安朝陽

摘? ?要：2020年初發(fā)生的新冠肺炎疫情，不僅對人民群眾的生命健康造成一定威脅，更對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融體系帶來了挑戰(zhàn)。本文以中國農(nóng)業(yè)銀行陜西省分行為例，簡述了商業(yè)銀行在應(yīng)對疫情防控、支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)方面所采取的積極舉措和取得的成效。同時，從經(jīng)濟(jì)、金融角度分析了當(dāng)前面臨的主要問題，并給出了相應(yīng)的政策建議。

關(guān)鍵詞：疫情防控;金融服務(wù);復(fù)工復(fù)產(chǎn)

中圖分類號：F831? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文章編號：1674-0017-2020（7）-0069-06

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，是實體經(jīng)濟(jì)的血脈，是保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康、推動社會快速發(fā)展的重要力量。面對突如其來的新冠肺炎疫情，作為金融業(yè)的“主力軍”，銀行業(yè)在保障疫情防控資金需求、優(yōu)化提升服務(wù)質(zhì)效、主動減費(fèi)讓利等方面采取了有效措施、做出了積極努力并發(fā)揮了重要作用，為打贏疫情防控的人民戰(zhàn)爭、總體戰(zhàn)、阻擊戰(zhàn)貢獻(xiàn)了金融力量。

一、農(nóng)業(yè)銀行陜西省分行全力支持疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)

2020年初新冠肺炎疫情發(fā)生以來，中國農(nóng)業(yè)銀行陜西省分行始終貫徹執(zhí)行黨中央、國務(wù)院關(guān)于疫情防控工作的重要部署，認(rèn)真落實五部委（《關(guān)于打贏疫情防控阻擊戰(zhàn) 強(qiáng)化疫情防控重點(diǎn)保障企業(yè)資金支持的緊急通知》）有關(guān)精神，以及陜西省委省政府、人民銀行、銀保監(jiān)局、農(nóng)總行黨委各項工作要求，持續(xù)加大服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)力度，助力企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，為戰(zhàn)疫情、保生產(chǎn)、惠民生源源不斷注入金融活水。6月末，全行各項貸款余額2556.38億元，同比增加20.70億元，增速9.96%;普惠小微企業(yè)貸款余額72.97億元、制造業(yè)貸款192.35億元，分別同比增加36.22億元、4.72億元;不良貸款率0.78%，保持在較低水平。1-5月份全行實體貸款平均利率4.19%，同比下降52個基點(diǎn)。

（一）緊貼防控需求，持續(xù)加大信貸投放力度

一是優(yōu)先支持參與防疫的醫(yī)用物品和生活物資企業(yè)。疫情發(fā)生以來新增授信金額88億元，向4107戶企業(yè)發(fā)放貸款298億元，累計向疫情防控企事業(yè)單位提供信貸資金13.54億元，向15戶央行名單內(nèi)全國性重點(diǎn)保障企業(yè)新增授信3.2億元、投放貸款4295萬元，向232戶其他抗擊疫情企業(yè)投放貸款9.8億元，向22戶抗擊疫情定點(diǎn)醫(yī)院投放貸款3.3億元，其中向西安市公共衛(wèi)生中心投放貸款8000萬元。二是著力支持中小微企業(yè)和個體工商戶，用好用足優(yōu)惠政策。第一時間上線“復(fù)工貸”系列產(chǎn)品，截至6月26日累計向4322戶小微企業(yè)發(fā)放貸款21億元，平均利率4.38%，較去年下降25個基點(diǎn)。三是傾斜支持春耕備耕及“米袋子”、“菜籃子”等民生保障類企業(yè)，6月末農(nóng)戶貸款余額81.30億元;2020年前5個月累計投放涉農(nóng)貸款130億元，較年初增加52億元，余額達(dá)617億元;支持生豬產(chǎn)業(yè)貸款凈增5.2億元。四是開辟服務(wù)“綠色通道”，簡化業(yè)務(wù)辦理流程。對政府機(jī)構(gòu)、防疫相關(guān)企事業(yè)單位取現(xiàn)、資金劃轉(zhuǎn)，慈善組織的賬戶開立、資金清算，以及各類捐贈款項匯劃等業(yè)務(wù)實行“優(yōu)先辦理、特事特辦”，開立防疫及捐贈類賬戶7個，為財政及相關(guān)單位辦理防疫緊急撥款1188筆、6.1億元。

