孫超杰 董進全 周黎

【關鍵詞】企業(yè)社會責任履行;企業(yè)發(fā)展動量;企業(yè)發(fā)展態(tài)勢

【中圖分類號】F270;F124 【文獻標識碼】A 【文章編號】1674-0688（2021）06-0202-04

0 引言

改革開放40多年來，我國社會經(jīng)濟保持高速增長，企業(yè)數(shù)量與規(guī)模不斷增加，企業(yè)間的競爭日趨激烈。在這種嚴酷的競爭環(huán)境下，一些企業(yè)開始片面地追求企業(yè)利潤，忽視企業(yè)社會責任的履行，導致一些負面影響較大的涉及企業(yè)社會責任履行的事件發(fā)生，例如長生疫苗生產(chǎn)違規(guī)、齊魯制藥事故頻發(fā)、洋河股份排污超標、網(wǎng)易暴力裁員等。這些事件引發(fā)了社會的廣泛關注，極大地損害了涉事企業(yè)的社會形象，同時使得企業(yè)社會責任履行與企業(yè)未來的關系問題再次成為學者們研究的熱點問題[1-4]。

在企業(yè)社會責任履行與企業(yè)未來發(fā)展的關系[1-4]的研究中，學者們多用企業(yè)競爭力作為企業(yè)發(fā)展態(tài)勢的表征指標。但既有的通過企業(yè)競爭力表征企業(yè)發(fā)展態(tài)勢的研究存在兩類較為明顯的問題：一類問題是僅從靜態(tài)視角研究企業(yè)競爭力的構成，而沒有考慮發(fā)展速度這一重要因素[3-4];另一類問題是以加權求和的形式對水平因素和速度因素進行加權[1-2]，使得企業(yè)發(fā)展態(tài)勢的表征不夠準確。

受物理學“動量”概念的啟發(fā)，本文嘗試定義企業(yè)發(fā)展動量為企業(yè)發(fā)展水平與企業(yè)發(fā)展速度的乘積，并以企業(yè)發(fā)展動量量化表征企業(yè)發(fā)展態(tài)勢。在此基礎上，依據(jù)滬深兩地46家上市醫(yī)藥企業(yè)2010—2019年的數(shù)據(jù)量化分析了企業(yè)社會責任履行與企業(yè)發(fā)展態(tài)勢的關系。結果表明：①前期與當期企業(yè)社會責任履行具有強化企業(yè)發(fā)展態(tài)勢的作用;②企業(yè)社會責任履行對企業(yè)發(fā)展動量的影響隨履行時期提前程度的增加而減弱。

1 基本概念與關系模型

1.1 企業(yè)社會責任履行的內(nèi)容及指標構成

企業(yè)社會責任履行是企業(yè)遵循社會目標和價值而采取的行動[5]。利益相關者理論[6]和金字塔理論[7]是研究企業(yè)社會責任履行的重要依據(jù)。本文基于利益相關者理論并參考文獻[1]和文獻[2]的企業(yè)社會責任履行指標構成，結合數(shù)據(jù)可獲得原則及可量化性，從股東、債權人、消費者、員工、供應商、政府六大利益相關者出發(fā)，篩選出評價企業(yè)社會責任履行狀況的9個指標（見表1）。

1.2 企業(yè)發(fā)展動量的定義及計算

企業(yè)在某個時間點上的發(fā)展水平體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展實力，發(fā)展速度體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展能力，企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢則取決于企業(yè)的發(fā)展實力與發(fā)展能力?；诖?，我們定義企業(yè)發(fā)展動量為企業(yè)發(fā)展水平與企業(yè)發(fā)展速度的乘積形式的合成，并以此表征企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢。

