受疫情沖擊，2020年初我國實(shí)體產(chǎn)業(yè)被迫按下了暫停鍵。在需求和供給的雙重打擊下，融資難、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱的小微企業(yè)面臨生存危機(jī)。國家出臺(tái)了一系列穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策助力經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其關(guān)注作為市場主力軍的小微企業(yè)。當(dāng)前境外疫情形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行雖持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，但仍可能受到種種不穩(wěn)定因素的影響，小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營仍面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。本文系統(tǒng)梳理我國小微企業(yè)的各項(xiàng)紓困政策，通過分析各項(xiàng)政策優(yōu)勢及面臨的問題，最終提出相應(yīng)建議。

1 疫情沖擊下小微企業(yè)面臨的困境

1.1 我國小微企業(yè)的現(xiàn)狀及重要地位

作為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和社會(huì)發(fā)展的重要市場主體，小微企業(yè)在創(chuàng)造就業(yè)，推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，增加收入，改善民生，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)等方面具有至關(guān)重要的作用。截至2018年底，我國中小企業(yè)數(shù)量超過3000萬家，個(gè)體工商戶數(shù)量超過7000萬戶，全國稅收的50%以上、GDP的60%以上、技術(shù)創(chuàng)新成果的70%以上、勞動(dòng)力就業(yè)的80%以上均由中小微企業(yè)貢獻(xiàn)?？梢灶A(yù)見，如果小微企業(yè)大量破產(chǎn)，將會(huì)導(dǎo)致失業(yè)人口大量增加，引起GDP下降，稅收總額減少，國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩、倒退，金融風(fēng)險(xiǎn)加劇等一系列問題，影響整個(gè)金融體系的安全和穩(wěn)健。

1.2 小微企業(yè)面臨經(jīng)營困境

相對大中型企業(yè)而言，小微企業(yè)的缺陷十分明顯。

(1)資金鏈薄弱。融資難一直是阻礙小微企業(yè)發(fā)展的一大難題，融資成本高、門檻高、渠道窄，進(jìn)一步加大了小微企業(yè)資金周轉(zhuǎn)難度。特殊時(shí)期，小微企業(yè)首當(dāng)其沖受到波及，長時(shí)間的停業(yè)導(dǎo)致營業(yè)額大幅下降，同時(shí)面臨人工成本、稅費(fèi)成本等多方面的壓力，融資難題使小微企業(yè)的生存越發(fā)艱難。

(2)缺乏專業(yè)化管理。由于大多數(shù)小微企業(yè)缺乏有效治理，財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，因此常常出現(xiàn)信息不對稱問題，對行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控不夠完善，難以把握并及時(shí)調(diào)整企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，當(dāng)危機(jī)來臨時(shí)，最先受到影響的就是小微企業(yè)。

(3)抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。由于小微企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，業(yè)務(wù)單一，缺乏核心競爭力，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，更容易受到?jīng)_擊，而受到影響的小微企業(yè)常常難以渡過危機(jī)，從而導(dǎo)致大量破產(chǎn)。

受疫情沖擊，2020年第一季度我國GDP呈負(fù)增長，小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)在2月創(chuàng)下歷史最低記錄，從46.1%降至31.9%。疫情爆發(fā)期，小微企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營幾乎完全處于停滯狀態(tài)，許多企業(yè)幾乎沒有任何現(xiàn)金流入，現(xiàn)金儲(chǔ)備不足的企業(yè)都因資金鏈斷裂而被迫退出市場?，F(xiàn)階段，國內(nèi)外疫情防控形勢仍較緊張，小微企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營仍面臨挑戰(zhàn)。

2 我國小微企業(yè)的紓困政策

自突發(fā)公共衛(wèi)生事件爆發(fā)以來，面對國內(nèi)外疫情和世界經(jīng)貿(mào)形勢的急劇變化，我國進(jìn)一步加大財(cái)政與貨幣政策調(diào)節(jié)力度，相繼出臺(tái)了一系列保供、助企政策，在有效防控疫情的同時(shí)推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，幫助企業(yè)尤其是小微企業(yè)渡過難關(guān)，扎實(shí)做好“六穩(wěn)”工作，全面落實(shí)“六?！比蝿?wù)，以高質(zhì)量發(fā)展為“十四五”開好局。

