寧睿

4月13日，國(guó)盛智科（688558.SH）公布2020年年度報(bào)告。這份上市后首份年報(bào)交出了不俗的成績(jī)單：公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.36億元，同比增長(zhǎng)10.67%;歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.20億元，同比增長(zhǎng)42.65%;歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)1.05億元，同比增長(zhǎng)36.10%，實(shí)現(xiàn)每股收益1.04元。

機(jī)床被譽(yù)為“工業(yè)母機(jī)，國(guó)之重器”，高端數(shù)控機(jī)床是智能制造重點(diǎn)發(fā)力的方向?？紤]到當(dāng)下我國(guó)高檔數(shù)控機(jī)床仍主要依賴(lài)于進(jìn)口，國(guó)產(chǎn)替代空間可觀(guān)，而國(guó)盛智科主要發(fā)力中高端路線(xiàn)，未來(lái)發(fā)展值得期待。值得一提的是，2021年開(kāi)年以來(lái)，公司已獲超50家機(jī)構(gòu)調(diào)研，其中不乏多家知名券商、公募基金等機(jī)構(gòu)，或彰顯了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司發(fā)展的關(guān)注和信心。

凈利潤(rùn)增速42.65%高檔數(shù)控機(jī)床帶動(dòng)毛利提升

作為國(guó)內(nèi)先進(jìn)的金屬切削類(lèi)中高檔數(shù)控機(jī)床以及智能自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)提供商，國(guó)盛智科現(xiàn)已形成數(shù)控機(jī)床、智能自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)、裝備部件三大系列產(chǎn)品，其中以數(shù)控機(jī)床為主要產(chǎn)品。

2020年，數(shù)控機(jī)床下游制造行業(yè)呈現(xiàn)先降后增的態(tài)勢(shì)，尤其是第二季度以來(lái)，下游需求旺盛，帶動(dòng)國(guó)盛智科營(yíng)收增勢(shì)良好。公司數(shù)控機(jī)床及數(shù)控機(jī)床自動(dòng)化線(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)29.14%，帶動(dòng)數(shù)控機(jī)床及其自動(dòng)化線(xiàn)業(yè)務(wù)收入達(dá)到5.75億元。

報(bào)告期內(nèi)，國(guó)盛智科持續(xù)為國(guó)內(nèi)知名制造企業(yè)以及裝備部件客戶(hù)提供產(chǎn)品和服務(wù)，如加拿大赫斯基、德馬吉森精機(jī)、美國(guó)卡特彼勒等全球領(lǐng)先智能制造裝備企業(yè)等。公司中高檔產(chǎn)品銷(xiāo)售增幅可觀(guān)，其中高檔數(shù)控機(jī)床收入同比上升27.09%，帶動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)毛利率水平的穩(wěn)步增長(zhǎng)，2018-2020年，公司毛利率分別為28.05%、28.98%、32.88%。2020年，公司凈利潤(rùn)也較上年同期增長(zhǎng)42.65%，凈利率提升至16.93%，較2019年升3.95個(gè)百分點(diǎn)，可見(jiàn)盈利水平有顯著提高。

從行業(yè)來(lái)看，數(shù)控機(jī)床下游為機(jī)械設(shè)備、精密模具、汽車(chē)、工程機(jī)械、消費(fèi)電子、生物醫(yī)藥、新能源、軌道交通、航空航天等多個(gè)高精尖領(lǐng)域，定制化需求高，企業(yè)需為客戶(hù)提供技術(shù)研發(fā)、方案設(shè)計(jì)、關(guān)鍵部件研制、軟件二次開(kāi)發(fā)與優(yōu)化、系統(tǒng)集成、安裝調(diào)試、售后技術(shù)支持等一體化解決方案，客戶(hù)穩(wěn)定度較高，可以預(yù)見(jiàn)，優(yōu)質(zhì)客戶(hù)或?yàn)閲?guó)盛智科業(yè)績(jī)的進(jìn)一步增厚奠定基礎(chǔ)。

技術(shù)實(shí)力進(jìn)一步提升打造中高端數(shù)控機(jī)床國(guó)產(chǎn)替代

我國(guó)正處于“中國(guó)制造2025”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)的階段，但數(shù)控機(jī)床作為智能制造的核心設(shè)備之一，長(zhǎng)期依賴(lài)進(jìn)口。根據(jù)國(guó)家海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2019年我國(guó)數(shù)控機(jī)床整體進(jìn)口規(guī)模為29億美元。據(jù)中金公司測(cè)算，2019年我國(guó)機(jī)床銷(xiāo)售額約合1539億人民幣，其中數(shù)控機(jī)床銷(xiāo)售額697億元，數(shù)控化率45%，而德國(guó)、日本分別達(dá)到81%、90%，中國(guó)數(shù)控機(jī)床行業(yè)仍待提升，尤其是具備高可靠性、在線(xiàn)檢測(cè)與智能裝配等能力的高端產(chǎn)品。近年來(lái)，隨著國(guó)盛智科等一批新興民營(yíng)企業(yè)的崛起，我國(guó)逐漸進(jìn)入數(shù)控機(jī)床中高端市場(chǎng)，未來(lái)高端進(jìn)口替代的空間仍然可觀(guān)。

面朝未來(lái)，在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，國(guó)盛智科繼續(xù)加碼研發(fā)。2020年，公司研發(fā)投入3596.59萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17.73%，并新獲多項(xiàng)授權(quán)專(zhuān)利、軟件著作權(quán)和商標(biāo)。截至報(bào)告期末，公司累計(jì)擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)249項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利31項(xiàng)，實(shí)用新型專(zhuān)利141項(xiàng)，外觀(guān)設(shè)計(jì)專(zhuān)利67項(xiàng)，軟件著作權(quán)1項(xiàng)，商標(biāo)7項(xiàng)，CE認(rèn)證2項(xiàng)。

就成果而言，報(bào)告期內(nèi)，公司功能部件研發(fā)成果顯著，全自動(dòng)直角頭已經(jīng)開(kāi)始批量生產(chǎn)，五面體加工中心的全自動(dòng)直角頭目前80%自制，20%外購(gòu)，2021年自制率將提升;手動(dòng)直角頭100%自制率;數(shù)控鏜銑床的主軸（轉(zhuǎn)臺(tái)）30%自制率;雙工位臥加拖動(dòng)式交換臺(tái)100%自制率;電主軸目前在公司自制設(shè)備上測(cè)試階段，2021年進(jìn)行小批量生產(chǎn)。公司表示，五面頭、萬(wàn)向頭、搖擺頭、延長(zhǎng)頭等是公司未來(lái)兩年的主要研發(fā)方向。

整體而言，經(jīng)過(guò)多年積累，國(guó)盛智科已先后在誤差控制、可靠性、復(fù)合成套加工、高性能裝備部件、二次開(kāi)發(fā)與優(yōu)化等五大智能制造裝備關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域積累形成核心技術(shù)，并直擊行業(yè)技術(shù)痛點(diǎn)，競(jìng)爭(zhēng)力突出。作為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的成功開(kāi)發(fā)出五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床等高檔數(shù)控機(jī)床并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的企業(yè)，國(guó)盛智科正努力推動(dòng)五軸聯(lián)動(dòng)等高端裝備國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，未來(lái)有望為“大國(guó)重器”持續(xù)貢獻(xiàn)推動(dòng)力量。