馬更新

一、引言

在貨幣幾千年的歷史演進過程中，其形式在不同國家和地區(qū)經(jīng)歷了許多改變。到目前為止，基本可以概括為“實物貨幣—金屬貨幣—紙幣—存款貨幣—電子貨幣”的發(fā)展脈絡(luò)。前兩種可以統(tǒng)稱為實物貨幣，后三種通常稱為信用貨幣。不難發(fā)現(xiàn)，貨幣在逐漸去物質(zhì)化。

目前，以信用卡為主的電子貨幣似乎是貨幣去物質(zhì)化的終點，但顯而易見，現(xiàn)階段電子貨幣功能的發(fā)揮仍需通過銀行卡、磁卡、智能卡等媒介才能得以實現(xiàn)，而銀行卡、磁卡、智能卡等的獲得與使用通常以現(xiàn)金的存入為前提。換言之，電子貨幣只是紙幣的電子表現(xiàn)形式，是紙幣的數(shù)字化符號象征?！?〕電子貨幣在根源上并未脫離紙幣而單獨存在，電子貨幣所代表的紙幣仍然存放于銀行等金融機構(gòu)，此特點亦是電子貨幣區(qū)別于以比特幣為代表的數(shù)字貨幣的顯著特征。

那么以比特幣為代表的數(shù)字貨幣是否為貨幣去物質(zhì)化的終點呢？從表面上看，比特幣等私人數(shù)字貨幣符合了利用技術(shù)追求最低廉成本以節(jié)省資源的貨幣形式的演變規(guī)律，同時在防偽造、反篡改、防雙重支付以及安全通信等方面也表現(xiàn)出與生俱來的優(yōu)勢，似乎完全符合未來貨幣的發(fā)展方向。然而，私人數(shù)字貨幣預先設(shè)定的發(fā)行機制及其去中心化特征等決定了其尚未打通去物質(zhì)化的“最后一公里”。

從私人數(shù)字貨幣發(fā)行機制來看，其發(fā)行完全由系統(tǒng)自動按照預先設(shè)定總量的上限和固定的時間、數(shù)量發(fā)行。以比特幣為例，其在誕生之初就已經(jīng)設(shè)定了總數(shù)2100萬個的數(shù)量上限。從金銀等貴金屬貨幣退出歷史舞臺被紙幣取代，以及其后金本位制轟然倒塌的歷史進程來看，不難預想，總量有限的數(shù)字貨幣難以適應(yīng)社會生產(chǎn)的不斷擴大和商品流通的迅速發(fā)展，必然會帶來通貨緊縮的結(jié)局，阻礙經(jīng)濟正常發(fā)展。同時從比特幣的發(fā)行節(jié)奏來看，在最開始時伴隨著新區(qū)塊的生成，系統(tǒng)每隔十分鐘左右自動發(fā)行50枚比特幣；四年之后，當系統(tǒng)中的比特幣數(shù)量達到1050萬個，即設(shè)計總量的一半時，系統(tǒng)每隔十分鐘左右自動發(fā)行25枚比特幣；再過四年，當比特幣總量達到1575萬個時，系統(tǒng)每隔十分鐘左右自動發(fā)行12.5枚比特幣。〔2〕由于沒有集中發(fā)行方，一方面，比特幣系統(tǒng)難以根據(jù)市場行情有效調(diào)控比特幣的價值，由此帶來比特幣價值的劇烈波動，不符合現(xiàn)代信用貨幣價值相對穩(wěn)定的要求；另一方面，比特幣的發(fā)行機制也難以作為經(jīng)濟調(diào)節(jié)手段發(fā)揮作用。

決定私人數(shù)字貨幣無法取代各主權(quán)國家法定貨幣的更重要的原因，則是基于其去中心化的顯著特征。私人數(shù)字貨幣缺乏如同紙幣、電子貨幣等信用貨幣背后的國家信用支撐，依靠復雜算法產(chǎn)生的數(shù)字貨幣更像是以其當前看似穩(wěn)固的技術(shù)作為信用背書。但這種以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為基礎(chǔ)的技術(shù)信用與以國家機器為基礎(chǔ)的國家信用相比，顯然不堪一擊。更為致命的是，私人數(shù)字貨幣能否在一個國家立足完全取決于政府的認可與否。由此來看，私人數(shù)字貨幣難以履行貨幣基本的交易媒介職能。比特幣當前的處境也印證了這一點，雖然現(xiàn)在有不少商家甚至公益基金接受比特幣作為支付方式，但總體來看，比特幣更多出現(xiàn)在為其自身交易搭建的交易場所中，而且在相關(guān)的交易市場中的價格也經(jīng)常大起大落。因此，有觀點指出，“比特幣作為數(shù)字貨幣，與其說是貨幣，不如稱為‘資產(chǎn)’更加合適”〔3〕。美國國內(nèi)稅收署也將比特幣等虛擬貨幣認定為“財產(chǎn)”而非“貨幣”，并對其交易征稅。

去物質(zhì)化以降低交易成本是貨幣形式演變的必然規(guī)律，當前出現(xiàn)的私人數(shù)字貨幣表面上符合了這一規(guī)律，但基于其算法帶來的先天缺陷，如總數(shù)恒定必然導致通貨緊縮、發(fā)行機制導致無法實現(xiàn)宏觀調(diào)控、去中心化設(shè)計導致國家信用支撐的缺失等，使目前私人數(shù)字貨幣難以取代各主權(quán)國家發(fā)行的法定貨幣。解決這一困境的最佳方案便是將數(shù)字貨幣法定化。法定數(shù)字貨幣是以國家借鑒私人數(shù)字貨幣的技術(shù)優(yōu)勢，發(fā)行具有國家信用背書的一類數(shù)字貨幣。區(qū)別于其他非法定數(shù)字貨幣，它的特征是由有權(quán)機關(guān)或部門發(fā)行、具有法償性、可作為一般等價物?！?〕

目前，法定數(shù)字貨幣尚未形成統(tǒng)一的定義。2018年3月，國際清算銀行發(fā)布了一份關(guān)于法定數(shù)字貨幣的研究報告，從發(fā)行主體、形式、可獲得性和技術(shù)這四個關(guān)鍵屬性對法定數(shù)字貨幣進行分析，將其分為三種形式：基于代幣體系的批發(fā)型、基于代幣體系的零售型和基于賬戶體系的零售型，具體討論了法定數(shù)字貨幣的支付系統(tǒng)以及政策執(zhí)行和發(fā)行對整個金融環(huán)境的影響?！?〕