針對特殊時(shí)期小微企業(yè)的經(jīng)營困境，采取的主要措施包括以下幾點(diǎn)。

2.1 貨幣政策

為積極應(yīng)對疫情沖擊，世界各國紛紛采取量化寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)。多年來我國央行堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策基調(diào)，在此次疫情中也一貫保持，既關(guān)注短期經(jīng)濟(jì)恢復(fù)需要，又考慮到中長期經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，不過度刺激經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，遵循靈活精準(zhǔn)、合理適度原則，把握好政策的實(shí)施力度與作用效果，加大對小微企業(yè)的金融支持。

第一，定向降準(zhǔn)釋放資金，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

實(shí)施定向降準(zhǔn)，引導(dǎo)中小銀行以低利率向小微企業(yè)提供貸款，釋放資金，降低小微企業(yè)融資成本。人民銀行定向下調(diào)農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行等金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，釋放長期資金約4000億元，并將金融機(jī)構(gòu)的超額準(zhǔn)備金率從0.72%下調(diào)至0.35%，通過提高資金的使用效率，進(jìn)一步服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

第二，運(yùn)用再貸款再貼現(xiàn)政策，精準(zhǔn)灌溉，保持流動(dòng)性合理充裕。

通過專項(xiàng)再貸款再貼現(xiàn)，增加中小銀行再貸款再貼現(xiàn)額度，增加政策性銀行專項(xiàng)信貸額度等政策，為企業(yè)特別是中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶提供低成本貸款2.85萬億元。此外，人民銀行決定將支農(nóng)再貸款和支小再貸款利率各下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，將金融穩(wěn)定再貸款利率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)重點(diǎn)支持小微企業(yè)，要求中小銀行充分利用再貸款再貼現(xiàn)資金支持小微企業(yè)發(fā)展，鼓勵(lì)中小銀行加大自有資金支持力度，加大信貸投放，降低小微企業(yè)融資成本。

第三，貸款市場報(bào)價(jià)利率改革，降低企業(yè)融資成本。

將主要銀行貸款利率與貸款市場報(bào)價(jià)利率的點(diǎn)差納入宏觀審慎評估考核，密切監(jiān)測中小銀行貸款點(diǎn)差變化。督促銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)將貸款市場報(bào)價(jià)利率內(nèi)嵌到內(nèi)部定價(jià)和傳導(dǎo)相關(guān)環(huán)節(jié)，疏通銀行內(nèi)部利率傳導(dǎo)機(jī)制。數(shù)據(jù)顯示，2020年1月貸款市場報(bào)價(jià)利率：1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.80%。此后三個(gè)月一路下行，4月至12月趨于穩(wěn)定，1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。通過引導(dǎo)貸款利率下行，向企業(yè)發(fā)放優(yōu)惠利率貸款，能夠有效降低融資成本。

第四，實(shí)施貸款延期還本付息，支持發(fā)放小微企業(yè)無擔(dān)保信用貸款。

自2020年3月起要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對困難中小微企業(yè)1月25日以后到期的貸款本金根據(jù)企業(yè)延期申請，結(jié)合企業(yè)實(shí)際受損情況，給予一定期限的延期還本安排。同時(shí)，人民銀行同有關(guān)部門對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行延期還本付息給予政策支持，以其辦理的普惠小微貸款延期本金的1%作為激勵(lì)。此外，還通過創(chuàng)新貨幣政策工具用4000億元再貸款專用額度，購買地方銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的普惠小微信用貸款的40%。通過以上兩項(xiàng)普惠小微企業(yè)貨幣信貸政策工具，促進(jìn)銀行業(yè)對小微企業(yè)信用貸款的投放，進(jìn)而支持更多小微企業(yè)獲得免抵押擔(dān)保的信用貸款，幫助小微企業(yè)緩解資金壓力。截至2020年末，我國普惠小微貸款余額已突破15萬億元，較上年增長30.3%。

第五，發(fā)放金融債券，拓寬小微企業(yè)融資渠道。

支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)行3000億元小微金融債券；引導(dǎo)企業(yè)增加信用債凈融資，拓寬小微企業(yè)低成本融資渠道；鼓勵(lì)發(fā)展訂單、倉單、應(yīng)收賬款融資等供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。同時(shí)，建立健全貸款風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，鼓勵(lì)發(fā)展為我國小微企業(yè)增信的商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品，降低政府性融資的擔(dān)保費(fèi)率，減輕小微企業(yè)發(fā)展綜合融資成本負(fù)擔(dān)。

