張曉東

(中共湖南省委黨校，湖南長沙 410004)

一、引言

制造業(yè)在國民經(jīng)濟中占有重要地位，其發(fā)展?fàn)顩r決定了一個國家或地區(qū)的綜合實力與競爭力[1]。隨著新一輪技術(shù)革命的興起，制造業(yè)迎來了新的挑戰(zhàn)與發(fā)展機遇。2015年，國務(wù)院發(fā)布《中國制造2025》，明確提出我國要實現(xiàn)從制造業(yè)大國向制造業(yè)強國的轉(zhuǎn)變，強調(diào)制造業(yè)企業(yè)實體在推進制造業(yè)強國中的作用與地位。2016年，國務(wù)院印發(fā)《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，進一步明確了制造業(yè)在新一輪技術(shù)革命與產(chǎn)業(yè)變革中的發(fā)展方向。目前，我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，需要加快建設(shè)制造強國。站在新的發(fā)展起點上，中國制造業(yè)企業(yè)迎來了轉(zhuǎn)型升級、創(chuàng)新發(fā)展的新機遇。湖南省作為中部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的重要增長極，近年來制造業(yè)快速發(fā)展，尤其是在機械設(shè)備制造領(lǐng)域已經(jīng)發(fā)展成為全國乃至全球的重要生產(chǎn)基地。為進一步提升全省制造業(yè)發(fā)展水平，需要充分發(fā)揮湖南省在機械設(shè)備制造領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，進一步增強企業(yè)的綜合實力。客觀全面地評價湖南省機械設(shè)備制造業(yè)上市公司的經(jīng)營業(yè)績，有助于全面了解湖南省機械設(shè)備制造業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀并推進補短板工作，對提升湖南省機械設(shè)備制造業(yè)的發(fā)展水平和實現(xiàn)戰(zhàn)略支柱產(chǎn)業(yè)目標(biāo)具有重要意義。

關(guān)于公司經(jīng)營業(yè)績的研究一直備受學(xué)術(shù)界關(guān)注。從現(xiàn)有文獻看，研究者關(guān)于經(jīng)營業(yè)績的評價研究主要集中在評價方法、業(yè)績指標(biāo)體系構(gòu)建和業(yè)績影響因素三個方面。經(jīng)營業(yè)績評價常用的方法主要有數(shù)據(jù)包絡(luò)分析[2]、平衡積分卡[3]、經(jīng)濟增加值評價[4]、主成分分析[5-6]等。其中主成分分析在多指標(biāo)處理中的適用度較高，能在簡化數(shù)據(jù)的同時最大限度地體現(xiàn)數(shù)據(jù)系統(tǒng)的主要特征，在經(jīng)營業(yè)績評價中應(yīng)用得比較多。李慧采用主成分分析法建立了中國制造業(yè)上市公司的業(yè)績評價模型，并對800多家上市公司的綜合業(yè)績進行了測算[7]。武畑汝和張冬平以2015年的財務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，采用主成分分析法測算了農(nóng)業(yè)類上市公司的經(jīng)營績效[8]。曹曉俊采用主成分分析法對我國上市銀行的經(jīng)營業(yè)績進行了評價分析[9]等。

關(guān)于經(jīng)營業(yè)績評價指標(biāo)體系構(gòu)建，有研究者以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo)，提出了涵蓋盈利能力、運營能力和償債能力三個維度的杜邦財務(wù)評價體系[10]。李正偉借助以財務(wù)指標(biāo)為核心的沃爾評分體系對我國電子商務(wù)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進行了分析[11]。張慧和周春梅在評價我國旅游業(yè)上市公司經(jīng)營業(yè)績的過程中，增加了對發(fā)展能力的考察[12]。曹曉俊在評價我國13家上市銀行的過程中構(gòu)建了包含10個財務(wù)指標(biāo)的評價系統(tǒng)[9]。除了考慮財務(wù)指標(biāo)外，還有研究者根據(jù)實際需要增加了體現(xiàn)環(huán)境效益[13]、就業(yè)帶動[14]等方面影響的綜合指標(biāo)，但在這種評價指標(biāo)體系中財務(wù)指標(biāo)依舊占據(jù)核心地位。

關(guān)于經(jīng)營業(yè)績的影響因素，研究者主要是通過設(shè)計實證模型的方式，探討研發(fā)投入[15]、社會責(zé)任感[16]等因素對公司業(yè)績的影響。

