吳園園

近年來(lái)，隨著“一帶一路”倡議，以及積極鼓勵(lì)產(chǎn)能輸出，中國(guó)企業(yè)開(kāi)展國(guó)際市場(chǎng)項(xiàng)目出現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。本文首先簡(jiǎn)要介紹了ESG的定義和趨勢(shì)，研究了中國(guó)企業(yè)在境外采用國(guó)際ESG的實(shí)踐，以此為基礎(chǔ)提出中國(guó)企業(yè)在海外市場(chǎng)將ESG國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn)引入自身投資管理之中，能夠積極推進(jìn)高質(zhì)量完成國(guó)際項(xiàng)目，為參與全球市場(chǎng)的投資和建設(shè)開(kāi)辟了新的增值路線，有助于創(chuàng)建具有競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)。

ESG的定義和趨勢(shì)

ESG即環(huán)境、社會(huì)和公司治理（Environment、Social Responsibility、Corporate Governance） 的縮寫(xiě)，指的是投資者在投資過(guò)程中，除了考慮財(cái)務(wù)指標(biāo)如營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)收益率之外，也需關(guān)注企業(yè)對(duì)環(huán)境的影響、對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)以及公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)治理這三大非財(cái)務(wù)類(lèi)指標(biāo)。將這一系列非財(cái)務(wù)性指標(biāo)納入投資決策過(guò)程，企業(yè)才能夠更安全、更長(zhǎng)久地獲得投資回報(bào)。

ESG起源于19世紀(jì)的“倫理投資”，即涵蓋了社會(huì)責(zé)任主題；在20世紀(jì)90年代環(huán)境惡化的背景下納入環(huán)境主題；在21世紀(jì)財(cái)務(wù)造假橫行的環(huán)境下納入公司治理主題。所包含內(nèi)容隨時(shí)代不斷更新，大致形成如下表所示的主要內(nèi)容和因素：

在聯(lián)合國(guó)推動(dòng)下，責(zé)任投資原則組織-PRI于2006年成立，正式提出ESG這一概念，并建議投資者將其納入決策過(guò)程。截至2021年7月，全球范圍內(nèi)簽署PRI的機(jī)構(gòu)總數(shù)為4197家，其中資產(chǎn)所有者629家，資產(chǎn)管理者3109家，服務(wù)商459家；中國(guó)有67家機(jī)構(gòu)簽署了PRI。

目前市場(chǎng)沒(méi)有就ESG指標(biāo)構(gòu)成達(dá)成一致，盡管?chē)?guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織ISO對(duì)ESG的一些指標(biāo)進(jìn)行了研究并發(fā)布了相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)，一些國(guó)際咨詢機(jī)構(gòu)也根據(jù)ISO的標(biāo)準(zhǔn)建立了自己的打分和評(píng)級(jí)體系如摩根士丹利MSCI-ESG指數(shù)、富時(shí)羅素FTSE4Good指數(shù)、道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數(shù)等。

當(dāng)前全球使用的最廣泛的ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)，是全球報(bào)告倡議組織GRI推出的《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指南》。其他國(guó)際通行的披露標(biāo)準(zhǔn)還包括國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織的ISO26000社會(huì)責(zé)任指引、社會(huì)責(zé)任組織Account ability的AA1000準(zhǔn)則等。

ESG投資是長(zhǎng)期投資理念和投資行為的轉(zhuǎn)變，更是行業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)的提升。近年來(lái)，國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)ESG投資理念表現(xiàn)出越來(lái)越濃厚的興趣，越來(lái)越多的投資者和資產(chǎn)管理公司將ESG因素引入到公司研究和投資決策的框架。例如，世界銀行（The World Bank）旗下國(guó)際金融公司（IFC）開(kāi)發(fā)的ESG框架已成為新興市場(chǎng)公司的全球基準(zhǔn)。

中國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)中將ESG國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn)引入自身投資管理之中，其成果是能夠帶來(lái)更安全、更廣泛、更長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資回報(bào)。

