李佳師

11月13日，恒生指數(shù)公司發(fā)布消息稱(chēng)，最新的恒生指數(shù)成分股將調(diào)整，其中，美團(tuán)、百威亞太和安踏三家公司被納入恒生指數(shù)成分股。1 1月9日，美團(tuán)的盤(pán)中市值超過(guò)工商銀行，成為港股市值排名第三的公司，僅次于阿里、騰訊，自年初以來(lái)，美團(tuán)累計(jì)漲幅近230%，自低點(diǎn)漲幅更達(dá)到380%。美團(tuán)用十年時(shí)間成長(zhǎng)為中國(guó)市值排名第三的互聯(lián)網(wǎng)公司，其背后有哪些值得關(guān)注的商業(yè)邏輯？

經(jīng)營(yíng)場(chǎng)景生意

美團(tuán)抓住了生活里幾乎每一個(gè)關(guān)鍵場(chǎng)景。大量的生活場(chǎng)景和流量入口是其異軍突起的關(guān)鍵原因。

有專(zhuān)家表示，我們正在經(jīng)歷一個(gè)新智慧商業(yè)時(shí)代的變革，在這一輪的新商業(yè)周期中，驅(qū)動(dòng)新經(jīng)濟(jì)變革的關(guān)鍵是場(chǎng)景數(shù)據(jù)。

而美團(tuán)的生意與生活場(chǎng)景數(shù)據(jù)有關(guān)。

2010年3月，美團(tuán)由王興創(chuàng)立，從團(tuán)購(gòu)起家，在互聯(lián)網(wǎng)的團(tuán)購(gòu)大戰(zhàn)、外賣(mài)大戰(zhàn)、打車(chē)大戰(zhàn)等各種廝殺中突出重圍，經(jīng)歷十年發(fā)展，目前擁有美團(tuán)外賣(mài)、美團(tuán)閃購(gòu)、美團(tuán)酒店等一系列的產(chǎn)品，連接4.57億用戶(hù)、630萬(wàn)商戶(hù)和295萬(wàn)外賣(mài)騎手。

騰訊、阿里均為美團(tuán)早年投資方，最后美團(tuán)選擇結(jié)盟騰訊，阿里在2015年退出，于是美團(tuán)成為騰訊“阻擊”阿里本地生活服務(wù)類(lèi)的核心力量。

美團(tuán)2018年在港交所上市，2018年年底美團(tuán)的總市值約為2400億港元，2019年底美團(tuán)的市值約為5900億港元，而在今年11月9日，美團(tuán)的總市值一度達(dá)到1.8萬(wàn)億港元，超過(guò)工行市值躍升港股第三。

美團(tuán)之所以生猛，是因?yàn)樽プ×松罾飵缀趺恳粋€(gè)關(guān)鍵場(chǎng)景。從美食到娛樂(lè)，從出行到酒店旅游，從跑腿代購(gòu)到家居裝修等，覆蓋了本地生活服務(wù)的方方面面。在2018年，美團(tuán)收購(gòu)摩拜單車(chē)，很多人不解，為什么美團(tuán)要收購(gòu)共享單車(chē)，照理說(shuō)送外賣(mài)用電動(dòng)車(chē)又不是共享單車(chē)。答案是共享單車(chē)是城市生活里非常重要的場(chǎng)景，作為生活服務(wù)類(lèi)電商平臺(tái)，必須對(duì)每一個(gè)生活場(chǎng)景錙錸必較。

大量的生活場(chǎng)景和流量入口是這家互聯(lián)網(wǎng)公司異軍突起的關(guān)鍵原因，大量的場(chǎng)景帶來(lái)了無(wú)限增值的機(jī)會(huì)。

