常繼瑩　楊鈺琦　孫文濤

摘 要：高質(zhì)量發(fā)展已成為我國經(jīng)濟發(fā)展的大趨勢，國有企業(yè)作為先行軍，對推動高質(zhì)量發(fā)展有著至關重要的作用，本文立足國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，對目前國有企業(yè)資本運營面臨的困難和形成原因進行分析，并根據(jù)國家高質(zhì)量發(fā)展要求，提出促進國有企業(yè)資本運營高質(zhì)量發(fā)展的策略。

關鍵詞：國有企業(yè);資本運營;高質(zhì)量發(fā)展

中圖分類號：F23 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.10.046

0 引言

面臨快速發(fā)展的市場經(jīng)濟和高質(zhì)量發(fā)展要求，作為中流砥柱的國有企業(yè)想要長遠發(fā)展，打造成為世界一流企業(yè)，就必須打破傳統(tǒng)運營方式，利用現(xiàn)代化理念進行優(yōu)化，確保國有資產(chǎn)增值保值，目前資本運營已成為國有企業(yè)經(jīng)濟體制改革的重要方式，有利于國有企業(yè)獲取發(fā)展優(yōu)勢，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高其資金利用效率，避免出現(xiàn)資金閑置問題，但目前國有企業(yè)資本運營也因外部環(huán)境、機制體制、不確定性等因素面臨很多風險和威脅，故本文以促進國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展為出發(fā)點，以資本運營為切入點，分析國有企業(yè)資本運營面臨的困難和形成原因，并探索國有企業(yè)資本運營高質(zhì)量發(fā)展的切實舉措。

1 現(xiàn)階段國有企業(yè)資本運營面臨的困難

1.1 信息風險較大

隨著現(xiàn)代化企業(yè)的不斷發(fā)展，市場上企業(yè)數(shù)量也在不斷增加，信息風險也隨之增大，信息披露遠遠跟不上企業(yè)發(fā)展速度。國有企業(yè)進行資本運營是為了充分利用自身資本優(yōu)勢，獲取更大的行業(yè)優(yōu)勢，提升自身市場競爭力，進而達到促進國有資產(chǎn)增值保值的目的。面對眾多企業(yè)，在進行行業(yè)調(diào)研時卻缺少足夠的信息來判別企業(yè)的真假或?qū)嶋H經(jīng)營狀況。目前在進行資本運營盡職調(diào)查時所獲取的信息多為基本財務數(shù)據(jù)或者股票價格，但單從財務方面入手很難全面、準確的判斷企業(yè)的運營真實情況，也難以對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與國有企業(yè)的契合度進行預判，加上還存在部分企業(yè)信息披露不完善、不準確情況，導致前期準備、調(diào)研工作較為困難，也使得資本運營工作不能完全按照預期的方向發(fā)展，面臨較大的信息風險。

1.2 企業(yè)追求短期利潤，缺乏專業(yè)管理

受傳統(tǒng)經(jīng)濟模式影響，部分國有企業(yè)思想觀念和專業(yè)水平不能做到與時俱進，一方面，部分國有企業(yè)對資本運營缺乏正確的認識，把資本運營作為企業(yè)擴張的唯一途徑，認為單純依靠資本運營就能完全實現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，并帶領企業(yè)獲取高額利潤，故出現(xiàn)一種本末倒置的現(xiàn)象，企業(yè)盲目擴張，希望借由資本運營在時間內(nèi)獲取高收益，提升市場競爭力，卻忽視了國有企業(yè)本身的產(chǎn)品價值才是企業(yè)利潤獲取的根本，而資本運營只能作為企業(yè)發(fā)展的一種手段，不能成為最終目標，否則一旦擴張之后缺乏產(chǎn)品支撐，必將直接面臨市場風險。另一方面，部分國有企業(yè)進行資本運營時缺乏專業(yè)的管理人才和相關措施，不從公司發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃考慮，只是盲目的為了完成資本運營任務而進行資本運營，因此在實施過程中對行業(yè)和目標企業(yè)缺乏充分調(diào)研，缺乏專業(yè)的投資風險和收益預判，無專業(yè)的財務監(jiān)督體系，不但沒有獲得資本運營的應有效益，反而由于經(jīng)營不利造成國有資本流失。此外，受國有企業(yè)機制體制影響，部分國有企業(yè)資產(chǎn)受各種制度約束，不能完按其經(jīng)濟效益進行重組，造成國有資本沉淀，沒能真正發(fā)揮其效益。