國外學者對法定數(shù)字貨幣的研究較為全面，主要圍繞其概念、發(fā)行、運行框架和具體形態(tài)等展開討論。支持發(fā)行法定數(shù)字貨幣的理由主要為提高貨幣效率、提升零售和大額支付系統(tǒng)的安全性、響應(yīng)支付創(chuàng)新政策、有效利用利率政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟以鼓勵消費和投資等?！?〕但也指出法定數(shù)字貨幣的發(fā)行和廣泛使用可能使現(xiàn)有的銀行運轉(zhuǎn)體系和跨境支付增加一定風險，因此要求關(guān)注中央銀行鑄幣稅、貨幣政策、銀行體系、金融機構(gòu)監(jiān)管、支付結(jié)算系統(tǒng)等。〔7〕

國內(nèi)學者對法定數(shù)字貨幣的討論近年來也漸趨火熱。有學者從法理角度探討法定數(shù)字貨幣的物權(quán)屬性和法償性；〔8〕也有學者從風險角度分析未來可能遇到的信息泄露、假幣、洗錢犯罪、監(jiān)管體系薄弱、法律缺位等新的挑戰(zhàn)；〔9〕還有學者對發(fā)行模式、流通機制、監(jiān)管方式進行具體構(gòu)想?！?0〕學界普遍認為，發(fā)行法定數(shù)字貨幣會對整個經(jīng)濟和金融體系產(chǎn)生較大影響，如改變以往貨幣政策的作用方式、給商業(yè)銀行帶來競爭壓力、需要為金融機構(gòu)建設(shè)新的基礎(chǔ)設(shè)施等等。

世界上許多國家正在積極研究法定數(shù)字貨幣，部分國家甚至已經(jīng)將這一設(shè)想付諸實踐。早在2014年12月，厄瓜多爾就作為采用法定數(shù)字貨幣的先驅(qū)國家之一，宣布了自己的電子貨幣。2015年，突尼斯使用區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)建eDinar，即該國數(shù)字版法幣，成為世界上第一個發(fā)行基于區(qū)塊鏈的國家貨幣的國家。2020年8月24日，國際清算銀行發(fā)表的《央行數(shù)字貨幣崛起：驅(qū)動因素、方法和技術(shù)》工作報告顯示，截至2020年7月中旬，全球至少36家中央銀行發(fā)布了零售型或批發(fā)型的CBDC工作計劃，至少三個國家完成了零售型CB?DC試點，六個CBDC零售試點正在進行中?！?1〕

大多數(shù)國家法定數(shù)字貨幣仍處于研發(fā)階段，尚未實際全面發(fā)行。從目前已有的公開資料來看，各國央行數(shù)字貨幣的模型設(shè)計主要有以下四個特征：在發(fā)行模式方面，采取中心化形式發(fā)行，全額繳納儲備金；在投放機制方面，基本采用雙層投放機制，避免對金融體系造成沖擊；在監(jiān)管設(shè)計方面，普遍采用多層級的匿名監(jiān)管設(shè)計，滿足合規(guī)性和匿名性的雙重需求；在底層技術(shù)方面，以分布式賬本為底層技術(shù)并以該技術(shù)的長期演化為基礎(chǔ)?！?2〕

從國內(nèi)來看，2014年央行成立發(fā)行法定數(shù)字貨幣的專門研究小組；2016年1月20日，央行召開數(shù)字貨幣研討會進一步明確對發(fā)行數(shù)字貨幣的戰(zhàn)略目標，并于同年成立了數(shù)字貨幣研究所；2018年1月25日，數(shù)字票據(jù)交易平臺實驗性生產(chǎn)系統(tǒng)成功上線試運行；2019年8月，央行明確我國正在研發(fā)的法定數(shù)字貨幣為DC/EP（Digital Curren?cy Electronic Payment），即數(shù)字貨幣電子支付。2019年8月18日，中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于支持深圳建設(shè)中國特色社會主義先行示范區(qū)的意見》明確指出支持在深圳開展數(shù)字貨幣研究與移動支付等創(chuàng)新應(yīng)用，為數(shù)字人民幣發(fā)行和落地實驗提供了實驗場所和發(fā)展機遇。同年8月，商務(wù)部印發(fā)關(guān)于《全面深化服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新試點總體方案》，方案指出將在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)及中西部具備條件的地區(qū)開展數(shù)字人民幣的試點，后續(xù)將視情況擴大到其他地區(qū)。這一方案的提出表明政府正式將法定數(shù)字貨幣的發(fā)行提上日程，若試點成功，法定數(shù)字貨幣將逐漸步入人們的生活。

二、我國推行數(shù)字貨幣法定化之必要

（一）優(yōu)化貨幣政策調(diào)節(jié)機制之需要

央行調(diào)節(jié)經(jīng)濟最主要的方式就是采用貨幣政策，其核心是增加或者減少宏觀的貨幣供給。法定數(shù)字貨幣由央行發(fā)行，與現(xiàn)鈔等值，同屬于支付手段，可以代替現(xiàn)金發(fā)揮結(jié)算功能。〔13〕因此法定數(shù)字貨幣的發(fā)行量、供應(yīng)量自然構(gòu)成央行貨幣政策的一部分。

從穩(wěn)定物價、緩解通貨膨脹的角度來說，在以紙幣作為唯一法定貨幣的情況下，“中央銀行只能通過商業(yè)銀行流通的貨幣量估算基礎(chǔ)貨幣量，這種不準確的估算方式，無法保障貨幣流通的穩(wěn)定性”〔14〕。而在采用區(qū)塊鏈技術(shù)進行分布式記賬的數(shù)字貨幣系統(tǒng)中，央行通過對數(shù)字貨幣進行編碼，可以清晰地掌握貨幣流通的各個環(huán)節(jié)，精確監(jiān)測到全社會及各個領(lǐng)域的貨幣投放量，當通貨膨脹趨向嚴重時，進行數(shù)字貨幣回收即可穩(wěn)定物價、緩解通脹。

