劉曉曙 朱連磊

導(dǎo)語：在金融科技賦能和數(shù)字經(jīng)濟蓬勃發(fā)展的背景下，數(shù)字供應(yīng)鏈金融開啟了產(chǎn)融結(jié)合新生態(tài)新模式，契合了數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展趨勢，維護著產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定，將有助于充分發(fā)揮金融在雙循環(huán)新發(fā)展中的潤滑劑和加速器作用。筆者在文中陳述了數(shù)字供應(yīng)鏈金融面臨的新發(fā)展格局以及數(shù)字供應(yīng)鏈金融助力雙循環(huán)新發(fā)展格局的邏輯，并提出了相應(yīng)的發(fā)展建議。

我國正著力構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，旨在提升產(chǎn)業(yè)核心競爭力和抗風(fēng)險能力，必將重塑產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈。供應(yīng)鏈金融作為產(chǎn)融結(jié)合的創(chuàng)新服務(wù)模式，承載了保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定、優(yōu)化供應(yīng)鏈運營效率的歷史使命，是破解中小微企業(yè)融資難題的重要手段。當(dāng)前，在金融科技賦能和數(shù)字經(jīng)濟蓬勃發(fā)展的背景下，供應(yīng)鏈金融正呈現(xiàn)數(shù)字化、智能化的發(fā)展趨勢，逐漸向數(shù)字供應(yīng)鏈金融演變。數(shù)字供應(yīng)鏈金融將有助于打破傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的桎梏，把握新發(fā)展格局中的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇，展現(xiàn)金融服務(wù)實體經(jīng)濟的理念。

數(shù)字供應(yīng)鏈金融面臨的新發(fā)展格局

宏觀經(jīng)濟環(huán)境。經(jīng)濟數(shù)字化發(fā)展趨勢愈加明顯，數(shù)字經(jīng)濟占比持續(xù)提升。自金融危機以來，我國GDP增速不斷下滑，已經(jīng)由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。期間，以產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化為代表的數(shù)字經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，我國2020年數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模達到39.2萬億元，數(shù)字經(jīng)濟占GDP比重為38.6%，在國民經(jīng)濟中的地位進一步提高。數(shù)字經(jīng)濟增速遠(yuǎn)高于同期GDP名義增速，數(shù)字經(jīng)濟已成為促進我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的新引擎。面對新冠肺炎疫情的挑戰(zhàn)，數(shù)字經(jīng)濟的作用更加凸顯，增強了經(jīng)濟發(fā)展的韌性，拓展了經(jīng)濟增長的空間，激發(fā)了經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的內(nèi)生動力。隨著數(shù)字技術(shù)與實體經(jīng)濟的深度融合，經(jīng)濟數(shù)字化水平不斷提升，數(shù)字經(jīng)濟將為我國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展提供新動能。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境。創(chuàng)新驅(qū)動型現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系逐步建立，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與科技融合不斷深化。隨著我國步入工業(yè)化后期，產(chǎn)業(yè)發(fā)展驅(qū)動要素由勞動、資源、資本向知識、技術(shù)、數(shù)據(jù)等創(chuàng)新要素轉(zhuǎn)變，建立創(chuàng)新驅(qū)動型現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系是適應(yīng)新發(fā)展格局的戰(zhàn)略選擇。新冠肺炎疫情嚴(yán)重沖擊了全球產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈，伴隨著貿(mào)易保護主義、單邊主義抬頭，產(chǎn)業(yè)鏈脫鉤風(fēng)險增加。創(chuàng)新驅(qū)動型現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系成為應(yīng)對產(chǎn)業(yè)鏈脫鉤風(fēng)險、提升我國產(chǎn)業(yè)競爭力及構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局的關(guān)鍵?，F(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系的建立和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級都離不開與科技的深度融合，以新一代信息技術(shù)為紐帶進行產(chǎn)業(yè)鏈上下游的重組融合，產(chǎn)業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化和智能化的趨勢，為數(shù)字供應(yīng)鏈金融發(fā)展帶來新機遇。