（二）緊貼穩(wěn)產(chǎn)保供，適當(dāng)降低企業(yè)融資成本

對生產(chǎn)疫情防控急需物資、農(nóng)副產(chǎn)品的相關(guān)主體，按照農(nóng)行《關(guān)于在防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情期間對人民幣貸款利率實施特別轉(zhuǎn)授權(quán)的通知》文件精神，采用優(yōu)惠利率。對央行再貸款重點(diǎn)支持客戶名單內(nèi)客戶申請的與疫情防控直接相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營貸款，實施利率優(yōu)惠;對其他與疫情防控相關(guān)的貸款業(yè)務(wù)，農(nóng)行陜西分行轄內(nèi)各機(jī)構(gòu)可不受系統(tǒng)測算利率約束，依據(jù)實際情況在利率授權(quán)范圍內(nèi)自主確定利率水平。

（三）緊貼紓困幫扶，妥善做好到期貸款管理

一方面，對受疫情影響較大的批發(fā)零售、住宿餐飲、物流運(yùn)輸、文化旅游等行業(yè)，以及有發(fā)展前景但暫時受困的企業(yè)，不盲目抽貸、斷貸、壓貸;根據(jù)實際情況，通過信貸重組、貸款展期、調(diào)整貸款利率等方式，以及小微企業(yè)“連貸通”等無還本續(xù)貸產(chǎn)品和政策，全方位“引流輸血”、盤活現(xiàn)金流，幫助受困企業(yè)恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營;目前已為27戶企業(yè)實行臨時性延期償還貸款本金及結(jié)息方式調(diào)整，涉及金額28.6億元，為15戶企業(yè)提供展期服務(wù)，合計金額4800萬元。另一方面，嚴(yán)格落實疫情期間扶貧小額信貸政策措施，全面摸排農(nóng)戶需求，穩(wěn)妥辦理貸款延期，對有延期需求的158戶農(nóng)戶涉及的636萬元扶貧小額貸款及時進(jìn)行了上報調(diào)整。

（四）緊貼服務(wù)質(zhì)效，不斷創(chuàng)新線上金融產(chǎn)品

為解決醫(yī)藥行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)融資需求，農(nóng)行陜西分行突出重點(diǎn)，針對參與疫情防控的醫(yī)療器械、藥品零售商戶及廣大醫(yī)護(hù)人員，推出“e貸”系列產(chǎn)品，進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，減少審批環(huán)節(jié)，實施優(yōu)惠政策，滿足醫(yī)藥行業(yè)各主體的融資需求。5月末，累計向23戶醫(yī)藥類商戶發(fā)放“藥商e貸”734萬元;為抗疫前線醫(yī)護(hù)人員提供專屬金融服務(wù)——“醫(yī)護(hù)e貸”，已準(zhǔn)入醫(yī)院212家，醫(yī)護(hù)人員7072人，投放貸款6708萬元。同時，創(chuàng)新開展蔬菜水果等民生物品線上購活動，聯(lián)合第三方公司在農(nóng)行掌銀“本地優(yōu)惠”欄目上線蔬菜、水果及主食“采購+配送”服務(wù)，協(xié)助省內(nèi)商戶線上銷售3082筆，交易金額33萬元。截至6月末，電子渠道金融性交易日均337.17萬筆，同比多增12.46萬筆，增幅3.84%。

（五）緊貼外貿(mào)外資，有效升級跨境金融服務(wù)

