摘 要：隨著中國的高質(zhì)量發(fā)展，生物科技、醫(yī)療等相關(guān)行業(yè)得到了越來越多的關(guān)注與了解，風(fēng)險(xiǎn)投資正逐步成長為一個(gè)有良好前景的行業(yè)。本文通過對(duì)安徽省合肥市政府的政府風(fēng)投案例進(jìn)行分析，說明政府做“風(fēng)投”能有提高招商引資方面的效益，并進(jìn)一步拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的相關(guān)可能。同時(shí)結(jié)合了風(fēng)投行業(yè)常出現(xiàn)的問題，對(duì)政府風(fēng)投相關(guān)投后管理提出合理建議。

關(guān)鍵詞：政府風(fēng)投;招商引資;投后管理

1 引言

從在京東方上的大力投資到投資兆易創(chuàng)新，合肥市政府在做政府的投資方面，表現(xiàn)出了非常精湛與卓越的財(cái)技。所以，由這一案例可以看出，各地政府若能對(duì)招商引資的模式大力進(jìn)行創(chuàng)新，大膽開始政府風(fēng)投，通過改變傳統(tǒng)引資方式去強(qiáng)力推動(dòng)該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是一種符合發(fā)展趨勢(shì)與非常有效益的選擇。

2 提倡政府風(fēng)投的宏觀環(huán)境

2.1 財(cái)政收入近年下降趨勢(shì)

由圖1和表1可知，各地區(qū)的稅收收入項(xiàng)目持續(xù)下降，且一般公共預(yù)算收入項(xiàng)目也呈現(xiàn)出了下降趨勢(shì)，國家在減稅降費(fèi)相關(guān)政策方面的力度空前。也就是說，減稅降費(fèi)這一積極的財(cái)政政策的效應(yīng)依舊保持繼續(xù)。應(yīng)對(duì)支出剛性增長現(xiàn)實(shí)，保證地方政府的財(cái)力可持續(xù)非常重要。

3 傳統(tǒng)模式缺陷分析

3.1招商引資模式面臨的問題

3.1.1項(xiàng)目缺乏完整產(chǎn)業(yè)鏈

完整產(chǎn)業(yè)鏈這一要求，對(duì)于地方來講，往往是達(dá)不到的。而且投資的大量企業(yè)很多情況下都是處在不同行業(yè)的，因此它們相互之間是缺乏關(guān)聯(lián)的;即使存在產(chǎn)業(yè)鏈條，通常也是比較短的，而且一般都會(huì)有缺少核心的環(huán)節(jié)這種情況。此外，政府投資的企業(yè)，一般會(huì)以勞動(dòng)密集的加工和資源型企業(yè)為主，一般較少考慮在第三產(chǎn)業(yè)中，像計(jì)算機(jī)服務(wù)、云技術(shù)服務(wù)和電子商務(wù)等先進(jìn)服務(wù)行業(yè)的項(xiàng)目，從而極大地影響了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的成功轉(zhuǎn)型，來順利實(shí)現(xiàn)變貧為富。

3.1.2缺少指導(dǎo)政策

在相關(guān)招商引資的工作當(dāng)中，許多的地方政府都會(huì)存在缺乏清晰定位的弊病，通常會(huì)選擇用直接下達(dá)指令的這種方式以實(shí)現(xiàn)管理，顯然缺乏足夠的政務(wù)服務(wù)和優(yōu)惠的政策，并缺乏一種積極的服務(wù)態(tài)度與思想，在具體政策解釋方面，顯然做的不夠;也未及時(shí)糾正在市場中出現(xiàn)的惡性競爭。

3.2 機(jī)構(gòu)風(fēng)投面臨管理問題

3.2.1缺少合理的管理結(jié)構(gòu)

