吳騰華，胡耀元

（上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué) 金融管理學(xué)院，上海 200336）

當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)體系建設(shè)正面臨復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外環(huán)境。從外部環(huán)境來(lái)看，世界正處于百年未有之大變局，全球政治經(jīng)濟(jì)格局復(fù)雜程度不斷加深，使得地區(qū)沖突不斷升級(jí)；以貿(mào)易保護(hù)主義和霸權(quán)主義為代表的“逆全球化”浪潮開(kāi)始興起，導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。從內(nèi)部環(huán)境來(lái)看，我國(guó)正開(kāi)啟全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家新征程，面臨轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、打造現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)體系和完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制等一系列問(wèn)題?？v觀30多年來(lái)我國(guó)金融市場(chǎng)體系的建設(shè)歷程，它始終是在問(wèn)題中發(fā)展、在挑戰(zhàn)中完善，并逐步建立起規(guī)范統(tǒng)一的現(xiàn)代化金融市場(chǎng)體系，有效支持了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速度發(fā)展。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速度向高質(zhì)量發(fā)展階段的轉(zhuǎn)變，金融市場(chǎng)體系中錯(cuò)綜復(fù)雜的結(jié)構(gòu)性矛盾也隨之凸顯，如金融供給抑制與金融雙向開(kāi)放并存、金融市場(chǎng)體系供需失衡等[1]。只有持續(xù)完善金融市場(chǎng)體系才能解決當(dāng)前面臨的諸多矛盾與難題，而建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)金融市場(chǎng)體系成為完善金融市場(chǎng)體系的必然選擇。

一、我國(guó)金融市場(chǎng)體系的主要建設(shè)歷程

完善金融市場(chǎng)體系既是我國(guó)金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，也是新時(shí)代建設(shè)統(tǒng)一、開(kāi)放、公平、有序市場(chǎng)體系的核心內(nèi)容。這不僅有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型升級(jí)，保障國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，還有助于我國(guó)金融體系中深層次結(jié)構(gòu)性矛盾的根本解決。從歷史來(lái)看，我國(guó)金融市場(chǎng)體系的建設(shè)歷程大體上可概括為以下幾個(gè)階段。

（一）探索性建設(shè)階段（1984—1997年）：提出基礎(chǔ)性構(gòu)建目標(biāo)

在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，我國(guó)未能建立起一個(gè)十分發(fā)達(dá)的現(xiàn)代金融市場(chǎng)體系，各個(gè)金融子市場(chǎng)之間的合作交流也并不密切。1984年黨的十二屆三中全會(huì)通過(guò)《中共中央關(guān)于經(jīng)濟(jì)體制改革的決定》，提出要借鑒世界各國(guó)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，建立起具有中國(guó)特色的、充滿生機(jī)和活力的社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制，這成為我國(guó)金融市場(chǎng)體系建設(shè)的前奏。20世紀(jì)80年代末，我國(guó)成功建成以國(guó)債交易和企業(yè)債券流通為基礎(chǔ)的初級(jí)債券市場(chǎng)。20世紀(jì)90年代初上海證券交易所和深圳證券交易所的相繼成立，標(biāo)志著我國(guó)股票市場(chǎng)逐漸成形，為國(guó)有企業(yè)改革和建立現(xiàn)代企業(yè)制度創(chuàng)造了必要的基礎(chǔ)條件。1994年，在外匯體制改革的基礎(chǔ)上又形成最初的外匯市場(chǎng)。在這個(gè)發(fā)展階段，各個(gè)金融子市場(chǎng)相繼成立、不斷發(fā)展和日益融合，同時(shí)金融市場(chǎng)體制改革也有條不紊地開(kāi)展，政策不斷完善，制度持續(xù)健全，功能日益豐富。歷經(jīng)十余年發(fā)展，1997年第一次全國(guó)金融工作會(huì)議召開(kāi)之際，我國(guó)初步形成統(tǒng)一有序的金融市場(chǎng)體系，為日后金融市場(chǎng)體系的規(guī)范性建設(shè)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（二）規(guī)范性建設(shè)階段（1998—2007年）：提出制度性改革目標(biāo)