農(nóng)行陜西分行與陜西省商務(wù)廳攜手，面向疫情期間有境外采購疫情防護(hù)物資的企業(yè)、涉外投融資企業(yè)、進(jìn)出口企業(yè)、外商投資企業(yè)及境外承包工程企業(yè)等五類企業(yè)聯(lián)合開展“優(yōu)服務(wù)、降成本、促外貿(mào)”跨境金融服務(wù)活動，采取四大措施助力涉外企業(yè)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)。設(shè)立專項資金支持，特設(shè)200億元專項融資額度，確保相關(guān)企業(yè)辦理國際國內(nèi)貿(mào)易融資、流動資金貸款、固定資產(chǎn)貸款及“納稅e貸”等線下線上融資業(yè)務(wù)，已為某鋅業(yè)股份有限公司、某果業(yè)發(fā)展股份有限公司及某制油科技有限公司辦理貿(mào)易融資、流動資金貸款共計12.08億元。開辟高效服務(wù)通道，對符合國家政策和農(nóng)行信貸條件的涉外企業(yè)，實施“即時上報、即時審查、即時放款”的“綠色通道”服務(wù);盡可能簡化防疫物資進(jìn)口付匯業(yè)務(wù)、境外捐贈業(yè)務(wù)等跨境業(yè)務(wù)的辦理流程，提高處理效率;依托企業(yè)掌銀、企業(yè)網(wǎng)銀等線上渠道，提供金融咨詢、結(jié)售匯、智能匯款等特色服務(wù)，讓企業(yè)客戶足不出戶即可安心辦公，疫情期間，創(chuàng)新使用線上審批的方式，成功幫助某國際物流有限公司順利完成防疫物資的進(jìn)口。提供優(yōu)惠利率費(fèi)率，對陜西省商務(wù)廳提供的名單內(nèi)企業(yè)通過網(wǎng)銀渠道辦理結(jié)售匯、掛單結(jié)匯等線上交易業(yè)務(wù)，給予100BP以上的點(diǎn)差優(yōu)惠。豐富優(yōu)化產(chǎn)品保障，成功為3家企業(yè)辦理大額結(jié)售匯業(yè)務(wù)1億美元，幫助1家企業(yè)辦理全省首筆疫情防控跨境購付匯業(yè)務(wù)21萬歐元。

（六）緊貼陜西實際，繼續(xù)聚焦實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)

一是與省發(fā)展改革委建立應(yīng)對疫情加快重點(diǎn)項目建設(shè)融資保障機(jī)制，設(shè)立500億元專項資金，全力支持陜西省重點(diǎn)項目和穩(wěn)增長重大工程復(fù)工、開工建設(shè)以及竣工重點(diǎn)項目復(fù)工復(fù)產(chǎn)釋放產(chǎn)能。今年已累計投放固定資產(chǎn)貸款144億元、重大項目貸款116億元，完成《金融服務(wù)陜西“十三五”發(fā)展戰(zhàn)略合作協(xié)議》3500億元融資計劃的147%;累計新增地方債投資118億元，較好地滿足了機(jī)場三期擴(kuò)建、西安地鐵9號線、西安火車站改擴(kuò)建及多條高速公路等重點(diǎn)項目的融資需求，全力支持了西安幸福林帶、西安小寨海綿城市、漢中市棚改等重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。二是與省國資委建立應(yīng)對疫情加快國有企業(yè)改革發(fā)展融資保障對接機(jī)制，設(shè)立1000億元專項資金，創(chuàng)新支持國有企業(yè)上市、混合所有制改革、股權(quán)投資、產(chǎn)融結(jié)合、“一帶一路”及地方建設(shè)，推動國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略性重組，助力國有經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。三是與省證監(jiān)局建立長效信息溝通和交流互訪機(jī)制，出臺支持上市企業(yè)和擬上市企業(yè)二十條意見，加大對陜西53家已上市公司再融資支持力度，大力滿足擬上市公司經(jīng)營發(fā)展各環(huán)節(jié)的金融服務(wù)需求。四是與省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳建立鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略專項金融服務(wù)對接機(jī)制，就農(nóng)民專業(yè)合作社、農(nóng)村人居環(huán)境整治等深化政銀協(xié)同，深度挖掘縣域需求，協(xié)調(diào)做好脫貧攻堅與鄉(xiāng)村振興的有效銜接，全力服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略。五是組織開展“百行進(jìn)萬企”融資對接工作，對接2.4萬戶小微企業(yè)融資需求，扎實做好民營小微企業(yè)金融服務(wù)。六是為全省990個園區(qū)和7萬戶園內(nèi)注冊企業(yè)提供綜合金融服務(wù)便利，圍繞“強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈、擴(kuò)鏈”全面優(yōu)化園區(qū)金融產(chǎn)品供給體系，不斷加大園區(qū)信貸投放，鼎力支持陜西省產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈發(fā)展。

