田海峰

在社會主義經(jīng)濟發(fā)展過程中，作為資本市場的重要組成部分，企業(yè)是資本市場發(fā)展要求得以踐行的一個有效載體之一，而資本市場則是企業(yè)市場經(jīng)濟得以提升發(fā)展一個重要助推力之一，由此可見，企業(yè)發(fā)展與資本市場發(fā)展有著密切的聯(lián)系。其中，在企業(yè)經(jīng)濟運轉過程中，國有企業(yè)以其較強的經(jīng)濟實力和完善的基礎設備匹配能力，在一眾中小企業(yè)發(fā)展中起著重要的引導作用。新時期發(fā)展背景下，國企改革深入推進發(fā)展是大勢所趨，這一方面是為了更好的配合資本市場的發(fā)展，另一方面也對資本市場提出了新要求，從而更好的激發(fā)資本市場在國企業(yè)改革中的助推作用。

一、前言

在社會主義經(jīng)濟發(fā)展過程中，經(jīng)濟發(fā)展模式具有發(fā)展性和上升性，它是隨著時代的發(fā)展而發(fā)展。在新時期發(fā)展背景下，互聯(lián)網(wǎng)科技技術不斷提升，社會主義市場經(jīng)濟飛速發(fā)展提升，這也對國有企業(yè)發(fā)展提出了新的發(fā)展要求。作為企業(yè)市場經(jīng)濟發(fā)展中的“風向標”，國有企業(yè)更應該擔當起應有的責任，順應時代發(fā)展潮流，結合自身發(fā)展實際情況展開積極的改革活動。在國企業(yè)改革深入推進實踐嘗試中，資本市場也任重而道遠，它需要發(fā)揮出資本市場既有的股票經(jīng)濟體制以及市場經(jīng)濟定價機制等優(yōu)勢因素，從而切實發(fā)揮出資本市場在國企改革中應有的助推作用，爭取穩(wěn)步推動國企改革工作的深層次發(fā)展。

二、資本市場與國有企業(yè)概述

（一）資本市場定義

資本市場又稱長期資金市場，是金融市場的重要組成部分。作為與貨幣市場相對應的理論概念，資本市場通常是指進行中長期（一年以上）資金（或資產(chǎn)）借貸融通活動的市場。由于在長期金融活動中，涉及資金期限長、風險大，具有長期較穩(wěn)定收入，類似于資本投入，故稱之為資本市場。

（二）國有企業(yè)定義

國有企業(yè)，是指國務院和地方人民政府分別代表國家履行出資人職責的國有獨資企業(yè)、國有獨資公司以及國有資本控股公司，包括中央和地方國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構和其他部門所監(jiān)管的企業(yè)本級及其逐級投資形成的企業(yè)。在國有企業(yè)運營發(fā)展過程中，國家對其資本擁有絕對的所有權或者控制權，政府的意志和利益決定了國有企業(yè)的行為。國有企業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量，是中國特色社會主義的支柱。

三、資本市場在社會經(jīng)濟發(fā)展中的作用

（一）整合聚集資本，促進社會再生產(chǎn)

國有企業(yè)是資本市場的重要參與者，在資本市場作用下，企業(yè)的資本具有較強的流動性，受到這一特性的影響，企業(yè)在擴大經(jīng)營發(fā)展過程中，為了能夠快速獲得相應的發(fā)展支持資金，會通過發(fā)行債券或者股票等形式來獲取外界有效投資力量，而資本市場則可以加速這些資本的高效流轉，從而幫助企業(yè)更好的整合聚集資本，令企業(yè)進一步壯大提升，推動社會再生產(chǎn)發(fā)展。

（二）收集經(jīng)濟信息，合理制定發(fā)展規(guī)劃

資本市場具有一定的規(guī)模，而且其中也具有大量的金融經(jīng)濟、市場經(jīng)濟參與者。在資本市場既有發(fā)展機制的引導和作用下，社會主義經(jīng)濟發(fā)展會逐漸呈現(xiàn)出一定的發(fā)展趨勢，這個發(fā)展趨勢中蘊含著市場經(jīng)濟發(fā)展走向等重要信息，從而給了相關企業(yè)高層管理者收集經(jīng)濟信息的機會，幫助其更好的掌握社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展走向，從而根據(jù)企業(yè)發(fā)展實際，及時調整或制定適合企業(yè)發(fā)展的未來規(guī)劃。