1997年7月亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，既造成大部分東南亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)困境，也對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成一定的沖擊。在此背景下，黨的十五大正式召開(kāi)，對(duì)我國(guó)改革開(kāi)放事業(yè)和社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)作出了展望，我國(guó)金融市場(chǎng)體系建設(shè)也因此迎來(lái)了新機(jī)。隨后，黨的十五屆五中全會(huì)又提出要加快經(jīng)濟(jì)體系的制度性調(diào)整，完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和構(gòu)建對(duì)外開(kāi)放格局等奮斗目標(biāo)，從而對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)體系有了更高的要求。在這個(gè)發(fā)展階段，我國(guó)金融市場(chǎng)體系中的參與主體日趨活躍、交易總量持續(xù)擴(kuò)大、運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，此時(shí)制度建設(shè)相對(duì)滯后的金融市場(chǎng)體系顯然無(wú)法滿足我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的需求，我國(guó)由此進(jìn)入金融市場(chǎng)體系的規(guī)范建設(shè)期。2004年《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》提出要大力發(fā)展資本市場(chǎng)體系，采取的主要措施包括提高上市企業(yè)質(zhì)量、推進(jìn)上市企業(yè)規(guī)范運(yùn)作和增加證券投資品種等，這標(biāo)志著我國(guó)對(duì)金融市場(chǎng)體系的認(rèn)識(shí)開(kāi)始逐步加深，意識(shí)到建設(shè)金融市場(chǎng)體系并不是單個(gè)金融子市場(chǎng)的簡(jiǎn)單加總和分別發(fā)展，而是要大力整合包括貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)在內(nèi)的各金融子市場(chǎng)的資源力量，全面深化金融市場(chǎng)體制改革，最后形成長(zhǎng)效的發(fā)展機(jī)制，并推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐步轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新驅(qū)動(dòng)型。經(jīng)過(guò)10年的規(guī)范發(fā)展，2007年第三次全國(guó)金融工作會(huì)議召開(kāi)之際，我國(guó)已基本形成較為規(guī)范健全的金融市場(chǎng)體系，為日后金融市場(chǎng)體系的全面性建設(shè)奠定了穩(wěn)固基礎(chǔ)。

（三）全面性建設(shè)階段（2008—2012年）：提出協(xié)調(diào)性發(fā)展目標(biāo)

2008年全面爆發(fā)的全球性金融危機(jī)，既造成歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)社會(huì)的嚴(yán)重衰退，同時(shí)也波及我國(guó)整個(gè)金融體系，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)較大的跌幅，金融市場(chǎng)體系面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。我國(guó)以此為發(fā)展契機(jī)轉(zhuǎn)入金融市場(chǎng)體系的全面性建設(shè)時(shí)期。在這個(gè)時(shí)期，我國(guó)采取了一系列的主動(dòng)手段，積極應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)，其中就包括全面建設(shè)我國(guó)金融市場(chǎng)體系以提高防控各類金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，從而更好地應(yīng)對(duì)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊。其主要舉措有：堅(jiān)持債券市場(chǎng)的規(guī)范統(tǒng)一，維護(hù)資本市場(chǎng)的有序運(yùn)行，促進(jìn)保險(xiǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，推進(jìn)各個(gè)金融子市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展；健全金融監(jiān)管機(jī)制，提高金融機(jī)構(gòu)防備和解決風(fēng)險(xiǎn)的能力；穩(wěn)步推進(jìn)匯率、利率市場(chǎng)化改革和人民幣國(guó)際化。在黨和國(guó)家的科學(xué)領(lǐng)導(dǎo)下，我國(guó)逐漸走出全球金融危機(jī)所帶來(lái)的負(fù)面影響，邁上經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的快車道，同時(shí)金融市場(chǎng)體系改革也愈發(fā)穩(wěn)健，開(kāi)始進(jìn)入精細(xì)化、制度化和安全化發(fā)展階段。2012年第四次全國(guó)金融工作會(huì)議召開(kāi)之際，我國(guó)已基本形成全方位、寬領(lǐng)域和多層次的現(xiàn)代金融市場(chǎng)體系，貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)等主要金融子市場(chǎng)發(fā)展日趨均衡，其功能、結(jié)構(gòu)和規(guī)模取得令人矚目的成就，但仍存在部分問(wèn)題亟待優(yōu)化和完善。

（四）系統(tǒng)性建設(shè)階段（2013—2019年）：提出結(jié)構(gòu)性完善目標(biāo)

