東北證券：注冊(cè)制與退市常態(tài)化這兩項(xiàng)近期在各大重要文件中反復(fù)提及的政策仍是此次《行動(dòng)方案》的重點(diǎn)。長(zhǎng)期來(lái)看，注冊(cè)制和退市制度的搭配將繼續(xù)助力A股良幣驅(qū)逐劣幣，頭部績(jī)優(yōu)股將具備更多流動(dòng)性溢價(jià)。行動(dòng)方案中提及的開(kāi)展長(zhǎng)周期考核機(jī)制，將進(jìn)一步強(qiáng)化該邏輯，過(guò)去A股機(jī)構(gòu)投資者負(fù)債端的考核約束較大，開(kāi)展長(zhǎng)周期考核將緩解機(jī)構(gòu)短期壓力，聚焦核心資產(chǎn)，有利于吸引機(jī)構(gòu)資金等“長(zhǎng)錢(qián)”入市?！缎袆?dòng)方案》中的中短期值得關(guān)注的產(chǎn)業(yè)政策包括新經(jīng)濟(jì)反壟斷以及引導(dǎo)消費(fèi)回流等。第一，本次《行動(dòng)方案》再提新業(yè)態(tài)領(lǐng)域反壟斷，預(yù)計(jì)將驅(qū)使互聯(lián)網(wǎng)資本不再僅關(guān)注平臺(tái)流量相關(guān)的業(yè)務(wù)，而將資金更多用于科技創(chuàng)新，長(zhǎng)期利好自主可控、半導(dǎo)體、信創(chuàng)、通信等板塊。第二，對(duì)于消費(fèi)回流的表述則與內(nèi)循環(huán)戰(zhàn)略的推進(jìn)一脈相承;尤其值得關(guān)注的是，增加海南離島免稅城市和門(mén)店或?qū)ο嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)提振。第三，產(chǎn)業(yè)政策中的創(chuàng)新促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化機(jī)制、支持平臺(tái)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展等影響預(yù)計(jì)偏長(zhǎng)期，表述上更為側(cè)重消費(fèi)科技產(chǎn)業(yè)，與我們前期判斷的消費(fèi)科技是本輪慢牛主線一致。

浙商證券：一般觀點(diǎn)認(rèn)為擴(kuò)大內(nèi)需就是通過(guò)逆周期刺激政策拉動(dòng)消費(fèi)、投資、凈出口，但實(shí)際上我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾仍在供給側(cè)，從供給側(cè)去創(chuàng)造需求更加重要，而建立國(guó)內(nèi)統(tǒng)一的大市場(chǎng)是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵步驟。建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系對(duì)于加快構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局具有重要意義，建立國(guó)內(nèi)統(tǒng)一的大市場(chǎng)是雙循環(huán)的重要基礎(chǔ)。從供給側(cè)改革擴(kuò)大內(nèi)需的本質(zhì)是供給創(chuàng)造需求，分割市場(chǎng)導(dǎo)致需求無(wú)法得以滿足，因此通過(guò)建立健全國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)，全面落實(shí)“全國(guó)一張清單”、破除區(qū)域分割和地方保護(hù)，有利于提升市場(chǎng)效率、打通市場(chǎng)堵點(diǎn)，使得上中下游需求得以滿足。其中，內(nèi)循環(huán)的重要方向是高端制造業(yè)補(bǔ)短板，統(tǒng)一市場(chǎng)有利于補(bǔ)齊短板;外循環(huán)的實(shí)現(xiàn)則是以國(guó)內(nèi)強(qiáng)大供給能力為依托，并防范孤立主義所謂的脫鉤。高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系的建立有利于打造平等準(zhǔn)入、公正監(jiān)管、開(kāi)放有序、誠(chéng)信守法的市場(chǎng)環(huán)境，摒棄以往行政過(guò)度參與和低質(zhì)粗獷的發(fā)展模式，推進(jìn)市場(chǎng)提質(zhì)增效，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

圖說(shuō)

1月中采制造業(yè)PMI指數(shù)錄得51.3%，比上月下滑0.6個(gè)百分點(diǎn)，仍高于近幾年同月均值。由于河北、吉林、黑龍江等地疫情小規(guī)模復(fù)發(fā)，全國(guó)多省市上調(diào)了疫情防控等級(jí)，對(duì)工業(yè)生產(chǎn)、采購(gòu)、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)造成了一定擾動(dòng)。PMI調(diào)查填報(bào)時(shí)間一般在當(dāng)月22至25日，正值疫情相對(duì)嚴(yán)重的時(shí)期，對(duì)于生產(chǎn)活動(dòng)預(yù)期造成一定負(fù)面影響。目前河北疫情已基本得到控制，春節(jié)不返鄉(xiāng)也有利于防止疫情進(jìn)一步擴(kuò)散，伴隨天氣轉(zhuǎn)暖疫情影響逐步趨弱。展望整個(gè)一季度，我們認(rèn)為，“就地過(guò)年”有利于強(qiáng)化春節(jié)期間的生產(chǎn)能力，春節(jié)前后的工業(yè)生產(chǎn)活躍程度有望超出歷史同期水平。

——摘自浙商證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告