（三）提升企業(yè)管理水平，更好參與市場競爭

在資本市場中，股票價格水平與上市企業(yè)利潤發(fā)展息息相關。因此，企業(yè)為了自身發(fā)展利益，會結合社會主義經(jīng)濟發(fā)展走向，不斷從內至外地調整企業(yè)自身發(fā)展措施，從而更好的適應資本市場提出的發(fā)展新要求。在這樣一種調整的磨煉中，鍛煉了的企業(yè)對市場分析和把控的能力，提升了企業(yè)管理水平和市場競爭實力，從而令企業(yè)更好的參與到市場競爭中來。

四、當前國有企業(yè)改革改革面臨困境

國有企業(yè)改革發(fā)展并不是一帆風順的，其中也面臨著諸多困境，資本市場在助力國企改革推進過程中，也要重視這些困境，并結合資本市場自有的積極特性，努力幫助國企解決這些問題，推進改革深化發(fā)展。

（一）國企負債高，償還能力較弱

國企在運轉發(fā)展過程中，受到內外環(huán)境的影響，導致自身發(fā)展面臨著較大的資金短缺問題，而國企為了解決這些問題，只能通過銀行借貸的方式，但是由于自身經(jīng)營不善，資金無法及時到賬，因此使得國企的資本賬目入不敷出，到期無法償還高額借款賬目。而“負債高，償還能力弱”，這也成為當前國企改革發(fā)展中一個較大的阻礙發(fā)展因素。

（二）資產(chǎn)管理和資本流失問題突出

國企在長期經(jīng)營發(fā)展中，培養(yǎng)了一批年輕新干部，但是也存在有一批立下汗馬功勞的老干部，在冗員治理中，國企“推陳出新”的膽識不夠，導致國企人力資源管理問題依然突出，這也給資產(chǎn)管理效率低下埋下了問題隱患。除此之外，由于國企資產(chǎn)證券化程度地，無法有效被固執(zhí)，資產(chǎn)信息透明度低，導致國企資產(chǎn)總是因各種原因而流失，但是卻無法有效查明去向，而且，資本流失問題嚴重這也是國企改革中普遍存在的問題。

五、資本市場在國企改革中的助推作用

（一）國有企業(yè)股份制改造，建立完善現(xiàn)代企業(yè)制度

在現(xiàn)階段的市場經(jīng)濟發(fā)展體制中，其中“股份制”占據(jù)著絕對的優(yōu)勢，很多中小企業(yè)為了更加穩(wěn)定的融資與發(fā)展，在結合自身經(jīng)營實力的基礎上，不斷向著股份制改造化發(fā)展而靠攏。資本市場賦予了國有企業(yè)資本以較強的流動性，但是卻無法有效規(guī)范這些國有資本的流動，因此，為了進一步加強國有企業(yè)自身對自身資本的規(guī)范化管理，國有企業(yè)會順應資本市場的經(jīng)濟發(fā)展要求，也加入到企業(yè)股份制改造的實踐工作中來，從而進一步深化了國有企業(yè)股份制發(fā)展程度，有利于推動現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和完善，推動國有企業(yè)自我管理水平的提升。

（二）拓寬國企融資渠道，提升企業(yè)持續(xù)發(fā)展動能

融資是資本市場的基礎性功能，通過開展合理的融資實踐活動，可以緩解企業(yè)在資金周轉上所面臨的巨大的壓力。在國有企業(yè)發(fā)展過程中，之所以會出現(xiàn)“高負債，低償還力”這種情況，其中主要原因還在于國有企業(yè)面臨較大的資金短缺壓力，而且國企為了能夠快速解決問題，通常采取銀行借貸的方式來進行融合，融資渠道十分單一，因此當前國企改革深入推進發(fā)展進程中，融資問題是亟待解決的一個問題。幸運的是資本市場結合企業(yè)市場經(jīng)濟發(fā)展需求，已經(jīng)展開了多項融資發(fā)展新嘗試，由此發(fā)展出了很多新興的融資工具，這些融資工具的出現(xiàn)擴寬了國企的融資渠道，有助于推動國有企業(yè)在新時期發(fā)展背景下持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展下去。

