陳悅

許多新手在進入股市之前，最想了解的往往是怎樣快速獲得高收益，但如果要在股市中長期取勝，了解炒股有哪些“成本”也至關(guān)重要。

奔波兒灞

換手率較高，是中國股市的一個顯著特征。曾有數(shù)據(jù)顯示，中國股民全年的平均交易次數(shù)為126次，平均持有個股的天數(shù)為12天，上交所每天近八成的交易量來自散戶，是機構(gòu)的5倍，卻只獲得了不足機構(gòu)30%的盈利。

頻繁交易所增加的交易成本，是散戶盈利水平較低的原因之一。許多個人投資者在交易的過程中，只一心想要快速獲得高收益，而忽略了股市交易中的各類費用。實際上，仔細算算，如果交易頻率高的話，炒股的總費率也并不低。

印花稅：賣出金額的0.1%

購物要繳消費稅，工資要繳個人所得稅，炒股也要繳稅——印花稅。

印花稅是對經(jīng)濟活動和經(jīng)濟交往中訂立、領(lǐng)受具有法律效力的憑證的行為所征收的一種稅。股票交易印花稅，只是印花稅中的一種。

2021年1月4日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，通過《中華人民共和國印花稅法（草案）》。從1990年至今，我國證券交易印花稅稅率進行過9次調(diào)整，每次調(diào)整都會對股市產(chǎn)生一定的影響。印花稅直接影響到股市的交易成本，降低印花稅是對股市的利好。

從2008年至今，我國證券交易印花稅的稅率為0.1%，只對賣出方征收，對買入方不征稅，即“單邊征收”。如股票交易的總金額為10萬元，則賣出股票的一方需要繳納印花稅100元。

此外，印花稅僅針對股票交易，場內(nèi)的基金交易（ETF、LOF基金和封閉式基金）和債券交易（國債、企業(yè)債和可轉(zhuǎn)債）不收取印花稅。

券商傭金：買賣雙向收取

股票交易傭金，是投資者在股票交易過程中支付給券商的費用，場內(nèi)基金交易也需要支付券商傭金。根據(jù)監(jiān)管相關(guān)文件要求，傭金不得高于交易成交金額的3‰，最低5元。

如今，大部分券商的交易傭金都在0. 3‰以內(nèi)，也就是每次交易1萬元，需要支付券商3元左右的傭金。不少券商的傭金率在0. 25‰，甚至更低，如果你所在的券商傭金高于這個水平，可以打券商服務(wù)電話詢問是否可以調(diào)整。

0. 25‰的傭金率，看上去好像不高，但實際上可沒這么簡單。

一方面，和印花稅不同的是，券商傭金采取“買賣雙向收取”的方式，也就是說，投資者買入的時候要付一次傭金，賣出的時候還要再付一次。假如買入10萬元的股票，就要付25元的傭金，過了幾天股票價格沒有變化，賣出的時候還要再付25元，總共50元的傭金，相當于交易金額的0.5‰。

另一方面，券商傭金還有“最低5元”的規(guī)定，也就是說，如果你的交易金額太低，就更不合算了，因為這樣的話，傭金占交易金額的比例就更高了。如果買入1萬元的股票，按照0. 25‰收取傭金的話，即為2.5元;但由于“最低5元”的規(guī)定，不足5元要按5元計，這筆交易的傭金比例就上升到了0. 5‰，一買一賣就大約付了交易金額1‰的傭金。

為了避免這種情況，單筆股票交易的金額最好在2萬元以上，因為按0. 25‰的傭金率計算，交易2萬元的傭金正好達到5元的臨界點，投資者沒有吃虧。如果你的傭金率更低（比如0. 18‰），則單筆交易金額最好在2.78萬元以上（5元÷傭金率），以此類推。

其他股市交易費用

除了印花稅和券商傭金兩大主要成本以外，股市交易中還有各類其他收費，主要包括過戶費、證管費和證券交易經(jīng)手費。

過戶費

指證券公司接受客戶的交易申請，將股票過戶到投資者名下后收取的過戶費，由中國證券登記結(jié)算有限責任公司收取，證券經(jīng)營機構(gòu)不予留存。2015年8月1日起，滬深市場A股交易過戶費統(tǒng)一調(diào)整為按照成交金額0.02‰向買賣雙方投資者分別收取。即，如交易總金額為10萬元，過戶費為2元。

證管費和證券交易經(jīng)手費

證管費即證券交易監(jiān)管費，由證監(jiān)會收?。ü善苯灰姿眨?，按成交金額的0.002%雙向收取;交易經(jīng)手費是證券公司支付給證券交易所的費用，按成交金額的0.00487%雙向收取。以上兩項統(tǒng)稱為規(guī)費。

很多券商將規(guī)費包含在傭金里，即實收傭金;另外也有凈收傭金的，即不包括交易所規(guī)費，券商實際得到的傭金。投資者在與券商簽約開戶時務(wù)必區(qū)分清楚。

股票交易的總成本計算

通過以上分析可知，個人投資者股票交易的成本主要包括以下三部分：

我們以10萬元的交易額計算，買入時需要支付傭金25元、過戶費2元;賣出時（假設(shè)股價不變）需要支付傭金25元，過戶費2元，印花稅100元。在股價不變的情況下，一買一賣的總成本為154元，占交易額的0.154%。

如果1年內(nèi)，將同一筆資金買賣交易10次（一買一賣計1次），則交易成本就要上升到1.54%;而如果按全年126次交易計算，則買賣共63次，交易成本約占交易額的9.7%，也就是說，在這種情況下，粗略估計所持有股票的股價至少要有10%以上的漲幅，投資者才不至于虧錢。

股票分紅所得稅：持有1年以上可免稅

與以上幾種股票的交易成本不同，還有一種稅收與股民息息相關(guān)——股票分紅所得稅，也就是所持有的股票分紅以后，投資者可能需要繳的稅費。

股票的分紅所得稅，雖然與股票分紅有關(guān)，但并不是在股票分紅的時候收取，而是在賣出股票的時候收取。稅率與持股的時間長短有關(guān)，持有1年以上可免稅。

根據(jù)《財政部國家稅務(wù)總局證監(jiān)會關(guān)于上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關(guān)問題的通知》（財稅〔2015〕101號）的規(guī)定：持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅。持股期限在1個月以內(nèi)（含1個月）的，其股息紅利所得全額計入應(yīng)納稅所得額;持股期限在1個月以上至1年（含1年）的，暫減按50%計入應(yīng)納稅所得額;上述所得統(tǒng)一適用20%的稅率計征個人所得稅。

來看一個例子，如持有某股票10萬元，股息率為5%，即分紅后股息紅利所得為5000元，怎樣繳納分紅所得稅呢？

從上表可知，分紅的股票盡可能長期持有，最好在1年以上。如持有不超過1個月，股息率為5%的情況下，算上分紅所得稅相當于是給股息打了8折;持有一年以內(nèi)相當于是打了9折。

如果你不打算長期持有某只股票，可以選擇在該股分紅前拋出，分紅后再買回來的策略，可以免繳分紅所得稅。