李 霞

（北京首農(nóng)供應(yīng)鏈管理有限公司，北京 100068）

2020年以來，國內(nèi)經(jīng)濟遭遇下行壓力，中小企業(yè)的融資需求十分迫切，金融業(yè)一時難以滿足其需求，融資難、融資貴的主要原因主要來自以下幾點：一是銀行信用依存度高，商業(yè)信用體系不健全；二是金融機構(gòu)與中小企業(yè)存在信息不對稱，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險難以把控；三是企業(yè)日常資金需求個性化借貸，雙方供需匹配度低。

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅猛發(fā)展對供應(yīng)鏈金融的影響越來越大，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支持下，供應(yīng)鏈金融實現(xiàn)了根本性的變革，供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用模式更加靈活，彌補了傳統(tǒng)運營模式的不足，在增強企業(yè)流動性的同時，也為中小企業(yè)提供更多的融資可能。供應(yīng)鏈金融作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的中樞紐帶，其實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)各個環(huán)節(jié)的有效串聯(lián)，實現(xiàn)多主體能動性發(fā)揮。其依托經(jīng)濟發(fā)展的實際需要，以融資視角去思考問題，分析決策可行性，指導(dǎo)企業(yè)融資業(yè)務(wù)的開展，對比其他的金融發(fā)展模式，其穩(wěn)定性更好，操作更靈活。因此互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下，供應(yīng)鏈金融發(fā)展是必然趨勢，值得深入探討。

一、供應(yīng)鏈金融概念

“供應(yīng)鏈”的概念是隨著近幾十年企業(yè)生產(chǎn)力飛速發(fā)展產(chǎn)生的，是一門專業(yè)的學(xué)問，百度百科給的簡化定義為：“供應(yīng)鏈是由物料獲取并加工成中間件或成品，再將成品送到顧客手中的一些企業(yè)和部門構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)?！币虼?，供應(yīng)鏈就是關(guān)于生產(chǎn)、買賣、運輸?shù)鹊囊粭l完整的鏈條，而供應(yīng)鏈金融則是指為整個鏈條所提供的金融服務(wù)。有效整合供應(yīng)鏈上下游資源，圍繞核心企業(yè)，將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商及終用戶連成一個整體的網(wǎng)絡(luò)鏈條，通過合理的整合，幾方之間可實現(xiàn)高效互動和協(xié)同，從而降低成本提高經(jīng)濟運轉(zhuǎn)效率，打造一套完整的供應(yīng)鏈金融生態(tài)體系。

在供應(yīng)鏈的管理過程中，因為在鏈條中企業(yè)多，貨物品種多，交易頻率高，產(chǎn)生數(shù)據(jù)大，人們發(fā)現(xiàn)在供應(yīng)鏈管理中剛好能夠控制物流和信息流，乃至結(jié)算的資金流，這些功能，恰好是控制融資風(fēng)險的新角度、新工具，而且效果非常好，這才產(chǎn)生了供應(yīng)鏈金融的概念。所以說，供應(yīng)鏈金融的概念是由供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈管理產(chǎn)生的，脫離了供應(yīng)鏈，就不能叫供應(yīng)鏈金融。不能混淆供應(yīng)鏈金融和一般貿(mào)易融資，供應(yīng)鏈中會有應(yīng)收賬款，會有預(yù)付賬款，也會有存貨管理，供應(yīng)鏈金融也就會以這些為載體，體現(xiàn)為應(yīng)收款融資、預(yù)付款融資和存貨融資。

但反過來，不能把所有涉及應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和貨物質(zhì)押的業(yè)務(wù)當(dāng)成“供應(yīng)鏈金融”，這個概念的邏輯一定要搞清楚，因為真的供應(yīng)鏈場景和真的供應(yīng)鏈金融，其風(fēng)險的識別和控制的角度是全新的，完全不同于傳統(tǒng)金融風(fēng)險控制理念。

