沐恩
主持人:指數(shù)如期進(jìn)入調(diào)整周期,接下來(lái)會(huì)是什么節(jié)奏?
袁月:近期說(shuō)了滬指與創(chuàng)業(yè)板節(jié)奏不同,滬指相對(duì)更強(qiáng)一些,無(wú)論創(chuàng)不創(chuàng)新高都不是短期的重點(diǎn),因?yàn)樵?650點(diǎn)之上都會(huì)有震蕩調(diào)整的需求,就看調(diào)整時(shí)的狀態(tài),最強(qiáng)的格局就是10日線附近,次之則是20日線,短期先看20日線附近的情況。經(jīng)過(guò)充分調(diào)整之后都還會(huì)有反彈和創(chuàng)新高出現(xiàn),只是這個(gè)過(guò)程需要觀察。創(chuàng)業(yè)板目前處在階段底部區(qū)間,經(jīng)過(guò)充分震蕩調(diào)整后,對(duì)于中期創(chuàng)業(yè)板也沒(méi)必要悲觀,短期要看創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股的走勢(shì)。
指數(shù)沒(méi)有大的問(wèn)題,關(guān)鍵在于節(jié)奏,也就是把握板塊輪動(dòng)的機(jī)會(huì)。如果只看指數(shù)選不對(duì)板塊意義也不大,而且近期的難點(diǎn)在于同概念內(nèi)部也是分化的,這需要一定的交易能力,分清短中期預(yù)期。如果更在意短期波動(dòng),要從資金面出發(fā),資金強(qiáng)的短期彈性更大,這主要集中在周期股、中字頭、鋰電漲價(jià)等方向中的龍頭股。
主持人:光伏近期走勢(shì)并不強(qiáng),有什么問(wèn)題嗎?
袁月:作為新能源的方向之一,光伏近期有點(diǎn)跟不上鋰電的節(jié)奏,這并不是中期邏輯發(fā)生變化,而是短期因素所致,壓制情緒的也是老生常談——產(chǎn)業(yè)鏈之間的價(jià)格博弈。比如近期硅料價(jià)格再創(chuàng)新高,本周膠膜企業(yè)也開(kāi)始漲價(jià),這引起資金對(duì)下游需求的擔(dān)心,這種事不是第一次了,之前出現(xiàn)了也會(huì)有調(diào)整,但最后呢?很多細(xì)分領(lǐng)域的龍頭是不是又創(chuàng)新高了?短期情緒需要釋放,但中期看并不是風(fēng)險(xiǎn),只是想獲取超額收益,等待調(diào)整并尋找光伏疊加其他概念的可能會(huì)更好!
整體看,今年是國(guó)內(nèi)光伏平價(jià)元年,中期邏輯通順。只是由于硅料價(jià)格時(shí)不時(shí)的擾動(dòng)(價(jià)格超漲),造成中下游需求的不穩(wěn)定,這符合產(chǎn)業(yè)鏈博弈的特征。也正是這些干擾,才會(huì)有所謂的“鬼故事”和“不及預(yù)期”出現(xiàn),這樣也就會(huì)有預(yù)期差和安全邊際更高的機(jī)會(huì),投資者要學(xué)會(huì)把握這種機(jī)會(huì)。
主持人:除了新能源車銷量,動(dòng)力電池產(chǎn)裝量也很重要,這有什么亮點(diǎn)嗎?
袁月:從近期公布的動(dòng)力電池相關(guān)數(shù)據(jù)上可以看到,與新能源車銷量大增相對(duì)應(yīng),產(chǎn)裝量毫無(wú)懸念的增長(zhǎng),這是預(yù)期之內(nèi)的,但內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化要值得投資者留意,如磷酸鐵鋰這幾個(gè)月放量明顯,并且這種趨勢(shì)有望持續(xù)。
我們?cè)f(shuō)過(guò)新能源車動(dòng)力電池有兩大主要技術(shù)路線:三元材料和磷酸鐵鋰。前者由于擁有更高的質(zhì)量密度,這兩年被廣泛應(yīng)用在高端車型上,并一度被認(rèn)為是動(dòng)力電池的主流路線。不過(guò),這兩年隨著磷酸鐵鋰的技術(shù)進(jìn)步,雖然能量密度與高鎳有一定差距,但和中低鎳的差距并不大,又因更低的成本以及循環(huán)次數(shù),被多家電池廠商認(rèn)可,市占率逐步提升。
近兩個(gè)月的動(dòng)力電池?cái)?shù)據(jù)體現(xiàn)得更加明顯。在動(dòng)力電池裝車量環(huán)比持續(xù)上升的背景下,三元電池的裝車量連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比下滑,雖然前8個(gè)月三元材料市占率依舊領(lǐng)先,但7月裝機(jī)量首次被磷酸鐵鋰超過(guò),8月這個(gè)差距進(jìn)一步拉開(kāi)??紤]到特斯拉已經(jīng)開(kāi)始采用磷酸鐵鋰技術(shù),外加LG化學(xué)等海外巨頭宣布布局鐵鋰電池,照這個(gè)趨勢(shì)下去,今年磷酸鐵鋰電池的裝車量將毫無(wú)懸念的超過(guò)三元。再考慮的儲(chǔ)能的持續(xù)快速發(fā)展,鐵鋰電池的需求依然會(huì)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)。
近期股價(jià)的走勢(shì)也反映了這種預(yù)期,磷酸鐵鋰正極的龍頭持續(xù)加速,這在一個(gè)月前的“滾雪球”策略中有過(guò)分析,而在上周四的文章中又分析了新進(jìn)入磷酸鐵鋰的兩家公司,這幾天資金也給出正反饋實(shí)現(xiàn)大漲,這就是跟蹤行業(yè)變化的重要性。接下來(lái)如果有回調(diào),還可以尋找安全邊際更高的機(jī)會(huì)。
數(shù)據(jù)除了驗(yàn)證了磷酸鐵鋰的景氣度加速,也并不是說(shuō)三元材料就會(huì)“一無(wú)是處”,中低鎳三元材料確實(shí)被市場(chǎng)拋棄,但高鎳的需求依舊穩(wěn)定,畢竟高端車型主要就是用高鎳三元材料。預(yù)計(jì)接下來(lái)這兩種技術(shù)路線仍會(huì)并存,并且裝機(jī)量不會(huì)明顯拉開(kāi)差距,畢竟應(yīng)用場(chǎng)景有一定區(qū)分,除非某一項(xiàng)技術(shù)能很快解決自身存在的弱點(diǎn),這還需要跟蹤,短時(shí)間內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)。此外,換個(gè)角度看,二者也是可以相互合作并存的,這在之后的文章中繼續(xù)分析!