金融變革環(huán)境。金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐加快，回歸服務(wù)實體經(jīng)濟本源。隨著科技和金融的深度融合，傳統(tǒng)金融行業(yè)正受到金融科技公司的沖擊，占據(jù)技術(shù)優(yōu)勢的金融科技公司推動著金融行業(yè)變革。為了順應(yīng)時代發(fā)展潮流、迎合不斷升級的客戶需求，傳統(tǒng)金融機構(gòu)運用金融科技調(diào)整運營和服務(wù)模式，加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐。金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅是業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、渠道線上化的改變，還是經(jīng)營模式、經(jīng)營體系、組織架構(gòu)的全方面改造。金融數(shù)字化有助于跨越傳統(tǒng)金融服務(wù)的時間和空間限制，降低金融服務(wù)的操作成本和操作風(fēng)險，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的效率和能力。金融數(shù)字化強化了金融與實體經(jīng)濟的連接，推動著金融回歸服務(wù)實體經(jīng)濟本源，這既是監(jiān)管的期許，也是金融科技企業(yè)和金融機構(gòu)實踐中的真知灼見。

金融科技環(huán)境。金融科技的應(yīng)用場景不斷拓展，與應(yīng)用場景的融合變得愈加平順。近年來，以大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈等為代表的金融科技迅猛發(fā)展，成為金融創(chuàng)新發(fā)展的強勁動力，驅(qū)動著金融業(yè)態(tài)重塑。通過金融科技之手連接金融與產(chǎn)業(yè)，金融科技對供應(yīng)鏈金融的賦能作用不斷加大，促使供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式不斷創(chuàng)新、服務(wù)能力逐步增強、數(shù)字化程度持續(xù)提高。利用金融科技手段對供應(yīng)鏈金融相關(guān)業(yè)務(wù)流程進行全面再造，實現(xiàn)業(yè)務(wù)流程的線上化、數(shù)字化、可視化，可真正實現(xiàn)物流、商流、資金流和信息流的“四流合一”，有效解決因信息不對稱帶來的供應(yīng)鏈風(fēng)險管理的難點與痛點，提高業(yè)務(wù)效率，降低管理成本，實現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)+科技+金融”三位一體的良性發(fā)展。

數(shù)字供應(yīng)鏈金融助力雙循環(huán)新發(fā)展的邏輯

產(chǎn)融結(jié)合，維護產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定是國內(nèi)大循環(huán)的基礎(chǔ)，也是構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局的重心。產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定離不開產(chǎn)業(yè)與金融的深度融合，數(shù)字供應(yīng)鏈金融作為探索產(chǎn)融結(jié)合的新模式，恰好能成為產(chǎn)業(yè)與金融的連接器。數(shù)字供應(yīng)鏈金融利用核心企業(yè)的信用外溢，提高了供應(yīng)鏈上中小微企業(yè)的金融資源可獲得性，緩解了中小微企業(yè)的資金和生存壓力。只有中小微企業(yè)健康發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈才能穩(wěn)定運行;只有中小微企業(yè)保有活力，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈才能迸發(fā)活力。數(shù)字供應(yīng)鏈金融有助于打通產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上下游的堵點、提高產(chǎn)業(yè)鏈上的資源配置效率、構(gòu)建競爭有序的市場體系，為發(fā)揮我國擁有門類齊全的產(chǎn)業(yè)體系的優(yōu)勢創(chuàng)造了條件。通過提供綜合性金融服務(wù)，數(shù)字供應(yīng)鏈金融在很大程度上可以促進供應(yīng)鏈上的資源流轉(zhuǎn)，加速整個產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的協(xié)同發(fā)展，提高產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性、增強供應(yīng)鏈的競爭力，推動產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級，是促使產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈?zhǔn)柰ǘ曼c、補齊短板、做強做大的利器。