隨著我國(guó)進(jìn)入全面深化改革的重要階段，過(guò)往金融市場(chǎng)體系中深層次的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題開(kāi)始顯現(xiàn)。因此，黨和政府明確提出“完善金融市場(chǎng)體系”的總要求，這標(biāo)志著我國(guó)對(duì)完善金融市場(chǎng)體系這一問(wèn)題的認(rèn)識(shí)更加全面和深刻。其主要舉措包括：提高直接融資比重，全方位推動(dòng)權(quán)益融資，建設(shè)多層次的信貸體系，并充分借鑒間接融資功能，最后實(shí)現(xiàn)直接融資與間接融資優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)；完善人民幣匯率決定機(jī)制，更大限度地發(fā)揮市場(chǎng)供需在匯率形成過(guò)程中的指示性作用；構(gòu)建更具競(jìng)爭(zhēng)性和包容性的金融服務(wù)業(yè)，提高金融資源配置能力，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)高水平對(duì)外開(kāi)放。在2017年第五次全國(guó)金融工作會(huì)議召開(kāi)之后，我國(guó)又設(shè)立了國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)，旨在加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)、補(bǔ)齊監(jiān)管短板。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，我國(guó)只有著力解決金融市場(chǎng)體系中深層次的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，方能提升金融質(zhì)量和效益。

（五）高質(zhì)量建設(shè)階段（2020年至今）：提出高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)目標(biāo)

2020年是我國(guó)“十三五”規(guī)劃的收官之年，經(jīng)過(guò)全國(guó)人民五年的奮力拼搏，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展取得了優(yōu)異成績(jī)，“十三五”規(guī)劃主要目標(biāo)任務(wù)即將完成，全面建成小康社會(huì)勝利在望，中華民族偉大復(fù)興向前踏出了堅(jiān)實(shí)的一步。因此，黨的十九屆五中全會(huì)在此基礎(chǔ)上又提出了“十四五”規(guī)劃。這是我國(guó)在全面建成小康社會(huì)、實(shí)現(xiàn)“第一個(gè)百年”奮斗目標(biāo)之后，乘勢(shì)開(kāi)啟“第二個(gè)百年”奮斗目標(biāo)的戰(zhàn)略機(jī)遇期，同時(shí)也是我國(guó)2035年實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化遠(yuǎn)景目標(biāo)的重要時(shí)期。然而，當(dāng)前我國(guó)仍然面臨復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境，各種風(fēng)險(xiǎn)因素層層疊加，既加劇了各國(guó)的利益沖突和戰(zhàn)略博弈，同時(shí)也使得國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨著較大的下行壓力。因此，“十四五”時(shí)期將是我國(guó)社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)進(jìn)程中具有特殊重要性的歷史時(shí)期，應(yīng)當(dāng)始終堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，將推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展作為主題，積極構(gòu)建新發(fā)展格局，以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為基本主線，以科技創(chuàng)新為根本動(dòng)力，全面推進(jìn)改革開(kāi)放。在此背景下，我國(guó)金融市場(chǎng)體系建設(shè)應(yīng)牢牢把握高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系的制度基礎(chǔ)，以實(shí)現(xiàn)高標(biāo)準(zhǔn)為根本目標(biāo)，強(qiáng)化科技戰(zhàn)略支撐，精準(zhǔn)實(shí)施宏觀政策，提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判能力，嚴(yán)密防范金融風(fēng)險(xiǎn)，并建立健全以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為根本導(dǎo)向的高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系，因?yàn)榻ㄔO(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系是實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)體系對(duì)標(biāo)高質(zhì)量發(fā)展的必然之舉，能更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行維持在合理區(qū)間，充分支持我國(guó)新發(fā)展格局建設(shè)和構(gòu)建高水平社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制[2]。

二、高標(biāo)準(zhǔn)金融市場(chǎng)體系的基本內(nèi)涵與評(píng)價(jià)視角

所謂高標(biāo)準(zhǔn)金融市場(chǎng)體系，是指適應(yīng)我國(guó)新階段經(jīng)濟(jì)體系優(yōu)化升級(jí)、“以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)”的新發(fā)展格局以及高水平對(duì)外開(kāi)放等內(nèi)在要求，全面發(fā)揮金融市場(chǎng)基本功能，顯著提升金融市場(chǎng)整體效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的最適金融市場(chǎng)體系。其基本內(nèi)涵具體包括以下幾個(gè)目標(biāo)：金融市場(chǎng)體系更加合理，金融市場(chǎng)體系更加完善，金融市場(chǎng)體系更具效率，金融市場(chǎng)體系更加安全，金融市場(chǎng)體系更高水平，金融市場(chǎng)體系更高質(zhì)量。

