宋國友

根據(jù)近期公布的數(shù)據(jù)及預測看，美國經(jīng)濟表現(xiàn)較好。2021年一季度年化增速為6.4%，新增就業(yè)人數(shù)超過300萬，失業(yè)率已經(jīng)連續(xù)兩個季度在6%以下。根據(jù)國際貨幣基金組織等機構(gòu)預測，全年GDP增速可能達到7.4%，將創(chuàng)下上世紀50年代以來美國GDP增速的新高。美國金融市場表現(xiàn)也較為出色，股市繼續(xù)在歷史高位運行。有輿論稱，美國經(jīng)濟正在經(jīng)歷“史詩級復蘇”。

美國經(jīng)濟近期表現(xiàn)建立在三大先決條件基礎上。一是得益于廣泛接種新冠疫苗，美國新冠肺炎疫情總體上呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的態(tài)勢。二是美國政府為應對疫情及經(jīng)濟衰退所提出的巨額財政刺激計劃累積效應。在5萬多億美元超大規(guī)模方案刺激下，美國經(jīng)濟可謂“雞血”十足。三是由于2020年美國經(jīng)濟大衰退所形成的統(tǒng)計“谷底效應”。

結(jié)合上述三大先決條件，就可以判別美國經(jīng)濟復蘇的真實可持續(xù)性。

其一，疫情對于美國經(jīng)濟的負面沖擊已較為有限。即便未來疫情完全受控，對美國經(jīng)濟的推動作用也不會太可觀。

其二，無論是從實際效果，還是從市場預期看，超大規(guī)模的刺激已經(jīng)過了波峰階段，未來難以產(chǎn)生更大作用?，F(xiàn)在反而要嚴密防范負面效應出現(xiàn)。過去一年所積累的巨額聯(lián)邦債務、日益顯現(xiàn)的通脹壓力等，給美國經(jīng)濟的健康運行帶來嚴重消極擾動。

其三，如果把去年3.5%的降幅與今年預估的7.4%增幅綜合衡量，這兩年美國經(jīng)濟平均增速還不到2%。從二戰(zhàn)后美國經(jīng)濟增長史中，可以舉出數(shù)個衰退年后一年經(jīng)濟增速表現(xiàn)強勁的例子。1949年美國經(jīng)濟降幅0.6%，1950年迎來8.7%的強勁增長；1954年同樣降幅0.6%，1955年錄得7.1%的強勁反彈。因此，觀察疫情后美國經(jīng)濟增長的真實表現(xiàn)，最好采用兩到三年的“熨平”數(shù)據(jù)。熨平后的美國GDP增長，估計不會超過2.5%的均衡水平。

不管怎樣，美國經(jīng)濟表現(xiàn)好轉(zhuǎn)是個好消息。這意味著世界經(jīng)濟有望從2020年主要靠中國支撐的局面變?yōu)橹忻离p輪驅(qū)動。中國去年經(jīng)濟增速為2.3%，世界銀行預測今年經(jīng)濟增速在8.5%左右。兩年平均增速約為5.4%，對世界經(jīng)濟增長貢獻有目共睹。

更為重要的是，與國際金融危機恢復時期相比，中國經(jīng)濟當下的貢獻不僅僅體現(xiàn)在數(shù)量上，更體現(xiàn)在質(zhì)量上。一方面，中國經(jīng)濟在危機沖擊下，沒有依靠其他經(jīng)濟體通常采用的巨額財政刺激方式，來實現(xiàn)相對高速增長，這意味著中國經(jīng)濟更為平衡、持久和健康，副作用更小。另一方面，中國作為全球供應鏈的關鍵所在，有力保障了全球各類物資需求。沒有中國經(jīng)濟穩(wěn)定，就不可能有全球經(jīng)濟復蘇。

當前的全球經(jīng)濟復蘇主要是各經(jīng)濟體各自為戰(zhàn)的結(jié)果，復蘇根基不穩(wěn)，變數(shù)仍然較大，負面效應遠未消除，要行穩(wěn)致遠，關鍵是中美兩國如何更好地形成政策合力。中美需加強政策溝通，共同應對威脅全球經(jīng)濟的重大問題，比如世界性的債務負擔和通膨等。在中美經(jīng)濟體量愈發(fā)接近的情況下，任何一方試圖針對、圍堵另一方，把競爭放在合作之前的政策取向都難以實現(xiàn)，也將損害全球經(jīng)濟復蘇大局?！?/p>

（作者是復旦大學美國研究中心副主任、教授）