綜上所述，目前已有部分針對制造業(yè)上市公司經(jīng)營業(yè)績的評價研究，但相關(guān)研究缺乏針對機械設(shè)備制造企業(yè)的深入分析。本文試圖以湖南省機械設(shè)備制造業(yè)的16家上市公司為研究對象，對其經(jīng)營業(yè)績進行客觀評價并深入分析其發(fā)展?fàn)顩r，一是基于主成分分析法構(gòu)建經(jīng)營業(yè)績評價模型并進行測算，二是對各上市公司的經(jīng)營業(yè)績進行聚類分析，找出各類公司當(dāng)前存在的問題并提出相應(yīng)措施。

二、模型構(gòu)建、指標(biāo)體系與數(shù)據(jù)說明

(一)模型構(gòu)建

為了實現(xiàn)對研究對象的客觀評價與分析，需要在評價模型中盡可能全面地考察各項指標(biāo)的數(shù)據(jù)，而數(shù)據(jù)維度的增加又會增加數(shù)據(jù)分析處理的復(fù)雜程度，不利于便捷、準(zhǔn)確地得出分析結(jié)果。在上市公司的經(jīng)營業(yè)績評價中也存在這一難題，應(yīng)用主成分分析法可以較好地解決這一問題。主成分分析法的基本原理是構(gòu)造原始變量的合理線性組合，以產(chǎn)生一系列互不相關(guān)的新變量，再從中選出能較為全面體現(xiàn)原變量信息的新變量，從而實現(xiàn)在保留核心數(shù)據(jù)信息的同時簡化數(shù)據(jù)分析的復(fù)雜程度。在實際操作過程中，由于在上市公司經(jīng)營業(yè)績的評價指標(biāo)體系中存在著不同量綱的數(shù)據(jù)，在進行主成分分析前還需要進行標(biāo)準(zhǔn)化處理，具體推導(dǎo)過程如下：

假設(shè)評價體系中共有m個指標(biāo)變量x1,x2,…xm,n個評價對象，記xij為對象i的第j個評價指標(biāo)，首先通過公式(1)實現(xiàn)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化：

(1)

(2)

公式(2)中，rij表示指標(biāo)i和j間的相關(guān)系數(shù)(i,j=1,2,…,m)，rii=1，rij=rji。

進一步通過矩陣運算得到相關(guān)系數(shù)矩陣R的特征值λi及其對應(yīng)的特征向量ui，從而得到由特征向量組成的新指標(biāo)變量：

(3)

公式(3)中，ym即表示變換后得到的第m個主成分，根據(jù)累計信息貢獻率(或碎石圖)，得出能夠簡化評價體系并保留主要信息的主成分指標(biāo)。累計信息貢獻率的計算公式如下：

(4)

結(jié)合主成分特征值λ與權(quán)重系數(shù)得到各主成分的綜合得分表達式：

yV=ω1s1+ω2s2+…+ωmsm

(5)

(6)

(二)指標(biāo)體系

本文在構(gòu)建湖南省機械設(shè)備制造業(yè)上市公司經(jīng)營業(yè)績評價指標(biāo)體系的過程中，主要參考了李慧、曹曉俊和張慧等研究者在同類研究中的做法，并遵循綜合性、可比性和可操作性原則。綜合性原則是從經(jīng)營業(yè)績的評價視角出發(fā)，構(gòu)建能同時反映上市公司當(dāng)前運營狀況與未來發(fā)展?jié)摿Φ闹笜?biāo)體系?？杀刃栽瓌t是對具體指標(biāo)提出約束，在指標(biāo)選取中盡量選用相對指標(biāo)，避免使用絕對指標(biāo)，從而排除其他因素的影響。如在上市公司盈利能力的指標(biāo)選取方面，選用凈資產(chǎn)收益率而非稅后利潤，從而避免公司規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)帶來的影響?？刹僮餍栽瓌t主要指對非財務(wù)指標(biāo)和財務(wù)指標(biāo)的取舍：財務(wù)指標(biāo)由于上市公司受信息披露制度的約束，相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)的完備性、可靠性與可比性均較高；非財務(wù)指標(biāo)雖然在公司經(jīng)營業(yè)績評價中起到一定的作用，但由于缺乏對其進行標(biāo)準(zhǔn)化處理的方法，在實際分析中的應(yīng)用存在一定的局限性；且本文的重點在于分析湖南省機械設(shè)備制造業(yè)上市公司的經(jīng)濟效益，因此構(gòu)建的指標(biāo)體系僅考慮財務(wù)指標(biāo)。基于上述考慮，本文從財務(wù)狀況、盈利能力、盈利質(zhì)量和運營能力4個維度構(gòu)建湖南省機械設(shè)備制造業(yè)上市公司的經(jīng)營業(yè)績評價指標(biāo)體系，其中財務(wù)狀況、盈利能力反映上市公司當(dāng)前的運營狀況，盈利質(zhì)量和運營能力則體現(xiàn)其未來的發(fā)展?jié)摿?，二級指?biāo)為12項財務(wù)指標(biāo)，除每股凈收益外，均為相對指標(biāo)(見表1)。

