李利英?楊耀欽?劉清娟

本文先分析了我國綠色投資的現(xiàn)狀，引出現(xiàn)階段我國綠色投資存在的問題，再對我國經濟增長與綠色投資之間的關系作出實證分析，得出結論：綠色投資對于我國經濟增長有著一定的促進作用，但是效果卻不明顯，最后給出了發(fā)展我國綠色投資的建議與對策。

當今，環(huán)境污染問題的加劇，極端天氣事件的頻繁發(fā)生，都在告訴我們生態(tài)環(huán)境保護與修復的重要性。因此，我們必須將經濟發(fā)展同環(huán)境保護結合起來，堅持可持續(xù)發(fā)展的理念，堅持社會、經濟、環(huán)境和資源協(xié)調發(fā)展。

一、我國綠色投資的現(xiàn)狀分析

（一）綠色投資總額不斷增加

進入21世紀以來，我國加大了在生態(tài)環(huán)境保護方面的投入力度，本文選取2000年-2017年我國環(huán)境污染治理投資數(shù)據(jù)進行分析，如表1所示從2000年到2017年，我國在環(huán)境污染治理方面的投資總額逐年加大。與2000年相比，2017年的投資總額同比上升了839.9%，城市環(huán)境基礎設施建設投資同比上升了1080.5%，老工業(yè)污染源治理投資同比上升了184.7%，當年完成環(huán)保驗收項目環(huán)保投資同比上升了966.1%，增速顯著。

（二）綠色投資領域不斷擴展

在最初的發(fā)展階段，綠色投資僅僅指狹義上的環(huán)境保護投資，涉及到的領域大多與環(huán)境保護有關，比如說：節(jié)能環(huán)保產業(yè)中的新能源汽車制造、生態(tài)環(huán)境產業(yè)中的生態(tài)修復等。但是隨著綠色經濟的逐步發(fā)展與升級，綠色投資領域也隨之逐步擴展，如：綠色工業(yè)、生態(tài)農業(yè)、綠色金融等對環(huán)境友好的產業(yè)。

（三）綠色投資效益顯著

我國二氧化硫、煙塵的排放總量逐年遞減。與2005年相比，2017年的二氧化硫排放量減少了1674萬噸，下降了65.66%，煙塵排放量減少了386.2萬噸，下降了32.66%，廢水排放量與2005年相比卻增加了175.2億噸，上升了33.40%。但是廢水中的污染物如化學需氧量、氨氮排放量等卻有所減少，如2015年全國廢水中化學需氧量排放量2223.5萬噸，比2014年減少3.1%;氨氮排放量229.9萬噸，比2014年減少3.6%;石油類排放量1.5萬噸，比2014年減少6.5%。

我國對能源的消費能力巨大，而其中又以石油、煤炭等不可再生資源占絕大比例。同時，煤炭燃燒效率低下使得廢氣排放嚴重，導致大氣污染嚴重。而且這種粗放式的能源消費結構也嚴重限制了能源產業(yè)的發(fā)展。對此，提高生產技術，提高能源利用效率，增加綠色投資力度，減少大氣污染已經迫在眉睫。

從上圖1與表2可以看出，隨著我國綠色投資規(guī)模的增加，我國萬元生產總值能耗逐漸遞減，下降了58.09%。這說明我國的能源利用效率在逐步增高，有利于我國經濟可持續(xù)發(fā)展。

二、我國綠色投資存在問題分析

（一）投資總量不足

從上圖2可以看出：雖然我國綠色投資總額在逐年增加，其占GDP的比重也呈現(xiàn)出遞增趨勢，但是比重最高是2010年的1.61%，甚至2010年之后出現(xiàn)回落，呈現(xiàn)出遞減的趨勢。這說明我國綠色投資總量處于較低水平，需要加大資金投入力度。

（二）投資效率不高

雖然綠色投資確實對于我國經濟的發(fā)展起到了一定的促進作用，但是投資效率很低。究其原因，一方面是綠色投資的成本高，收益低，直接影響到企業(yè)對于綠色投資的積極性;另一方面是綠色投資項目設施運轉效率較低，在投資前沒有做好準備工作，導致決策失誤，使得投資效率低下。

三、實證分析

（一）數(shù)據(jù)來源與資料查找

本文選取1990-2017年全國生產總值作為經濟增長指標，全國環(huán)境污染保護投資作為綠色投資數(shù)據(jù)，全國就業(yè)人口數(shù)作為勞動人口數(shù)。

