提出判斷必須看清前提。細細梳理，或許我們可以清晰地看到，當今世界，無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，其經(jīng)濟發(fā)展都在遭受“八大制約”。

第一，全球主要經(jīng)濟體全部債臺高筑。國際金融協(xié)會（IIF）2020年11月預計，2020年底，全球債務將達277萬億美元，相當于全球GDP的365%。其中，美國債務總額將達80萬億美元，債務率（債務/GDP）為400%;歐元區(qū)債務率385%左右。問題是：全球債務是否還有進一步大幅增加的可能性？高企的債務明顯將成全球經(jīng)濟增長的第一大約束條件，因為這必定嚴厲壓制總需求，需求無法有效增長，經(jīng)濟增長的動力何在？

第二，全球性產(chǎn)能過剩、消費需求不足。過去40年，全球化和互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，使世界經(jīng)濟已經(jīng)形成“相互依賴的三角形關系”：新興市場國家擔負全球消費品制造，資源富足的國家提供原材料和能源，而發(fā)達國家負責消費。事實是，2008年之前，發(fā)達國家的極度消費已經(jīng)把制造業(yè)國家的產(chǎn)能推高到極致程度，而金融危機的爆發(fā)使得發(fā)達國家的消費能力斷崖式跌落，全球性有效需求不足，發(fā)展中國家產(chǎn)能過剩成為必然。尤其是為應對金融危機，各國債務急速增長，包括私人消費債務在內的全球債務急劇膨脹。但是，債務增長畢竟存在上限約束，一旦達到一定的邊際，債務增長將越發(fā)艱難，這必定嚴重抑制總需求，并導致工業(yè)品產(chǎn)能更加過剩。

從另一個角度看，全球最喜歡借錢消費的美國人，金融危機之后，其儲蓄率從0%附近上升到2019年底的8%附近，而疫情導致的“不良經(jīng)濟前景+消費場所限制”，更使美國人的儲蓄率在2020年12月快速攀升至13.7%，創(chuàng)下1975年以來的最高值。如此消費狀態(tài)勢必進一步加劇發(fā)展中國家產(chǎn)能過剩。

第三，創(chuàng)新成本高不可攀。一般性商品的生產(chǎn)和研發(fā)，已經(jīng)引不起投資者興趣，但高科技投資動輒需要上百億、上千億的巨額資本，與之相伴的投資風險也大到難以想象。科技成果要轉化為全新生產(chǎn)力，必須投入巨額市場成本，為新產(chǎn)品迅速打開一個巨大的市場，否則無法平衡投入和產(chǎn)出。比如，一枚高端芯片商用必須要求足夠的客戶“快速提供”足夠的需求，短時間內形成巨大用量，否則就可能發(fā)生難以承受的巨虧，不僅限制芯片的進一步研發(fā)能力，甚至會把廠商推向死亡邊緣。

第四，貧富分化日趨嚴重。當發(fā)達國家陷入發(fā)展低潮之時，依賴發(fā)達國家債務度日的貧窮國家，償債壓力越來越大，嚴重限制其發(fā)展空間，并導致國際間貧富兩極分化更加嚴重。與此同時，發(fā)達國家內部貧富分化的矛盾越發(fā)明顯，社會沖突頻繁爆發(fā)。尤其是疫情暴發(fā)之后，發(fā)達國家內部矛盾稍有星星之火則成燎原之勢。美國、歐洲無不受此困擾，大大增加了社會治理成本。

第五，中美關系日益復雜多變，幾無可能回到從前。毫無疑問，中美關系是全世界最為重要的雙邊關系之一。近年來，中美關系陷入困境，美方全面打壓遏制中國，不僅嚴重損害兩國人民利益，也給世界帶來了極大危害。當前，中美關系已經(jīng)來到新的十字路口，未來走向如何，將對全球經(jīng)貿(mào)關系產(chǎn)生重大影響。

第六，新冠肺炎疫情蔓延。據(jù)約翰斯·霍普金斯大學統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至北京時間1月27日上午9時22分，全球新冠肺炎確診人數(shù)超過1億人，全球死亡人數(shù)超過215萬例。盡管疫苗已經(jīng)開始接種，但未來病毒變異情況會如何發(fā)展？整個世界還會因為疫情構成多大范圍、多長時間、多大程度上的經(jīng)濟停滯、失業(yè)增加、債務擴張？這又是全球經(jīng)濟的重大不確定，但可以肯定：（1）金融危機給全球經(jīng)濟帶來的所有惡果，都在疫情中不斷發(fā)酵;（2）疫情對國際政治、經(jīng)濟、社會產(chǎn)生的巨大影響不可估量，甚至“徹底改變世界格局”。

第七，疫情加劇全球實業(yè)資本、股權資本爭奪。2008年金融危機之后，世界主要經(jīng)濟體全部轉向“再工業(yè)化”過程，紛紛出臺極致性貨幣政策全力激發(fā)股市，展開激烈的實業(yè)資本、股權資本爭奪，并以此全面激發(fā)國家經(jīng)濟的創(chuàng)新能力，搶占未來科技高地和智能化先機。

科技戰(zhàn)，表面看是一個國家對另一個國家的科技封鎖，而背后的實質其實是：控制全球科技資本流向，壓制別國對全球科技資本的吸引力。對此或許沒有誰對誰錯的簡單評價，可能人類經(jīng)濟必須依靠科技創(chuàng)新實現(xiàn)新的發(fā)展、創(chuàng)造新的財富，并以此破解歷史債務風險。

高科技經(jīng)濟發(fā)展的巨額資本需求絕非歷史任何時期可比，也絕非單純依賴單一國家能力可以實現(xiàn)。所以，要在科技經(jīng)濟發(fā)展中贏得先機，動用一切國家力量和非常規(guī)手段去贏得全球科技資本，幾乎是必然選擇。

此外，在疫情阻斷全球一般性商品供應鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的背景下，各國實際已經(jīng)開始審視這些曾經(jīng)“不被重視”的商品，其生產(chǎn)也要回歸國內。去年底，世界銀行發(fā)布一份報告指出，新冠肺炎疫情使各國政府和跨國公司開始更加注重全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈的安全因素。如此狀況，勢必加劇全球實業(yè)資本、股權資本的爭奪。

第八，寡頭壟斷集團對經(jīng)濟的控制力、政策的影響力進一步強化。發(fā)達國家就其自身最新的研究稱：（1）寡頭壟斷集團已經(jīng)變成當代政治構成的重要組成部分，從而對包括貨幣政策在內的宏觀經(jīng)濟政策構成重大影響;（2）現(xiàn)在和未來，商品價格只在很小的市場領域由供求關系決定，而更大范圍內，則由壟斷集團控制。事實上，為從“貨幣、財政——雙擴張政策”中獲得更大利益，寡頭們有效壓低了基礎能源——石油價格，從而為“雙擴張”長期化提供了條件。最為典型的證據(jù)是：石油價格與美元指數(shù)之間的負相關關系“嚴重偏離”。