“只有富有愛心的財富才是真正有意義的財富，只有積極承擔(dān)社會責(zé)任的企業(yè)才是最有競爭力和生命力的企業(yè)。”疫情發(fā)生后，農(nóng)行陜西分行各級黨組織成立了黨員責(zé)任區(qū)，組建了黨員突擊隊，設(shè)立了黨員示范崗，率先響應(yīng)“我是共產(chǎn)黨員我承諾”倡議活動，堅持正向引導(dǎo)、帶頭堅定信心，堅定弘揚(yáng)正能量。同時，先后赴第四軍醫(yī)大學(xué)、交大附屬醫(yī)院慰問，累計向疫區(qū)捐款217萬元、劃撥專項黨費(fèi)18萬元、撥付專項防疫資金23萬元。另外，還匹配230萬元專項費(fèi)用，向全省十地市范圍內(nèi)的59家醫(yī)院、9558名一線醫(yī)護(hù)人員捐贈保險保障，保額高達(dá)96億元。

二、準(zhǔn)確把握現(xiàn)階段面臨的突出困難

2020年一季度我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了負(fù)增長，新冠肺炎疫情對經(jīng)濟(jì)社會的影響強(qiáng)度超過了預(yù)期，黨中央在“六穩(wěn)”政策的基礎(chǔ)上又提出了“六?！币??！墩ぷ鲌蟾妗分赋?，受全球疫情沖擊，世界經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈循環(huán)受阻，國際貿(mào)易投資萎縮，大宗商品市場動蕩;國內(nèi)消費(fèi)、投資、出口下滑，就業(yè)壓力顯著加大，企業(yè)特別是中小微企業(yè)困難凸顯，金融等領(lǐng)域風(fēng)險有所積聚，基層財政收支矛盾加劇。

（一）新冠疫情對經(jīng)濟(jì)的影響

宏觀層面，主要是對地區(qū)經(jīng)濟(jì)、社會的總體影響，政府為應(yīng)對疫情的支出和放棄的經(jīng)濟(jì)收益以及對各宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響。為能有效切斷疫情傳播途徑，政府往往選擇關(guān)閉學(xué)校、工廠、商業(yè)、交通等，以降低人群接觸可能，切斷病毒傳播渠道，從而對全社會資本流動、投資、消費(fèi)、貿(mào)易平衡產(chǎn)生長期而深遠(yuǎn)影響，改變固有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。短期內(nèi)，全社會生產(chǎn)要素供求受到影響，一是疫情造成勞動力患病甚至死亡以及人口外流、曠工等現(xiàn)象而導(dǎo)致的勞動力供給下降。二是由于交通關(guān)閉而導(dǎo)致的各類生產(chǎn)資料流動受限、供給受限。三是由于疫情的高風(fēng)險性和高不確定性，導(dǎo)致民眾對風(fēng)險資金持有傾向的增加，從而影響全社會消費(fèi)。