我國(guó)金融市場(chǎng)體系建設(shè)現(xiàn)已走過(guò)30多年的不平凡歷程，取得了令人矚目的偉大成就，無(wú)論是金融市場(chǎng)體系的整體規(guī)模，還是其運(yùn)行效率，抑或是其主要功能，相比以往都得到了顯著改善，但仍存在諸多現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，制約著我國(guó)金融市場(chǎng)體系的進(jìn)一步發(fā)展。因此，完善金融市場(chǎng)體系不僅是其自身發(fā)展的內(nèi)在要求，同時(shí)也是形成國(guó)內(nèi)強(qiáng)大市場(chǎng)、構(gòu)建新發(fā)展格局的有力保障，更是統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)大局、構(gòu)建高水平市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的必由之路。然而，我國(guó)金融市場(chǎng)體系的優(yōu)化和完善是一項(xiàng)十分復(fù)雜的系統(tǒng)性工程，改革任務(wù)之巨，涉及主體之多，面臨阻礙之難，使得建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)金融市場(chǎng)體系成為一項(xiàng)較為艱巨的任務(wù)。因此，必須有一個(gè)清晰的完善思路，在建設(shè)過(guò)程中堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，并遵循金融發(fā)展規(guī)律，方能順利推動(dòng)我國(guó)金融市場(chǎng)體系的建設(shè)。

首先，必須弄清楚為什么我國(guó)要建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)金融市場(chǎng)體系，實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)體系的高標(biāo)準(zhǔn)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)有怎樣的影響，即明確發(fā)展目標(biāo)。其次，要確定建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)金融市場(chǎng)體系的基本方向，應(yīng)該從哪些方面發(fā)展和完善我國(guó)金融市場(chǎng)體系，如通過(guò)健全金融市場(chǎng)中的相關(guān)制度、法律和規(guī)則來(lái)完善金融市場(chǎng)體系[3]，即把握建設(shè)主線。再次，要比較各國(guó)金融體系的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況有的放矢，著重解決首要任務(wù)和重大問(wèn)題[4]，即突出重點(diǎn)要求。最后，通過(guò)全國(guó)各族人民的共同努力實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)，即我國(guó)基本建成高標(biāo)準(zhǔn)金融市場(chǎng)體系，形成一個(gè)更加合理、更加完善、更具效率、更加安全、更高水平、更高質(zhì)量的金融市場(chǎng)體系，并在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中發(fā)揮核心作用[5]。金融市場(chǎng)體系的發(fā)展不僅體現(xiàn)在總量的擴(kuò)張方面，更重要的是體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)的優(yōu)化方面。因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)結(jié)構(gòu)是金融市場(chǎng)體系發(fā)展質(zhì)量的根本體現(xiàn)，金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的合理與否不僅是衡量金融市場(chǎng)體系發(fā)展水平高低的主要標(biāo)準(zhǔn)，而且也是衡量金融市場(chǎng)體系效率高低和核心競(jìng)爭(zhēng)力與可持續(xù)發(fā)展能力大小的重要尺度。金融市場(chǎng)體系的高質(zhì)量發(fā)展既是構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)[6]，同時(shí)也是構(gòu)建新發(fā)展格局的關(guān)鍵因素[7]。

