

2.1 以政府資金撬動社會資本，發(fā)揮杠桿效應(yīng)

當(dāng)前，大多數(shù)中國工業(yè)投資基金必須由許多利益相關(guān)者監(jiān)管和促進(jìn)。您不能僅僅依靠政府和市場。鄭聯(lián)盛（2014）借鑒了其他國家的成長經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為新型戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金包括三種成長模式：金融市場和銀行主導(dǎo)的政府。政府在法律環(huán)境和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造中發(fā)揮作用。推薦的文檔和軟件支持。至關(guān)重要的是，地方政府必須在國家一級創(chuàng)建風(fēng)險投資，以通過資金管理和合理分配大量資源來解決稀缺性問題。2015年1月，在國務(wù)院執(zhí)行理事會會議上，決定為國家工業(yè)化進(jìn)程設(shè)立資本管理基金。一級資本估計為400億元，最初旨在支持新企業(yè)。鑒于其他國家政府在建立YozMA風(fēng)險投資基金方面的成功經(jīng)驗(yàn)，政府的作用是指導(dǎo)投資環(huán)境的創(chuàng)建者和創(chuàng)造者。換句話說，它應(yīng)該在投資基金開發(fā)的早期階段起主導(dǎo)作用，以執(zhí)行服務(wù)功能以及間接支持，例如創(chuàng)建健康的環(huán)境和為公司系統(tǒng)分配資源。確定和發(fā)展更有利的政治支持。

2.2 逐漸放寬投資限制，拓寬投資渠道

另一方面，未來投資基金業(yè)需要改善投資限制和工業(yè)部門，以便中國的工業(yè)投資基金能夠生存，擴(kuò)大工業(yè)投資的方向，并充分發(fā)揮重要的經(jīng)濟(jì)作用。他們可以根據(jù)各個領(lǐng)域的工業(yè)活動和發(fā)展情況分配資本流動并選擇投資方向。公共資金和政府意圖不僅解決投資項目缺乏和投資方向受到限制的問題，而且市政當(dāng)局在管理公共資產(chǎn)投資基金時必須保持投資意識。根據(jù)基金的安全性合理地預(yù)計風(fēng)險，這有助于新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但是，引入公共投資風(fēng)險時，必須考慮以下幾點(diǎn)：一是它描述了內(nèi)部風(fēng)險管理系統(tǒng)，完善了內(nèi)部的綜合風(fēng)險管理系統(tǒng)，并簡化了金融借貸系統(tǒng)的運(yùn)作流程;二是建立投資條件或設(shè)定限制條件，以促進(jìn)和改善風(fēng)險緩解機(jī)制，例如工業(yè)投資權(quán)的分配權(quán)和流動性的優(yōu)先權(quán);三是母子基金風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制。母公司承諾向子公司基金捐款，作為投資的一部分，以防止風(fēng)險分散到母基金中;四是為了充分利用地方政府在基礎(chǔ)設(shè)施項目方面的豐富經(jīng)驗(yàn)，我們可以利用諸如金融機(jī)構(gòu)之類的大都市機(jī)構(gòu)的商業(yè)投資管理來應(yīng)對工業(yè)項目出現(xiàn)的問題，這些工業(yè)項目可以應(yīng)對資金沉淀和投資效率下降的問題。

2.3 市場化機(jī)構(gòu)管理基金，提高運(yùn)作效率

政府應(yīng)減少工業(yè)投資資金的動蕩，促進(jìn)商業(yè)模式的商業(yè)化。對于政府投資基金和政府引導(dǎo)基金，您必須管理相同的總體籌資計劃以及相同的項目和基金審計。他主要負(fù)責(zé)控制宏觀的方向，制定基本政策和分析投資計劃。將中間任務(wù)分配給專門的基金管理機(jī)構(gòu)。貸方將對業(yè)務(wù)流程的干擾降到最低。同時，他使用金融基金作為杠桿，政府通過引入社會資來增加基金的規(guī)模。同時，它提供了有關(guān)投資設(shè)計、投資決策、市場管理、投資后管理和市場機(jī)構(gòu)管理的知識庫，從而達(dá)到市場目標(biāo)的業(yè)務(wù)績效和管理技能。此外，為了獲得中長期激勵措施，應(yīng)使用基于結(jié)果的行業(yè)激勵工具和基于結(jié)果的中間激勵機(jī)制，例如資金激勵，獎金池以及員工的額外投資。獎勵基金業(yè)績和基金經(jīng)理的利益，以提高基金經(jīng)理的熱情，促進(jìn)可靠和長期的業(yè)務(wù)和基金管理，并確保穩(wěn)定的回報。章彰（2017）建議設(shè)計高端工業(yè)投資基金可以消除市場障礙。根據(jù)政府準(zhǔn)則和基于市場的操作準(zhǔn)則，您可以使用結(jié)合固定工資和政府收入的激勵系統(tǒng)，以確?；鸸镜臉I(yè)績。建立和評估用于評估國家投資基金合同的系統(tǒng)，并根據(jù)其投資目標(biāo)和投資效率，信譽(yù)度和效率的發(fā)展來逐步表征政策的資本化。根據(jù)投資期限，在啟動階段的兩個階段中使用不同的指標(biāo)和評估方法。第一個重點(diǎn)放在加速政治上，第二個重點(diǎn)放在行銷經(jīng)濟(jì)學(xué)和商業(yè)價值研究上。

3 結(jié)語

本文從其他國家產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展經(jīng)驗(yàn)以及其他國家和地區(qū)的產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展經(jīng)驗(yàn)兩方面對國際產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了分析，從以政府資金撬動社會資本，發(fā)揮杠桿效應(yīng)、逐漸放寬投資限制，拓寬投資渠道以及市場化機(jī)構(gòu)管理基金，提高運(yùn)作效率三方面提出了促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的對策建議。希望本文的研究對今后本人的實(shí)際工作有一定的幫助。

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