中信證券：我們預(yù)計(jì)，工業(yè)企業(yè)當(dāng)前較好的盈利狀況有望在二、三季度延續(xù)，建議重點(diǎn)關(guān)注三方面因素，其一，PPI同比高點(diǎn)或?qū)砼R，中下游的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力有望緩解，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步改善;其二，國(guó)內(nèi)的需求仍有向上的空間，尤其利好高技術(shù)制造業(yè)和消費(fèi)制造業(yè)的盈利狀況;其三，年內(nèi)政策將持續(xù)呵護(hù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成本費(fèi)用有望進(jìn)一步降低。

長(zhǎng)江證券：大宗商品及黑色系漲價(jià)的負(fù)面影響較為有限，中游裝備制造盈利增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，而工業(yè)品原材料漲價(jià)也帶動(dòng)上游行業(yè)盈利恢復(fù)。同時(shí)也需要看到，“漲價(jià)潮”來襲之后，工業(yè)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)行為上有所調(diào)整，周轉(zhuǎn)明顯加快，庫存回補(bǔ)更為謹(jǐn)慎。向后看，我們認(rèn)為，有兩大因素持續(xù)支撐工業(yè)企業(yè)盈利改善：1）外需穩(wěn)定向好，消費(fèi)品制造相關(guān)行業(yè)營(yíng)收或?qū)⒊掷m(xù)增長(zhǎng)，利好中游裝備制造和加工行業(yè)保持盈利增長(zhǎng);2）隨著國(guó)常會(huì)釋放保供穩(wěn)價(jià)及幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)大宗商品漲價(jià)的政策信號(hào)，漲價(jià)對(duì)盈利增長(zhǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)有望消退。

渤海證券：展望未來，盡管工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益延續(xù)改善態(tài)勢(shì)，但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)過程中的結(jié)構(gòu)性問題使得企業(yè)效益改善仍不平衡。5月大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)較大，不能忽視漲價(jià)因素給部分企業(yè)成本端帶來的壓力;此外，缺芯已給汽車行業(yè)帶來減產(chǎn)預(yù)期，或?qū)Ξa(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)杖攵说漠a(chǎn)生負(fù)面影響。

國(guó)聯(lián)證券：在上游漲價(jià)因素之下，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)呈現(xiàn)不斷改善態(tài)勢(shì)，但我們認(rèn)為隨著高層對(duì)大宗商品漲價(jià)的關(guān)注和保供穩(wěn)價(jià)措施的推進(jìn)，大宗商品價(jià)格上漲或已接近尾聲。我們建議關(guān)注在產(chǎn)業(yè)升級(jí)態(tài)勢(shì)下高端制造業(yè)以及前期受漲價(jià)壓制，而后期有望呈現(xiàn)邊際改善的中游制造業(yè)投資機(jī)會(huì)。

平安證券：當(dāng)前制造業(yè)修復(fù)受到供給端的壓制較為明顯，可能影響中下游企業(yè)補(bǔ)庫、投資的信心。一方面，芯片短缺、國(guó)際物流不暢、集裝箱緊缺、運(yùn)價(jià)上漲等問題依然嚴(yán)峻。另一方面國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格上漲過快，使得中下游制造業(yè)企業(yè)陷入“不漲沒利潤(rùn)、漲了沒客戶”的兩難處境。本月國(guó)常會(huì)連續(xù)三次“點(diǎn)名”大宗商品，引導(dǎo)供應(yīng)鏈上下游穩(wěn)定原材料供應(yīng)和產(chǎn)銷配套協(xié)作，做好保供穩(wěn)價(jià)。受政策調(diào)控影響，短期內(nèi)大宗商品價(jià)格上行受阻，需要進(jìn)一步關(guān)注后續(xù)保供穩(wěn)價(jià)措施出臺(tái)對(duì)中下游企業(yè)復(fù)蘇的影響。

浙商證券：4月大宗商品漲價(jià)疊加凈利率改善帶動(dòng)企業(yè)盈利高增，考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降速、減稅降費(fèi)支撐下降、再通脹作用將從提振利潤(rùn)轉(zhuǎn)向增加成本，預(yù)計(jì)下半年增速將逐步下降。

數(shù)說

22.51萬億元中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)，截至4月末，我國(guó)公募基金管理份額19.54萬億份，管理規(guī)模22.51萬億元，規(guī)模較3月底增加9368.81億元，其中貨幣基金份額較3月末激增4754.02億份。

3282.1億元央行消息，4月份，滬市日均交易量為3282.1億元，環(huán)比下降10.43%，深市日均交易量為4270.7億元，環(huán)比下降3.4%。4月份，債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券5.8萬億元。其中，地方政府債券發(fā)行7758.2億元。

1042萬千瓦國(guó)家能源局消息，截至4月底，我國(guó)海上風(fēng)電并網(wǎng)容量達(dá)到1042萬千瓦，已超過英國(guó)2020年底海上風(fēng)電1021萬千瓦的裝機(jī)容量。1-4月份，我國(guó)海上風(fēng)電發(fā)電量為99.4億千瓦時(shí)，占全國(guó)發(fā)電量的0.39%。

2850億元交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)顯示，4月，我國(guó)完成交通固定資產(chǎn)投資2850億元，比2020年同期下降5.0%，比2019年同期增長(zhǎng)13.2%。其中，公路水路完成投資2204億元。

97.4萬億元中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)，1—4月份全國(guó)社會(huì)物流總額為97.4萬億元，同比增長(zhǎng)20.0%，兩年平均增長(zhǎng)7.2%，基本恢復(fù)至疫情前正常水平。

70萬輛據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)分析，2021年1-4月，新能源汽車產(chǎn)銷雙雙超過70萬輛，分別達(dá)到75.0萬輛和73.2萬輛，同比增長(zhǎng)2.6倍和2.5倍。