中觀層面，主要是對特定行業(yè)以及上下游相關(guān)行業(yè)的影響。受疫情負(fù)面影響最為快速直接且影響程度較大的行業(yè)是第三產(chǎn)業(yè)。一是旅游業(yè)，受到居民對自身安全考慮及對娛樂消費(fèi)需求的下降，以及公共交通體系、娛樂商業(yè)場所的封停與關(guān)閉的影響，旅游業(yè)是疫情影響最為直接的行業(yè)。二是交通運(yùn)輸業(yè)，疫情期間長途運(yùn)輸、市內(nèi)公共交通普遍出現(xiàn)下降，人們也避免去往擁堵公共場所和減少不必要的外出，從而導(dǎo)致對交通運(yùn)輸需求的下降，但其影響會隨著疫情的結(jié)束而快速消退，與疫情發(fā)展基本保持同步。三是與旅游、出行密切相關(guān)產(chǎn)業(yè)，如酒店業(yè)、餐飲業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、會展業(yè)等。同時，突發(fā)大規(guī)模疫情及成功防控往往會帶動一些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。如醫(yī)療衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)，任何一次大規(guī)模的疫情防控均會推動醫(yī)療衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。再如線上產(chǎn)業(yè)，包括新興信息技術(shù)、數(shù)字消費(fèi)、線上體驗等產(chǎn)業(yè)。

微觀層面，側(cè)重于個體應(yīng)對疫情的醫(yī)療開銷、致殘和死亡損失以及個體行為受疫情影響而做出的改變。疫情對于個體經(jīng)濟(jì)的影響可分為直接影響及間接影響。直接影響是個人應(yīng)對疫情而支出的各類醫(yī)療費(fèi)用，包括因疫情致病致殘或死亡，以及應(yīng)對疫情所支付的交通及住宿等非醫(yī)療費(fèi)用等。間接影響指因疫情導(dǎo)致的人群行為改變所造成的經(jīng)濟(jì)影響。如經(jīng)濟(jì)活動單位的停工而導(dǎo)致居民的失業(yè)，勞動者因?qū)W校停課需看護(hù)子女及陪護(hù)病人而導(dǎo)致的曠工等。同時，因疫情所導(dǎo)致的學(xué)校停課而帶來學(xué)生人力資本流失不僅對學(xué)生個人生命周期的經(jīng)濟(jì)收益產(chǎn)生影響，也會使得家長為看護(hù)子女而放棄工作，導(dǎo)致社會勞動生產(chǎn)率的下降。

（二）新冠疫情對金融的影響

1.新冠疫情對金融系統(tǒng)的影響。2015年后，我國開啟了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，近年來一直處于“三去一降一補(bǔ)”階段，2019年去杠桿力度加大，金融系統(tǒng)流動性相對緊張，2019年11月-2020年1月M2同比增長幅度在8.2%-8.7%之間（見圖1）。新冠疫情發(fā)生后，除保障人民基本生活和保障防控物資的行業(yè)和企業(yè)外的行業(yè)、企業(yè)，一度處于停工停產(chǎn)的狀態(tài)。為維護(hù)疫情防控時期銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場平穩(wěn)運(yùn)行，2020年2月人民銀行分別開展了5次公開市場逆回購操作，累計投放流動性達(dá)28000億元;3月16日實施定向降準(zhǔn)，釋放長期資金5500億元，3月份開展了2次公開市場逆回購操作，投放流動性700億元，一系列密集操作為維護(hù)節(jié)后金融市場流動性發(fā)揮了至關(guān)重要的作用，有利于降低資金成本，緩解企業(yè)特別是小微企業(yè)的財務(wù)壓力，擴(kuò)大融資規(guī)模，支持實體經(jīng)濟(jì)。

銀行間同業(yè)隔夜拆借利率的高低一般被認(rèn)為可以反映銀行間流動性的緊張情況，也可以作為金融系統(tǒng)流動性緊張與否的標(biāo)志，且作為基準(zhǔn)利率之一，決定了企業(yè)融資成本的高低。從圖2中可以看出，新冠疫情發(fā)生后，銀行間同業(yè)隔夜拆借利率由2019年12月的1.96%下降至2020年1月的1.91%，又連續(xù)下降至2020年2月的1.61%、2020年3月的1.34%、2020年4月的1.04%?？梢钥闯?，在貨幣政策和財政政策等配合下，人民銀行、財政部等部門及時推出相關(guān)政策，如2020年2月17日，中國人民銀行進(jìn)行了2000億元的中期借貸便利（MLF）操作，中標(biāo)利率較之前下調(diào)了10個基點(diǎn)，3月16日進(jìn)行了1000億元MLF操作，利率繼續(xù)保持3.15%，有效降低了企業(yè)的融資成本，緩解了企業(yè)融資難題。