就像今年9月28日上海市人民政府與美團(tuán)的合作框架協(xié)議所描述的那樣：“雙方將充分發(fā)揮上海信息基礎(chǔ)設(shè)施完善、應(yīng)用場(chǎng)景豐富、海量數(shù)據(jù)匯集等優(yōu)勢(shì)，在智慧交通、數(shù)字商圈、行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域加強(qiáng)重大項(xiàng)目合作。美團(tuán)將在上海建設(shè)新總部基地，加快人工智能等新一代信息技術(shù)研發(fā)整合，積極布局文旅、移動(dòng)出行、金融科技等創(chuàng)新業(yè)務(wù)?！?/p>

基于本地生活，無(wú)論是智慧交通、數(shù)字商圈，還是行業(yè)數(shù)字化等，每一個(gè)領(lǐng)域都可以不斷繁衍，進(jìn)行智慧創(chuàng)新，而且在每一個(gè)城市都可以推廣。

在美團(tuán)發(fā)展的早期，出于搶占各個(gè)場(chǎng)景的考量，需要燒錢(qián)，但其大量的場(chǎng)景價(jià)值已經(jīng)在財(cái)報(bào)上呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2018年美團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入652億元人民幣，毛利為151億元人民幣;2019年美團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入是975億元人民幣，毛利為323億元人民幣。

有人將美團(tuán)的核心業(yè)務(wù)拆解為三大部分：餐飲外賣(mài)、酒店旅游、新業(yè)務(wù)。雖然從今年開(kāi)始美團(tuán)不再分板塊公布毛利情況，但可從2019年的財(cái)報(bào)進(jìn)行分析，從營(yíng)收來(lái)看，餐飲外賣(mài)是營(yíng)業(yè)額的大頭，但毛利并不高，利潤(rùn)最高的業(yè)務(wù)板塊是酒店旅游，毛利高達(dá)89%，新業(yè)務(wù)包括了網(wǎng)約車(chē)、小貸等，尚在持續(xù)投入期，還談不上貢獻(xiàn)。這樣看來(lái)，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)是依賴(lài)外賣(mài)等大量場(chǎng)景建立用戶(hù)黏性，而導(dǎo)人大量的酒店旅游用戶(hù)，帶來(lái)現(xiàn)金流。長(zhǎng)期來(lái)看，其各個(gè)場(chǎng)景在未來(lái)都將有更大釋放價(jià)值的增長(zhǎng)空間。

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官王興在公布美團(tuán)2020年第一季度財(cái)報(bào)的電話(huà)會(huì)議上表示，相信外賣(mài)服務(wù)將成為中國(guó)人的基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，預(yù)計(jì)到2025年每天將達(dá)1億份外賣(mài)訂單，每單賺到1塊錢(qián)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

各個(gè)場(chǎng)景面臨眾多對(duì)手

美團(tuán)在各個(gè)場(chǎng)景都有進(jìn)一步釋放更多價(jià)值的增長(zhǎng)空間，但同樣在每一個(gè)場(chǎng)景都面臨強(qiáng)大對(duì)手

美團(tuán)在各個(gè)場(chǎng)景都有進(jìn)一步釋放更多價(jià)值的空間，但同樣在每一個(gè)場(chǎng)景都面臨強(qiáng)大對(duì)手，阿里、攜程、拼多多、滴滴等都是。

最近，海豚智庫(kù)創(chuàng)始人李成東在其電商投資媒體群里爆料，在阿里內(nèi)網(wǎng)“如何打好和美團(tuán)的戰(zhàn)爭(zhēng)”已經(jīng)成為討論熱度第一的話(huà)題，阿里員工已經(jīng)證實(shí)了該話(huà)題的真實(shí)性。

阿里巴巴的本地生活業(yè)務(wù)板塊，美團(tuán)是其最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。當(dāng)阿里在2015年從美團(tuán)的投資者隊(duì)伍退出，美團(tuán)與阿里的戰(zhàn)爭(zhēng)就已拉開(kāi)了序幕。最近打開(kāi)支付寶APP的首頁(yè)，服務(wù)內(nèi)容包括：餓了嗎、口碑、酒店出游、電影演出、市民中心、轉(zhuǎn)賬、滴滴出行，其本地生活內(nèi)容與美團(tuán)APP有大量重合，美團(tuán)與阿里支付寶APP的首頁(yè)越來(lái)越像。