從貨幣政策的定向性和有效性角度來說，央行的不少貨幣政策并未取得預期效果。如我國2008年的四萬億經(jīng)濟刺激計劃，政府希望通過新增貨幣來刺激實體經(jīng)濟，但貨幣最終卻流入金融市場，資產(chǎn)價格虛增，反而給經(jīng)濟發(fā)展帶來負面效果?！?5〕而在數(shù)字貨幣系統(tǒng)中，央行結(jié)合大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，可以精準測算、實時掌控貨幣供應(yīng)量及結(jié)構(gòu)、貨幣乘數(shù)、流通速度、時空分布等，從而能夠把控數(shù)字貨幣流通領(lǐng)域和投放重點?！?6〕根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟政策的需要，保證新增貨幣能夠準確投放到實體經(jīng)濟、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)等國家需要重點扶持培養(yǎng)的新興經(jīng)濟領(lǐng)域內(nèi)，避免大量貨幣涌入房地產(chǎn)市場以及一些產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)，從而使貨幣政策能夠得到有效的實施，達到預期的效果。

但不可否認的是，由于我國地域遼闊，各地經(jīng)濟發(fā)展水平與民眾文化水平差異較大，在法定數(shù)字貨幣推行初期，數(shù)字貨幣的投放量難以估算，容易引起紙幣等傳統(tǒng)貨幣需求量的大幅度波動，從而影響貨幣需求的穩(wěn)定性和貨幣供應(yīng)總額的精準性。而在數(shù)字貨幣的推廣階段，各層次貨幣供應(yīng)量之間以及貨幣與金融資產(chǎn)之間的邊界日益模糊，又削弱了數(shù)量型調(diào)控的有效性。此外，“當運轉(zhuǎn)靈活的數(shù)字貨幣以活期存款的方式進入商業(yè)銀行時，銀行會失去流動性資金來源，銀行所能融入的資金將變得短缺，導致銀行減少對實體經(jīng)濟的信貸支持”〔19〕。

（二）提升貨幣發(fā)行流通效率之需要

發(fā)行法定數(shù)字貨幣對貨幣發(fā)行流通產(chǎn)生的最直接影響是貨幣發(fā)行流通成本的大幅度降低。公開數(shù)據(jù)表明，100元、50元、20元和10元的人民幣使用壽命分別為36個月、18個月、18個月和21個月，而硬幣則為20年?！?0〕央行控制發(fā)行下的數(shù)字貨幣是一種特定算法生成的加密符號，無須像紙幣、硬幣那樣具有實物載體。相較于實物貨幣，數(shù)字貨幣在發(fā)行和流通兩方面的成本都將大大降低。

傳統(tǒng)的紙幣在進入市場流通領(lǐng)域后，由于不存在類似數(shù)字貨幣系統(tǒng)中的全網(wǎng)總賬本，每張紙幣的具體流向無從查知，假幣便有了憑空產(chǎn)生的空隙，即使每張紙幣都有唯一的編號，也無法應(yīng)對盜號、冒號的假幣，只能不斷地從印制技術(shù)上提高防偽性能，但這又提高了貨幣的發(fā)行成本。而法定數(shù)字貨幣依靠密碼編寫身份標識，加之分布式記賬形成的全網(wǎng)總賬本向所有節(jié)點公開，每一筆數(shù)字貨幣從發(fā)行起的流向都有清楚的記載，憑空產(chǎn)生的假幣沒有立足空間。

另外，傳統(tǒng)的紙幣在離開金融機構(gòu)進入市場流通領(lǐng)域之后，其具體流向無從查知，易為犯罪分子進行非法交易提供合法偽裝，甚至涉黑涉恐。而在比特幣等私人數(shù)字貨幣系統(tǒng)中，雖然貨幣的流向清晰可見，但由于其設(shè)計上的完全匿名性，也容易成為上述非法交易行為的天然庇護所。而在實行可控匿名性的法定數(shù)字貨幣系統(tǒng)中，央行能夠掌握包括時間、交易者在內(nèi)的貨幣交易的所有信息，結(jié)合系統(tǒng)中的大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，央行可以有效遏制上述非法交易行為，及時介入收付過程，凍結(jié)涉案數(shù)字貨幣，從而中止涉嫌非法的交易行為。

（三）破除支付體系融通壁壘之需要

當前我國網(wǎng)絡(luò)支付平臺發(fā)展迅猛，似乎社會生活的方方面面都可以通過支付寶、微信等方式進行支付。然而，不容忽視的是，網(wǎng)絡(luò)支付平臺體系與銀行體系不同，平臺之間存在著激烈的市場競爭，通過自我設(shè)限以設(shè)置支付壁壘，不能實現(xiàn)互聯(lián)互通，是一個割裂和對立的支付體系?！?1〕

同時，由于缺乏相關(guān)法律政策依據(jù)和技術(shù)支持，我國當前的網(wǎng)絡(luò)支付平臺的主要服務(wù)對象是個人，法人機構(gòu)則被排除在外。法人機構(gòu)仍然只能依托于銀行賬戶體系進行支付，不能享受網(wǎng)絡(luò)支付帶來的快捷與方便，這與當前的經(jīng)濟發(fā)展趨勢是不相吻合的。

法定數(shù)字貨幣發(fā)行后，現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)支付平臺將可能面臨兩種情況。一種情況是數(shù)字貨幣系統(tǒng)不與現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)支付平臺對接，數(shù)字貨幣交易只能通過央行開發(fā)的數(shù)字貨幣錢包等移動端和PC端軟件應(yīng)用進行。由于數(shù)字貨幣本身即誕生于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境，無須用戶綁定銀行卡并將現(xiàn)金注入銀行卡等操作即可在線進行點對點支付，省去了銀行間清算等中間環(huán)節(jié)，支付更為快捷。央行的數(shù)字貨幣網(wǎng)絡(luò)支付系統(tǒng)將會取代現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)支付平臺，從根源上消除當前網(wǎng)絡(luò)支付的平臺壁壘。另一種情況則是，數(shù)字貨幣系統(tǒng)與當前的網(wǎng)絡(luò)支付平臺相對接，即可以通過央行開發(fā)的數(shù)字貨幣錢包等移動端、PC端軟件應(yīng)用以及現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)支付平臺進行數(shù)字貨幣交易。此時，網(wǎng)絡(luò)支付平臺的數(shù)據(jù)流匯入網(wǎng)聯(lián)平臺并最終流向央行，這在一定程度上有利于網(wǎng)絡(luò)支付平臺的數(shù)據(jù)融通，從而改變現(xiàn)階段割裂和對立的狀態(tài)〔22〕，同樣能夠打破當前的網(wǎng)絡(luò)支付平臺壁壘。

