1 中國航運景氣指數(shù)維持高位

2021年第三季度，中國航運景氣指數(shù)達到123.92點，維持在較為景氣區(qū)間，但較第二季度下降2.47點;中國航運信心指數(shù)為162.71點，與第二季度基本持平，維持在較強景氣區(qū)間（見圖1）。

1.1 船舶運輸企業(yè)依然信心十足

船舶運輸企業(yè)景氣指數(shù)為128.86點，較第二季度下降3.84點，維持在較為景氣區(qū)間，其中：干散貨運輸企業(yè)景氣指數(shù)為126.34點，較第二季度小幅下降7.51點，維持在較為景氣區(qū)間;集裝箱運輸企業(yè)的景氣指數(shù)為140.35點，與第二季度持平，維持在較為景氣區(qū)間。船舶運輸企業(yè)信心指數(shù)為170.03點，較第二季度上升1.37點，依然維持在較強景氣區(qū)間，船舶運輸企業(yè)總體營運狀況良好，企業(yè)家們?nèi)孕判氖?，其中：干散貨運輸企業(yè)信心指數(shù)為194.79點，較第二季度上升5.63點，再度突破歷史最高值，保持在非常景氣區(qū)間;企業(yè)信心指數(shù)為162.95點，較第二季度下降5.36點，維持在較強景氣區(qū)間（見圖2）。船舶運輸企業(yè)運力投放繼續(xù)增加，艙位利用率小幅上升，運費收入大幅增加，盡管營運成本依然大幅上升，但是企業(yè)仍然保持較強盈利，流動資金非常寬裕，企業(yè)融資相對容易;貸款負債繼續(xù)減少，勞動力需求大幅增加，船舶所有人的運力投資意愿繼續(xù)加強，企業(yè)抗風(fēng)險能力持續(xù)上升。

1.2 中國港口企業(yè)依舊相對樂觀

港口企業(yè)景氣指數(shù)為121.37點，穩(wěn)定在較為景氣區(qū)間，港口企業(yè)總體經(jīng)營狀況較好;港口企業(yè)信心指數(shù)為141.67點，較第二季度下降15.83點，進入較為景氣區(qū)間（見圖3）。港口企業(yè)家們信心指數(shù)略有下滑，但對行業(yè)總體運行狀況依舊持樂觀態(tài)度。

從各項經(jīng)營指標來看，港口吞吐量及泊位利用率繼續(xù)提升，港口收費價格穩(wěn)中有升，盡管企業(yè)營運成本出現(xiàn)一定下降，但企業(yè)盈利能力依舊較強。港口企業(yè)流動資金非常寬裕，企業(yè)融資難度降低，同時港口企業(yè)的勞動力需求增加，新增泊位與機械投資增加，企業(yè)資產(chǎn)負債水平降低。

1.3 航運服務(wù)企業(yè)信心持續(xù)高漲

航運服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)為119.89點，較第二季度小幅下降1.99點，從較為景氣區(qū)間下降至相對景氣區(qū)間;航運服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)為174.00點，較第二季度上升9.05點，維持在較強景氣區(qū)間（見圖4）。航運服務(wù)企業(yè)信心持續(xù)高漲，對行業(yè)總體運行狀況持樂觀態(tài)度。

從各項經(jīng)營指標來看，雖然航運服務(wù)業(yè)經(jīng)營成本依然較高，但業(yè)務(wù)預(yù)定量及業(yè)務(wù)量均大幅上升，業(yè)務(wù)收費價格也有所上漲，企業(yè)盈利情況也持續(xù)向好;由于企業(yè)流動資金寬裕，固定資產(chǎn)投資意愿有所增加，勞動力需求有所提升，導(dǎo)致企業(yè)融資難度降低，但貨款拖欠持續(xù)增加。

2 2021年第四季度預(yù)測

第四季度中國航運業(yè)依舊向好。中國航運景氣調(diào)查（以下簡稱“調(diào)查”）顯示：2021年第四季度中國航運景氣指數(shù)預(yù)計為116.62點，較第三季度下降5.40點，下降至相對景氣區(qū)間;中國航運信心指數(shù)預(yù)計為154.41點，較第三季度下降8.31點，但依然維持在較強景氣區(qū)間。所有企業(yè)景氣指數(shù)及信心指數(shù)將依然維持在景氣線以上，市場整體情況預(yù)計持續(xù)向好。

2.1 干散貨海運市場持續(xù)火爆

調(diào)查顯示：2021年第四季度，船舶運輸企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計為129.84點，與第三季度基本持平，維持在較為景氣區(qū)間;船舶運輸企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計為161.29點，較第三季度小幅下降8.74點，保持在較強景氣區(qū)間。

2.2 預(yù)計港口企業(yè)將進入微景氣區(qū)間

調(diào)查顯示：2021年第四季度，港口企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計為106.71點，較第三季度下降14.66點，將進入微景氣區(qū)間，其中小型港口企業(yè)景氣指數(shù)將大幅下降至70點，降進入不景氣區(qū)間;港口企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計為139.58點，較第三季度下降2.09點，維持在較為景氣區(qū)間。從盈利指標來看，預(yù)計港口吞吐量、企業(yè)收費價格、營運成本等均進入不景氣區(qū)間，港口企業(yè)盈利將有一定程度地下滑。

2.3 預(yù)計航運服務(wù)企業(yè)信心依舊充足

2021年第四季度，航運服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計為108.90點，較第三季度下降10.99點，將下跌至微景氣區(qū)間;航運服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計為160.05點，較第三季度下跌13.95點，維持在較強景氣區(qū)間?？傮w來看，預(yù)計航運服務(wù)企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)向好，航運服務(wù)企業(yè)家們經(jīng)營信心依舊充足。