阿里以支付寶這個(gè)高頻率使用的支付平臺(tái)加載大量的本地服務(wù)，直插入美團(tuán)的腹地。而美團(tuán)則以大量的本地生活服務(wù)為抓手，開(kāi)始切入阿里的支付業(yè)務(wù)。今年下半年，美團(tuán)開(kāi)始引導(dǎo)用戶(hù)繞開(kāi)支付寶和微信等第三方支付，使用美團(tuán)支付。在美團(tuán)外賣(mài)提交訂單時(shí)，默認(rèn)首選的“極速支付”按鈕，是美團(tuán)支付，只有當(dāng)用戶(hù)選擇普通支付，才會(huì)切換到多種支付方式頁(yè)面。

美團(tuán)做支付能否做得起來(lái)，而支付寶做本地生活是否能打敗美團(tuán)？現(xiàn)在下結(jié)論還為時(shí)尚早。美團(tuán)是生活服務(wù)平臺(tái)，而支付寶是一個(gè)支付工具，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的三大類(lèi)變現(xiàn)應(yīng)用——工具、電商、服務(wù)中，客戶(hù)基于不同的訴求建立的不同的平臺(tái)使用習(xí)慣，要想導(dǎo)引和切換過(guò)來(lái)，其中挑戰(zhàn)還是蠻大的，并且是有成本的。

在酒店和旅游領(lǐng)域，美團(tuán)正在搶攜程的領(lǐng)地。2014年，美團(tuán)建立酒旅事業(yè)部，2018年，美團(tuán)號(hào)稱(chēng)間夜單量超過(guò)攜程系（包括去哪兒、同程藝龍），當(dāng)然單量高并不一定意味著利潤(rùn)高，影響利潤(rùn)有很多維度。就像拼多多與京東，盡管拼多多與京東相比其年活躍買(mǎi)家是6.83億，遠(yuǎn)超京東的4億，但從交易額來(lái)看，京東的年交易額是2萬(wàn)億元，拼多多是1.15萬(wàn)億元，在ARPU（單個(gè)活躍用戶(hù)平均交易額）上京東是高于拼多多的。

但是，美團(tuán)來(lái)勢(shì)洶洶，其增長(zhǎng)勢(shì)頭、用戶(hù)活躍度，已迫使攜程進(jìn)行諸多戰(zhàn)略調(diào)整，包括下沉三線城市、通過(guò)機(jī)票酒店聯(lián)動(dòng)嚴(yán)守高端市場(chǎng)，甚至是攜程聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)粱建章親自進(jìn)行直播預(yù)售高端酒店。

現(xiàn)在美團(tuán)的酒旅業(yè)務(wù)已經(jīng)成為其利潤(rùn)龍頭，這是外賣(mài)的高頻流量所帶來(lái)的“飛輪”效應(yīng)。

打開(kāi)美團(tuán)的APP有“打車(chē)”，這必然要和滴滴打車(chē)直面交鋒。事實(shí)上，美團(tuán)在出行業(yè)務(wù)上的野心不僅僅在打車(chē)業(yè)務(wù)，在今年7月份，美團(tuán)無(wú)人配送部總經(jīng)理表示，美團(tuán)預(yù)計(jì)未來(lái)5年外賣(mài)單日訂單將從目前的約3000萬(wàn)單實(shí)現(xiàn)3至4倍的增長(zhǎng)。目前美團(tuán)正在開(kāi)發(fā)自動(dòng)駕駛汽車(chē)，以幫助其80萬(wàn)快遞員應(yīng)對(duì)預(yù)期中的需求激增。

美團(tuán)要成為中國(guó)人生活服務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)，這樣的目標(biāo)，與各個(gè)場(chǎng)景的互聯(lián)網(wǎng)巨頭的交手，必將持續(xù)上演。

野蠻生長(zhǎng)的“基本功”