數(shù)字嬗變，契合數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展趨勢。數(shù)字經(jīng)濟作為未來經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力，需要提供與其相適應(yīng)的金融服務(wù)，以更好地服務(wù)于其催生的新產(chǎn)業(yè)、新動能。數(shù)字經(jīng)濟以數(shù)字化的知識和信息作為關(guān)鍵生產(chǎn)要素，邊際成本遞減，具有很強的“溢出效應(yīng)”和“乘數(shù)效應(yīng)”。數(shù)字經(jīng)濟時代，社會和商業(yè)都在經(jīng)歷數(shù)字化轉(zhuǎn)型，推動著社會均衡普惠發(fā)展，數(shù)字化、普惠性社會發(fā)展需要與之相適應(yīng)的數(shù)字化普惠金融服務(wù)體系。而數(shù)字供應(yīng)鏈金融以數(shù)字技術(shù)對供應(yīng)鏈“四流”信息進行數(shù)據(jù)整合分析，依托數(shù)字增信創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)模式，使之可以主動適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟的變化，正好契合數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展趨勢。通過科技賦能，數(shù)字供應(yīng)鏈金融可以有效降低金融服務(wù)成本，使之達到商業(yè)可持續(xù)，從而構(gòu)建一個有深度的、可以滿足數(shù)字經(jīng)濟普惠性發(fā)展要求的服務(wù)體系。供應(yīng)鏈的數(shù)字化改造，會使數(shù)據(jù)的獲取成本變低、效率變高且可信度變高，有助于構(gòu)建數(shù)據(jù)化、動態(tài)化的供應(yīng)鏈風(fēng)控體系，為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展提供一個“安全閥”。

精準(zhǔn)滴灌，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。雙循環(huán)新發(fā)展格局對金融高質(zhì)量發(fā)展提出更高要求，需要以金融資源自由流動為載體提高社會資源配置效率，發(fā)揮金融在新發(fā)展中的“加速器”作用。數(shù)字供應(yīng)鏈金融以供應(yīng)鏈各項交易數(shù)據(jù)及可獲取的公開數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以真實貿(mào)易背景為依托，精準(zhǔn)滴灌產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，是金融服務(wù)實體經(jīng)濟的重要手段，也是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的切實體現(xiàn)。通過整合各項數(shù)據(jù)信息，促進實質(zhì)的信息流通，消除信息孤島和數(shù)據(jù)鴻溝，打破信息流與資金流之間的壁壘，可以實現(xiàn)供應(yīng)鏈金融的資金流閉環(huán)，避免潛在的欺詐和操作風(fēng)險，使得金融服務(wù)覆蓋更多的中小微企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的協(xié)同合作得以加強。數(shù)字供應(yīng)鏈金融利用數(shù)字技術(shù)擴展金融的輻射范圍、增加金融的服務(wù)深度，使金融服務(wù)觸手伸向經(jīng)濟末梢，有望打通金融服務(wù)的最后一公里，多維度拓寬供應(yīng)鏈企業(yè)的融資渠道，引導(dǎo)金融資源向優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)鏈中小微企業(yè)配置，形成穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的雙穩(wěn)效應(yīng)。

數(shù)字供應(yīng)鏈金融助力雙循環(huán)新發(fā)展的著力點

嵌入重點行業(yè)，推動產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。一是緊扣“十四五”重大發(fā)展戰(zhàn)略，深入研究新能源、新材料、高端裝備、綠色環(huán)保、碳減排等重點行業(yè)特點，把握重點行業(yè)的發(fā)展機遇，布局重點行業(yè)核心企業(yè)，為重點行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的中小微企業(yè)提供金融服務(wù)，將針對性的供應(yīng)鏈金融服務(wù)嵌入重點行業(yè)發(fā)展之中。二是挖掘傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)機會，通過數(shù)字化手段擴展供應(yīng)鏈金融客戶范圍、整合傳統(tǒng)碎片化業(yè)務(wù)流程、降低業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的摩擦成本，有效騰挪、盤活供應(yīng)鏈企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨等資源，加快企業(yè)資源高效流轉(zhuǎn)，為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的市場拓展、科技研發(fā)和轉(zhuǎn)型升級提供資金支持。三是加強與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺的合作，發(fā)揮工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺作為供應(yīng)鏈核心節(jié)點的作用，透過平臺了解中小微企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)狀況等數(shù)據(jù)，結(jié)合工商、稅務(wù)等公共數(shù)據(jù)，探索供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的數(shù)字增信模式，提升供應(yīng)鏈金融服務(wù)能力，探索產(chǎn)融協(xié)同有序的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展模式。