對(duì)于我國的經(jīng)濟(jì)市場，在私募股權(quán)基金方面，相關(guān)的投資發(fā)展還處在較為初級(jí)階段，且其治理機(jī)構(gòu)往往是由管理其的公司所決定，內(nèi)部的管理結(jié)構(gòu)會(huì)包含如合伙人代表、投資決策和投資顧問的委員會(huì)等等。從該管理結(jié)構(gòu)中不難發(fā)現(xiàn)，相關(guān)投資的一個(gè)決策權(quán)其實(shí)是被握在相關(guān)投資管理者的手中的，而合伙人顯然較難從外部結(jié)構(gòu)的相關(guān)情況去對(duì)投資企業(yè)的實(shí)際的情況有一個(gè)較好的了解，也就是說，私募基金的投資的風(fēng)險(xiǎn)很難能獲得實(shí)際把握，也顯然缺乏對(duì)投資的監(jiān)督，這實(shí)際上擴(kuò)大了相關(guān)私募基金領(lǐng)域在投資上的風(fēng)險(xiǎn)程度。所以，我國的私募基金還未形成較為完善的風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)構(gòu)，無法對(duì)私募基金的投資風(fēng)險(xiǎn)有宏觀上的全面把控，在發(fā)揮基金風(fēng)投管理專業(yè)化方面，更有困難。

3.2.2信息披露制度不完善

依照對(duì)于私募投資的相關(guān)要求，私募股權(quán)投資基金必須向其所有投資者和有關(guān)的監(jiān)管部門進(jìn)行定期的，對(duì)企業(yè)的內(nèi)部相關(guān)信息的公示。這一信息披露制度，能對(duì)相關(guān)管理人對(duì)于其私募基金的具體運(yùn)作進(jìn)行規(guī)范，并以此來成分實(shí)現(xiàn)了相關(guān)投資者能實(shí)際參與到企業(yè)的管理這一特點(diǎn)。但是，這一披露制度屬于行業(yè)協(xié)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，在效力等級(jí)方面顯然較低，從而不可避免地會(huì)導(dǎo)致對(duì)于私募股權(quán)基金風(fēng)投管理缺乏全面性的現(xiàn)象產(chǎn)生。

4 政府風(fēng)投的優(yōu)勢(shì)

4.1 對(duì)于招商引資模式的具體創(chuàng)新

2005年，合肥市制定“工業(yè)立市”相關(guān)戰(zhàn)略，并采用“大招商”策略來變革落后的局面。2008年，在全市顯示屏進(jìn)口依賴嚴(yán)重的情況下，合肥市給出承諾，將全市全年財(cái)政收入百分之八十投資給京東方。最終，合肥市政府在京東方這一獲得巨大成功的項(xiàng)目上大賺一筆。在TFT-LCD六代線（京東方）在合肥市落戶后，相關(guān)企業(yè)遷來形成了配套集聚，從而完成了“沙子——整機(jī)”全產(chǎn)業(yè)鏈的搭建，新型顯示板產(chǎn)業(yè)在合肥成型，合肥市因此變成我國規(guī)模最大家電生產(chǎn)基地。

京東方在2017年年底前，在合肥市的投資就已經(jīng)遠(yuǎn)超過一千億，顯然，京東方帶動(dòng)的全市總GDP，超過合肥市年總GDP量。且以其代表的高科技企業(yè)，為全市帶來相當(dāng)完備的科技全產(chǎn)業(yè)鏈。京東方的成功，給合肥市政府以充分押注半導(dǎo)體業(yè)的機(jī)遇。

而在2017年，合肥市政府在國家的集成電路產(chǎn)投基金成立3年后，成立合肥長鑫公司（和兆易創(chuàng)新的一個(gè)合資公司），進(jìn)行對(duì)于DRAM芯片的研究開發(fā)和生產(chǎn)。合肥政府幫助合肥長鑫合資公司搭建價(jià)值超過百億的相關(guān)生產(chǎn)線，給予風(fēng)投機(jī)構(gòu)較難給予的完善的風(fēng)險(xiǎn)投資后的管理服務(wù)。

