鄭歸初

中國恒大新能源汽車集團在第19屆上海國際汽車展覽會媒體日上展出恒馳3電動車。

近年來，隨著氣候變化、環(huán)境污染、人口老齡化等各類全球性問題日益嚴峻，各國更加重視包容性和可持續(xù)增長，全球資本加速向綠色和可持續(xù)產(chǎn)業(yè)流動，“環(huán)境、社會和公司治理”原則（Environmental， Social， corporate Governance，簡稱ESG）及相關(guān)投資行為受到熱捧。

ESG的前世今生

早在18世紀，基于宗教教義的“排除性投資”概念即已出現(xiàn)，指不參與煙草、酒精、賭博、武器制造等的“好投資”。20世紀六七十年代，隨著經(jīng)濟高速增長帶來的環(huán)境污染等問題愈加突出，可持續(xù)發(fā)展受到重視，歐美公眾環(huán)保運動興起，投資者開始強調(diào)經(jīng)濟活動應更多考慮社會責任，“社會責任投資”概念（Socially Responsible Investment，簡稱SRI）迅速發(fā)展。在前聯(lián)合國秘書長安南大力推動下，“聯(lián)合國全球契約組織”于2000年成立，該組織號召全球企業(yè)遵守10項國際公認的價值觀和原則，并于2004年正式提出ESG概念。2006年，聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署出臺《負責任投資原則》（UN Principles for Responsible Investment，簡稱UNPRI）并成立“負責任投資原則組織”，將“負責任投資”定義為“將環(huán)境、社會和治理因素納入投資決策和積極所有權(quán)的策略和實踐”，首次將ESG投資理念推廣至國際層面。

ESG原則及評價體系的內(nèi)容包括了企業(yè)在經(jīng)營中需要考慮的多重因素，其中“環(huán)境”指標主要包括員工環(huán)境意識、企業(yè)對自然資源保護、環(huán)保投入、綠色技術(shù)、綠色辦公等;“社會”指標主要包括產(chǎn)品質(zhì)量安全、勞動規(guī)范、反歧視和性別平等狀況等;“公司治理”指標主要包括董事會多樣性及獨立性、風險管理、信息披露、道德行為準則等。作為可持續(xù)發(fā)展理念在金融投資領(lǐng)域的具體實踐，ESG旨在為投資決策納入對環(huán)境、社會和公司治理進行考量的非財務性參數(shù)，形成企業(yè)基本面以外的考察指標。投資者可以通過觀測企業(yè)ESG績效，評估企業(yè)及其投資行為在促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展、履行社會責任等方面的貢獻，這在“黑天鵝”事件頻發(fā)的資本市場中具有風險管理價值，受到世界各國普遍認可。目前，國際上的ESG系統(tǒng)評估和信息披露標準逐步建立，基本形成一套完整的ESG原則體系。全球90%大型跨國企業(yè)均主動公開披露ESG表現(xiàn)。

目前全球已有超過3000家大型機構(gòu)簽署了負責任投資原則，管理ESG資產(chǎn)總規(guī)模超過100萬億美元。2014年以來，全球ESG資產(chǎn)管理規(guī)模實現(xiàn)年均25%的增長，僅全球ESG基金所控資產(chǎn)已逾一萬億美元。全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德旗下管理著總價值653億美元的ESG交易型開放式指數(shù)基金（ETF）。隨著ESG投資正在成為全球金融市場主流，越來越多的投資者、銀行將ESG指標作為投資、放貸的重要參照。重視創(chuàng)新、關(guān)注協(xié)同發(fā)展的企業(yè)越來越受到資本市場青睞，倒逼企業(yè)著眼長遠、轉(zhuǎn)變發(fā)展理念，向綠色可持續(xù)和承擔更多社會責任方向轉(zhuǎn)型。除投資領(lǐng)域外，ESG原則近年來還加速向宏觀政策、發(fā)展規(guī)劃、風險管理以及規(guī)則制定等領(lǐng)域拓展應用。

隱形的“價值觀武器”