2.新冠疫情對金融機(jī)構(gòu)的影響。本文主要研究對商業(yè)銀行類金融機(jī)構(gòu)的影響，從收益和風(fēng)險兩方面進(jìn)行分析，收益用利潤來表示，風(fēng)險用不良貸款比例來表示。

由表1可知，2018年-2019年，除外資銀行外，各類型商業(yè)銀行的凈利潤均呈現(xiàn)勻速增長的態(tài)勢。新冠疫情發(fā)生后，企業(yè)的資金需求增加，但還款難度相對較大，可以預(yù)期，2020年一季度各類型商業(yè)銀行由息差帶來的利潤將減少，二季度依然處于疫情恢復(fù)期，利潤較往年將進(jìn)一步下滑。2月以來，各家銀行不斷推出有關(guān)疫情的多樣化金融產(chǎn)品和服務(wù)，體現(xiàn)了銀行業(yè)“抗疫、救企、救人”的社會責(zé)任擔(dān)當(dāng)，樹立了良好的品牌形象。

疫情期間，全國多數(shù)企業(yè)停工停產(chǎn)共同抗疫，使得一大部分企業(yè)面臨成本消耗、資金緊張、融資困難等問題，這將影響信貸還款，一定程度上提高了商業(yè)銀行不良貸款的發(fā)生率和占比率。2020年3月1日，中國人民銀行、銀保監(jiān)會等五部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于對中小微企業(yè)貸款實施臨時性延期還本付息的通知》;2020年6月1日，中國人民銀行、銀保監(jiān)會等多部委又印發(fā)了《關(guān)于加大小微企業(yè)信用貸款支持力度的通知》《關(guān)于進(jìn)一步對中小微企業(yè)貸款實施階段性延期還本付息的通知》《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化中小微企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》，這些政策的相繼出臺都旨在解決符合條件的暫時受困的中小微企業(yè)的還款、續(xù)貸難題。可以預(yù)期，這將有效降低部分中小微企業(yè)的違約概率，基本能夠控制不良貸款比例的上升幅度。

3.新冠疫情對金融市場的影響。股市是一個國家經(jīng)濟(jì)和金融活動的寒暑表。受疫情期間停工停產(chǎn)政策影響，2020年春節(jié)后第一個交易日股票市場大幅下跌。基于疫情對我國短期經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響較大，但長期經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期基本不變的判斷，股市反映出投資者對中國資金面、政策面及經(jīng)濟(jì)重回正軌的信心和長期看好理性預(yù)期，上證綜指呈波動性上升，于2020年2月20日重回3000點(diǎn)，并持續(xù)徘徊。近期以來，受海外疫情持續(xù)蔓延及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟、貿(mào)易摩擦不斷等影響，國際金融市場波動性不斷增加，因此我國應(yīng)密切關(guān)注多重疊加效應(yīng)對國內(nèi)金融市場的沖擊。

債市方面，債市作為投資者投資選擇的主要市場，其發(fā)達(dá)程度及抗外部沖擊能力，是金融市場發(fā)展的重要衡量標(biāo)準(zhǔn)。國債在投資市場上收益穩(wěn)定，其發(fā)行、流通及在公開市場上的操作反映了未來金融市場流動性走向及貨幣政策目標(biāo)。2020年1月，國債發(fā)行量持續(xù)下降，一方面緩解了年末歲初市場的流動性緊張問題，另一方面也在疫情期間為企業(yè)降低了融資成本。特別值得注意的是，由于“融資難、融資貴”、“三期疊加”、中美貿(mào)易戰(zhàn)及新冠肺炎疫情的綜合影響，公司信用類債券違約概率有所增加。