在評(píng)價(jià)高標(biāo)準(zhǔn)金融市場(chǎng)體系的建設(shè)進(jìn)程時(shí)，不能簡(jiǎn)單地從單一視角出發(fā)，而是應(yīng)該從多個(gè)視角予以全面系統(tǒng)的分析，并根據(jù)我國(guó)金融市場(chǎng)體系的內(nèi)涵特征和優(yōu)化實(shí)質(zhì)，基于合理化、高級(jí)化和梯度化的研究視角，從本質(zhì)層面對(duì)其發(fā)展水平和完善程度予以綜合評(píng)價(jià)。所謂金融市場(chǎng)體系合理化是指各金融子市場(chǎng)之間及其組成要素比例合理化，具體表現(xiàn)為各個(gè)金融子市場(chǎng)相互聯(lián)系、相互支持，能妥善解決好金融創(chuàng)新、金融開(kāi)放與金融監(jiān)管三者之間的關(guān)系；金融市場(chǎng)體系高級(jí)化具體是指金融市場(chǎng)中的組成要素種類高級(jí)化，具體表現(xiàn)為金融市場(chǎng)中的運(yùn)行機(jī)制、金融工具、交易主體和組織方式更加多元化、豐富化；金融市場(chǎng)體系梯度化具體是指金融市場(chǎng)體系中的組成要素結(jié)構(gòu)梯度化，具體表現(xiàn)為空間結(jié)構(gòu)、行為結(jié)構(gòu)、監(jiān)管結(jié)構(gòu)和層次結(jié)構(gòu)更加適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展水平。綜上所述，在評(píng)價(jià)我國(guó)金融市場(chǎng)體系的發(fā)展水平時(shí)，應(yīng)以統(tǒng)籌發(fā)展的眼光看待合理化、高級(jí)化和梯度化，不可過(guò)度倚重或輕視某一方面。一般而言，是要在實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)體系合理化的基礎(chǔ)上，促進(jìn)其高級(jí)化發(fā)展，然后通過(guò)金融市場(chǎng)體系的高級(jí)化進(jìn)一步帶動(dòng)梯度化的發(fā)展，而梯度化又是維持其合理化和高級(jí)化可持續(xù)發(fā)展的必要保障。

按照黨的十九屆五中全會(huì)描繪的宏偉藍(lán)圖，我國(guó)已乘勢(shì)而上開(kāi)啟全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的新征程，并肩負(fù)著改善人民生活品質(zhì)、提高社會(huì)建設(shè)水平和推進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展等重任。從我國(guó)金融發(fā)展的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，我國(guó)金融市場(chǎng)體系建設(shè)是一個(gè)十分復(fù)雜的系統(tǒng)性工程[8]，除自身客觀存在的聯(lián)結(jié)性、多樣性和復(fù)雜性等特征外，還受到時(shí)代背景、政府意志以及特定目標(biāo)等諸多因素的影響和約束，這決定了我國(guó)金融市場(chǎng)體系建設(shè)的漸進(jìn)性和穩(wěn)健性。因此，建設(shè)金融市場(chǎng)體系既不是一蹴而就的，也不是一勞永逸的，而是要在把握基本建設(shè)思路的基礎(chǔ)上，持續(xù)對(duì)其進(jìn)行優(yōu)化和完善，努力實(shí)現(xiàn)不同時(shí)期的發(fā)展目標(biāo)，逐步構(gòu)建起現(xiàn)代金融市場(chǎng)體系，這對(duì)防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)[9]、深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展都具有一定現(xiàn)實(shí)意義[10]。

三、建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)金融市場(chǎng)體系的對(duì)策建議

“十四五”規(guī)劃不僅是黨和國(guó)家戰(zhàn)略意圖的全面落實(shí)，更是我國(guó)推進(jìn)社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)的重要抓手，對(duì)我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展尤為重要，而高標(biāo)準(zhǔn)金融市場(chǎng)體系在其中扮演十分重要的角色。它不僅能助推金融業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮更加突出的作用，讓金融更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還有助于實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等重大戰(zhàn)略目標(biāo)。因此，本文基于我國(guó)金融市場(chǎng)體系建設(shè)的理論邏輯和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)金融市場(chǎng)體系提出以下幾點(diǎn)對(duì)策建議。