3 市場焦點

3.1 近四成干散貨企業(yè)認為港口擁堵嚴重是 導(dǎo)致干散貨運費節(jié)節(jié)攀升的主要原因

2021年8月23日，BDI達到點，成為自2010年5月以來的最高水平，干散貨運輸市場火熱非凡。調(diào)查顯示：有31.18%的企業(yè)表示干散貨運費節(jié)節(jié)攀升的主要原因是港口擁堵嚴重;25.97%的企業(yè)表示是因為集裝箱市場的外溢作用，拉動干散貨運輸市場上漲;16.88%的企業(yè)表示是因為煤炭和鐵礦石等原材料的需求激增;20.78%的企業(yè)表示是因為市場運力緊缺;其余5.19%的企業(yè)表示是其他原因?qū)е碌母缮⒇涍\費節(jié)節(jié)攀升?？傮w來看，港口擁堵嚴重是導(dǎo)致干散貨運費節(jié)節(jié)攀升的主要原因，大幅削減了航運企業(yè)的有效運力。若港口擁堵問題仍將持續(xù)，干散貨運輸市場或?qū)⑦€會有新的一輪上漲行情。

3.2 近八成集裝箱企業(yè)認為全球港口擁堵將 持續(xù)半年及以上

上海國際航運研究中心中國航運景氣指數(shù)編制室同樣就港口擁堵的持續(xù)時間進行了相關(guān)調(diào)查。在被調(diào)查的集裝箱運輸企業(yè)中：4.76%的企業(yè)認為港口擁堵還將持續(xù)3個月;9.52%的企業(yè)認為將持續(xù)4個月;9.52%的企業(yè)認為將持續(xù)5個月;76.20%的企業(yè)認為將持續(xù)半年及以上。在被調(diào)查的干散貨運輸企業(yè)中：5.89%的企業(yè)認為將持續(xù)1個月;11.76%的企業(yè)認為將持續(xù)2個月;17.65%的企業(yè)認為將持續(xù)3個月;5.88%的企業(yè)認為將持續(xù)4個月;2.94%的企業(yè)認為將持續(xù)5個月;55.88%的企業(yè)認為將持續(xù)半年及以上。在被調(diào)查的港口企業(yè)中：28.00%的企業(yè)認為將持續(xù)1個月;8.00%的企業(yè)認為將持續(xù)2個月;12.00%的企業(yè)認為將持續(xù)3個月;52.00%的企業(yè)認為將持續(xù)半年及以上。在被調(diào)查的航運服務(wù)企業(yè)中：5.33%的企業(yè)認為將持續(xù)1個月;9.33%的企業(yè)認為將持續(xù)2個月;20.00%的企業(yè)認為將持續(xù)3個月;6.67%的企業(yè)認為將持續(xù)4個月;6.67%的企業(yè)認為將持續(xù)5個月;52%的企業(yè)認為將持續(xù)半年及以上。近八成的集裝箱企業(yè)，超五成的干散貨運輸企業(yè)、航運服務(wù)企業(yè)和港口企業(yè)均認為港口擁堵局面將持續(xù)半年及以上。因此，全球港口擁堵嚴峻形勢或?qū)⒊掷m(xù)較長一段時間，航運企業(yè)應(yīng)繼續(xù)積極調(diào)整自身狀態(tài)，提升船舶的周轉(zhuǎn)效率，保障全球供應(yīng)鏈的穩(wěn)定運行。

3.3 近四成企業(yè)預(yù)計有半數(shù)以上船舶難以滿足 船舶能效指數(shù)（EEXI）規(guī)定

根據(jù)IMO規(guī)定，EEXI規(guī)定于2023年1月1日生效，屆時將有大部分船舶難以滿足該規(guī)定要求。上海國際航運研究中心中國航運景氣指數(shù)編制室對船舶運輸企業(yè)會有多少運力難以滿足EEXI的合規(guī)要求的情況進行了相關(guān)調(diào)查。在接受調(diào)查的船舶運輸企業(yè)中：有14.94%的企業(yè)預(yù)計本企業(yè)有90%以上運力難以滿足EEXI要求;5.75%的企業(yè)預(yù)計其有70%左右的運力難以滿足要求;13.79%的企業(yè)預(yù)計其有50%左右的運力難以滿足要求;18.39%的企業(yè)預(yù)計其有30%左右的運力難以滿足要求;12.64%的企業(yè)預(yù)計其有10%左右的運力難以滿足要求;僅有34.49%的企業(yè)預(yù)計將全部滿足該要求。

3.4 雙碳背景下，低硫油仍是最多選擇

隨著各界對船舶排放要求的不斷提升，新能源燃料逐漸受到船舶所有人的關(guān)注。上海國際航運研究中心中國航運景氣指數(shù)編制室對船舶運輸企業(yè)在未來建造新船時更傾向于使用哪種燃料進行了相關(guān)調(diào)查。在接受調(diào)查的船舶運輸企業(yè)中：有24.04%的企業(yè)表示在未來建造新船時更傾向于使用LNG燃料;10.58%的企業(yè)表示更傾向于使用甲醇燃料;14.42%的企業(yè)表示更傾向于使用氨燃料;10.58%的企業(yè)表示更傾向于使用氫燃料;但有37.50%的企業(yè)表示更傾向于繼續(xù)使用低硫油燃料;另2.88%的企業(yè)表示更傾向于使用其他燃料?？傮w來看，有近四成企業(yè)在未來建造新船時依然傾向于使用低硫油燃料。使用低硫燃料油雖然不能實現(xiàn)完全無污染物排放，但是在目前滿足環(huán)保要求下綜合經(jīng)濟性較高、最為廣泛選擇的方案，船舶投資成本也大幅降低。

（上海國際航運研究中心中國航運景氣指數(shù)編制室 陳悠超，周德全）