匯市方面，外匯市場是全球最大的金融市場。2020年春節(jié)過后，人民幣匯率出現(xiàn)較大波動，貶值幅度擴(kuò)大，之后逐步恢復(fù)平穩(wěn)。目前，我國正處于匯率市場化階段，實行有管理的浮動匯率政策，但仍需關(guān)注類似疫情這種特殊、重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件對外匯市場產(chǎn)生的影響。

（三）當(dāng)前需要關(guān)注的問題

企業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈配套問題。受原材料供應(yīng)及庫存不足、關(guān)鍵零部件缺貨斷貨、上下游產(chǎn)業(yè)配套不夠、國際航班停航等影響，部分供應(yīng)鏈出現(xiàn)斷鏈或停擺，上下游企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)不同步對大、中、小企業(yè)帶來不同程度的影響。特別是隨著疫情在美國、意大利、英國、德國、日本、印度等國家的蔓延，國內(nèi)對海外原材料、零部件、機(jī)器設(shè)備等依存度較大的行業(yè)收到的沖擊持續(xù)加大，芯片、關(guān)鍵元器件、半導(dǎo)體材料等已出現(xiàn)漲價跡象，沿著產(chǎn)業(yè)鏈上下游傳導(dǎo)擴(kuò)散，影響部分企業(yè)的生存發(fā)展。

企業(yè)資金鏈問題。受疫情影響，企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營停擺，收入和現(xiàn)金流中斷，訂單違約和流失，但是房租、工資、利息等費(fèi)用剛性支付，導(dǎo)致抗風(fēng)險能力較弱的中小微企業(yè)面臨破產(chǎn)、倒閉;特別是在企業(yè)杠桿率普遍較高的大背景下，疫情沖擊更容易導(dǎo)致企業(yè)資金流驟然收緊、資金鏈斷裂。

金融風(fēng)險問題。以往經(jīng)驗表明，實體經(jīng)濟(jì)的信用風(fēng)險傳導(dǎo)至金融體系通常存在一定的滯后性。部分小微企業(yè)、個體工商戶、居民個人等因停工和收入中斷，違約率將會有所上升;部分民營企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押、債券違約風(fēng)險將有所加大;部分中小銀行將會面臨流動性、經(jīng)營利潤等方面的壓力。

三、切實做好統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)的“后半篇”

（一）宏觀政策層面

準(zhǔn)確把控疫情發(fā)展的國內(nèi)外趨勢，穩(wěn)步統(tǒng)籌推進(jìn)后疫情時期經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的各項工作，密切關(guān)注全球疫情發(fā)展，積極規(guī)劃應(yīng)對措施。制定好疫情過后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策，如財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策等，全面考慮全球疫情發(fā)展和市場“黑天鵝”事件對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生的短期和中長期影響，全方位規(guī)劃當(dāng)前經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的“組合拳”策略。

繼續(xù)發(fā)揮財政政策的先導(dǎo)作用，由財政部會同其他部門共同提出穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的支持政策，相關(guān)部門配合執(zhí)行。各級財政部門要充分發(fā)揮各級各地方的財政優(yōu)勢，對疫情防控重點(diǎn)保障企業(yè)提供人民銀行專項再貸款的貼息，人社部門、稅務(wù)部門、金融部門等共同配合保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。以產(chǎn)業(yè)政策為基礎(chǔ)，充分做好產(chǎn)業(yè)發(fā)展的引導(dǎo)，保障產(chǎn)業(yè)鏈通暢運(yùn)行。以貨幣政策為輔助，保障我國金融市場合理充裕的流動性，以降低企業(yè)融資成本，推動大企業(yè)的持續(xù)發(fā)展、中小微企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。以外匯政策為保障，做好全球疫情發(fā)展對國內(nèi)產(chǎn)生沖擊的應(yīng)對工作，做好外匯儲備安排，著力提升人民幣在“多重效應(yīng)疊加”時期的全球影響力，保障我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的良好國際環(huán)境。

同時，與國際社會搭建起新冠疫情期間的良好溝通平臺，構(gòu)建不同區(qū)域合作框架下疫情期間的交流機(jī)制，交流疫情防控經(jīng)驗，分享抗疫舉措，共建疫情期間的底線思維，強(qiáng)化區(qū)內(nèi)風(fēng)險意識，共同對抗疫情和“黑天鵝”事件對區(qū)域社會穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響。