與前述文獻中的企業(yè)競爭力相比，企業(yè)發(fā)展動量的特別之處在于以乘積方式合成企業(yè)發(fā)展實力與發(fā)展能力。本文之前，已有一些學者運用“將發(fā)展要素相乘”的思想進行過企業(yè)發(fā)展評價或企業(yè)競爭力的研究[8-9]。如果說，大多數(shù)關于企業(yè)競爭力的研究是將企業(yè)競爭力視為企業(yè)發(fā)展要素的“物理疊加”，企業(yè)發(fā)展動量則是對企業(yè)發(fā)展要素的“化學合成”。從下文中企業(yè)發(fā)展動量的計算過程可以看出，企業(yè)發(fā)展動量實際上也是綜合了企業(yè)當期與前期發(fā)展諸多信息的下期企業(yè)發(fā)展水平的預測，因此用企業(yè)發(fā)展動量表征企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢具有較為充分的合理性。

1.2.1 企業(yè)發(fā)展動量的計算

假設有S個企業(yè)，每個企業(yè)有m個發(fā)展指標，在時點t，第j個企業(yè)的第i個發(fā)展指標值為t=1，2，L。不失一般性，設所有評價指標均為極大型指標，且都進行過規(guī)范化處理。

1.2.1.1 發(fā)展水平的靜態(tài)綜合評價

傳統(tǒng)的綜合評價模型：

其中，計算各個企業(yè)在各個時點的發(fā)展水平的靜態(tài)綜合評價值。被評價企業(yè)的發(fā)展水平綜合評價值xt（j）可以體現(xiàn)該企業(yè)在時點t的綜合發(fā)展實力，j=i=1，2，L，s。為保持綜合評價值的可比性，本文在整個評價期內(nèi)保持每個評價指標的權值不變。

1.2.1.2 預期發(fā)展速度的計算

對時點t（t≥k+1），記t+1為由（1，xt-k（j）），（2，xt-k+1（j）），L，（k+1，xt（j））得出的xt+1（j）的線性回歸預測值，t=k+1，k+2，L，n。定義第j個企業(yè)在時點t的預期發(fā)展速度如下：

k的取值依實際問題而定，取決于序列發(fā)展趨勢對前期數(shù)據(jù)的依賴性。

顯而易見，t（j）可以體現(xiàn)該企業(yè)在時點t的發(fā)展能力。

1.2.1.3 企業(yè)發(fā)展動量的計算

定義第j個企業(yè)在時點t的動量如下：

易見，Mt（j）=xt+1（j）。由最小二乘法：

所以，實際上是一種基于企業(yè)前期發(fā)展水平信息對企業(yè)未來綜合發(fā)展水平的預測。

1.2.2 企業(yè)發(fā)展水平指標構成

由企業(yè)發(fā)展動量的定義可見，企業(yè)發(fā)展動量的計算只涉及近期企業(yè)發(fā)展水平的相關數(shù)據(jù)。參考文獻[10]提出的企業(yè)競爭力三因素（規(guī)模因素、增長因素、效率因素）評價模型，本文選取反映規(guī)模因素與效率因素的相關指標作為企業(yè)發(fā)展水平指標，并將企業(yè)發(fā)展水平的綜合性增長作為增長因素納入企業(yè)發(fā)展動量的評價中（見表2）。

1.3 企業(yè)發(fā)展動量對企業(yè)社會責任履行的回歸模型

企業(yè)社會責任履行能夠增加企業(yè)與利益相關者有效溝通，提高員工的組織認同感，增加客戶忠誠度，提升企業(yè)聲譽，增強企業(yè)競爭優(yōu)勢[11-12]，對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有重要的推動作用。由于企業(yè)信息披露需要時間，因此企業(yè)社會責任履行的效果會體現(xiàn)出一定的滯后性?；诖?，本文擬對企業(yè)社會責任履行與企業(yè)發(fā)展動量的相關關系進行量化分析，分析步驟可簡述如下：運用因子分析法得出企業(yè)社會責任履行的總得分，計算企業(yè)發(fā)展動量，然后運用回歸分析法分析企業(yè)近期社會責任履行情況與企業(yè)發(fā)展動量的關系，回歸模型如下：

其中，s表示企業(yè)個數(shù)，t表示時間，yjt表示j企業(yè)t年時的企業(yè)發(fā)展動量，xj（t-n）表示j企業(yè)t—k年的企業(yè)社會責任履行情況，αt為截距項，βt為企業(yè)社會責任履行狀況的回歸系數(shù)，εt為誤差項。