（一）積極優(yōu)化金融市場(chǎng)機(jī)制，建設(shè)更加合理的金融市場(chǎng)體系

基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速度增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型特征[11]，金融市場(chǎng)體系中的運(yùn)行機(jī)制必須合理，才能更大限度、更高水平地發(fā)揮市場(chǎng)在配置資源中的主體性作用，擴(kuò)大各階層的主體參與，充分釋放金融體系活力，以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。因此，應(yīng)積極優(yōu)化金融市場(chǎng)的各項(xiàng)機(jī)制，建設(shè)更加合理的金融市場(chǎng)體系。具體舉措包括：第一，推動(dòng)利率市場(chǎng)化和匯率市場(chǎng)化的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，讓市場(chǎng)機(jī)制在資源配置中充分發(fā)揮其調(diào)節(jié)作用，促進(jìn)各類要素合理流動(dòng)和高效集聚。第二，優(yōu)化金融市場(chǎng)的激勵(lì)機(jī)制，適當(dāng)增加直接融資比重，創(chuàng)新跨市場(chǎng)的投融資與交易工具，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的綜合聯(lián)動(dòng)功能，從而滿足各類主體的多樣化需求。第三，針對(duì)新冠肺炎疫情等突發(fā)狀況，完善金融政策的傳導(dǎo)機(jī)制，防止產(chǎn)生由金融市場(chǎng)引發(fā)的新一輪動(dòng)蕩。第四，完善金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)機(jī)制，引導(dǎo)政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)拓寬其覆蓋面，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。第五，完善金融市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新的服務(wù)機(jī)制，如充分發(fā)揮資本市場(chǎng)中的科創(chuàng)板、新三板和創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)新功能，以實(shí)現(xiàn)科技、金融與產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量循環(huán)。

（二）加快調(diào)整金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，建設(shè)更加完善的金融市場(chǎng)體系

現(xiàn)階段我國(guó)金融市場(chǎng)體系仍然存在結(jié)構(gòu)性失衡的問(wèn)題，具體體現(xiàn)為空間結(jié)構(gòu)、層次結(jié)構(gòu)、監(jiān)管結(jié)構(gòu)和行為結(jié)構(gòu)等方面的失衡。以空間結(jié)構(gòu)為例，當(dāng)前我國(guó)中西部地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)無(wú)論是種類還是數(shù)量，相比東部發(fā)達(dá)地區(qū)都有較大差距，在一定程度上制約了我國(guó)偏遠(yuǎn)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，加快調(diào)整金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，完善金融市場(chǎng)體系勢(shì)在必行，只有這樣才能更好地發(fā)揮金融市場(chǎng)體系在促進(jìn)農(nóng)村就業(yè)、改善收入分配和增加社會(huì)福祉等方面的正向作用。其具體手段包括：第一，優(yōu)化空間結(jié)構(gòu)，大力支持欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展，促進(jìn)人才、資本、技術(shù)等要素資源的自由流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)金融資源在區(qū)位、省域、縣域和城鄉(xiāng)等方面的合理布局；第二，優(yōu)化層次結(jié)構(gòu)，通過(guò)大力發(fā)展普惠金融降低金融服務(wù)門(mén)檻，為農(nóng)民、小微企業(yè)等弱勢(shì)群體提供公平且豐富的金融產(chǎn)品與服務(wù)；第三，優(yōu)化監(jiān)管結(jié)構(gòu)，根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化，實(shí)時(shí)調(diào)整監(jiān)管主體、監(jiān)管內(nèi)容、監(jiān)管方式以及監(jiān)管體制，并妥善處理金融市場(chǎng)在監(jiān)管、創(chuàng)新和開(kāi)放之間的關(guān)系；第四，優(yōu)化行為結(jié)構(gòu)，逐步建立起包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等各個(gè)金融子市場(chǎng)在內(nèi)的合作交流機(jī)制，以此實(shí)現(xiàn)各個(gè)金融子市場(chǎng)之間的良性互動(dòng)，使其共同促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展。