歐美早已將ESG原則廣泛納入投資與監(jiān)管實踐中，相關(guān)政策法規(guī)逐步完善，具有明顯先發(fā)優(yōu)勢。1971年，第一支ESG基金——“和平女神世界基金”在美國成立。2019年，美國納斯達克證券交易所發(fā)布《ESG報告指南2.0》，為所有在納斯達克上市的公司和證券發(fā)行人提供ESG報告編制的詳細指引。2020年，美國眾議院金融服務委員會通過《2019ESG信息披露簡化法案》，要求證券交易委員會制定更為細致的ESG規(guī)則，規(guī)范資本市場的可持續(xù)發(fā)展秩序。歐洲議會2019年通過《可持續(xù)金融行動計劃》，要求資產(chǎn)托管機構(gòu)使用共同標準進行ESG信用披露，將ESG風險因素正式納入金融可持續(xù)評估體系。

作為“非財務性指標”，ESG的天然屬性決定了其具備引導價值觀的巨大潛力。近年來，歐美利用《聯(lián)合國工商企業(yè)與人權(quán)指導原則》等多邊共識，不斷延伸于已有利的ESG定義，壟斷行業(yè)準入門檻，強迫他國投資人接受保護人權(quán)、言論自由、宗教自由等前提條件。近期，美西方加大利用ESG原則中的環(huán)保和社會責任等理念攻擊抹黑“一帶一路”建設，鼓吹“民主國家基建計劃 ”。據(jù)悉，歐盟正在醞釀推出“可持續(xù)公司治理”，強制聯(lián)合國要求企業(yè)審查供應商踐行人權(quán)、環(huán)保紀錄，對中國設置金融壁壘的風險明顯上升。

ESG助力高質(zhì)量共建“一帶一路”

ESG原則與包括共商共建共享、開放綠色廉潔、高標準惠民生可持續(xù)在內(nèi)的高質(zhì)量共建“一帶一路”理念高度契合。中國在2017年舉辦首屆“一帶一路”國際合作高峰論壇后不久即發(fā)布《關(guān)于推進綠色“一帶一路”建設的指導意見》，與沿線國家在綠色基礎(chǔ)設施建設、綠色能源、綠色投資、綠色金融、綠色貿(mào)易等方面進行了有益嘗試。借力ESG原則助推高質(zhì)量共建“一帶一路”具有多重利好。

一是從基礎(chǔ)設施建設等“硬項目”向綠色投融資等“軟聯(lián)通”轉(zhuǎn)型升級。綠色是高質(zhì)量共建“一帶一路”的底色。建立“一帶一路”框架下ESG政策協(xié)調(diào)機制、開展綠色標準一體化對話有助于加強中國與沿線國家的綠色發(fā)展協(xié)同，促進“綠色絲綢之路”建設。中方還可發(fā)揮亞洲基礎(chǔ)設施投資銀行和絲路基金的投融資優(yōu)勢，構(gòu)建能為沿線國家和地區(qū)綠色項目投融資提供幫助、促進“綠色絲綢之路”建設的綠色金融體系，在《“一帶一路”綠色投資原則》框架下推動務實合作，增加沿線國家與中國利益相關(guān)度和對中國倚重，深化綠色伙伴關(guān)系。

二是推進“一帶一路”沿線綠色發(fā)展進程和全球環(huán)境治理體系有效契合。“一帶一路”沿線國家生態(tài)系統(tǒng)普遍較為脆弱，可持續(xù)發(fā)展壓力較大。近年來部分國家推出“綠色新政”，將投資可再生能源作為推動經(jīng)濟復蘇的戰(zhàn)略選擇。中國應與沿線國家加強ESG政策和標準對接，支持沿線國家加強環(huán)境治理能力建設、實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型，培育綠色經(jīng)濟合作增長點，釋放綠色發(fā)展?jié)摿?，助力沿線國家搭建綠色金融體系、提升應對氣候變化能力，帶動沿線國家和地區(qū)落實聯(lián)合國《2030可持續(xù)發(fā)展議程》，共建人類命運共同體。

三是維護良性競合關(guān)系。加強“一帶一路”與ESG原則兼容有助于中國搭建國際化可持續(xù)金融平臺，推動ESG政策的國際接軌和合作。借助“一帶一路”綠色發(fā)展國際聯(lián)盟組織建設，在國際上打響“一帶一路”綠色發(fā)展品牌，加快打造“中國ESG標準”，不僅有助于中國提升“一帶一路”國際信任度，優(yōu)化多邊合作氛圍，打破美西方金融話語壟斷和對華金融壁壘，還能增強中國在ESG投資和綠色發(fā)展領(lǐng)域的政策引導能力、標準制定能力和國際影響力，有利于中國在全球產(chǎn)業(yè)鏈和國際貿(mào)易投資變革中爭取主動權(quán)。