創(chuàng)新服務(wù)模式，提高產(chǎn)業(yè)運作效率。一是完善供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品創(chuàng)新體系，詳細(xì)分析供應(yīng)鏈的運作模式，明晰核心企業(yè)和中小微企業(yè)的聯(lián)動特征，掌握供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的資金流動特征，發(fā)掘供應(yīng)鏈各參與方的訴求和痛點，提高各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)信息獲取和分析能力，運用數(shù)字化技術(shù)加速產(chǎn)品創(chuàng)新。二是構(gòu)建全生命周期的供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式，利用供應(yīng)鏈、企業(yè)財務(wù)等數(shù)據(jù)，建立供應(yīng)鏈上中小微企業(yè)分層分類管理體系，依據(jù)中小微企業(yè)生命周期為其精準(zhǔn)畫像，滿足其融資需求，配套支付結(jié)算、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)托管、結(jié)構(gòu)融資等服務(wù)，豐富金融解決方案，提供一體化的金融綜合服務(wù)。三是健全業(yè)務(wù)創(chuàng)新管理機制，將前沿科技應(yīng)用到客戶識別、智能營銷、風(fēng)險管控等業(yè)務(wù)運營管理中，梳理并優(yōu)化供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)流程，提高供應(yīng)鏈上企業(yè)金融需求的響應(yīng)速度，提升供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的服務(wù)體驗，為中小微企業(yè)提供更加便捷、高效的金融服務(wù)，提升產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)之間的協(xié)同效率。

提升數(shù)字化水平，增強產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力。一是建立標(biāo)準(zhǔn)化、開放性的數(shù)字化供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)，促進與核心企業(yè)、電子商務(wù)平臺等數(shù)據(jù)系統(tǒng)的有效對接，構(gòu)建通暢的信息傳導(dǎo)機制，解決信息流通和資金融通的效率問題，提升業(yè)務(wù)數(shù)字化水平，促使金融服務(wù)突破時間和空間的限制，擴展供應(yīng)鏈金融服務(wù)半徑。二是搭建供應(yīng)鏈金融大數(shù)據(jù)平臺，整合財務(wù)、物流、供應(yīng)鏈第三方、稅務(wù)、司法等數(shù)據(jù)節(jié)點，實現(xiàn)各類數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通，通過核心企業(yè)信息管理系統(tǒng)核驗、發(fā)票查詢、人工盡調(diào)等手段進行數(shù)據(jù)交叉驗證，確保供應(yīng)鏈貿(mào)易背景的真實性，保證數(shù)據(jù)采集的準(zhǔn)確性和真實性，形成穿透全供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)場景的信息平臺。三是探索供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)數(shù)字增信模式，挖掘數(shù)據(jù)價值，以數(shù)字信用代替企業(yè)主體信用，并將數(shù)字信用用于產(chǎn)品定價、風(fēng)險評估等，用以替代對抵押品的過度依賴，破解中小微企業(yè)抵押物不足的難題，提高中小微企業(yè)金融服務(wù)的可獲得性，這將顯著增強產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力。

夯實風(fēng)控手段，加強風(fēng)險把控能力。一是轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的風(fēng)險管理理念和手段，探索基于真實貿(mào)易背景、多維數(shù)據(jù)的授信審批和風(fēng)險管理模式，加強大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等金融科技手段的應(yīng)用，將過去的靜態(tài)風(fēng)險管理轉(zhuǎn)變?yōu)閯討B(tài)風(fēng)險管理，推動實現(xiàn)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理的數(shù)字化、可視化和智能化。二是建立數(shù)字化風(fēng)控體系，構(gòu)建覆蓋貸前、貸中、貸后的大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型，通過大數(shù)據(jù)實時監(jiān)測供應(yīng)鏈上企業(yè)的經(jīng)營狀況，利用多維度、多特征的數(shù)據(jù)進行反欺詐識別，強化對供應(yīng)鏈金融實時有效的風(fēng)險預(yù)警管理，有效緩解信息不對稱，降低風(fēng)險管理成本，提高風(fēng)險管理效率和水平。三是逐步實現(xiàn)供應(yīng)鏈金融的鏈條化風(fēng)險管理，利用供應(yīng)鏈金融大數(shù)據(jù)平臺匯集的各類數(shù)據(jù)，結(jié)合行業(yè)、區(qū)域經(jīng)濟、宏觀經(jīng)濟等數(shù)據(jù)，升級供應(yīng)鏈金融的風(fēng)控模型，實現(xiàn)由供應(yīng)鏈金融授信主體的單點風(fēng)險管理模式轉(zhuǎn)向供應(yīng)鏈的全面風(fēng)險管理模式，從而實現(xiàn)整體層面供應(yīng)鏈金融的有效防控。

（作者單位：青島銀行，其中劉曉曙系青島銀行首席經(jīng)濟學(xué)家）