（二）模型構建

本文運用生產函數(shù)法，建立函數(shù)：

Y=AKαLβ

其中，Y為全國GDP總量，K為綠色投資，L為就業(yè)人口，A為全要素生產率，α為資本產出彈性，β為勞動力產出彈性。

由于時間序列可能存在著異方差性，因此對方程兩邊分別取對數(shù)：

LNY=LNA+αLNK+βLNL

（三）ADF單位根檢驗

為避免直接回歸可能造成的偽回歸問題，首先對數(shù)據(jù)進行平穩(wěn)性檢驗。本文采用ADF方法進行單位根檢驗。結果如下：

表4 各變量的ADF檢驗結果

表5的結果表明，LNY、LNK、LNL均存在單位根，說明都是非平穩(wěn)序列。一階差分后，在1%的臨界值水平下，△LNY、△LNK、△LNL均為平穩(wěn)序列，說明都是一階單整序列，可以進行協(xié)整檢驗。

（四）協(xié)整檢驗分析

本文采用Johansen 協(xié)整檢驗法，結果如下：

表5 Johansen 檢驗結果

可以看出，在跡檢驗和特征值檢驗下都有三個協(xié)整方程。因此可以得出，LNY、LNK、LNL之間存在著長期穩(wěn)定的協(xié)整關系，并且在5%的置信水平下可以表示3個協(xié)整方程。

此時只考慮只有一個協(xié)整關系假定下的經過標準化的協(xié)整關系系數(shù)方程，得出：

LNY=-3.502770LNL-0.446791LNK

此時，建立在Var模型基礎上的非平穩(wěn)序列是協(xié)整的，因此可以建立Vec模型，可以得出模型是好的，令其等于ET，結果如下：

ET=LNY-3.502770LNL-0.446791LNK+30.55974

由于ET取值總在0上下波動，因此可以令ET=0，得出其長期均衡關系表達式為：

LNY=3.502770LNL+0.446791LNK-30.55974

從以上式子可以得出，每增加一單位綠色投資，我國GDP總量增加0.446791單位，這說明綠色投資對我國經濟增長有一定的促進作用，但效果不明顯，即我國的綠色投資存在著效率損失的問題。

（五）格蘭杰因果關系檢驗

協(xié)整檢驗得出的長均衡關系是否能夠構成因果關系，還需要進一步對其進行檢驗，結果如下：

表6 格蘭杰因果檢驗結果

可以得出結論：在1990-2017年樣本區(qū)間內，我國存在著由綠色投資到經濟增長的單向因果關系。

四、我國綠色投資的發(fā)展對策

（一）建立綠色GDP核算體系

建立綠色GDP核算體系對于環(huán)境保護以及資源的合理利用有著重要意義，有利于更好地體現(xiàn)經濟增長與環(huán)境保護之間的關系。因此，有必要建立一套完整完善的綠色GDP核算體系，將環(huán)境保護同國民全體結合起來，一榮俱榮，一損俱損。

（二）加大政府支持力度

發(fā)展綠色經濟，增加綠色投資投入，必須充分發(fā)揮政府的作用，進一步完善市場經濟體制。同時，政府應加大對綠色投資的政策支持力度，雖然在2018年11月10日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布了《綠色投資指引（試行）》，為綠色投資提供了官方的政策指導，但國家在綠色投資這一領域的政策措施還是比較少，因此需要政府從長遠發(fā)展戰(zhàn)略角度，完善頂層設計，規(guī)劃好綠色投資領域的法律法規(guī)，為綠色投資的健康發(fā)展營造一個良好的環(huán)境。同時適當吸引外資，充分利用國內、國外市場資金，拓寬綠色資金來源渠道。

（三）提高綠色投資效率

我國綠色投資的投資效率較低，一方面是投資成本問題，另一方面是投資設施與投資決策問題。因此，可以借鑒國外綠色投資發(fā)展經驗，積極引進其先進技術與設施，淘汰落后與污染嚴重的設備，降低投資成本，同時要學習其先進的環(huán)境管理方法與技術，提高投資決策正確率，從而從根本上解決綠色投資效率低下的問題，促進我國綠色經濟的健康可持續(xù)發(fā)展。

（作者單位：河南工業(yè)大學）

【基金項目】：國家社科基金《中國農業(yè)供給側結構性改革科學取向與政策優(yōu)化研究》。