2.2 財(cái)政政策

自疫情發(fā)生以來，我國政府出臺(tái)了一系列及時(shí)有效的稅收政策和轉(zhuǎn)移支付手段支持小微企業(yè)在特殊時(shí)期轉(zhuǎn)危為安，突出體現(xiàn)了我國財(cái)政政策的三個(gè)特點(diǎn)。一是反應(yīng)快、涉及面廣。危機(jī)爆發(fā)后，從中央到地方密集出臺(tái)抗擊疫情的多項(xiàng)政策。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，財(cái)政部、社會(huì)保障部、稅務(wù)總局等20個(gè)部委出臺(tái)了57份文件，從各個(gè)領(lǐng)域迅速展開行動(dòng)。二是保證財(cái)政經(jīng)費(fèi)先行。與非典時(shí)期相比，無論是財(cái)政資金的管理還是資金撥付的及時(shí)性均體現(xiàn)了國家治理能力水平的顯著提升。三是針對性強(qiáng)。財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、海關(guān)總署針對相關(guān)企業(yè)和個(gè)人先后出臺(tái)多項(xiàng)文件給予政策支持。具體措施包括：

第一，針對不同稅收主體及其受損程度，推出相應(yīng)稅收優(yōu)惠政策，緩解企業(yè)稅收壓力。

頒布普惠性稅收減免政策，對小微企業(yè)年應(yīng)納稅所得額不超過100萬元及超過100萬元但不超過300萬元的部分，分別減按25%和50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額，并按20%稅率繳納企業(yè)所得稅；對于疫情因造成的資產(chǎn)損失，準(zhǔn)予在企業(yè)應(yīng)納稅所得額中予以扣除；對于為小微企業(yè)減免租金的出租人，減免房產(chǎn)稅等稅費(fèi)。同時(shí)，2020年小微企業(yè)可以暫緩繳納當(dāng)期企業(yè)所得稅，延緩至2021年一并繳納，受影響較大的困難企業(yè)最長結(jié)轉(zhuǎn)年限也由5年延長至8年。此外，原2020年6月到期的稅收優(yōu)惠政策被延長至2023年底，預(yù)計(jì)全年為企業(yè)減負(fù)2.6萬億元，為資金流動(dòng)困難的小微企業(yè)提供有力幫助，緩解企業(yè)經(jīng)濟(jì)壓力與破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

第二，減免小微企業(yè)養(yǎng)老、失業(yè)和工傷保險(xiǎn)單位繳費(fèi)等各類費(fèi)用，并根據(jù)實(shí)際情況靈活調(diào)整。

財(cái)政部出臺(tái)清理不和時(shí)宜的臨時(shí)管制措施和不合理的收費(fèi)規(guī)定，包括降低工商業(yè)電價(jià)5%，減免租金，國有供電、供水企業(yè)對疫情期間欠繳電費(fèi)、水費(fèi)的中小企業(yè)不斷供且不收取滯納金。階段性減免企業(yè)社保費(fèi)，根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況免征小微企業(yè)三項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)中單位繳費(fèi)的部分，對于生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)嚴(yán)重困難的企業(yè)還可以申請緩繳社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)，緩繳期間免收滯納金。

第三，發(fā)行特別國債，增加政府赤字，支持小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

2020年我國共發(fā)行1萬億元抗疫特別國債，不同于1997年和2007年的是，此次發(fā)行的抗疫特別國債具有期限長和利率低兩個(gè)顯著特點(diǎn)，先后兩次發(fā)行的抗疫特別國債分別是五年期與七年期，這樣的長期國債在支持小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)中體現(xiàn)出了絕對優(yōu)勢。一方面，它考慮到疫情在短期內(nèi)難以被完全撲滅，期限太短可能導(dǎo)致受惠的小微企業(yè)還未完全恢復(fù)正常經(jīng)營就需要開始還債，而較長的國債期限彌補(bǔ)了這樣的缺陷，有利于保持小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)后生產(chǎn)經(jīng)營的持續(xù)性；另一方面，較低的利率有助于降低企業(yè)的融資成本。此外，政府?dāng)U大財(cái)政赤字，將財(cái)政赤字率從2.8%提高至3.6%，赤字規(guī)模增加到3.76萬億元。此前我國一直嚴(yán)守財(cái)政赤字規(guī)模紅線，但特殊時(shí)期，考慮到財(cái)政支出擴(kuò)張與減收的雙重壓力，財(cái)政赤字理所當(dāng)然成為兩者之間的平衡桿，大力拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)各行各業(yè)尤其是受損嚴(yán)重的小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供良好的宏觀環(huán)境，充分發(fā)揮財(cái)政政策功效。