表1 湖南省機械設(shè)備制造業(yè)上市公司的經(jīng)營業(yè)績評價指標(biāo)體系

(三)數(shù)據(jù)說明

研究對象為湖南省機械設(shè)備制造業(yè)上市公司，是指在湖南省內(nèi)依法設(shè)立并在國內(nèi)上市的企業(yè)。根據(jù)上海證券交易所、深圳證券交易所公開的數(shù)據(jù)，湖南省上市企業(yè)中屬于機械設(shè)備行業(yè)的企業(yè)共有16家，其中處于正常盈利狀態(tài)的企業(yè)15家，處于退市風(fēng)險警示狀態(tài)的企業(yè)1家。經(jīng)營業(yè)績的評價指標(biāo)數(shù)據(jù)均來自各上市企業(yè)發(fā)布的2019年年報，除資產(chǎn)負債率X1轉(zhuǎn)為正向業(yè)績指標(biāo)再進行標(biāo)準(zhǔn)化外，其他指標(biāo)均直接進行標(biāo)準(zhǔn)化，運用SPSS19.0軟件完成所有數(shù)據(jù)的處理與分析。

三、實證檢驗與分析

(一)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化與主成分分析適用性檢驗

根據(jù)公式(1)將評價指標(biāo)體系中的數(shù)據(jù)進行標(biāo)準(zhǔn)化處理，對獲得的新數(shù)據(jù)進行KMO檢驗和Bartlett球形檢驗(見表2)。其中：KMO值為0.72，意味著評價指標(biāo)間存在一定的相關(guān)性；Bartlett球形檢驗結(jié)果中，近似卡方值為186.69，df值為66.00，Sig值為0.00，從而拒絕相關(guān)系數(shù)是單位陣的假設(shè)。檢驗結(jié)果表明相關(guān)數(shù)據(jù)可以采用主成分分析法。

表2 KMO和Bartlett檢驗結(jié)果

(二)求解主成分與權(quán)重系數(shù)

經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)的主成分分析結(jié)果(見表3)顯示，成分1、成分2、成分3的累計信息貢獻率達到82.17%，意味著這些主成分對原來12個業(yè)績指標(biāo)信息的解釋程度超過80%。因此提取上述主成分(分別記為Y1、Y2、Y3)能夠在降低指標(biāo)維度的同時保證對公司經(jīng)營業(yè)績解釋的有效性。

表3 經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)的主成分分析結(jié)果

結(jié)合經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)主成分矩陣的權(quán)重系數(shù)(見表4)，根據(jù)公式(5)得到主成分的線性組合：

表4 經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)主成分矩陣的權(quán)重系數(shù)