（三）大力推動(dòng)金融市場(chǎng)開(kāi)放，建設(shè)更具效率的金融市場(chǎng)體系

金融開(kāi)放是我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的重要一環(huán)，既有利于創(chuàng)新金融服務(wù)模式，也有助于深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革[12]。在“十四五”拔錨起航的時(shí)代背景下，我國(guó)各個(gè)區(qū)域都在進(jìn)一步暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)，促進(jìn)資源要素的自由流動(dòng)，構(gòu)建高水平對(duì)外開(kāi)放格局。例如，廣東省就依托粵港澳大灣區(qū)探索如何加快要素流通，除跨國(guó)企業(yè)本外幣一體化資金池業(yè)務(wù)將在深圳進(jìn)行試點(diǎn)外，外債一次性登記制度也正從這里推向全國(guó)。只有堅(jiān)持實(shí)施高水平的對(duì)外開(kāi)放，才能充分發(fā)揮我國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)國(guó)際合作實(shí)現(xiàn)互利共贏。因此，必須大力推進(jìn)金融市場(chǎng)的高水平對(duì)外開(kāi)放，建設(shè)更具效率的金融市場(chǎng)體，這樣才能為民營(yíng)資本和外商資本創(chuàng)造更好的營(yíng)商環(huán)境，激發(fā)各類市場(chǎng)主體活力，提升金融開(kāi)放在國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的引領(lǐng)作用。其具體方法包括：第一，加快人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展和資本項(xiàng)目可兌換，促進(jìn)在岸金融市場(chǎng)與離岸金融市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展，推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程；第二，持續(xù)推動(dòng)境內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)外高水平開(kāi)放，在拓寬境外人民幣流通渠道的同時(shí)，注重提升其流通效率；第三，有序推動(dòng)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)融入國(guó)際市場(chǎng)，逐漸提升國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)對(duì)外服務(wù)的能力和效率；第四，逐步放寬金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入機(jī)制，促進(jìn)各個(gè)金融子市場(chǎng)之間的合理競(jìng)爭(zhēng)，并在此基礎(chǔ)上建設(shè)統(tǒng)一大市場(chǎng)，打造一個(gè)高水平、高質(zhì)量和高效率的金融生態(tài)環(huán)境。

（四）全面加強(qiáng)金融市場(chǎng)監(jiān)管，建設(shè)更加安全的金融市場(chǎng)體系

根據(jù)全球金融危機(jī)演化的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，金融市場(chǎng)存在十分顯著的傳播特性。在推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放的政策導(dǎo)向下，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)與國(guó)外金融市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)愈發(fā)緊密，國(guó)外金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)很可能會(huì)隨著金融業(yè)的對(duì)外開(kāi)放而傳播到我國(guó)金融體系當(dāng)中。因此，在把握經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化進(jìn)程中的各類機(jī)會(huì)與權(quán)利的同時(shí)，我國(guó)必須全面提升金融監(jiān)管能力，建設(shè)更加安全的金融市場(chǎng)體系。其主要舉措包括：第一，強(qiáng)化反壟斷和防止資本無(wú)序擴(kuò)張，金融創(chuàng)新必須在宏觀審慎的原則下進(jìn)行，尤其是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)既要?jiǎng)?chuàng)新發(fā)展，同時(shí)也要規(guī)范發(fā)展；第二，保障金融市場(chǎng)的運(yùn)行維持在正常區(qū)間，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ?，合理把握宏觀調(diào)控節(jié)奏和力度，有效實(shí)施各類經(jīng)濟(jì)政策，顯著提升政策的直達(dá)性和精準(zhǔn)性；第三，建立適應(yīng)高水平對(duì)外開(kāi)放基本格局、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和世界政治經(jīng)濟(jì)新秩序的新型金融體制，同時(shí)注重提高金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)防范各類金融風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)與能力，進(jìn)一步增強(qiáng)我國(guó)金融市場(chǎng)體系的安全性；第四，正確處理經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融監(jiān)管的矛盾和問(wèn)題，著重加強(qiáng)兩者之間的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，在有效引導(dǎo)金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線[13]。

（五）持續(xù)引領(lǐng)金融市場(chǎng)創(chuàng)新，建設(shè)更高水平的金融市場(chǎng)體系

當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)體系的整體發(fā)展水平相比西方發(fā)達(dá)國(guó)家仍有一定差距，如我國(guó)現(xiàn)有的農(nóng)村金融體系難以滿足推進(jìn)鄉(xiāng)村振興過(guò)程中的許多新興金融需求[14]。金融市場(chǎng)中的業(yè)務(wù)、工具和制度等各項(xiàng)要素還需要進(jìn)一步發(fā)展，才能更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、保障國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的基本確立，金融要素發(fā)展將主要依靠金融市場(chǎng)體系的內(nèi)生力量即金融創(chuàng)新來(lái)驅(qū)動(dòng)。因此，應(yīng)始終堅(jiān)持戰(zhàn)略性需求導(dǎo)向，確定科技創(chuàng)新方向和重點(diǎn)，著力解決制約國(guó)家發(fā)展和安全的重大難題，并積極利用金融創(chuàng)新來(lái)推動(dòng)金融市場(chǎng)體系更高水平發(fā)展。其具體措施包括：第一，推動(dòng)金融市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新，要在普惠金融等新興金融平權(quán)理念的指引下，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用新思維、新方式和新技術(shù)，創(chuàng)造各種適合弱勢(shì)群體的金融產(chǎn)品，在實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平的過(guò)程中充分釋放金融活力[15]。第二，推動(dòng)金融市場(chǎng)技術(shù)創(chuàng)新，提倡在金融領(lǐng)域廣泛運(yùn)用大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈和云計(jì)算等新興電子信息技術(shù)，進(jìn)一步提高金融市場(chǎng)體系的運(yùn)行效率。第三，推動(dòng)金融市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新，要始終以客戶為導(dǎo)向，根據(jù)其現(xiàn)實(shí)需求不斷進(jìn)行服務(wù)意識(shí)、服務(wù)環(huán)境、服務(wù)設(shè)施和服務(wù)方法等方面的創(chuàng)新，全方位、多層次地為客戶提供各種優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。應(yīng)秉持科學(xué)精神、把握科學(xué)規(guī)律、持續(xù)引領(lǐng)金融市場(chǎng)提高自主創(chuàng)新能力，將金融市場(chǎng)體系與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展建立在更高水平、更加可靠的基礎(chǔ)之上。