與此同時，政府部門和企業(yè)也可以通過開設(shè)法人賬戶參與數(shù)字貨幣支付體系。對政府部門來說，參與數(shù)字貨幣支付體系可以實現(xiàn)財政收支的數(shù)字化，使政府的財政收支真正實現(xiàn)公開透明，從而有效監(jiān)管政府財政使用情況。對于企業(yè)來說，參與數(shù)字貨幣支付體系可以在顯著提升企業(yè)支付清算效率的同時降低支付清算成本，更好地掌握企業(yè)資金狀況和控制企業(yè)資金動向，有利于企業(yè)經(jīng)濟效益的提高，進而有利于社會整體經(jīng)濟提質(zhì)增效升級?？梢哉f，法定數(shù)字貨幣具有傳統(tǒng)支付工具不具備的靈活性與智能性，對于支付系統(tǒng)的發(fā)展具有深遠意義。〔23〕

上海誠達物流有限公司是上海政府核發(fā)《道路運輸許可證》《工商許可證》《稅務(wù)登記證》《企業(yè)法人代碼證》證件齊全的合法企業(yè)。成立發(fā)展時間有十多年以上是相對完善的第三方運輸企業(yè)，擁有專業(yè)的運輸設(shè)備和操作人員。公司在全國主要城市都設(shè)有辦事處，業(yè)務(wù)范圍從上海乃至全國各地，主要提供貨物運輸業(yè)務(wù)，零擔、整車等第三方運輸服務(wù)，按客戶要求、做到準時到位。并在南方、北方備有運輸中轉(zhuǎn)點，與上海本部區(qū)域運輸點形成網(wǎng)絡(luò)化服務(wù)。公司自備車輛36輛，6米至20米的廂式貨車及飛翼運輸車，可載2T至30T，其中可安排危險品特種車輛及空運業(yè)務(wù)。

（四）打破普惠金融發(fā)展僵局之需要

當前我國正在致力于推動普惠金融的發(fā)展，希望讓普通民眾享受到更多的金融服務(wù)。但在普惠金融的建設(shè)過程中也暴露許多問題，其中信息不對稱是制約普惠金融的主要瓶頸，微型金融組織存在高成本、高風險和規(guī)模不經(jīng)濟問題，小微信貸缺乏資信評估，傳統(tǒng)銀行網(wǎng)點在普通民眾間覆蓋率低，民間融資模式缺乏“鄉(xiāng)村社會”依賴?！?4〕

“數(shù)字貨幣無須通過金融中介機構(gòu)就能進行遠程現(xiàn)金交易”，由央行直接提供小微金融服務(wù)，憑借央行掌握的全網(wǎng)信息資源，可以輕松打破信息不對稱的瓶頸。同時，與互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)對接，配合先進的移動技術(shù)，從而擴展金融服務(wù)的覆蓋面，帶來巨大的便利?！?5〕在金融服務(wù)覆蓋面極大擴張形成規(guī)?；?yīng)的同時，由于無須依賴實體網(wǎng)點和人工服務(wù)，加之數(shù)字貨幣的交易成本本身十分低廉，小微金融服務(wù)的整體成本大大降低。

此外，基于可控匿名性設(shè)計對用戶身份信息的如實掌握，結(jié)合分布式總賬對交易記錄的清晰記載，系統(tǒng)可以自動對每一名用戶的社會信用進行評價，從而省去了套牢抵押品的繁瑣流程，也大大降低了提供小微金融服務(wù)的風險性。

（五）助推人民幣國際化飛躍之需要

與以德國為代表的歐元區(qū)國家對中央銀行發(fā)行法定數(shù)字貨幣的消極態(tài)度以及美國的觀望態(tài)度相比，我國央行則以積極的態(tài)度率先宣告要爭取早日推出數(shù)字貨幣，并有望成為最早推出央行數(shù)字貨幣的國家之一。

目前，全球跨境支付體系的核心系統(tǒng)是由美國等傳統(tǒng)發(fā)達國家的SWIFT（環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會）和CHIPS（紐約清算所銀行同業(yè)支付系統(tǒng)）所主導，發(fā)展中國家只能被動依賴該支付系統(tǒng)?！?6〕我國發(fā)行的法定數(shù)字貨幣作為最早的試驗品之一，在運用到跨境支付中后，如果能夠充分體現(xiàn)出數(shù)字貨幣支付效率高、成本低的優(yōu)勢，將會吸引更多的國家開發(fā)本國的數(shù)字貨幣并用于跨境支付。屆時，作為最早推出法定數(shù)字貨幣的國家之一，隨著數(shù)字貨幣在國內(nèi)的成熟運用帶來的金融實力的增強和金融基礎(chǔ)設(shè)施的完善，我國將有望主導構(gòu)建基于法定數(shù)字貨幣的跨境支付體系。由此，便可以打破當前由傳統(tǒng)發(fā)達國家主導全球跨境支付體系的格局，增強我國跨境支付的自主性和獨立性，牢牢把握我國話語權(quán)，從而實現(xiàn)人民幣國際化進程的“彎道超越”。

三、我國數(shù)字貨幣法定化之構(gòu)想

（一）吸精華剔糟粕：突破私人數(shù)字貨幣的弊端

1.探索區(qū)塊鏈技術(shù)的修復與升級

以比特幣為代表的私人數(shù)字貨幣最基礎(chǔ)的技術(shù)便是區(qū)塊鏈技術(shù)，賦予了私人數(shù)字貨幣穩(wěn)固的安全保障，這也是私人數(shù)字貨幣取得信任的基礎(chǔ)所在。因此，法定數(shù)字貨幣在底層技術(shù)的選擇上，既不可能完全脫離區(qū)塊鏈技術(shù)，也不可能完全照搬現(xiàn)有的私人數(shù)字貨幣的區(qū)塊鏈技術(shù)。

區(qū)塊鏈技術(shù)帶來的一個重要難題即是數(shù)據(jù)吞吐量和存儲帶寬的矛盾。以比特幣為例，在公有鏈中，每秒七筆的處理能力遠不能滿足整個社會的支付需求；同時，比特幣全部交易數(shù)據(jù)目前已經(jīng)接近80G，對于普通電腦或手機的存儲來說，這是個不小的負擔?！?7〕法定數(shù)字貨幣的設(shè)計理念中必不可少的一項就是要便利大眾的使用，使數(shù)字貨幣的使用具有普適性。因此，法定數(shù)字貨幣必須從技術(shù)上解決當前區(qū)塊鏈交易數(shù)據(jù)處理慢、存儲容量過大的問題。

