摘 要：科技發(fā)展及創(chuàng)新是強(qiáng)國(guó)的必經(jīng)之路，科技的發(fā)展自然離不開資金的支持，所以科技與金融更為高效的結(jié)合，是保證宏觀市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)健康運(yùn)行的重要前提。在此背景下，將江蘇省及全國(guó)其他地區(qū)科技金融投入和科技產(chǎn)出效率作為研究對(duì)象，目標(biāo)是研究江蘇省不同來(lái)源的科技金融的投入對(duì)于科技產(chǎn)出效率的影響大小。以江蘇省及其他地區(qū)科技資金投入和數(shù)據(jù)來(lái)建立面板模型分析對(duì)科技產(chǎn)出的效率影響，回歸分析比較兩個(gè)變截距模型和變系數(shù)模型，并得出結(jié)論。根據(jù)回歸結(jié)果，從金融市場(chǎng)，政府，銀行等角度，分別提出意見和建議，目的是找出進(jìn)一步提高產(chǎn)出效益的可能方式，使得江蘇省的高技術(shù)行業(yè)拓寬融資渠道，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化，轉(zhuǎn)型創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)高效發(fā)展。

關(guān)鍵詞：科技金融;科技產(chǎn)出;面板模型

科學(xué)研究發(fā)現(xiàn)與技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)新是推動(dòng)社會(huì)歷史發(fā)展前進(jìn)與變革的有效力量，也是奠定一國(guó)經(jīng)濟(jì)文化實(shí)力的重要基石。當(dāng)代高科技產(chǎn)業(yè)，在其發(fā)展過(guò)程和工業(yè)化的過(guò)程中，比以往任何時(shí)間都需要更加強(qiáng)大的資金支持?？萍冀鹑谑强萍紕?chuàng)新和金融兩者整合為一體而產(chǎn)生的事物，把當(dāng)前時(shí)代之下最具有活力的兩種生產(chǎn)因素及科技資源以及金融資源更加快速深刻的結(jié)合起來(lái)?？萍际堑谝簧a(chǎn)力，資金是影響發(fā)展的重要因素。因此，科技金融就是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的“第一生產(chǎn)力”和“第一推動(dòng)力”相結(jié)合的產(chǎn)物。發(fā)展科技金融的目標(biāo)就是從資金層面促進(jìn)科學(xué)技術(shù)的發(fā)展、科技成果的轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。近年來(lái)，科技金融支持科技創(chuàng)新的話題受到國(guó)家的重視和學(xué)術(shù)界的關(guān)注。

1、文獻(xiàn)綜述

在國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究中，蘆鋒和韓尚容 （2015）把科技創(chuàng)新分成三種階段，根據(jù)面板模型，說(shuō)明了科技金融能夠有效推動(dòng)高科技的革新，然而也會(huì)產(chǎn)生地區(qū)和階段性的差別[1]。張玉喜和趙麗麗 （2015）根據(jù)我國(guó)省級(jí)面板數(shù)據(jù)，采用靜態(tài)以及動(dòng)態(tài)方式，針對(duì)投入給創(chuàng)新帶來(lái)的影響，說(shuō)明了資金的投入只能是在短期內(nèi)顯著提升對(duì)于提高科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新的影響效果，兩者在長(zhǎng)期的作用關(guān)系并不顯著。此外還會(huì)產(chǎn)生明顯的地區(qū)性差距[2]。鄭磊和張偉科 （2018）根據(jù)我國(guó)的省級(jí)面板數(shù)據(jù)，將經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展設(shè)置成門檻變量，采用門檻模型，研究結(jié)果說(shuō)明了，兩者具有明顯的門檻效應(yīng)，科技金融給科技創(chuàng)新帶來(lái)的影響會(huì)體現(xiàn)為首先抑制后推動(dòng)的U型關(guān)系。除此之外，他們還了解到科技金融和技術(shù)創(chuàng)新兩者間具有區(qū)域性的差別[3]。張紫璇和趙麗萍 （2018）將科技發(fā)展創(chuàng)新能力設(shè)置成門檻變量，其結(jié)果表明了中國(guó)科技金融對(duì)于經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展所帶來(lái)的影響，體現(xiàn)出了明顯的雙門檻效應(yīng)。提升科技創(chuàng)新水平也必定會(huì)提升科技金融給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的積極影響[4]。曹文芳（2018）建立了科技發(fā)展和科技金融指標(biāo)體系，根據(jù)協(xié)整模型開展了實(shí)證研究，解析了湖北省科技金融和科技革新兩者間的聯(lián)系，所得到的結(jié)論是，科技金融市場(chǎng)總體都能給科技創(chuàng)新能力帶來(lái)明顯的積極影響，然而兩者的聯(lián)系依然具有類別差距。[5]