二、互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下供應(yīng)鏈金融發(fā)展的契機

1.具備相應(yīng)的政治條件

早在2015年政府工作報告中就提出了“互聯(lián)網(wǎng)＋”的概念，也肯定了這種理念在企業(yè)運營發(fā)展中的價值。我國政府支持互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的發(fā)展，將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與供應(yīng)鏈金融結(jié)合起來，探索出互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟環(huán)境下供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新發(fā)展的新路徑，是重要的社會研究課題。而國家出臺了《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，從政府層面認可了金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)融合的可能性與可行性，也給予了相應(yīng)的政策扶持，使得互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展更有保障。

2.具備相應(yīng)的技術(shù)條件

通過網(wǎng)絡(luò)技術(shù)指導(dǎo)資源優(yōu)化整合，以互聯(lián)網(wǎng)為依托，實現(xiàn)供應(yīng)鏈內(nèi)分散信息的科學(xué)匹配，有效關(guān)聯(lián)，構(gòu)成了資金流、信息流、商流與物流的“四流合一”的新局面，打造出新型的供應(yīng)鏈平臺，以此指導(dǎo)相應(yīng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的有序開展。供應(yīng)鏈平臺的開發(fā)為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提供平臺保障和穩(wěn)健的技術(shù)支持。

3.傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融弊端越發(fā)凸顯

在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融中，對于企業(yè)的融資資質(zhì)評估，通常是靜態(tài)分析，銀行只能依據(jù)授信主體作出單純的信貸評估，但并不能完全掌握企業(yè)經(jīng)營情況，局限性較大。傳統(tǒng)的金融鏈中，銀行與企業(yè)是單純的信貸關(guān)系，由此導(dǎo)致企業(yè)必須提供擔(dān)保物才能夠獲得融資，傳統(tǒng)的金融信貸中只有銀行與企業(yè)參與，最多加上擔(dān)保人，成為三方關(guān)系。這樣的融資關(guān)系難以滿足當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)時代下的企業(yè)融資需求。

三、供應(yīng)鏈金融融資模式

1.經(jīng)銷商、供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)融資模式

利用核心企業(yè)的信用引入，對核心企業(yè)的多個經(jīng)銷商、供應(yīng)商提供授信的一種金融服務(wù)，屬于供應(yīng)鏈金融典型的融資模式。目前主要用在汽車，鋼鐵等供應(yīng)鏈較為完善的行業(yè)，這些行業(yè)內(nèi)核心企業(yè)和供應(yīng)鏈成員關(guān)系密切，并有相應(yīng)的準入和退出制度，該模式的應(yīng)用必須有一個重要的基礎(chǔ)及核心企業(yè)，必須有供應(yīng)鏈管理意識，對銀行授信環(huán)節(jié)給與配合。

2.銀行物流合作融資模式

銀行與第三方物流公司合作，通過物流監(jiān)管或信用保證為客戶提供授信的一種金融服務(wù)，包括物流公司提供自有庫監(jiān)管，在途監(jiān)管和輸出監(jiān)管等，也有物流公司基于貨物控制，為客戶提供擔(dān)保的情形。該模式的核心在于銀行借助物流公司的專業(yè)能力控制風(fēng)險，銀行可以通過與物流公司的合作，發(fā)現(xiàn)并切入客戶群，拓展業(yè)務(wù)空間。

3.交易所倉單融資模式

利用交易所的交易規(guī)則以及交易所中立的動產(chǎn)監(jiān)管職能，為交易所成員提供動產(chǎn)抵押授信的一種金融服務(wù)，該模式包括現(xiàn)貨倉單質(zhì)押融資和未來倉單質(zhì)押融資兩種形式。

4.訂單融資封閉授信融資模式

銀行利用物流和資金流的封閉操作，采用預(yù)付賬款融資和應(yīng)收賬款融資的產(chǎn)品組合，為經(jīng)銷商提供收心的一種金融服務(wù)。這種模式適用于多個不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的中間商，如以煤炭企業(yè)為上游鋼鐵企業(yè)為下游的經(jīng)銷商，以辦公設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)為上游，政府采購平臺為下游的經(jīng)銷商。