Y1=0.37X1+0.36X2+0.35X3+0.29X4+0.31X5+0.32X6-0.24X7+0.16X8+0.34X9+0.00X10-0.04X11+0.36X12

Y2=0.25X1+0.27X2+0.28X3-0.35X4-0.34X5-0.31X6+0.29X7+0.39X8+0.27X9-0.29X10-0.11X11-0.20X12

Y3=-0.08X1-0.07X2-0.05X3+0.04X4+0.08X5-0.10X6-0.04X7+0.14X8+0.15X9-0.30X10+0.91X11+0.06X12

由上述主成分表達式可知，在主成分Y1中, 資產(chǎn)負債率X1、速動比率X2、流動率X3、總資產(chǎn)凈利率X6和凈利率X12的系數(shù)絕對值大于其他指標(biāo)系數(shù)的絕對值，因此主成分Y1主要體現(xiàn)公司的財務(wù)狀況，共由5項指標(biāo)來綜合反映；在主成分Y2中, 每股凈收益X4、凈資產(chǎn)收益率X5、預(yù)收款/營業(yè)收入X7、銷售現(xiàn)金/營業(yè)收入X8和經(jīng)營現(xiàn)金流/營業(yè)收入X9的系數(shù)絕對值大于其他指標(biāo)系數(shù)的絕對值，因此主成分Y2主要由5項財務(wù)指標(biāo)來綜合反映公司的盈利質(zhì)量和盈利能力；主成分Y3則由總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X10和毛利率X11構(gòu)成，集中體現(xiàn)公司的運營能力。

(三)計算主成分得分與綜合得分

根據(jù)各主成分表達式，并以主成分方差貢獻率為權(quán)重，得到湖南省16家機械設(shè)備制造業(yè)上市公司的主成分得分和綜合得分(見表5)。

表5 湖南省16家機械設(shè)備制造業(yè)上市公司的各主成分得分和綜合得分

從整體上看，大多數(shù)公司經(jīng)營業(yè)績的綜合評分為負，在主成分Y2和Y3中，得分為負的公司更多，表明各公司還處在不斷發(fā)展的階段，經(jīng)營業(yè)績有待進一步提升，且盈利能力、質(zhì)量不高和經(jīng)營能力不強是大多數(shù)企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中存在的問題。主成分Y1得分較高的公司為宇環(huán)數(shù)控、華民股份、長纜科技、科力爾和歐科億，這些公司的財務(wù)狀況要好于其他11家公司，在經(jīng)營過程中擁有較為充足的現(xiàn)金流，不易發(fā)生短期償債風(fēng)險。湘電的主成分Y1得分最低，表明該公司在短期內(nèi)面臨經(jīng)營困境，償債能力較弱。主成分Y2得分較高的公司有湘電、宇環(huán)數(shù)控、三德科技、天橋起重和宇晶股份，其中：湘電由于每股凈收益X4在該主成分中的系數(shù)為負，導(dǎo)致該公司的主成分得分偏差，并不意味著該公司的盈利能力和盈利質(zhì)量較好；在剔除異常數(shù)據(jù)后，宇環(huán)數(shù)控的得分最高，意味著該公司在2019年的盈利綜合表現(xiàn)要明顯優(yōu)于其他公司；而規(guī)模較大的公司則普遍表現(xiàn)得不夠理想，如山河智能、中聯(lián)重科的主成分Y2的得分均為負值，一方面是由于規(guī)模較小的企業(yè)正處于上升階段，盈利效應(yīng)更明顯，另一方面也意味著湖南省機械設(shè)備制造的龍頭企業(yè)還存在進一步發(fā)展的空間。主成分Y3得分較高的公司有山河智能、宇環(huán)數(shù)控、華民股份，其他13家公司在主成分Y3中的得分均為負值，表明山河智能、宇環(huán)數(shù)控和華民股份的運營能力較強，在公司的運營管理方面具有一定優(yōu)勢。資產(chǎn)運營能力較弱是這些上市公司普遍存在的問題，企業(yè)的銷售能力和資產(chǎn)投資效益還存在較大的提升空間。

將16家公司經(jīng)營業(yè)績的綜合得分從高到低排序，排在前5名的依次為宇環(huán)數(shù)控、華民股份、三德科技、長纜科技和中聯(lián)重科，綜合得分均為正值。這5家公司在2019年的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)要優(yōu)于其余11家公司。其中：宇環(huán)數(shù)控的各主成分得分均為正值，除主成分Y1和主成分Y2的得分均為最高外，經(jīng)營業(yè)績的綜合評分在16家公司中也是最高，具有良好的財務(wù)狀況和盈利能力；華民股份、三德科技、長纜科技和中聯(lián)重科分別在盈利能力與質(zhì)量、運營能力方面的主成分得分上出現(xiàn)了負值。綜合排名位于最后5名的公司中，除湘電外(每股凈收益為負導(dǎo)致數(shù)據(jù)偏差)，其余4家公司的主成分Y2得分均為負值，且其絕對值均高于主成分Y1得分。表明盈利能力不強和盈利質(zhì)量不高導(dǎo)致這些公司經(jīng)營業(yè)績綜合評分低。綜合評分居末5位的公司平均凈資產(chǎn)收益率、平均經(jīng)營現(xiàn)金/營業(yè)收入遠低于整體平均值，表明這5家公司的盈利能力和盈利質(zhì)量都有待進一步提升。