此外，區(qū)塊鏈的升級修復機制還有待探索。比特幣系統(tǒng)是調(diào)動全網(wǎng)絡(luò)節(jié)點共同參與系統(tǒng)的維護與升級，公有鏈節(jié)點數(shù)量龐大，參與者身份匿名，不能關(guān)閉系統(tǒng)集中進行升級。同時由于公有鏈不能“關(guān)停”，其錯誤修復也非常棘手，一旦出現(xiàn)問題，尤其是安全漏洞，將帶來嚴重后果?！?8〕倘若法定數(shù)字貨幣在全國范圍內(nèi)投入使用，一方面，因其關(guān)乎全社會每個人的財產(chǎn)安全與國家安全，對數(shù)字貨幣系統(tǒng)進行實時維護的要求要遠高于私人數(shù)字貨幣；另一方面，因社會經(jīng)濟和科學技術(shù)的持續(xù)發(fā)展，央行在發(fā)行法定數(shù)字貨幣之初，也必定要考慮為法定數(shù)字貨幣的系統(tǒng)升級預留一定的空間。因此，在發(fā)行法定數(shù)字貨幣前，有必要探索一套切實可行的區(qū)塊鏈升級修復機制。

區(qū)塊鏈技術(shù)在帶來全網(wǎng)賬本的不可篡改性的同時，還導致交易的不可撤銷性，即便是錯誤的轉(zhuǎn)賬也不能撤銷，這與普通大眾的價值判斷背道而馳，我國的法定數(shù)字貨幣系統(tǒng)在設(shè)計時應(yīng)當對這一點進行妥善的處理。

2.克服去中心化特征的固有弊端

20世紀50至70年代，西方各國央行雖然獲得了控制貨幣發(fā)行的能力，但因其并不獨立難以排除政府的干預，致使出現(xiàn)為政府財政赤字融資的情形，引發(fā)嚴重的通貨膨脹。英國經(jīng)濟學家哈耶克的貨幣非國家化理論也正是基于這一背景而產(chǎn)生。在該理論下，若要維持價格穩(wěn)定，須打破政府對貨幣發(fā)行的壟斷并允許私人擁有貨幣發(fā)行權(quán)。這樣，幣值穩(wěn)定的貨幣會被優(yōu)先并大量選擇，而幣值不穩(wěn)的貨幣則在市場競爭中被自然淘汰，從而促使發(fā)行方進行相應(yīng)的調(diào)整以穩(wěn)定幣值，最終達到穩(wěn)定價格水平、扼制通貨膨脹的目標。這與比特幣去中心化特征具有一定關(guān)聯(lián)。

然而，非國家貨幣理論的實現(xiàn)也具有難以逾越的障礙。首先，私人發(fā)鈔以私人信用為支持，信用程度參差不齊，加之私人發(fā)鈔易形成信息不對稱，缺乏有效的約束手段，社會認可度不高；其次，若放開私人發(fā)鈔將會導致一國市場上出現(xiàn)多種貨幣，而不同貨幣的價值標準和兌換比例不同，使得交易繁瑣復雜，降低公眾參與經(jīng)濟活動的活躍性，最終使國家經(jīng)濟體系陷入長期紊亂的狀態(tài)，造成不可估量的負面影響；最后，貨幣信用創(chuàng)造能力是影響貨幣數(shù)量調(diào)節(jié)的重要因素。由于存在非發(fā)鈔行的信用創(chuàng)造，發(fā)鈔行難以控制整個貨幣供應(yīng)量，同時發(fā)鈔行還難以應(yīng)對大規(guī)模回贖和貨幣需求急劇增加的情形，并且在哈耶克提出的以選定的一籃子商品的價格穩(wěn)定為目標調(diào)控各自通貨的供應(yīng)量的設(shè)想下，僅憑私人發(fā)鈔行的貨幣供應(yīng)調(diào)節(jié)是無法實現(xiàn)總體物價穩(wěn)定的?！?9〕因此，哈耶克本人也承認，“這種方案也留下很多有待解決的難題，而我并沒有現(xiàn)成的答案”〔30〕。

不難發(fā)現(xiàn)，去中心化的私人數(shù)字貨幣具有的種種弊端也正是哈耶克非國家貨幣體系理論中負面因素的折射。因此，發(fā)行法定數(shù)字貨幣必然需要突破私人數(shù)字貨幣去中心化特征帶來的弊端，或者從另一方面來說，正是由于私人數(shù)字貨幣去中心化的種種弊端倒逼央行發(fā)行統(tǒng)一的法定數(shù)字貨幣。

3.重視數(shù)字貨幣系統(tǒng)的安全通信及可控匿名性

以比特幣為例，其安全通信的基礎(chǔ)在于密碼學的公私鑰的使用，對于這一技術(shù)，值得我國未來的法定數(shù)字貨幣系統(tǒng)加以借鑒。但是，在公私鑰的使用過程中，一旦私鑰丟失，用戶便完全失去了對其個人賬戶的控制，雖然其他人也無法獲得其賬戶中的數(shù)字貨幣，但這顯然不利于社會財富的充分利用，也不符合社會大眾的現(xiàn)實需求。因此，我國在設(shè)計法定數(shù)字貨幣系統(tǒng)時，應(yīng)當設(shè)計相應(yīng)的私鑰找回機制。

此外，法定數(shù)字貨幣系統(tǒng)還需要突破私人數(shù)字貨幣匿名性帶來的弊端。以比特幣為例，比特幣系統(tǒng)無需銀行開戶和身份認證，用戶本人和用戶賬戶的地址無法關(guān)聯(lián)，擁有地址私鑰的人便擁有對該地址的唯一所有權(quán)?！?1〕比特幣等私人數(shù)字貨幣的純匿名性吸引了大量黑市洗錢、恐怖融資以及欺詐交易等違法犯罪行為的涌入，也成為這些違法犯罪行為的天然避風港。因此，有必要在借鑒私人數(shù)字貨幣系統(tǒng)匿名性這一優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，再對匿名性做出一定的限制，實現(xiàn)可控的匿名性。

（二）揚優(yōu)勢補短板：構(gòu)設(shè)法定數(shù)字貨幣的基本框架

結(jié)合上述法定數(shù)字貨幣對私人數(shù)字貨幣的借鑒與突破的探討，本文初步構(gòu)想了我國法定數(shù)字貨幣的基本框架：

1.借力區(qū)塊鏈技術(shù)實行分布式記賬

我國法定數(shù)字貨幣仍然以區(qū)塊鏈技術(shù)作為底層技術(shù)，采用分布記賬模式，使全網(wǎng)總賬本向每一名系統(tǒng)用戶開放，使點對點的支付得以順暢進行，避免發(fā)生雙重支付和假幣的流通。