2 實證分析

2.1 描述性統(tǒng)計

考慮到醫(yī)藥類企業(yè)在社會責任履行方面的典型性及相關數(shù)據(jù)的完整性，本文選取滬深兩市2019年規(guī)模在50億元以上的46家醫(yī)藥類上市企業(yè)2010—2019年相關數(shù)據(jù)進行實證分析。所有數(shù)據(jù)均來自巨潮資訊網(wǎng)（中國證監(jiān)會官方網(wǎng)站）及各公司公布的年報。

2.2 企業(yè)社會責任履行狀況得分

本文涉及的46家企業(yè)在各個年度的企業(yè)社會責任履行狀況綜合得分由因子分析法得出，因子權重為單個因子方差貢獻率與累計方差貢獻率之比。

2.3 企業(yè)發(fā)展動量的計算

變換公式：

將表2中所有企業(yè)發(fā)展水平指標數(shù)據(jù)進行規(guī)范化處理，參考文獻[13]關于企業(yè)競爭力評價指標的權重設計，去掉增長因素的權重后，將規(guī)模要素、效率因素權重進行歸一化，得到各項指標的最終權重。再依據(jù)公式（1）計算各個企業(yè)發(fā)展水平的綜合靜態(tài)評價值。在通過數(shù)據(jù)實驗得到參數(shù)的最優(yōu)取值后，在公式（4）中取，求得所有企業(yè)在2013—2019年各個時點的企業(yè)發(fā)展動量。

2.4 回歸結果分析

表3列出了當期企業(yè)發(fā)展動量關于前兩期、前一期與當期企業(yè)社會責任履行狀況的回歸結果。

表3中，當期企業(yè)發(fā)展動量關于當期企業(yè)社會責任履行的回歸系數(shù)均為正數(shù)且大于0.5，都在0.1%水平下顯著，說明當期企業(yè)社會責任履行對當期企業(yè)發(fā)展動量的影響顯著。值偏小說明當期企業(yè)發(fā)展動量除了受當期企業(yè)社會責任履行的影響外，還受其他因素的影響。此外，當期企業(yè)發(fā)展動量關于前兩期、前一期企業(yè)社會責任履行的所有回歸系數(shù)均在5%水平下顯著，所以當期企業(yè)發(fā)展動量與提前一期和提前兩期的企業(yè)社會責任履行也都有統(tǒng)計意義下的顯著正相關關系。比較當期企業(yè)發(fā)展動量對當期、提前一期和提前兩期企業(yè)社會責任履行的回歸系數(shù)可見，回歸系數(shù)逐期減小，顯著性也逐期降低。所以企業(yè)社會責任履行不僅對當期企業(yè)發(fā)展動量有顯著正向影響，而且對后續(xù)兩期的企業(yè)發(fā)展動量也有顯著正向影響，但其影響會逐步減弱。

3 結論與說明

本文將企業(yè)發(fā)展動量解釋為企業(yè)發(fā)展實力與企業(yè)發(fā)展能力的乘積形式的合成，并以46家醫(yī)藥上市企業(yè)2010—2019年的數(shù)據(jù)量化分析了企業(yè)社會責任履行與企業(yè)發(fā)展動量的關系。研究結果表明：①提前兩期、提前一期與當期企業(yè)社會責任履行與企業(yè)發(fā)展動量存在顯著的正相關關系，即企業(yè)社會責任履行具有強化企業(yè)發(fā)展態(tài)勢的作用;②企業(yè)社會責任履行對企業(yè)發(fā)展動量的影響隨履行時期提前程度的增加而減弱。所以，企業(yè)應該將社會責任履行納入企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，完善企業(yè)社會責任信息披露制度，接受政府與消費者的監(jiān)督，將企業(yè)社會責任履行與日常運營相結合，促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

由于篇幅所限，文中未列出46家上市醫(yī)藥企業(yè)的相關數(shù)據(jù)與企業(yè)發(fā)展動量和企業(yè)社會責任履行狀況綜合得分的計算結果。歡迎感興趣的讀者向作者索取并就相關問題進行討論。

參 考 文 獻

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