王一茹 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)

一、引言

資本風(fēng)險(xiǎn)充足率是一個商業(yè)銀行的固定資本充足總額對其資本風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)加權(quán)后的價(jià)值比率。一般來講，銀行的資本充足率越高，其越不容易發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，對于整個銀行業(yè)的發(fā)展有促進(jìn)作用，從而增加儲戶對儲蓄的投資信心和定期存款的意愿，提高商業(yè)銀行的核心業(yè)務(wù)競爭力。但是，過高的資本充足率也會使企業(yè)的管理者受于資金限制，無法投資凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目，進(jìn)而降低銀行的收益。2012年，我國證監(jiān)會正式頒布了中國版巴塞爾協(xié)議Ⅲ，更為嚴(yán)格地要求了資本市場充足率。2016年中國監(jiān)管當(dāng)局施行的差別存款準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整機(jī)制以及央行推出的新宏觀審慎風(fēng)險(xiǎn)評估指標(biāo)體系，核心評估指標(biāo)都仍然是資本充足率。本文進(jìn)一步探析資本充足率對商業(yè)銀行盈利水平的影響以及提升銀行盈利能力的因素。

二、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

在現(xiàn)有文獻(xiàn)中，部分學(xué)者認(rèn)為銀行資本充足率對盈利產(chǎn)生不利影響。Aggarwal(2006)認(rèn)為在商業(yè)銀行的日常經(jīng)營中，資本充足率越高則會導(dǎo)致銀行的盈利能力下降。Kopecky等(2006)支持了"監(jiān)督成本"假說。該學(xué)者發(fā)現(xiàn)，在我國商業(yè)銀行資本市場上，過高的資本充足率會為銀行的監(jiān)管造成壓力，同時(shí)，增加了銀行的監(jiān)管成本，進(jìn)而對商業(yè)銀行的經(jīng)營績效產(chǎn)生不利影響。Orgz(2010)指出監(jiān)管壓力的增加使得商業(yè)銀行面臨融資約束的困境，抑制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資轉(zhuǎn)移驅(qū)動效應(yīng)，導(dǎo)致商業(yè)銀行個體經(jīng)營者的利潤將會大幅度下滑。郭文偉(2011)發(fā)現(xiàn)我國商業(yè)投資銀行的整體資本市場充足率管理水平越高，商業(yè)投資銀行整體盈利能力水平會容易遭到嚴(yán)格限制。陳收等(2011)認(rèn)為央行管制資金壓力對商業(yè)銀行內(nèi)部績效考核存在負(fù)向的影響。王昭偉等(2013)發(fā)現(xiàn)了資本充足率與盈利能力之間呈現(xiàn)倒“U”型關(guān)系，也就是說，當(dāng)銀行資本充足率低于該值，降低了銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，不利于通過存貸款來達(dá)到利潤最大化；而相反，高于該點(diǎn)時(shí)，會抑制銀行的杠桿效應(yīng)，同樣對盈利能力產(chǎn)生不利影響。

相反的觀點(diǎn)認(rèn)為資本充足率是銀行提升盈利能力的推動力。Barth等(2004)分析發(fā)現(xiàn)銀行資本流動充足率會使得整體商業(yè)金融銀行資本經(jīng)營管理績效壓力增加，減少道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問題，有利于銀行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展。Pasiouras等(2009)分析認(rèn)為銀行資本流動充足率控制監(jiān)管執(zhí)行壓力促進(jìn)商業(yè)投資銀行提高管理效率，增加整體的經(jīng)營利潤。宋琴等(2011)認(rèn)為四大銀行監(jiān)管管理工具的引入大大提高了我國商業(yè)投資銀行的日常經(jīng)營管理績效。楊柳等(2012)認(rèn)為大部分中國商業(yè)大型銀行資本充足率和整體盈利實(shí)現(xiàn)能力之間成正相關(guān)。李志輝等(2012)認(rèn)為短期資本市場充足率對商業(yè)銀行銀行長期公司盈利管理能力維持有正向影響。曲洪建等(2017)研究發(fā)現(xiàn)銀行資本風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管力度壓力較大可以有效約束我國商業(yè)保險(xiǎn)銀行的資本風(fēng)險(xiǎn)管理行為，提高我國商業(yè)銀行盈利能力。

