提要：人口的慣性并非左右人類社會發(fā)展的唯一重要的因素，決定人均經(jīng)濟發(fā)展水平的重要因素是效率，而不是人口數(shù)量。

在“碳達峰”概念熱議的當下，不少人感慨，“人達峰”優(yōu)先在2019年實現(xiàn)了，這將成為中國經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型的大背景。從增量或同比角度，下一個十年，中國會漸次預見各類峰值。這些都是可預見的大趨勢，也必將意味著大變革。

人口少子化與老齡化和“碳達峰”是未來較長一段時間全球經(jīng)濟社會發(fā)展的雙重約束，演化路徑都有較高的可預見性，對理解國家戰(zhàn)略和制定投資決策有較高參考價值。本文重點闡述“人口達峰”的經(jīng)濟含義，包含總量層面與結構層面。

根據(jù)出生率、死亡率和自然增長率的關系，可將人口增長劃分為5個階段，各階段對應著不同的年齡結構。這種變化既是經(jīng)濟社會發(fā)展的結果，也會反作用于經(jīng)濟。從長周期看，無論是單一國家，還是全球整體，人口變化均符合上述五階段特征。發(fā)達國家主要分布在第四和第五階段，全球整體大致處于第三階段向第四階段過渡期（或第四階段初期）。至本世紀末，總和生育率將趨近于2.1的穩(wěn)態(tài)水平，全球人口增速會下降至0.1%，每年增長約350萬人。

我們需要在文明的演化中理解人口增長及其經(jīng)濟含義。處于工業(yè)革命初期的亞當·斯密認為，人口與國民財富的關系是農(nóng)業(yè)文明的產(chǎn)物。熊彼特說，18世紀中期之前，人們在人口問題上有高度共識，即“人口規(guī)模大、人口增加是財富最重要的象征，同時也是創(chuàng)造財富的主要原因”。處于經(jīng)濟快速發(fā)展和人口急劇膨脹時期的馬爾薩斯認為，人口膨脹是增加轉(zhuǎn)移支付的必然結果，主張維持貧困的約束作用。1937年，凱恩斯發(fā)表了題為“人口減少的經(jīng)濟后果”的演講，他認為，英國已經(jīng)迎來“人口達峰”，未來將是一個與過去截然不同的世界。

對經(jīng)濟增長而言，人口結構的意義同樣重要。人口結構兼具供給側和需求側雙重含義，不同年齡段人口的生產(chǎn)、消費、投資和儲蓄行為是不同的。在一個出生率下滑、勞動人口收縮、老齡人口增長和預期壽命延長的時代，經(jīng)濟增速有下行壓力，而物價則面臨上行壓力。日本經(jīng)驗中，老齡化與通縮并存現(xiàn)象具有一定的誤導性，真正導致通縮的是少子化。人口結構是一個慢變量，老齡化對物價的影響需在較長時期內(nèi)觀察。由于勞動契約、全球化、技術進步等因素對通脹影響更顯著，人口結構的影響往往被淹沒。由于人口基數(shù)大，中國的老齡化、少子化趨勢對全球都有重要意義。

今時不同往日，世界人口紅利都在消退。未來的世界，脹與縮的力量并存。人口結構老齡化、技術進步放緩、貨幣供應量膨脹等都是脹的力量，而貧富分化和債務壓力仍然會從需求側壓抑物價。

當然，也不缺積極因素。人口的慣性并非左右人類社會發(fā)展的唯一重要的因素，決定人均經(jīng)濟發(fā)展水平的重要因素是效率，而不是人口數(shù)量。即使是在總量層面（實際GDP），人口數(shù)量也并非決定性力量。剪刀差反映的是勞動生產(chǎn)率，而決定勞動生產(chǎn)率的是知識積累、資本深化與技術進步。

人口達峰并不可怕，可怕的是沒有創(chuàng)新。中國已經(jīng)是世界第二大經(jīng)濟體，唯有向創(chuàng)新型社會轉(zhuǎn)型，才能贏得新一輪的發(fā)展。