2、實(shí)證分析

目前，大多數(shù)文獻(xiàn)主要研究全國(guó)科技投入產(chǎn)出的影響關(guān)系，但由于我國(guó)幅員遼闊，區(qū)域間發(fā)展不平衡，這樣子的研究方法可以進(jìn)行初步探索，但遠(yuǎn)不能理解和比較各個(gè)區(qū)域自身的情況或者區(qū)域之間的差異情況，代表科技產(chǎn)出的變量的選擇也有些單一。為此，本文選取2009-2016年全國(guó)、東部地區(qū)和各地區(qū)代表省的相關(guān)數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型，研究各種來(lái)源的科技金融投入對(duì)科技產(chǎn)出的影響效果，并且對(duì)于江蘇的數(shù)據(jù)進(jìn)行重點(diǎn)研究，與其他地區(qū)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析比較，最后根據(jù)結(jié)果提出合理的建議。

本文將科技金融量化為三個(gè)不同主體的投入，但影響科技金融的因素很多。今后，我們應(yīng)該對(duì)科技金融進(jìn)行更加細(xì)致的研究，并詳細(xì)說(shuō)明科技創(chuàng)新各階段的影響。

2.1變量的選取及說(shuō)明

本文建立了政府投入，銀行投入及市場(chǎng)投入三個(gè)重要指標(biāo)，選取了江蘇和全國(guó)、東部地區(qū)、北京、上海、浙江、廣東共7組數(shù)據(jù)可以進(jìn)行系統(tǒng)分析。數(shù)據(jù)均來(lái)源于2009-2016年《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》等。

具體如下表：

2.2模型選擇

由于本文中所選數(shù)據(jù)既包含截面數(shù)據(jù)，也包含時(shí)間序列數(shù)據(jù)，所以綜合利用這兩個(gè)維度的數(shù)據(jù)構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型，可以更好的比較不同地區(qū)之間的差異。

對(duì)于樣本數(shù)據(jù)中可能存在的異方差問(wèn)題，在后續(xù)的估計(jì)過(guò)程中可以采用FGLS估計(jì)方法和帶有異方差的穩(wěn)健估計(jì)方法來(lái)消除異方差對(duì)于回歸結(jié)果的影響，所以前期沒有必要類似時(shí)間序列數(shù)據(jù)的回歸對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理，可直接設(shè)定模型為：

其中，i表示不同的地區(qū)，t表示年份，Y1it 為各地區(qū)各年度高技術(shù)產(chǎn)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，代表科技金融投入后產(chǎn)出的經(jīng)濟(jì)效益，Y2it 為各地區(qū)各年度專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)，代表科技金融投入后對(duì)科技水平進(jìn)步的推動(dòng)作用，X1it 為各年度各地區(qū)政府資金的投入，X2it 為各年度各地區(qū)銀行資金的投入，X3it 為各年度各地區(qū)市場(chǎng)資金的投入，α 和β 為各項(xiàng)系數(shù)，ε為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

3、結(jié)果及相關(guān)建議

3.1 研究結(jié)論

本文的實(shí)證部分以高技術(shù)產(chǎn)業(yè)為研究對(duì)象，綜合各種因素選取了江蘇和全國(guó)、東部地區(qū)、北京、上海、浙江、廣東共7組數(shù)據(jù)作為樣本，分析了科技金融投入對(duì)科技產(chǎn)出的經(jīng)濟(jì)效益及科技水平進(jìn)步的不同影響程度，得到結(jié)論如下：

①在假定全國(guó)所有地區(qū)科技金融投入對(duì)科技產(chǎn)出的經(jīng)濟(jì)效益及科技水平進(jìn)步的影響程度相同的情況下，考慮其他未考慮到的因素，江蘇的整體科技產(chǎn)出水平高于全國(guó)大部分地區(qū)。

②不同科技金融投入主體對(duì)于不同的地區(qū)來(lái)說(shuō)，作用效果也是不同的，甚至有可能是抑制作用。

③在江蘇省的政府投資和銀行資金對(duì)科技產(chǎn)出的影響程度是正向的，且要高于其他地區(qū)，有的甚至遠(yuǎn)高于全國(guó)水平，而市場(chǎng)資金在江蘇省對(duì)于產(chǎn)出的影響，不管是對(duì)經(jīng)濟(jì)效益還是科技進(jìn)步水平都是反向的，這與全國(guó)的情況相符。

④對(duì)江蘇省和全國(guó)數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，政府資金投入都是起到主導(dǎo)作用。

3.2相關(guān)建議

本文在前人研究和分析的基礎(chǔ)上，認(rèn)為現(xiàn)階段我國(guó)科技金融的發(fā)展在促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新方面發(fā)揮了一定的作用，但多種科技金融的主體沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用，有許多問(wèn)題需要去不斷的摸索和解決。因此，根據(jù)結(jié)果，為了能夠更好地促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，針對(duì)研究的三類不同的科技金融主體提出了如下政策建議：

①江蘇省政府的財(cái)政支出對(duì)科技革新發(fā)揮了主導(dǎo)性的影響，可以明顯推動(dòng)科技創(chuàng)新產(chǎn)出。因此，政府和有關(guān)部門要建立科技金融支持體系，提高其戰(zhàn)略地位，更加全面的完善相關(guān)法律法規(guī)，改善制度環(huán)境，提供政策引導(dǎo)和支持。