分布式記賬是大數(shù)據(jù)時代下的產(chǎn)物，它能夠在不同網(wǎng)絡(luò)交易者之間實時同步、更新數(shù)據(jù)，實現(xiàn)賬本的共享。作為一種去中心化的技術(shù)，分布式記賬使數(shù)據(jù)更公開透明，既有利于交易數(shù)據(jù)的審查與追溯，又能夠降低控制權(quán)集中至某一主體而產(chǎn)生的貪墨之嫌；除此之外，分布式記賬還能夠保證交易信息的完整與真實，減少人為工作產(chǎn)生的錯誤，突破信息流向不對稱的限制。

數(shù)字貨幣背景下，交易的速度和數(shù)量均會呈爆炸式上升，對效率和準確度有著極高的要求，分布式記賬是比傳統(tǒng)記賬方式更優(yōu)的選擇。

2.賦職法定主體聯(lián)盟鏈取代公有鏈

比特幣等私人數(shù)字貨幣的區(qū)塊鏈結(jié)構(gòu)是一種完全公開的公有鏈，每一名用戶均可參與到區(qū)塊的打包生成和區(qū)塊鏈的延長過程中，由此導致區(qū)塊鏈交易數(shù)據(jù)處理慢、交易數(shù)據(jù)存儲容量過大，以及在升級修復機制方面存在缺陷等問題。

一種可行的解決辦法是，以聯(lián)盟鏈取代公有鏈，即僅允許特定的組織或團體進行區(qū)塊的打包生成和維護區(qū)塊鏈的延長等工作。我國發(fā)行法定數(shù)字貨幣自然是以央行及其許可的相關(guān)技術(shù)單位以及部分商業(yè)銀行為主體，由他們扮演數(shù)字貨幣系統(tǒng)中的礦工角色，負責將一定時間內(nèi)的交易數(shù)據(jù)打包封存形成區(qū)塊加入到區(qū)塊鏈中，并由他們對系統(tǒng)進行升級與修復。

這種設(shè)計的合理之處在于，央行及其許可的相關(guān)技術(shù)單位以及部分商業(yè)銀行等主體有實力通過其掌握的大規(guī)模高性能計算機加快交易數(shù)據(jù)的處理速度，還能通過建立云存儲系統(tǒng)減輕普通用戶的數(shù)據(jù)存儲壓力。同時，由于上述主體容易達成協(xié)商一致，部分錯誤轉(zhuǎn)賬等需撤銷交易的操作也有了實現(xiàn)的可能。此外，數(shù)字貨幣系統(tǒng)的修復也獲得了極大的便利，系統(tǒng)為適應(yīng)未來經(jīng)濟、科技發(fā)展的需要而進行的升級也獲得了足夠的空間。

3.形成控制與登記兩級系統(tǒng)結(jié)構(gòu)

在聯(lián)盟鏈取代公有鏈的基礎(chǔ)上，要突破私人數(shù)字貨幣去中心化帶來的弊端，“需要由貨幣當局建立若干登記中心系統(tǒng)，以完成貨幣發(fā)行、使用登記、‘換版’等各種操作，形成‘控制中心（發(fā)行庫）—登記中心（業(yè)務(wù)庫）’的兩級系統(tǒng)結(jié)構(gòu)”〔32〕。

控制中心負責發(fā)行貨幣和在線控制、監(jiān)測整個數(shù)字貨幣體系的運作。央行通過數(shù)字貨幣控制中心靈活地根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展需要調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，實現(xiàn)對經(jīng)濟的宏觀調(diào)控，只要貨幣政策適當，自然不會出現(xiàn)比特幣等數(shù)字貨幣導致通貨緊縮的必然結(jié)局。同時，由央行通過控制中心發(fā)行的數(shù)字貨幣自然而然具有了國家信用背書，也就能夠正常履行信用貨幣的各項職能。

登記中心則負責“記錄央行數(shù)字貨幣及對應(yīng)用戶身份，完成權(quán)屬登記；記錄流水，完成央行數(shù)字貨幣產(chǎn)生、流通、清點核對及消亡全過程登記”〔33〕。央行通過登記中心利用其數(shù)據(jù)寫入的權(quán)限，對每個用戶擁有的數(shù)字貨幣數(shù)量進行權(quán)屬登記，同時還與其授權(quán)的相關(guān)技術(shù)部門和部分商業(yè)銀行一同扮演礦工的角色，對全網(wǎng)的交易信息進行記錄。

4.建立認證中心實現(xiàn)匿名可控化發(fā)展

要實現(xiàn)可控匿名性還需要在數(shù)字貨幣系統(tǒng)中建立認證中心，“認證中心主要對數(shù)字貨幣機構(gòu)及用戶身份信息進行集中管理，負責簽發(fā)數(shù)字貨幣相關(guān)的數(shù)字證書，并提供簽發(fā)相關(guān)平臺和客戶端數(shù)字證書接口，為數(shù)字貨幣交易各方提供安全的支付通道”〔34〕。

認證中心采用公私鑰對信息進行加密和解密。在通過驗證私鑰掌握賬戶的基礎(chǔ)上，將私鑰與具體的用戶身份信息相對應(yīng)，采用“前臺自愿、后臺實名”的原則，用戶可以在前臺使用昵稱以保護個人隱私，但在后臺必須進行實名登記。進行實名登記后，一方面，用戶在面對諸如私鑰丟失等情形時，可以憑本人身份信息等找回自己賬戶；另一方面，實名登記信息與系統(tǒng)中建立的大數(shù)據(jù)分析中心相配合，央行能夠?qū)崿F(xiàn)對洗錢、恐怖融資、欺詐交易等違法犯罪行為的監(jiān)控。

四、我國數(shù)字貨幣法定化之未來展望

2020年習近平總書記就國家中長期經(jīng)濟社會發(fā)展戰(zhàn)略若干重大問題提出，我國應(yīng)加快數(shù)字經(jīng)濟建設(shè)，積極參與數(shù)字貨幣國際規(guī)則制定，塑造新的競爭優(yōu)勢。〔35〕對法定數(shù)字貨幣的未來展望，自然要著眼于數(shù)字貨幣與未來數(shù)字經(jīng)濟之互動。

（一）借鑒“以太坊”發(fā)展智能合約系統(tǒng)