E&S（環(huán)境與社會(huì)治理）實(shí)踐

中國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)行投資和建設(shè)的實(shí)踐中，一方面需要執(zhí)行國(guó)內(nèi)集團(tuán)總部的環(huán)境與社會(huì)（E&S，Environment& Society，）及健康、安全與環(huán)境（HSE，Health、Safety、Environment）制度。另一方面，還需借鑒和引入國(guó)際先進(jìn)的E&S的操作標(biāo)準(zhǔn)（PS，Performance Standards），各個(gè)項(xiàng)目需根據(jù)“HSE Guideline Note（GN）落實(shí)E&S管理工作。同時(shí)，作為在境外的實(shí)體公司，還須滿足投資國(guó)政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)環(huán)境、社會(huì)、安全方面的政策法規(guī)，如“National Environmental Quality Standards”（NEQS）可作為政府環(huán)境執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，及各省、市參照NEQS發(fā)布的各地區(qū)的環(huán)境執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。

中國(guó)企業(yè)在境外成立投資公司后，隨即可發(fā)布“Health Safety Social & Environmental Management System”（HSSEMS），作為其E&S/HSE管理制度。該制度可以融合集團(tuán)本部、國(guó)際先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)、投資國(guó)的E&S/HSE相關(guān)制度，形式包含多項(xiàng)管理框架（Frameworks）及多項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)化流程（SOPs），內(nèi)容涵蓋安全、環(huán)境、社會(huì)、職業(yè)健康等多方面。公司各項(xiàng)目均可根據(jù)公司總的HSSEMS編制項(xiàng)目層面的E&S/HSE標(biāo)準(zhǔn)。

在實(shí)踐過(guò)程中，中國(guó)企業(yè)在境外可能面臨項(xiàng)目工程量大、影響范圍廣、項(xiàng)目范圍內(nèi)生態(tài)系統(tǒng)復(fù)雜等情況，E&S管理難度會(huì)提高。中國(guó)企業(yè)境外公司可以通過(guò)引入國(guó)際ESG標(biāo)準(zhǔn)，助力環(huán)境社會(huì)評(píng)估報(bào)告順利通過(guò)審核，E&S/HSE管理工作順利開(kāi)展。通過(guò)引入國(guó)際先進(jìn)的E&S管理制度，還能夠減少項(xiàng)目發(fā)生重大安全事故，以及惡劣的環(huán)境影響和社會(huì)事件。同時(shí)通過(guò)在投資國(guó)當(dāng)?shù)剡M(jìn)行多項(xiàng)學(xué)校捐贈(zèng)、組織社區(qū)活動(dòng)，建造診所和醫(yī)院等社會(huì)責(zé)任項(xiàng)目，改善當(dāng)?shù)孛裆?，促進(jìn)社會(huì)和諧發(fā)展，同時(shí)樹(shù)立良好的企業(yè)形象，獲得較高的正面社會(huì)影響力，為境外項(xiàng)目快速穩(wěn)定推進(jìn)打好堅(jiān)實(shí)的外部基礎(chǔ)。

中國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)E&S/HSE管理實(shí)踐中的一些細(xì)節(jié)不容忽視：1.E&S/ HSE意識(shí)方面：由于中國(guó)境內(nèi)傳統(tǒng)E&S/ HSE管理理念與國(guó)際理念有所差異，如若意識(shí)未能及時(shí)轉(zhuǎn)變，則會(huì)出現(xiàn)紕漏。如項(xiàng)目建設(shè)期中，容易出現(xiàn)未按規(guī)定做廢品處理、安全管理疏漏等。2.勞工管理方面：對(duì)勞工合同、工作生活環(huán)境、福利待遇的疏忽，容易引起當(dāng)?shù)貏诠さ牟粷M，導(dǎo)致小規(guī)模罷工事件。重視勞工管理，滿足其合理訴求，能夠給項(xiàng)目營(yíng)造穩(wěn)定的內(nèi)部環(huán)境，保證項(xiàng)目正常按計(jì)劃開(kāi)展。3.社會(huì)管理方面：大型基礎(chǔ)設(shè)施及能源項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)會(huì)改變當(dāng)?shù)氐淖匀?、人文條件，對(duì)當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)生態(tài)帶來(lái)一定影響。企業(yè)在境外可通過(guò)社會(huì)投資計(jì)劃（CIP）來(lái)補(bǔ)償當(dāng)?shù)厥苡绊懭后w，盡量收集當(dāng)?shù)厝巳禾岢龅囊?，滿足合理訴求，以防止由于社會(huì)問(wèn)題產(chǎn)生的阻工現(xiàn)象，保證項(xiàng)目順利進(jìn)行。