5.設(shè)備制造買方信貸融資模式

根據(jù)設(shè)備制造生產(chǎn)企業(yè)和下游企業(yè)簽訂的買賣合同，由商業(yè)銀行向下游終端企業(yè)或經(jīng)銷商提供授信購買該生產(chǎn)企業(yè)的一種金融服務(wù)。

與傳統(tǒng)先款后貨融資模式的區(qū)別：（1）融資的主體不同。先款后貨融資模式的融資主體是經(jīng)銷商，設(shè)備制造買方信用融資模式的融資主體是生產(chǎn)企業(yè)。（2）擔(dān)保方式不同。先款后貨融資方式的擔(dān)保方為動產(chǎn)質(zhì)押或抵押，需引入第三方物流企業(yè)監(jiān)管；設(shè)備制造買方信用融資模式的擔(dān)保方式為固定資產(chǎn)抵押，在相關(guān)部門登記即可。（3）融資工具不同。先款后貨融資模式的基本融資工具為銀票，設(shè)備制造買方信貸融資模式的基本融資工具為中長期貸款。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下供應(yīng)鏈金融發(fā)展存在的問題

1.核心企業(yè)參與性不高，缺乏協(xié)同發(fā)展意識

要想促進供應(yīng)鏈融資在企業(yè)發(fā)展過程中的融資應(yīng)用，就必須確保核心企業(yè)的全面參與，這樣才能夠提升融資效果，達到融資目的。但就目前來看，大多數(shù)的核心企業(yè)缺乏配合協(xié)調(diào)的積極性，甚至有些企業(yè)為了自身利益拒絕向銀行提供供應(yīng)商的名單，有些企業(yè)又為了避免風(fēng)險而不愿意為供應(yīng)商提供擔(dān)保，也不想承擔(dān)付款責(zé)任，尤其是核心中的大企業(yè)對于融資服務(wù)平臺缺乏信任，擔(dān)心自身失去供應(yīng)鏈中的優(yōu)勢地位，這對于其自身的靈活發(fā)展產(chǎn)生制約。此外，大的核心企業(yè)財務(wù)部門擔(dān)心自身的財務(wù)信息泄露，影響自身的信譽和形象，使得諸多企業(yè)都在供應(yīng)鏈中缺乏合作意識，由此大大影響了供應(yīng)鏈金融模式的實施，難以達到解決企業(yè)融資難的問題。

2.上下游企業(yè)對供應(yīng)鏈融資認識不足，缺乏融資資質(zhì)

目前，企業(yè)融資的主要方式還是依靠傳統(tǒng)抵押擔(dān)保方式，以從銀行獲取融資，對于創(chuàng)新性的供應(yīng)鏈融資模式缺乏認識，也了解較少。很多企業(yè)發(fā)展過程中存在財務(wù)管理不嚴、內(nèi)部財務(wù)不明等問題，使得自身的融資資質(zhì)難以提升，對于應(yīng)收賬款的管理難度越發(fā)增大，這樣就更難以滿足平臺的融資要求，越來越缺乏融資資質(zhì)。

3.供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管控有待加強

在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下，供應(yīng)鏈金融模式快速發(fā)展，但由于受到大數(shù)據(jù)技術(shù)應(yīng)用的影響，供應(yīng)鏈金融模式面臨的風(fēng)險類型越來越多，風(fēng)險也越來越大。而對于企業(yè)來說，其對于供應(yīng)鏈金融的了解不夠深入，關(guān)于融資的相關(guān)數(shù)據(jù)準備不夠充分，對于數(shù)據(jù)挖掘的能力比較差，缺乏定量模型來對融資風(fēng)險進行分析，由此也就無法找出對應(yīng)的解決措施。在供應(yīng)鏈金融中，核心企業(yè)占據(jù)重要地位，如果核心企業(yè)出現(xiàn)運營風(fēng)險，勢必會對其他企業(yè)造成嚴重影響，甚至造成巨大沖擊，進而影響到供應(yīng)鏈金融模式的應(yīng)用和發(fā)展。