3 我國小微企業(yè)紓困政策的思考與建議

3.1 取得的成果與不足

在特殊時(shí)期，我國采取財(cái)政舉債和貨幣寬松相結(jié)合，逆周期刺激經(jīng)濟(jì)的宏觀政策。為幫助小微企業(yè)渡過難關(guān)，我國央行堅(jiān)持運(yùn)用穩(wěn)健的貨幣政策，保市場主體，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)基本盤。一方面，綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、再貸款再貼現(xiàn)等貨幣政策工具合理補(bǔ)充中小銀行資金，保持市場流動(dòng)性合理充裕，緩解企業(yè)資金壓力；另一方面，根據(jù)疫情發(fā)展到不同階段的需要，有針對性地采取貸款延期還本付息等普惠金融政策，加大力度解決小微企業(yè)融資難問題，積極引導(dǎo)小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。同時(shí)，實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策能夠靈活實(shí)現(xiàn)定向調(diào)控，使貨幣信貸、社會(huì)融資規(guī)模變化同經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，兼顧疫情防控和中長期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展需要間的平衡，即使在特殊時(shí)期，各類銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)也不放松警惕，堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)防控，為強(qiáng)化“穩(wěn)企業(yè)，保就業(yè)”的政策號召提供金融支持。

在財(cái)政政策方面，由抗疫特別國債與新增財(cái)政赤字共同構(gòu)成的特殊時(shí)期轉(zhuǎn)移支付機(jī)制，通過去除省級政府這一中間環(huán)節(jié)，避免中間環(huán)節(jié)的資源損耗，實(shí)現(xiàn)資源利用率最大化。這是解決當(dāng)前小微企業(yè)特殊困難的必然要求，體現(xiàn)了中央確保轉(zhuǎn)移支付資金惠及困難企業(yè)的決心，是實(shí)現(xiàn)做好“六穩(wěn)” 工作、落實(shí)“六?！比蝿?wù)的最終目標(biāo)。特殊的轉(zhuǎn)移支付機(jī)制為處于危機(jī)中的小微企業(yè)注入了一劑鎮(zhèn)定劑，使經(jīng)濟(jì)顯著回暖，小微企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營逐漸恢復(fù)。

在一系列紓困政策的作用下，2020年在這樣一段艱難的時(shí)期，我國GDP邁上了百萬億元的新臺(tái)階，較2019年增長2.3%。后疫情時(shí)代我國統(tǒng)籌防疫與宏觀調(diào)控政策效果顯著，GDP增速迅猛，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢頭顯著，小微企業(yè)融資及生產(chǎn)經(jīng)營狀況有所改善，逐步推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。然而現(xiàn)階段政策的實(shí)施仍面臨一些問題。一是貨幣政策自身的性質(zhì)決定其相較財(cái)政政策具有較長的時(shí)滯性，并且在衰退時(shí)期的擴(kuò)張效果不明顯，難以應(yīng)對突發(fā)狀況。二是特殊的轉(zhuǎn)移支付機(jī)制須在短時(shí)間內(nèi)完成資金的撥付與使用，任務(wù)繁重，不可避免的出現(xiàn)一些問題，突出表現(xiàn)為三大管理難題。(1)省級政府管理難題。盡管有嚴(yán)格的監(jiān)管機(jī)制，但部分基層政府反映部分項(xiàng)目立項(xiàng)后上級資金撥付遲滯。(2)基層政府管理難題。由于基層政府?dāng)?shù)量龐大，部分基層政府未將明確規(guī)定用途的資金及時(shí)準(zhǔn)確撥付，使得資金停留本級財(cái)政賬戶，項(xiàng)目推進(jìn)效率低下。(3)時(shí)效難題。一些政府部門在制定資金使用方案時(shí)由于時(shí)間緊，準(zhǔn)備不充分，導(dǎo)致項(xiàng)目在實(shí)施過程中難以順利推進(jìn)，資金無法撥付。三是全球疫情防控形式不容樂觀，經(jīng)濟(jì)下行壓力將持續(xù)，加之一年多來各項(xiàng)量化寬松的貨幣政策及大規(guī)模的財(cái)政政策所帶來的負(fù)面影響，相關(guān)政策的調(diào)控作用及發(fā)揮空間有限。