（二）商業(yè)銀行層面

相機(jī)而行，實施“差異化”信貸政策。對疫情防控重點(diǎn)企業(yè)繼續(xù)支持，保障產(chǎn)能以滿足國內(nèi)外需求;對在疫情期間需要延期還本付息又符合政策要求的企業(yè)，要“應(yīng)延盡延”，提供持續(xù)支持，以幫助其平穩(wěn)過渡至正常生產(chǎn)狀態(tài);應(yīng)堅決貫徹落實中央相關(guān)政策，對旅游、服務(wù)、交通運(yùn)輸?shù)仁芤咔橛绊戄^大的企業(yè)和中小微企業(yè)，開展特殊信貸，適度降低信貸資質(zhì)門檻，在做好風(fēng)險把控的前提下為這類企業(yè)提供資金支持。同時，商業(yè)銀行可充分發(fā)揮其信息管理優(yōu)勢，為有相關(guān)需求的企業(yè)提供相應(yīng)的咨詢顧問等服務(wù)，幫助企業(yè)重建資金鏈、重回產(chǎn)業(yè)鏈，促使實體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。

開拓創(chuàng)新，提升金融服務(wù)質(zhì)效。應(yīng)利用金融科技、大數(shù)據(jù)等技術(shù)支持來掌握個人客戶的信貸信息，關(guān)注個人業(yè)務(wù)發(fā)展，面向因疫情期間收入變動面臨難以按時還本付息局面的個人，鼓勵設(shè)立“信用恢復(fù)期特別計劃”;加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐，做好線上服務(wù)升級、提升智能網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)效能，主動開發(fā)線上服務(wù)和無接觸式服務(wù)相結(jié)合的新模式，打造智能服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，以應(yīng)對特殊時期的金融服務(wù)需求。

筑牢底線，把控金融風(fēng)險防范。在控疫情、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的背景下，在支持實體經(jīng)濟(jì)的同時，要特別關(guān)注另類的 “次生災(zāi)害”，重點(diǎn)防范疫情期間新增加的銀行信貸及延期還本付息信貸到期后的違約風(fēng)險，尤其要關(guān)注產(chǎn)業(yè)、行業(yè)風(fēng)險，以避免因其產(chǎn)生的不良貸款的累積，防范系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生。

總的來說，銀行類金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在發(fā)揮好各自職能的基礎(chǔ)上同心同力，推動金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng)新、金融服務(wù)質(zhì)量提升、金融服務(wù)范圍擴(kuò)大，在管控疫情的基礎(chǔ)上，確保企業(yè)盡快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。

（三）監(jiān)管主體層面

要持續(xù)不斷關(guān)注國內(nèi)外金融市場的聯(lián)動性，在國際金融市場波動性加大的階段，要提前建立預(yù)警系統(tǒng)和相應(yīng)的響應(yīng)機(jī)制，以防出現(xiàn)國內(nèi)金融市場的大幅波動。

要聚焦市場輿情信息，實時監(jiān)測貨幣市場、資本市場、外匯市場等市場投資者的心理與情緒，防范心理預(yù)期和輿論引導(dǎo)可能產(chǎn)生的市場大幅震蕩，緩解對實體經(jīng)濟(jì)的沖擊，降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險發(fā)生的可能性。

要不斷加強(qiáng)監(jiān)管，防止資金“空轉(zhuǎn)”套利。2019年末，我國商業(yè)銀行的平均不良貸款率為1.86%，撥備覆蓋率達(dá)180%，總體看，我國金融體系健康，金融風(fēng)險可控。要統(tǒng)籌把握風(fēng)險防范和金融支持實體經(jīng)濟(jì)之間的平衡，適當(dāng)調(diào)整不良貸款容忍度，為金融逆周期支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展創(chuàng)造更適宜的環(huán)境。

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責(zé)任編輯、校對：謝紅苗