1.3 整合管理難

國有企業(yè)完成資本運營后的第一部就面臨不同企業(yè)或不同制度間的整合管理問題，一方面，鑒于國有企業(yè)的特殊性，其發(fā)展理念、政治使命、人才培養(yǎng)、薪酬制度、管理方式等都會與被并購企業(yè)管理制度有所區(qū)別，因此，在整合經(jīng)營過程中會損害部分員工的利益，進而會面臨被并購企業(yè)的反對，甚至造成人才流失，使得整合經(jīng)營出現(xiàn)困難。另一方面，國有企業(yè)進行資本運營一般為了實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的協(xié)同，但并購后面臨的市場風險不可預測，能否做出正確的戰(zhàn)略調(diào)整，積極面對新的市場和產(chǎn)業(yè)特征，成為國有企業(yè)整合經(jīng)營成功的關鍵因素之一。

2 國有企業(yè)資本運營困難的形成原因

2.1 政府過度干預，企業(yè)缺乏自主選擇權

我國國有企業(yè)存在特殊性，不但承擔重要的經(jīng)濟使命，也承擔著政治使命，因此其現(xiàn)實經(jīng)營不能實現(xiàn)完全市場化，受到政府的干預，資本運營無法按市場規(guī)律運行，這也是國有企業(yè)改革成效緩慢的原因。盡管近年來政府也在不斷轉(zhuǎn)變職能，推動建立現(xiàn)代化企業(yè)制度的國有企業(yè)，但仍會通過硬性指標、行政條例等管理方式隱形指揮國有企業(yè)資本運營，使得國有企業(yè)無法像其他企業(yè)一樣根據(jù)市場發(fā)展情況指導企業(yè)資本運營，這也是造成前文所說的部分國有企業(yè)為了完成資本運營指標而進行資本運營的重要原因，企業(yè)缺乏主動出擊的動力和自主選擇的權力，自然會導致資本運營面臨眾多困難和風險。

2.2 缺乏專業(yè)人才

進入大數(shù)據(jù)和高質(zhì)量發(fā)展時代，資本市場競爭也越來愈激烈，因此對參與資本運營人員的要求也就越來越高，不僅要具備經(jīng)濟、金融、戰(zhàn)略、財會等方面的專業(yè)知識，還需要良好的溝通表達能力和敏銳的洞察力，甚至需要良好的計算機水平，對大數(shù)據(jù)進行分析預測，以便通過對各種工具的使用做出最準確的判斷。目前，資本運營專業(yè)從業(yè)人員較少，國有企業(yè)資本運營多依靠單位內(nèi)部人員運作，甚至單純從各部門抽調(diào)員工進行，根本沒有專職的從業(yè)人員，這些人組建起來的項目組缺乏實戰(zhàn)經(jīng)驗和專業(yè)能力，大大拉低了資本運營效率，也容易做出錯誤的判斷導致資本運營失敗或不能達成預期目的，因此專業(yè)的人才培養(yǎng)和引進是資本運營工作的重要一環(huán)。

2.3 資本運營平臺及法律制度建設不健全

資本運營成功與否的關鍵因素之一就是資本市場的有效性，我國資本市場起步晚，雖然有一定的歷史和基礎，但仍存在較多問題，首先，缺乏良性投資平臺，部分公司投機取巧，在融資過程中存在無正規(guī)擔保開展融資現(xiàn)象，導致資本運營風險增加，部分國有企業(yè)無法預估風險則選擇擱置資金，造成資本閑置浪費。其次，資本運營機制不健全，經(jīng)濟模式單一，融資和收并購多通過銀行貸款完成，單一的資本運營容易形成系統(tǒng)性風險。最后，法律制度不健全，一方面，現(xiàn)有法律制度相對滯后，無法滿足國際市場的快速發(fā)展，使得國有企業(yè)資本運營面臨動態(tài)風險。另一方面，現(xiàn)有法規(guī)、政策的不健全，與國有企業(yè)發(fā)展存在矛盾，導致部分業(yè)務受政府政策影響無法順利開展，產(chǎn)權交易缺少統(tǒng)一規(guī)范的流程和專門的統(tǒng)籌指導，資本運營整體操作缺乏規(guī)范性，大大拉低國有企業(yè)資本運營效率，成為國有企業(yè)資本運營缺乏保證的重要因素。