如果美團(tuán)對(duì)自身的業(yè)務(wù)不設(shè)邊界，那么未來(lái)中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的江湖就還存在變數(shù)。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，用血雨腥風(fēng)來(lái)形容一點(diǎn)都不為過(guò)。王興之所以能夠把美團(tuán)做到中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的第三，是披荊斬棘過(guò)來(lái)的。創(chuàng)立美團(tuán)的第二年，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國(guó)不同領(lǐng)域大大小小的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站超過(guò)5000家，王興和美團(tuán)之所以能夠脫穎而出，有他特別的商業(yè)邏輯。

王興說(shuō)，絕大多數(shù)的失敗，都是基本功出了問(wèn)題。同年9月，美團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、高級(jí)副總裁王慧文回母校清華大學(xué)做了一次演講，這個(gè)住在王興下鋪的兄弟，和王興一路打拼過(guò)來(lái)，他在演講中透露了許多美團(tuán)“野蠻生長(zhǎng)”的基本功。

其一，發(fā)現(xiàn)規(guī)律，堅(jiān)定地應(yīng)用規(guī)律。王慧文說(shuō)當(dāng)初和王興創(chuàng)業(yè)是做校內(nèi)網(wǎng)SNS，一邊學(xué)一邊開(kāi)發(fā)，開(kāi)發(fā)速度比較慢，在2003年時(shí)行業(yè)里已經(jīng)有30家同行，他們的網(wǎng)站開(kāi)發(fā)了兩年后才上線，因?yàn)闆](méi)錢(qián)做推廣，叫了一些熟悉的朋友來(lái)使用，但居然也有一些陌生人會(huì)訪問(wèn)他們的網(wǎng)站并且不離開(kāi)，這異常現(xiàn)象的背后一定有隱秘邏輯，于是王興就召集他們研究這背后的原因，把其中邏輯與規(guī)律琢磨透了，再將之放大，有了他們?cè)赟NS領(lǐng)域的異軍突起。

其后，美團(tuán)每進(jìn)入一個(gè)領(lǐng)域都會(huì)花大量時(shí)間分析行業(yè)、用戶(hù)和社會(huì)的變化規(guī)律，如果這個(gè)規(guī)律跟主流看法不一樣，他們并不關(guān)注主流看法，而是堅(jiān)定把這一規(guī)律應(yīng)用在企業(yè)管理、產(chǎn)品技術(shù)之中，將規(guī)律應(yīng)用最大化。這或許是眾多的同一賽道創(chuàng)業(yè)者曇花一現(xiàn)，而美團(tuán)留下來(lái)的關(guān)鍵原因之一。

其二，快速學(xué)習(xí)能力是核心競(jìng)爭(zhēng)力。王慧文表示，美團(tuán)一路走來(lái)有兩個(gè)重要能力，第一個(gè)是捕捉真正行業(yè)機(jī)會(huì)的能力，第二個(gè)是發(fā)現(xiàn)行業(yè)機(jī)會(huì)之后，根據(jù)行業(yè)需要快速學(xué)習(xí)，去建設(shè)這個(gè)能力。

“為什么快速學(xué)習(xí)能力是核心競(jìng)爭(zhēng)力？因?yàn)閷W(xué)習(xí)能力會(huì)讓你的核心競(jìng)爭(zhēng)力不局限在某一個(gè)特定的領(lǐng)域，能使你長(zhǎng)期不斷進(jìn)步，當(dāng)需要新的能力的時(shí)候，能夠抓住新的機(jī)會(huì)?！蓖趸畚恼f(shuō)。

在美團(tuán)創(chuàng)立的早期，王興就談及了美團(tuán)的人才觀，除了認(rèn)同美團(tuán)價(jià)值、勤奮努力之外，非常重要的一點(diǎn)就是很強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力和適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力。

在2012年2月19日，王興曾發(fā)了一條微博：上周五開(kāi)會(huì)時(shí)，一個(gè)年輕同事的一句話(huà)至今回蕩在我耳邊。當(dāng)時(shí)大概是晚上12點(diǎn)，討論接近尾聲，需要有人整理會(huì)議記錄，涉及流程圖的部分用VISlO畫(huà)比較好。我問(wèn)她會(huì)用VISiO嗎，她毫不猶豫地說(shuō)“我可以學(xué)”。這四個(gè)簡(jiǎn)單的字里有無(wú)窮的力量。