2020年，合肥市政府又拿出70億人民幣賭新能源方面的發(fā)展，投資蔚來，最終讓大眾汽車新能源板塊成功地在合肥市落地。

4.2 政府風(fēng)投的產(chǎn)業(yè)聚集與升級(jí)效應(yīng)

合肥市政府能充分并正確了解自身的資源稟賦，明白需要的是什么。合肥市政府招商引資的所有產(chǎn)業(yè)都能做到非常符合自身特點(diǎn)，有產(chǎn)業(yè)集聚、聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。比如說，京東方的配套供應(yīng)商——合肥三利譜光電科技的負(fù)責(zé)人發(fā)表觀點(diǎn)稱，企業(yè)在去武漢市還是合肥市的選址問題上有過猶豫，最終方案為定址合肥市，而現(xiàn)今三利譜光電在給京東方提供貨物方面完全能達(dá)到零庫存的要求。

4.3 利于開展分散投資

政府能對(duì)所投資產(chǎn)業(yè)全面評(píng)估，選出實(shí)力最佳的來投資。政府還能培養(yǎng)人才，專業(yè)人才對(duì)投資現(xiàn)狀能進(jìn)行判斷，聯(lián)系實(shí)際提出應(yīng)對(duì)的合理性措施，降低政府所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。政府也能采用分散投資的方法，來完成分階段和分開投資，盡量避免投資中的不良風(fēng)險(xiǎn)。分開投資時(shí)，政府可向多行業(yè)投資金，注意投資高新技術(shù)行業(yè)。

5 提升政府風(fēng)投效率的建議

完善風(fēng)險(xiǎn)治理的結(jié)構(gòu)，能制衡管理和投資者間的關(guān)系，大大減低投資風(fēng)險(xiǎn)，保證融資效果并實(shí)現(xiàn)利潤的最大化。設(shè)置監(jiān)管部門，工作人員選專業(yè)性強(qiáng)的相關(guān)財(cái)經(jīng)人員來擔(dān)任，部門由投資人來負(fù)責(zé)，能有效參與會(huì)議決策但無否決權(quán)。監(jiān)督部門管理企業(yè)的大額投資項(xiàng)目，展開調(diào)研。形成這種風(fēng)險(xiǎn)治理的結(jié)構(gòu)，能提升資金風(fēng)管效率，保護(hù)投資人的權(quán)益。

對(duì)違法信息披露制度行為的責(zé)任，進(jìn)行明確規(guī)定——違反該制度應(yīng)擔(dān)的行政責(zé)任與法律后果，為投資風(fēng)管方式的強(qiáng)化來奠定法律方面的保障。

6 總結(jié)與展望

創(chuàng)新城市建設(shè)離不開資本大力支持，因此，政府風(fēng)投——給初創(chuàng)企業(yè)以極大的資金支持，應(yīng)引起政策層面的大力扶持。在我國的風(fēng)投行業(yè)起步較晚的大背景下，各級(jí)政府必須繼續(xù)增大政府風(fēng)投的規(guī)模，創(chuàng)新并逐步引導(dǎo)基金的對(duì)于其制度設(shè)計(jì)與運(yùn)作模式的一種健全完善，使其市場化程度的更高，運(yùn)作的效率也能達(dá)到更高。此外，各政府應(yīng)完善相關(guān)人才引進(jìn)服務(wù)機(jī)制，引進(jìn)并用好和留住大量的高素質(zhì)的人才，;大力培養(yǎng)骨干企業(yè)和相關(guān)集聚經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)，用大企業(yè)集聚拉動(dòng)大量中小企發(fā)展，搭建充滿競爭活力的企業(yè)的競爭格局。

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作者簡介：

徐子舒，女，江蘇南通人，本科學(xué)歷，研究方向?yàn)榻鹑诮?jīng)濟(jì)。