3 促進國有企業(yè)資本運營高質(zhì)量發(fā)展的策略

3.1 政府轉(zhuǎn)變職能，強化資產(chǎn)管理公司作用

高質(zhì)量發(fā)展時期，轉(zhuǎn)變政府職能是大勢所趨，也是解決國有企業(yè)資本運營問題的關鍵。一方面可以加強國有企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)管理制度建設。通過股份制等方式確保國有企業(yè)的所有權與經(jīng)營權相分離，通過聘請職業(yè)經(jīng)理人等方式由企業(yè)自負盈虧，讓國有企業(yè)在資本運營過程中按照市場規(guī)律參與市場競爭，通過資本市場合理配置資源，避免政治因素干擾，政府只負責監(jiān)督，讓國有企業(yè)在資本運營過程中有自主選擇權，提高國有企業(yè)資本運營主動性，進而提升資本運營效率。另一方面，強化資產(chǎn)管理公司作用。目前，許多大型國有企業(yè)都開始建立國有企業(yè)投資管理公司，專門負責國有企業(yè)資本運營，但仍有部分國有企業(yè)的資本運營沒有從國有企業(yè)中剝離出來，因此，可積極發(fā)揮資產(chǎn)公司作用，集中國有企業(yè)資本，由資產(chǎn)管理公司獨立運作，形成規(guī)模合力，從而更好地發(fā)揮國有資產(chǎn)作用，確保國有資產(chǎn)資本運營符合高質(zhì)量發(fā)展要求，促進國有資產(chǎn)增值保值。

3.2 加強資本運營平臺和制度建設

市場平臺是國有企業(yè)資本運營的空間，制度則是其保障。第一，拓寬資本運營方式，國有企業(yè)資本種類多樣，部分國有企業(yè)，市場上現(xiàn)有渠道多是通過募股、證券、收并購等方式進行，這些渠道雖能滿足以擴大市場規(guī)模提高競爭力為目的的國有企業(yè)，卻無法滿足準求保值穩(wěn)健的國有企業(yè)，因此，可通過建立專項基金等方式滿足這類企業(yè)要求，實現(xiàn)企業(yè)與基金的雙贏。第二，健全資本運營市場制度，一方面，加強資本運營程序、制度管理，與時俱進，緊跟前沿市場步伐，建立規(guī)范化的相關體系及法律法規(guī)，為國有企業(yè)資本運營提供制度保障。另一方面，提升準入水準，完善市場監(jiān)控制度，針對中介機構(gòu)實施準入制度，各個中介機構(gòu)必須通過審核方可開展相關業(yè)務，并定制定期檢查制度，通過監(jiān)督強化和制度約束，規(guī)范資本運營市場中介服務。

3.3 加大人才培養(yǎng)和引進力度

建強國有企業(yè)資本運營隊伍，人力資源是必不可少的一環(huán)。第一，組建專業(yè)團隊，摒棄游兵散將思想，根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和資本運營需要，招聘掌握金融、經(jīng)濟、計算機等專業(yè)知識的人才，按工作分工組建專項項目組。第二，建立內(nèi)部激勵制度，許多國有企業(yè)還存在吃“大鍋飯”的現(xiàn)象，工作多少工資差距小，導致員工工作動力不足，工作效率低;因此，資本運營隊伍內(nèi)部必須分工明確，并將薪酬與個人和團隊業(yè)務掛鉤，實施業(yè)績獎勵制度，既能激發(fā)個人潛力和上進心，又能提高團隊凝聚力。第三，建立人才引進制度，積極引進國內(nèi)外經(jīng)驗豐富的高層次資本運營管理人才，拓寬工作思路，實現(xiàn)頭腦風暴。第四，建立人才培養(yǎng)制度，內(nèi)部培訓，根據(jù)員工業(yè)務能力和工作內(nèi)容進行不同的培訓，實現(xiàn)因人而異并能應用到實戰(zhàn)當中;同時，鼓勵員工參加前沿講座、論壇及相關培訓，了解國內(nèi)外資本運行形式，在豐富理論知識的同時掌握實踐經(jīng)驗。

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作者簡介：常繼瑩（1993-）女，內(nèi)蒙古赤峰人，碩士，經(jīng)濟師，貴州梅嶺電源有限公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展部職工，研究方向：企業(yè)管理;楊鈺琦（1993-），女，貴州遵義人，學士，經(jīng)濟師，貴州梅嶺電源有限公司發(fā)展規(guī)劃部副部長，研究方向：企業(yè)管理;孫文濤（1984-），男，吉林松原人，學士，工程師，貴州梅嶺電源有限公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展部副部長，研究方向：企業(yè)資本運作。