此前，美團(tuán)的官方徽信發(fā)的圖文是“美團(tuán)，一家正規(guī)的成人再教育機(jī)構(gòu)”，講的是美團(tuán)公司的學(xué)習(xí)文化，從應(yīng)屆畢業(yè)生到每一個(gè)不同崗位員工的學(xué)習(xí)方法、學(xué)習(xí)路徑、怎么在各個(gè)崗位學(xué)習(xí)等，其中就有這句話(huà)：“我們相信‘我不會(huì)，但我可以學(xué)是最有力的一句話(huà)”。

其三，不設(shè)限。美團(tuán)之所以能夠從一家團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站，發(fā)展成為中國(guó)最大的本地生活服務(wù)平臺(tái)，不設(shè)限也是其基本功之一。

2018年有媒體曝出，美團(tuán)內(nèi)部有一套類(lèi)似業(yè)務(wù)雷達(dá)的檢測(cè)系統(tǒng)，面對(duì)市場(chǎng)上的各個(gè)領(lǐng)域，只要監(jiān)測(cè)到的某個(gè)公司業(yè)務(wù)日均單量超過(guò)1000單，美團(tuán)就會(huì)重點(diǎn)關(guān)注它，并考慮這項(xiàng)業(yè)務(wù)是不是適合自己來(lái)做。

現(xiàn)在看，美團(tuán)的業(yè)務(wù)已經(jīng)從外賣(mài)餐飲、擴(kuò)展到生鮮電商、出行、B端供應(yīng)鏈、金融等，圍繞著本地生活服務(wù)，美團(tuán)正在從c端向B端不斷的推進(jìn)。

王興曾經(jīng)說(shuō)，萬(wàn)物其實(shí)沒(méi)有簡(jiǎn)單的邊界，所以他不認(rèn)為要給自己設(shè)限，只要核心清晰——美團(tuán)到底服務(wù)什么人？給他們提供什么服務(wù)？他們就會(huì)不斷嘗試各種業(yè)務(wù)。大多數(shù)人關(guān)注邊界，而不關(guān)注核心，不要總是期望一家獨(dú)大，也不要期望結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)，所有的人都要接受競(jìng)合才是新常態(tài)。

紅杉資本是美團(tuán)、拼多多、字節(jié)跳動(dòng)的投資方，紅杉資本的創(chuàng)始人沈南鵬對(duì)王興、黃崢、張一鳴的評(píng)價(jià)是，優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者是有很多共通性的。首先，他們都極其專(zhuān)注、重視市場(chǎng)化驅(qū)動(dòng)，從聚焦某一個(gè)產(chǎn)品，到發(fā)展到相當(dāng)規(guī)模后延展邊界。其次，他們都是長(zhǎng)期主義的實(shí)踐者，非常有進(jìn)取心、企圖心。再次，他們將尊重商業(yè)規(guī)則放至首位，同時(shí)從某種程度上又改寫(xiě)或重塑了很多行業(yè)的商業(yè)規(guī)則，這是非常令人欽佩的。最后，他們都有國(guó)際視野，會(huì)用全球的規(guī)則、全球的趨勢(shì)來(lái)思考他們當(dāng)下的生意。應(yīng)該說(shuō)，沈南鵬的評(píng)價(jià)非常好地印證了美團(tuán)成功的“基本功”。

美團(tuán)“兇猛”，如果美團(tuán)不設(shè)邊界，那么未來(lái)中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的江湖就還有變數(shù)。有人說(shuō)BAT是PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的產(chǎn)物，而美團(tuán)、字節(jié)跳動(dòng)、拼多多是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)物，是洶涌的后浪，這群后浪正在拍打前浪，互聯(lián)網(wǎng)的“浪打浪”，遠(yuǎn)沒(méi)有完結(jié)。