以太坊（Ethereum）是目前使用最廣泛的支持完備應(yīng)用開發(fā)的公有區(qū)塊鏈系統(tǒng)，它可以用來管理金融和非金融類型的應(yīng)用。在以太坊上，用戶可以通過以太幣以及用來構(gòu)建和發(fā)布分布式應(yīng)用的以太腳本即智能合約編程語言編寫代碼管理數(shù)字資產(chǎn)、運行程序。在區(qū)塊鏈背景下，智能合約可以接收和儲存價值，并對其接收到的信息進行回應(yīng)，還可以向外發(fā)送信息和價值?！?6〕不難看出，智能合約就像是一個值得信任的中介機構(gòu)，臨時保管資產(chǎn)，嚴格執(zhí)行雙方達成的合約。

盡管以太坊的智能合約系統(tǒng)也是為去中心化設(shè)計的，但通過在數(shù)字貨幣系統(tǒng)中建立合約管理中心，使對用戶生成的合約進行集中管理具有極大的可行性。以一個簡單的例子來進行展望，例如借款人A與出借人B簽訂了一份借款合同，雙方在合約中約定了借款本金、利率、出借時間、還款時間、抵押物、擔保人等之后，合約發(fā)送到合約管理中心，合約管理中心在審核后將合約生成一個智能合約區(qū)塊加入到區(qū)塊鏈中。這個智能合約區(qū)塊便會在AB雙方約定的出借時間將B數(shù)字貨幣賬戶中的貨幣劃到A的賬戶中，到了約定還款時間，智能合約區(qū)塊又會自動從A的賬戶中將本金和利息劃到B的賬戶中。當出現(xiàn)A的賬戶貨幣不足以還款時，智能合約便會按照雙方約定的處理辦法進行處理，或拍賣抵押物，或從擔保人賬戶中劃出款項進入B的賬戶，或者在沒有抵押物、擔保人的情況下向數(shù)字貨幣系統(tǒng)中的信用監(jiān)管中心發(fā)出信息，信用監(jiān)管中心會提示A注意自己的信用狀況。當A的不良信用記錄累計到一定程度時，便會對A的數(shù)字貨幣賬戶、所持有的股票等其他資產(chǎn)進行凍結(jié)。

從更廣泛的應(yīng)用類型來說，運輸合同、網(wǎng)絡(luò)購物的買賣合同等的訂立履行，可以與數(shù)字化的物流平臺相對接，極大地降低違約風險。

（二）助推數(shù)字票據(jù)交易平臺智能化發(fā)展

準確來說，我國的數(shù)字票據(jù)交易平臺先于數(shù)字貨幣系統(tǒng)發(fā)展，或者說數(shù)字票據(jù)交易平臺的研發(fā)及測試正是為數(shù)字貨幣系統(tǒng)的推出進行前期的實驗。當前，我國的數(shù)字票據(jù)交易平臺原型系統(tǒng)已經(jīng)測試成功，待將來數(shù)字貨幣系統(tǒng)推出后，最早有望對接的可能就是數(shù)字票據(jù)交易平臺。

由于數(shù)字票據(jù)交易平臺大致構(gòu)造已經(jīng)完成，本文僅結(jié)合數(shù)字票據(jù)交易平臺籌備組組長徐忠與數(shù)字貨幣研究所籌備組組長姚前合作的《數(shù)字票據(jù)交易平臺初步方案》（以下簡稱《方案》）一文，來對未來數(shù)字貨幣系統(tǒng)與數(shù)字票據(jù)交易平臺的對接進行展望。

數(shù)字票據(jù)交易平臺同樣是以區(qū)塊鏈技術(shù)作為底層技術(shù)，用區(qū)塊鏈的不可篡改特性保證票據(jù)的真實性；以區(qū)塊鏈的分布式結(jié)構(gòu)消除信息不對稱，“實現(xiàn)票據(jù)價值傳遞的去中介化，進而消除目前票據(jù)市場中介亂象”；此外，由于“每張數(shù)字票據(jù)都是運行在區(qū)塊鏈上、擁有獨立的生命周期、通過智能合約編程的方式來實現(xiàn)的一段業(yè)務(wù)邏輯代碼，利用此技術(shù)可以提高票據(jù)交易的效率，降低監(jiān)管成本”〔37〕。

從必要性角度來說，《方案》指出，法定數(shù)字貨幣的加入能夠極大簡化票據(jù)交易過程，點對點的交易為交易方提供了信用基礎(chǔ)和交割條件，使雙方不必承擔傳統(tǒng)交易中附帶的風險。由此，法定數(shù)字貨幣系統(tǒng)可謂是保障數(shù)字票據(jù)交易平臺實現(xiàn)理想功能的“最佳搭檔”。

（三）引領(lǐng)證券交易平臺實現(xiàn)顛覆性變革

票據(jù)作為一種有價證券，我國的數(shù)字票據(jù)交易平臺的發(fā)展也必然會推動整個證券交易市場走近區(qū)塊鏈技術(shù)與法定數(shù)字貨幣系統(tǒng)。從目前世界范圍來看，美國、澳大利亞等國已經(jīng)開展了基于區(qū)塊鏈技術(shù)的證券交易平臺的研發(fā)，甚至已經(jīng)開始了交易，我國的深圳證券交易所、上海證券交易所及中國證券登記結(jié)算公司等也開展了相關(guān)的研究。區(qū)塊鏈技術(shù)在證券市場的應(yīng)用，將會對現(xiàn)代證券市場的發(fā)行、交易、結(jié)算清算、登記托管、代理投票等環(huán)節(jié)帶來顛覆性的變革。〔38〕

從發(fā)行交易環(huán)節(jié)來說，區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式賬本技術(shù)使證券發(fā)行交易信息透明化，提高證券發(fā)行交易的透明度，能夠進一步克服傳統(tǒng)證券行業(yè)信息不對稱導致的欺詐行為多發(fā)的風險。同時，由于分布式賬本中交易一經(jīng)確認便不可篡改，也不會發(fā)生雙重支付的情況，可以極大地提高證券交易的安全性。此外，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用能夠使證券交易實現(xiàn)點對點交易，省去了傳統(tǒng)證券行業(yè)中的經(jīng)紀商和代理商，大大降低了發(fā)行和交易的成本。

從登記托管環(huán)節(jié)來說，區(qū)塊鏈上的證券登記保存在區(qū)塊鏈總賬上，由全鏈進行公證證明，證券權(quán)屬變動將在全鏈傳播和更新，以確保和區(qū)塊鏈總賬保持同步。除登記業(yè)務(wù)外，股份拆分、權(quán)益分派、股票質(zhì)押、股東投票等基于登記而派生的業(yè)務(wù)，都可以借助區(qū)塊鏈和智能合約實現(xiàn)?！?9〕由此，傳統(tǒng)的證券登記機構(gòu)的作用被弱化，甚至被區(qū)塊鏈所取代，登記流程簡化、成本降低。