3.2 政策建議

3.2.1 注意現(xiàn)實(shí)形勢變化，靈活制定有效政策，精準(zhǔn)扶持

在指導(dǎo)思想同中央以及各部委出臺(tái)的政策精神保持一致的基礎(chǔ)上，個(gè)別地方政府需要根據(jù)地方實(shí)際出臺(tái)一些針對性政策。相關(guān)銀行及金融機(jī)構(gòu)應(yīng)認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，根據(jù)小微企業(yè)所處行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展所需及時(shí)采取階段性、有針對性的措施，為小微企業(yè)提供精準(zhǔn)支持。例如，銀行貸款是小微企業(yè)融資的主要途徑，但流程復(fù)雜且銀行作為投資者與債權(quán)人更傾向于向大中型企業(yè)貸款，導(dǎo)致小微企業(yè)融資更加困難。金融機(jī)構(gòu)可以收集整理小微企業(yè)的訴求，有針對性地為疫情防控重點(diǎn)保障企業(yè)提供專項(xiàng)貸款等支持，簡化信貸流程，給予利率優(yōu)惠，設(shè)計(jì)差異化創(chuàng)新金融產(chǎn)品滿足各類企業(yè)融資需求，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢幫助小微企業(yè)健康發(fā)展。此外，相關(guān)政策的制定需要具有前瞻性，充分考慮未來經(jīng)濟(jì)形勢變化防患于未然。

3.2.2 合理適度運(yùn)用，保持政策穩(wěn)定性

堅(jiān)持“六?！迸c“六穩(wěn)”的政策方針，需要財(cái)政政策在考慮短期政策效果的同時(shí)兼顧長期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，確定財(cái)政政策的力度與時(shí)效，達(dá)到穩(wěn)中求進(jìn)的效果。在貨幣政策方面，堅(jiān)持穩(wěn)健的政策基調(diào)，平衡貨幣政策目標(biāo)和宏觀目標(biāo)，后疫情時(shí)代還需要特別關(guān)注已發(fā)行政策對市場和金融產(chǎn)生的潛在負(fù)面影響，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，逐步降低小微企業(yè)的融資成本。同時(shí)，考慮到國內(nèi)外防疫形勢嚴(yán)峻，政策的實(shí)施需要合理適度，為后續(xù)政策的出臺(tái)留有余地。

3.2.3 加強(qiáng)監(jiān)管，將政策落實(shí)到位

首先，明確劃分中央與地方政府間的事權(quán)責(zé)任。由于突發(fā)公共衛(wèi)生事件的緊急性、復(fù)雜性、公共性，相關(guān)政策在運(yùn)作時(shí)既要考慮上下級政府間的配合，又要考慮同級政府間的協(xié)調(diào)，只有橫向與縱向全面協(xié)調(diào)到位，政策才能落實(shí)到位。同時(shí)，組織有關(guān)部門了解政策落實(shí)情況，金融機(jī)構(gòu)要配合相關(guān)執(zhí)行部門做好政策落地服務(wù)，在此基礎(chǔ)上獲得貼息、減免等優(yōu)惠補(bǔ)償信貸損失，有效提升服務(wù)小微企業(yè)質(zhì)效。

3.2.4 堅(jiān)持財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)同作用

由于貨幣政策具有時(shí)滯性，從理論上來說，危機(jī)來臨時(shí)財(cái)政政策對經(jīng)濟(jì)的短期刺激作用更有效，而穩(wěn)健的貨幣政策可以有效緩解短期流動(dòng)性壓力。因此，在應(yīng)對疫情帶來的經(jīng)濟(jì)沖擊時(shí)，只有財(cái)政與貨幣政策圍繞宏觀調(diào)控目標(biāo)各司其職，協(xié)調(diào)配合才能實(shí)現(xiàn)前瞻性、針對性、時(shí)效性、有效性的政策效果，實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長，發(fā)揮出“一加一大于二”的作用，助力小微企業(yè)紓困發(fā)展。