4.供應(yīng)鏈金融中的信息傳遞速度有待提高

供應(yīng)鏈金融中所涉及的內(nèi)容、環(huán)節(jié)都比較多，各個企業(yè)之間也有著密切的聯(lián)系，相關(guān)度較高，要想順利融資，勢必需要上游、中游、下游企業(yè)之間相互配合。但由于供應(yīng)鏈金融出現(xiàn)的時間并不長，自身的發(fā)展機制也尚不完善，因此對于企業(yè)的管理能力較差，甚至可以說缺乏對企業(yè)的管理意識，由此導(dǎo)致企業(yè)在進行融資的過程中容易出現(xiàn)抵押物不足、融資資質(zhì)缺乏等問題。如果在供應(yīng)鏈中的信息傳遞不夠透明，就會導(dǎo)致關(guān)聯(lián)的各個企業(yè)之間無法進行信息資源共享，這樣就會導(dǎo)致企業(yè)之間缺乏信任度，進而危及到各個企業(yè)的發(fā)展運營。

五、互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下供應(yīng)鏈金融發(fā)展的建議

鑒于經(jīng)營中的企業(yè)往往面臨資金不足，迫切需要融資的需求，需要金融機構(gòu)提供特色化融資服務(wù)。如果沒有融資渠道作支撐企業(yè)無法持續(xù)健康發(fā)展。供應(yīng)鏈金融能夠充分利用企業(yè)的信用優(yōu)勢，減輕資金占用壓力，保障企業(yè)資金鏈安全，為企業(yè)的逐步發(fā)展壯大奠定基礎(chǔ)。

中國金融業(yè)在競爭中尋求新的利潤增長點就要不斷探究新的服務(wù)方式。供應(yīng)鏈金融能夠真正實現(xiàn)金融資本服務(wù)于實體經(jīng)濟的功能，助力商業(yè)企業(yè)及物流企業(yè)的蓬勃發(fā)展。

1.建立完善的數(shù)據(jù)共享機制

供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)是供應(yīng)鏈金融運行的核心保障，數(shù)據(jù)是重要的資產(chǎn)，只有深挖數(shù)據(jù)，提取其深層次的價值，才能開拓出新的業(yè)務(wù)增長點，更好地指導(dǎo)企業(yè)發(fā)展。建立完善數(shù)據(jù)共享機制是當(dāng)務(wù)之急。一方面，單一企業(yè)難以完整合理地利用數(shù)據(jù)資源，建立共享機制可以擺脫資源利用不足的限制，提取數(shù)據(jù)更多方面的價值。另一方面，在大數(shù)據(jù)時代，數(shù)據(jù)信息多處于分散狀態(tài)，但又彼此關(guān)聯(lián)，建立共享機制，能打破信息孤島，將孤立的分析單一節(jié)點上的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合性數(shù)據(jù)的綜合分析。只有建立完善的大數(shù)據(jù)共享機制，才能帶來互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展。

2.建立有效的風(fēng)險管理系統(tǒng)

互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下，供應(yīng)鏈金融發(fā)展對比傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融模式，對風(fēng)險管理系統(tǒng)的要求更高。以電商平臺為例，電商平臺為基礎(chǔ)的供應(yīng)鏈金融發(fā)展中，電商平臺為應(yīng)對風(fēng)險，會建立多層次的風(fēng)險預(yù)警管理體系，并落實到貸前、貸中及貸后全過程。貸前主要是分析商戶在平臺上形成的交易數(shù)據(jù)，根據(jù)信息進行初步的預(yù)估算評估，了解企業(yè)的經(jīng)營情況，分析其償債能力。而貸中，電商平臺借助風(fēng)險管理系統(tǒng)實時了解商戶的交易情況和現(xiàn)金流走向，并對這些數(shù)據(jù)進行精準分析，及時做好風(fēng)險預(yù)警。而貸后，主要是通過平臺掌握企業(yè)經(jīng)營動態(tài)，如果系統(tǒng)顯示借款方不能正常履約，該情況會被預(yù)警，并關(guān)系到后續(xù)的店鋪關(guān)停等操作處理。電子商務(wù)平臺對信息流具有很強的控制力，并且能保證數(shù)據(jù)公開、透明，在很大程度上緩解了信息不對稱產(chǎn)生的金融壓力。