(四)聚類分析

為分析16家公司在經(jīng)營業(yè)績方面的相似性，本文以3個主成分的得分排名為變量，采用系統(tǒng)聚類法中的組間連接法進行聚類分析，將16家公司分為4類(見表6)。

表6 湖南省16家機械設(shè)備制造業(yè)上市公司的聚類分析結(jié)果

第一類為業(yè)績較差型，包括歐科億、科力爾、金杯電工和華自科技。這類公司在盈利能力和盈利質(zhì)量方面的得分均較低，且至少有1項主成分得分排名靠后。其中：歐科億的主成分Y2得分最低，意味著其在盈利質(zhì)量和盈利能力方面存在明顯不足；金杯重工的主成分Y3得分最低，表明其在運營能力方面還存在較大的提升空間。由于短板突出，這類公司在經(jīng)營業(yè)績的綜合評價中表現(xiàn)較差。

第二類為管理落后型，包括湘電、天橋起重、宇晶股份和貸勒新材。這類公司的共同點是主成分Y1得分排名靠后，財務(wù)狀況較差。其中天橋起重、宇晶股份和貸勒新材的主成分Y2得分排名靠前，說明他們在盈利能力和盈利質(zhì)量方面具有一定的優(yōu)勢，公司經(jīng)營業(yè)績綜合得分不高主要是由于主成分Y1得分較低，財務(wù)狀況影響了其綜合得分。優(yōu)化資產(chǎn)債務(wù)結(jié)構(gòu)、改善公司財務(wù)狀態(tài)是這類公司提升經(jīng)營業(yè)績的重點。

第三類為潛在發(fā)展型，包括長高集團、中聯(lián)重科、長纜科技、山河智能和泰嘉股份。這類公司的主成分Y1得分排名大多高于其他成分排名，除山河智能外，各公司的主成分Y1得分均為正值，但主成分Y2與Y3的得分均為負值，表明和盈利質(zhì)量、運營能力相比，這類公司的財務(wù)狀況表現(xiàn)得更好，在經(jīng)營過程中出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的可能性較低。從綜合得分排名來看，這類公司處于中等偏下位置，與其他上市公司相比不存在明顯優(yōu)勢和劣勢，較好的財務(wù)狀況有利于公司經(jīng)營業(yè)績的進一步提高。

第四類為業(yè)績良好型，包括宇環(huán)數(shù)控、華民股份和三德科技。這類公司經(jīng)營業(yè)績的綜合得分較高，經(jīng)營業(yè)績良好。具體而言，其主成分Y1、Y2的得分排名均比較靠前，具有較好的財務(wù)狀況，能夠應(yīng)對經(jīng)營過程中的不確定性風(fēng)險，同時較好的盈利能力和盈利質(zhì)量又使得他們獲得了比其他公司更高的投資回報。從各成分得分的橫向?qū)Ρ葋砜?，除宇環(huán)數(shù)控的各項得分均為正值外，華民股份和三德科技的主成分Y2、Y3得分為負值，意味著進一步提升盈利能力、盈利質(zhì)量和運營能力是其提升經(jīng)營業(yè)績的關(guān)鍵。

四、結(jié)論和建議

(一)結(jié)論

本文運用主成分分析法對湖南省機械設(shè)備制造業(yè)16家上市公司的經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)進行分析處理，獲得了各公司經(jīng)營業(yè)績的主成分得分和綜合得分，并通過聚類分析對不同類型上市公司的經(jīng)營特點進行了比較，得出如下結(jié)論：

1.湖南省機械設(shè)備制造企業(yè)還存在進一步提升的空間。在16家從事機械設(shè)備制造的上市公司中，僅有5家公司的經(jīng)營業(yè)績綜合得分為正值。宇環(huán)數(shù)控得益于良好的財務(wù)狀況和盈利能力，其經(jīng)營業(yè)績的綜合得分最高；貸勒新材的綜合得分最低。評價結(jié)果表明，盈利能力不強和盈利質(zhì)量不高是導(dǎo)致大多數(shù)公司經(jīng)營業(yè)績綜合評分較低的主要原因，排在最后5名的公司均存在盈利狀況不佳的問題。值得注意的是，經(jīng)營業(yè)績綜合得分較高的公司在不同評價維度上的表現(xiàn)不盡相同：資產(chǎn)規(guī)模較大的公司由于具備較高的管理水平，在運營能力方面的得分較高，如山河智能、中聯(lián)重科等；規(guī)模較小的公司則在財務(wù)狀況和盈利能力方面的得分較高，表現(xiàn)出較好的發(fā)展勢頭，如宇環(huán)數(shù)控、華民股份和三德科技等。