②江蘇省的市場(chǎng)科技金融投入對(duì)于科技技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響因素作用還不夠顯著，說(shuō)明創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資等還存在一定的問(wèn)題，這可能是由于區(qū)域分布不平衡、資金管理制度還不夠完善，因此，深化市場(chǎng)上科技金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新是現(xiàn)在急需解決的問(wèn)題，應(yīng)該引導(dǎo)相應(yīng)的部門和企業(yè)開發(fā)跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)、跨領(lǐng)域的產(chǎn)品和服務(wù)，督促搭建科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)信息共享平臺(tái)，激勵(lì)優(yōu)秀的創(chuàng)新型發(fā)布自己企業(yè)的技術(shù)信息，吸引感興趣的投資者，投資者也可以發(fā)布新的想法，促使有能力的企業(yè)和個(gè)人做出創(chuàng)新型的技術(shù)和產(chǎn)品，這樣就可以提高投融資需求匹配度，不讓資金閑置，促使社會(huì)的資金流通，讓每一分錢都能夠找到自己發(fā)揮作用的地方。

③銀行資金對(duì)技術(shù)產(chǎn)出的影響相比較而言中規(guī)中矩。第一，商業(yè)銀行可以根據(jù)需求設(shè)立專門的提供有關(guān)科技金融服務(wù)的部門，或者單獨(dú)設(shè)立只為科技型企業(yè)服務(wù)的下屬支行，明確相應(yīng)的工作范圍和服務(wù)方向，提供更高效更加專業(yè)的相關(guān)服務(wù)。第二，商業(yè)銀行在創(chuàng)新地提供企業(yè)投融資管理服務(wù)的工作過(guò)程中，應(yīng)分階段、分行業(yè)，以風(fēng)險(xiǎn)與收益相平衡為前提，推出新的產(chǎn)品，改進(jìn)對(duì)應(yīng)的流程和服務(wù)模式。江蘇省的農(nóng)業(yè)銀行科技支行所研發(fā)的金融產(chǎn)品說(shuō)明了，江蘇省的科技貸款模式的創(chuàng)新是在一步步發(fā)展的過(guò)程[8]。第三，商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)建立有針對(duì)性的信用評(píng)級(jí)體系，加強(qiáng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的防范、監(jiān)測(cè)和控制能力，做到事前預(yù)防，事后及時(shí)止損。第四、商業(yè)銀行可以與其他的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，建立起一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。

④中國(guó)的科技金融歷經(jīng)了幾十年的發(fā)展，在各種金融服務(wù)領(lǐng)域都設(shè)立了大量專營(yíng)機(jī)構(gòu)，在極大程度上滿足了高新技術(shù)企業(yè)在資金融通方面的需要。然而這部分金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的作用通常都是單一化的，無(wú)法同時(shí)在各種發(fā)展階段處理高新技術(shù)企業(yè)在融資方面的需要，指引政府投入資源和的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的能力顯然較為低下。為了有效提高各種科技金融服務(wù)管理機(jī)構(gòu)的積極性和創(chuàng)造力增強(qiáng)其協(xié)同聯(lián)動(dòng)以及信息資源分享，更加良好的處理中小企業(yè)開展資金融通的需要多元化、復(fù)雜化的問(wèn)題，我們還可建立區(qū)域性科技金融服務(wù)中心。

⑤伴隨著不斷出現(xiàn)的創(chuàng)新活動(dòng)以及快速變化的創(chuàng)新成果一同產(chǎn)生的便是技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)以及有關(guān)引發(fā)負(fù)面影響的不穩(wěn)定因素，這就說(shuō)明當(dāng)前依然必須針對(duì)信用擔(dān)保和風(fēng)險(xiǎn)防范體系作出更加深入的改善。

參考文獻(xiàn)：

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[2].張玉喜， 趙麗麗. 中國(guó)科技金融投入對(duì)科技創(chuàng)新的作用效果———基于靜態(tài)和動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型的實(shí)證研究[J].科學(xué)學(xué)研究， 2015， （2） ： 177 - 184，214.

[3].鄭磊， 張偉科.科技金融對(duì)科技創(chuàng)新的非線性影響———一種 U型關(guān)系[J] .軟科學(xué)， 2018， （7） ： 16～20.

[4].張紫璇， 趙麗萍.各省科技金融發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的門限效應(yīng)分析———基于2000～2015年的省際面板數(shù)據(jù)[J].科技管理研究， 2018， （5） ： 93～98.

[5].曹文芳.科技金融支持科技創(chuàng)新的實(shí)證檢驗(yàn)[J].統(tǒng)計(jì)與決策， 2018， （13）：160～163.

作者簡(jiǎn)介：

金浩杰（1998-），男，漢族，江蘇無(wú)錫人，碩士研究生，研究方向：金融風(fēng)險(xiǎn)。