本文假設(shè)，在我國，資本充足率水平可以有效地降低銀行的信息不對稱和道德風(fēng)險(xiǎn)行為的發(fā)生。有助于商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的持續(xù)經(jīng)營，從而能夠抵御由存款保險(xiǎn)制度等帶來的風(fēng)險(xiǎn)?；诖耍岢黾僭O(shè)：商業(yè)銀行的資本充足率會促進(jìn)銀行盈利能力的提升。

三、實(shí)證結(jié)果分析

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文以2010－2018年的上市銀行為樣本，剔除上市銀行中有缺失值的樣本，最終選取25家銀行。由5家大型國有商業(yè)銀行，9家全國之股份商業(yè)銀行和11家已在A股上市的商業(yè)銀行構(gòu)成。本文數(shù)據(jù)的搜集上主要以國泰安數(shù)據(jù)庫為主，缺失值通過年報(bào)獲得。宏觀經(jīng)濟(jì)變量GDP和M2通過國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站獲得。

(二)構(gòu)建模型

本文通過了霍斯曼檢驗(yàn)，拒絕隨機(jī)效應(yīng)模型。本文采用構(gòu)建固定效應(yīng)模型的方式：

控制變量中，在銀行方面，我們選擇：成本收入比、不良貸款率和撥備覆蓋率。宏觀經(jīng)濟(jì)方面，選擇：GDP和M2的增速。因此，預(yù)期為資本充足率(CAR)越高，銀行的盈利能力(ROA)越高，也就是說預(yù)測。

(三)實(shí)證結(jié)果分析

表5-1

注：括號中報(bào)告的是標(biāo)準(zhǔn)誤，***、**、*分別表示回歸系數(shù)在1%、5%、10%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著。

表5-1報(bào)告了本文實(shí)證回歸的結(jié)果，其中第一列是沒有加入固定效應(yīng)的模型，第二列加入個體固定效應(yīng)，第三列將城商行的子樣本用固定效應(yīng)進(jìn)行回歸?？梢钥吹剑Y本充足率的系數(shù)均在0.02—0.03之間，說明商業(yè)銀行的資本充足率可以促進(jìn)盈利能力的提升，也就是，提高資本充足率有利于銀行盈利。同時(shí)不良貸款率(NPLR)和成本收入比(CIR)的系數(shù)為負(fù)，說明不良貸款和業(yè)務(wù)以及費(fèi)用的增加，會削弱銀行的盈利能力。有趣的是GDP的系數(shù)顯著為負(fù)，對此做出的解釋為：GDP的增速可能存在滯后效應(yīng)，即宏觀經(jīng)濟(jì)的繁榮在促進(jìn)銀行盈利能力方面會在之后的幾期顯現(xiàn)出來。在列3的回歸結(jié)果中，CAR的系數(shù)為正且顯著，但較前兩列而言顯著性不高。驗(yàn)證了本文的假設(shè)：商業(yè)銀行資本充足率與盈利能力之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。

(四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

在本文中，穩(wěn)健性檢驗(yàn)分為兩個部分。1.盈利能力的指標(biāo)將ROE代替ROA，實(shí)證回歸顯示結(jié)果是顯著的。2.由于中國在2012年頒布了《中國版巴塞爾協(xié)議》，將2002—2012年的樣本進(jìn)行重復(fù)回歸，結(jié)果和基準(zhǔn)回歸一致。

四、結(jié)語

綜上所述，我們建議：1.合理地確定商業(yè)銀行地資本充足率水平，盡可能做到多元化渠道增加銀行資本金，提升資本充足率；2.建立動態(tài)化監(jiān)管機(jī)制，提升銀行的資金利用效率；3.完善資本金補(bǔ)充制度，使銀行利潤持續(xù)最大化。