（三）發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，增強國有企業(yè)控制力

在資本市場的鼓勵推動下，國有企業(yè)中只要經(jīng)營發(fā)展實力穩(wěn)定，且符合上市要求的國企便可以上市，這為國有企業(yè)更好的混合經(jīng)濟所有制提供了良好的切入契機。在上市的前提下，國有企業(yè)可以通過對其他股份制中小企業(yè)股份收購，來獲取對該中小企業(yè)進行管理的一定的權限，從而更加合理參與到中小企業(yè)的管控實踐工作中來。當然，這種股份收購是雙向的，中小民營企業(yè)也可以通過收購國有企業(yè)股份的方式，從而參與到上市國企的管理中來。其實，就企業(yè)自身經(jīng)濟發(fā)展實力而言，無論是國企入股，還是其他中小企業(yè)的入股國企，那么這對于國企而言都是一件積極的事情，因為國企可以憑借自身先進的發(fā)展模式影響到其他合作經(jīng)營企業(yè)伙伴，總體而言還是國有企業(yè)向其他中小企業(yè)擴散著不容忽視的影響力，這不僅可以反過來推動混合所有制經(jīng)濟的發(fā)展，同時也可以增強所有企業(yè)的控制力。

（四）提高國有資產(chǎn)證券化程度，確保國有資產(chǎn)穩(wěn)定

在國有企業(yè)改進推進發(fā)展過程中，資產(chǎn)管理效率低，這與國企過分拘泥于控制、缺乏創(chuàng)新有著較大的關系，而資本流失問題較為嚴重，其中最主要的致因便是國企缺乏明確的定價機制，所以資產(chǎn)無法得到一個明確的估值，因此不便更加高效地進行監(jiān)督管理。在資本市場的作用下，可以利用既有的定價機制，對上市國有企業(yè)的國有資本進行明確估值，從而對國有資本進行量化管理，這樣也可以提高國有資本管理信息的透明度，便于接受外界的監(jiān)督管理。除此之外，受益于資本市場中的定價機制，國有資產(chǎn)證券化程度也可以得到有效提升，從而為國有資產(chǎn)的保值和增值管理提供明確的量化參考標準，提升國有資產(chǎn)管理成效。

（五）推動國企結構優(yōu)化升級，建立健全競爭機制

在資本市場運作發(fā)展中，其自身容量并不是無限擴充的，這其中有一個額定值，在這個額定值的限定下，資本市場也會主動對企業(yè)發(fā)展提出新要求，從而確保更多優(yōu)質企業(yè)參與到資本市場發(fā)展中。所以，這在一定程度上給社會主義市場經(jīng)濟中企業(yè)指明了發(fā)展方向，在常規(guī)企業(yè)都開始采取積極措施對自身進行優(yōu)化重組時，可以推動常規(guī)中小自身發(fā)展實力的提升，同時也給國有企業(yè)形成一定積極的壓力，推動國有企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展上緊跟時代要求，推動國企結構優(yōu)化升級，從而讓優(yōu)質國企上市，參與到資本市場中，凸顯國有企業(yè)優(yōu)勢發(fā)展實力，從而刺激市場中劣質企業(yè)進行改革升級，推動市場競爭機制的完善化發(fā)展。

六、結語

資本市場與國企改革發(fā)展實踐工作是相互促進的關系，國企改革深入推進，提升了國企應有的經(jīng)濟參與實力，有利于推動資本市場的穩(wěn)定發(fā)展，而資本市場利用自身優(yōu)勢，積極充當好“助推器”角色，推動國有企業(yè)改革的深入發(fā)展。雖然因國企改革發(fā)展新需求對資本市場提出了新要求，令資本市場任務艱巨，但是在資本市場作用下，國有企業(yè)改革推進面臨著前所未有的機遇，未來國企業(yè)改革發(fā)展勢頭一片向好！

（作者單位：河北省國有資產(chǎn)控股運營有限公司）