（六）堅(jiān)持完善金融市場(chǎng)功能，建設(shè)更高質(zhì)量的金融市場(chǎng)體系

從中國(guó)現(xiàn)代市場(chǎng)體系建設(shè)進(jìn)程來(lái)看，金融市場(chǎng)作為現(xiàn)代市場(chǎng)體系的重要組成部分，與商品市場(chǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)、技術(shù)市場(chǎng)、信息市場(chǎng)等各類市場(chǎng)相互配合、相互影響，共同促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的繁榮發(fā)展[16]。金融市場(chǎng)由于具備資金融通、風(fēng)險(xiǎn)管理、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、調(diào)控經(jīng)濟(jì)等諸多功能，在促進(jìn)資源配置，推動(dòng)科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)揮著重要作用。尤其是在新時(shí)代高質(zhì)量發(fā)展背景下，應(yīng)堅(jiān)持完善金融市場(chǎng)的各項(xiàng)功能，構(gòu)建更高質(zhì)量的金融市場(chǎng)體系。其具體手段包括：第一，加強(qiáng)我國(guó)貨幣市場(chǎng)的資金融通功能，鼓勵(lì)金融業(yè)加大金融創(chuàng)新力度，創(chuàng)新多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)方式，豐富貨幣市場(chǎng)的投融資工具。第二，發(fā)揮我國(guó)資本市場(chǎng)的樞紐功能，如通過(guò)深化新三板和創(chuàng)業(yè)板改革，提高其活躍能力和融資效益，同時(shí)穩(wěn)步推進(jìn)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)各大板塊對(duì)金融創(chuàng)新與金融開(kāi)放的支持功能。第三，完善我國(guó)期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，主要可以通過(guò)提高機(jī)構(gòu)投資者占比、完善期貨交易機(jī)制、增加大宗商品定價(jià)的國(guó)際話語(yǔ)權(quán)等手段予以實(shí)現(xiàn)。第四，強(qiáng)化我國(guó)黃金市場(chǎng)的避險(xiǎn)保值功能，一方面建立黃金市場(chǎng)的分類管理體制，規(guī)范黃金市場(chǎng)交易行為；另一方面則借鑒場(chǎng)內(nèi)黃金市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，優(yōu)化場(chǎng)外黃金市場(chǎng)的管理模式。

總之，進(jìn)入新時(shí)代以來(lái)，盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展取得了突出成績(jī)，為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，但在當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)下，我國(guó)依然面臨完善現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系、推進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展以及高水平對(duì)外開(kāi)放等諸多困難與挑戰(zhàn)。因此，建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)金融市場(chǎng)體系就成為“十四五”時(shí)期我國(guó)解決上述問(wèn)題的重要舉措。在建設(shè)過(guò)程中，應(yīng)全面貫徹黨的十九屆五中全會(huì)和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，將積極優(yōu)化金融市場(chǎng)機(jī)制、加快調(diào)整金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、大力推動(dòng)金融市場(chǎng)開(kāi)放、全面加強(qiáng)金融市場(chǎng)監(jiān)管、持續(xù)引領(lǐng)金融市場(chǎng)創(chuàng)新、堅(jiān)持完善金融市場(chǎng)功能作為具體著力點(diǎn)，以實(shí)現(xiàn)高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)目標(biāo)。