2.基于經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)的聚類分析結(jié)果，16家上市公司可分為業(yè)績較差型、管理落后型、潛在發(fā)展型和業(yè)績良好型，各類公司均具有較為明顯的特征。其中：業(yè)績較差型公司的盈利能力與盈利質(zhì)量均較差，且在業(yè)績評價的一級指標(biāo)中至少有一項評分的排名顯著落后于其他公司，如歐科億、金杯重工分別在盈利質(zhì)量、運營能力方面存在明顯不足；管理落后型公司在財務(wù)狀況方面的得分較低，其經(jīng)營業(yè)績主要受財務(wù)狀況的影響，在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面存在較大的優(yōu)化空間；潛在發(fā)展型公司各方面的得分較為均衡，主要特征是擁有較好的財務(wù)狀況，為公司的未來發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)，如長高集團、長纜科技等；業(yè)績良好型公司整體發(fā)展較為全面，在財務(wù)狀況、盈利質(zhì)量、盈利能力和運營能力方面的得分均較高。

(二)建議

1.要注重上市公司間的合作共贏，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，促進行業(yè)整體發(fā)展。雖然湖南省機械設(shè)備制造企業(yè)整體上的提升空間較大，但在經(jīng)營業(yè)績的不同評價維度上，各上市公司各有所長，促進公司間的協(xié)同互補是提升其經(jīng)營業(yè)績的有效途徑。要借助行業(yè)協(xié)會、商會等民間組織平臺，增強企業(yè)間的合作交流，積極推廣山河智能、中聯(lián)重科等頭部企業(yè)在運營管理方面的先進經(jīng)驗，不斷提高小規(guī)模上市公司的管理水平，進而實現(xiàn)盈利能力和盈利質(zhì)量的提升，最終推動湖南省機械設(shè)備制造業(yè)的整體發(fā)展。要充分發(fā)揮宇環(huán)數(shù)控、華民股份等小規(guī)模優(yōu)質(zhì)上市公司在財務(wù)狀況和盈利能力方面的優(yōu)勢，有針對性地出臺扶持政策促進其成長，營造各上市公司競相發(fā)展的市場環(huán)境，不斷增強湖南機械設(shè)備制造業(yè)的發(fā)展活力。

2.湖南省機械設(shè)備制造業(yè)上市公司要根據(jù)發(fā)展基礎(chǔ)制定有針對性的發(fā)展戰(zhàn)略，不斷增強綜合實力。業(yè)績較差型公司應(yīng)著重解決公司經(jīng)營中存在的問題，實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的均衡發(fā)展。如果公司在運營管理方面的提升空間較大，應(yīng)當(dāng)更加注重學(xué)習(xí)頭部企業(yè)的先進管理經(jīng)驗，不斷降低公司的運營成本，提升公司總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)運營效率。如果公司在盈利能力和盈利質(zhì)量方面相對落后，應(yīng)當(dāng)通過提升產(chǎn)品質(zhì)量增加核心業(yè)務(wù)的運營收入。管理落后型公司要將工作重心放在對財務(wù)風(fēng)險的防控上，通過優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、增強資產(chǎn)循環(huán)速度等手段將資產(chǎn)負債率控制在合理的范圍內(nèi)，不斷優(yōu)化財務(wù)狀況，提高公司的抗風(fēng)險能力。潛在發(fā)展型公司要充分發(fā)揮其財務(wù)優(yōu)勢，穩(wěn)步擴大公司的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。業(yè)績良好型公司應(yīng)當(dāng)基于當(dāng)前獲得的發(fā)展優(yōu)勢，加大對產(chǎn)業(yè)前端領(lǐng)域、核心技術(shù)的攻關(guān)力度，不斷提升核心競爭力，進一步鞏固公司在市場中的優(yōu)勢地位，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。