而采取區(qū)塊鏈技術(shù)的證券交易平臺與法定數(shù)字貨幣系統(tǒng)的對接應(yīng)該也不會存在問題。證券交易的結(jié)算清算體系可以與法定數(shù)字貨幣系統(tǒng)中的支付清算體系相對接，登記托管等環(huán)節(jié)可以與法定數(shù)字貨幣系統(tǒng)中的認證中心、登記中心等進行對接，用戶所持有的證券甚至可以作為數(shù)字化資產(chǎn)的一部分歸入數(shù)字貨幣錢包當中，作為用戶失信時的擔保，健全整個數(shù)字信用體系。

（四）發(fā)行法定數(shù)字貨幣可能面臨的挑戰(zhàn)及其應(yīng)對

發(fā)行法定數(shù)字貨幣在給經(jīng)濟和金融發(fā)展帶來許多機遇的同時，也可能產(chǎn)生一些風險，需要采取相應(yīng)的防范措施。

第一，法定數(shù)字貨幣缺乏法律依據(jù)。數(shù)字貨幣作為一種依賴算法運作的虛擬貨幣，其制作方式并非印刷和制造，其特殊形式也導致所有權(quán)轉(zhuǎn)移規(guī)則的不明確。如何具體落實登記公示制度，以及是否適用“占有即所有”的舊例等都是亟待解決的問題，需要出臺或修訂相應(yīng)的法律法規(guī)，明確法定數(shù)字貨幣的法律地位，對其表現(xiàn)形式、制作方式和移轉(zhuǎn)規(guī)則進行準確定義。

第二，個人信息安全可能受到新的挑戰(zhàn)。法定數(shù)字貨幣的可控匿名性使其在運行時能夠追蹤到每一筆交易記錄，但這種可追溯性在對違法者起到警示作用的同時，也將守法者個人信息置于更大的泄露風險之中。隨著大數(shù)據(jù)時代的到來，我國先后頒布了《網(wǎng)絡(luò)安全法》《電子商務(wù)法》《密碼法》等法律以規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)的交易秩序，但這些法律只進行了原則性規(guī)定，具體的保護措施和內(nèi)容并未明確，且大多從消極禁止的角度規(guī)定義務(wù)，救濟渠道較為匱乏。未來需明確受保護信息數(shù)據(jù)的具體內(nèi)容，如貨幣持有人的身份信息、交易數(shù)額、交易目的等，并不斷研發(fā)新技術(shù)發(fā)展自主可控的數(shù)據(jù)隱私保護模式。

第三，現(xiàn)有反假幣的法律法規(guī)與法定數(shù)字貨幣不匹配。根據(jù)我國現(xiàn)行相關(guān)法律法規(guī)，假幣的造假方式主要是指“偽造”和“變造”，主要針對實體貨幣而言。①如《中國人民銀行法》第19條：“禁止偽造、變造人民幣”；《人民幣管理條例》第31條：“禁止偽造、變造人民幣”。《最高人民法院關(guān)于審理偽造貨幣等案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋（二）》第1條：“仿照真貨幣的圖案、形狀、色彩等特征非法制造假幣，冒充真幣的行為，應(yīng)當認定為刑法第一百七十條規(guī)定的‘偽造貨幣’。對真貨幣采用剪貼、挖補、揭層、涂改、移位、重印等方法加工處理，改變真幣形態(tài)、價值的行為，應(yīng)當認定為刑法第一百七十三條規(guī)定的‘變造貨幣’?！狈ǘ〝?shù)字貨幣是依托于信息技術(shù)的一系列數(shù)據(jù)鏈，由前一區(qū)塊哈希值、時間戳、該區(qū)塊哈希值等要素組成，其最可能的造假方式是復制數(shù)據(jù)鏈信息或者傳播復制的數(shù)據(jù)鏈信息。在法律尚未修訂的情況下，可嘗試進行類推解釋而將“復制”納入造假方式，但從語詞的本義出發(fā)，更為準確的做法是將“復制”添入現(xiàn)有法規(guī)。

五、結(jié)語

從實物貨幣到電子貨幣再到數(shù)字貨幣的發(fā)展歷程是一個貨幣逐漸去物質(zhì)化的必然過程，世界上許多國家正在積極開展法定數(shù)字貨幣的研發(fā)。央行發(fā)行法定數(shù)字貨幣可采用私人數(shù)字貨幣的區(qū)塊鏈技術(shù)作為底層技術(shù)，同時以聯(lián)盟鏈取代公有鏈，并建立兩級系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，從而克服私人數(shù)字貨幣去中心化帶來的種種弊端，使數(shù)字貨幣獲得國家信用的支撐，成為真正意義上的貨幣。

法定數(shù)字貨幣將憑借其分布式記賬帶來的優(yōu)勢使國家貨幣政策的定向性和有效性大大提高，對于緩解通貨膨脹、穩(wěn)定物價產(chǎn)生積極作用，還有利于完善利率傳導機制?；跀?shù)字貨幣本身作為計算機密碼算法的屬性，法定數(shù)字貨幣相較于傳統(tǒng)紙幣的發(fā)行流通成本大大降低，同時還能擺脫紙幣長久以來所受的假幣困擾。誕生于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的法定數(shù)字貨幣相較于當前的網(wǎng)絡(luò)支付手段具有與生俱來的優(yōu)勢，可以憑借這種優(yōu)勢打破當前的網(wǎng)絡(luò)支付平臺壁壘，重塑支付清算體系。法定數(shù)字貨幣的運用也將有助于破解當前的普惠金融發(fā)展僵局，使民眾真正享受到普惠金融帶來的好處。此外，我國法定數(shù)字貨幣在全球的率先發(fā)行流通有望提升我國在跨境支付體系中的地位，并為我國主導未來跨境支付體系變革贏得先機，也使人民幣在國際貨幣體系中實現(xiàn)“彎道超車”成為可能。但同時，法定數(shù)字貨幣作為新興事物，也可能帶來一些問題，需要相應(yīng)的措施予以防范。

法定數(shù)字貨幣系統(tǒng)在建立完善后，可以通過系統(tǒng)升級，接入智能合約系統(tǒng)、數(shù)字票據(jù)交易平臺、證券交易平臺等，深度整合經(jīng)濟金融市場，從多個方面提升國民經(jīng)濟的數(shù)字化水平，助推我國數(shù)字經(jīng)濟全面起飛。