3.重視強化監(jiān)管工作

其一，要確定互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管原則?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為新興的金融業(yè)態(tài)，其存在著很多模糊性的問題，在監(jiān)管上既要考慮一般性，又要考慮特殊性，做到一致的基礎(chǔ)上有差異?！盎ヂ?lián)網(wǎng)＋”概念的提出使得互聯(lián)網(wǎng)金融供應(yīng)鏈發(fā)展進入新階段，但在發(fā)展中應(yīng)重視日常監(jiān)管工作，堅持適度監(jiān)管的原則，發(fā)揮監(jiān)督部門協(xié)調(diào)監(jiān)督，為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展提供基本安全保障，也能為互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下供應(yīng)鏈金融發(fā)展預(yù)留一定的彈性空間，使得該行業(yè)發(fā)展更良性、更規(guī)范，市場競爭秩序更良好，有效保證參與者的資金與信息安全。其二，完善相關(guān)的法律法規(guī)，承認互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的金融性質(zhì)，并對互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下供應(yīng)鏈金融模式的組織形式、準入限制、風(fēng)險防范等進行規(guī)范，在現(xiàn)有法律法規(guī)上進行調(diào)整，既給予互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)相應(yīng)的發(fā)展空間，也考慮到互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)良莠不齊的情況。要求監(jiān)管部門加強調(diào)研，識別潛在風(fēng)險，在維護監(jiān)管目標的情況下，給予互聯(lián)網(wǎng)金融相應(yīng)的發(fā)展空間，要加快互聯(lián)網(wǎng)金融專屬法律法規(guī)的制定。互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管部門的通力合作，使得互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈融資等其他方面的發(fā)展有完善的法律保障。其三，要積極發(fā)揮行業(yè)自律管理作用?；ヂ?lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展涉及到多個部門，既有核心企業(yè)，也有平臺企業(yè)，既有金融機構(gòu)，也有倉儲物流機構(gòu)等。應(yīng)重視其行業(yè)自律管理作用的發(fā)揮，調(diào)動起各個企業(yè)的發(fā)展積極性，讓其自覺維護好市場秩序，規(guī)范自身行為。

4.加快信息傳遞并確保信息透明共享

供應(yīng)鏈金融所涉及的企業(yè)眾多，因此，可以以核心企業(yè)為中心，構(gòu)建一個專門的信息傳遞部門，并建立一個專門的信息網(wǎng)站，對于能夠公開的信息，以及從行業(yè)政策中獲取的信息，應(yīng)當(dāng)及時發(fā)布到網(wǎng)站上，確保相關(guān)的企業(yè)都能夠看到信息，以便于及時掌握政策信息。另外，對于供應(yīng)鏈金融的外部環(huán)境應(yīng)當(dāng)進行完善，及時披露相關(guān)信息，以增強政策信息的透明，增強各個企業(yè)之間的信任度，以便于讓各個企業(yè)掌握更多的融資信息，解決自身的融資難問題，也能夠及時根據(jù)這些政策信息來調(diào)整自身的發(fā)展戰(zhàn)略，為自身的長遠發(fā)展奠定資金基礎(chǔ)。

六、結(jié)語

面對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的大環(huán)境、大趨勢，我們必須認識到供應(yīng)鏈金融發(fā)展的意義，不斷完善供應(yīng)鏈金融體系，改變原有的經(jīng)營模式，以帶來信息搜集、整理、分析等各環(huán)節(jié)投入的縮減，深入挖掘數(shù)據(jù)資源，提升數(shù)據(jù)價值，推動供應(yīng)鏈金融的改革與發(fā)展。