崔慧敏

（山西工程科技職業(yè)大學 會計學院，太原 030031）

0 引言

2006 年，供應鏈金融體系在國內首次應用，為解決中小微企業(yè)融資難、融資貴的問題開辟了新路徑。2017 年10 月，國務院辦公廳印發(fā)了《關于積極推進供應鏈創(chuàng)新與應用的指導意見》，該意見將“積極穩(wěn)妥發(fā)展供應鏈金融”作為6 大重點任務之一，供應鏈金融市場大有作為。據普華永道測算，我國供應鏈金融的市場規(guī)模將會保持平穩(wěn)增長，從2017 年到2020 年，其增速在5%左右。2020 年，我國供應鏈金融實現(xiàn)產值約15 萬億元。但供應鏈中貿易實體的虛假交易、財務欺詐等因素加劇了金融風險，阻礙了市場正常發(fā)展。

1 供應鏈金融對中小企業(yè)融資的優(yōu)勢

供應鏈金融是近幾年興起的一種新型企業(yè)融資產品，它是在某個特定商品供應鏈體系以核心企業(yè)為中心，為其上下游企業(yè)尤其是其中的中小企業(yè)提供融資服務的融資體系。其與傳統(tǒng)企業(yè)融資的最大區(qū)別是為特定產品供應鏈上所有企業(yè)提供系統(tǒng)性的融資服務。即它面向扶持鏈條上的弱勢群體，為完成商品的全鏈條生產、運輸、銷售提供有力支持，而非僅為某一單獨企業(yè)提供融資服務。

同時，基于供應鏈上企業(yè)具有的真實交易承諾，融資企業(yè)不需要滿足苛刻的資金保障條件即可獲得所需資金，推動企業(yè)運轉。而金融機構通過特定產品的貨幣變現(xiàn)完成資金回籠，因此供應鏈金融體系為鏈條上的貿易企業(yè)和金融機構提供了雙贏渠道。其成效通過近幾年的供應鏈金融市場規(guī)模就可見一斑［1］。

供應鏈金融體系為中小企業(yè)融資難問題提供了解決途徑，使中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)在財力不足的情況下可以完成企業(yè)規(guī)模擴張，同時也為金融機構提供了穩(wěn)定的高端客戶群體，形成收益開源。此外，供應鏈金融體系有效實現(xiàn)了物流、商流、資金流、信息流等多流合一，有助于企業(yè)社會效益和經濟效益顯著提高。目前，國內供應鏈金融集中在計算機通信、電力設備、汽車、化工、煤炭、鋼鐵、醫(yī)藥、有色金屬、農副產品及家具制造業(yè)等行業(yè)。

2 供應鏈金融運行中存在的缺陷

供應鏈金融體系一般采用3 種運行模式：應收賬款融資模式、預付賬款融資模式和存貨質押融資模式，滿足了核心企業(yè)與上下游企業(yè)的資金需求。但是在實際業(yè)務中，供應鏈金融體系也存在諸多缺陷。

2.1 交易信息真假難辨，信用風險加大

由于技術條件不足，供應鏈條上的各方交易信息不透明，真假難辨，極大地增加了金融機構的甄別難度。中小企業(yè)財務信息透明度較低，與金融機構間存在明顯的信息不對稱，中小企業(yè)可能會利用這一“空白”提供虛假交易數據，或者與核心企業(yè)串通騙取融資服務。針對這種情況，金融機構為了驗證交易的真實性就需加大人力物力投入，對供應鏈條上的企業(yè)展開真實性調查，如此增加了金融機構風控成本，最終轉嫁給融資企業(yè)，使得中小企業(yè)融資難度加大。

2.2 受信息流影響，融資業(yè)務范圍受限

供應鏈融資的核心保障是鏈條上的核心企業(yè)信用?；诮鹑跈C構風控因素，只有與核心企業(yè)進行直接交易的上下游企業(yè)才能夠取得機構信任，獲得融資服務。比如，上游一級供應商持有核心企業(yè)的采購訂單，即可依據應收賬款權利獲得融資；下游一級經銷商持有核心企業(yè)的銷售訂單，即可采用預付賬款融資或存貨融資的方式獲得融資服務。但是上下游的二級企業(yè)因其未與核心企業(yè)進行直接交易，不能獲得金融機構信任，所以很難通過供應鏈獲得資金。而這些二級企業(yè)中絕大部分是規(guī)模較小的企業(yè)，又因其資產不多，無法提供滿足金融機構條件的抵押物，因此難以獲得獨立融資［2］。

2.3 操作流程煩瑣，可能產生舞弊行為

傳統(tǒng)的供應鏈融資體系為滿足風控要求，高度依賴人工交叉核查。這種方式會產生3 種后果。一是金融機構投入大量的時間和人力去驗證各種紙質交易單據的真實性，導致融資流程煩瑣低效；二是所驗證的交易信息可能受操作流程缺陷誤導，造成融資失??；三是金融機構內部人員可能在驗證過程中與鏈條企業(yè)串通，為企業(yè)獲得資金提供便利，損害金融機構利益。

2.4 企業(yè)間聯(lián)系緊密，恐引起行業(yè)風險聚集性爆發(fā)

供應鏈金融體系使供應鏈上的企業(yè)緊密圍繞在核心企業(yè)周圍，使得鏈條上的企業(yè)休戚相關。當行業(yè)產生周期性波動風險或鏈條上某一企業(yè)出現(xiàn)金融信貸風險時，這些風險將通過鏈條的緊密聯(lián)系傳遞給其他企業(yè)，且傳遞速度越快，風險就越大。一旦核心企業(yè)出現(xiàn)問題，就有可能引起行業(yè)風險聚集性爆發(fā)。而中小企業(yè)抵御風險的能力較低，更易在風險爆發(fā)時受害。

3 區(qū)塊鏈技術特征及應用場景分析

隨著信息網絡技術的升級完善，第一塊“比特幣”被挖掘出來，標志著區(qū)塊鏈技術的誕生，其基礎技術包含哈希運算、數字簽名、共識算法、智能合約和P2P 網絡。鏈條上的區(qū)塊通過數字簽名獲得唯一密鑰。該密鑰是其在鏈條上參與活動的身份證明?；A技術保證了該密鑰不可復制，因此該密鑰成為區(qū)塊在鏈條上的唯一通行證，也保證了區(qū)塊鏈上所有信息幾乎不可能被篡改，如果信息被篡改，可以進行追溯。鏈條上的任一區(qū)塊均包含了整個鏈條上的全部信息，因此鏈條上的信息公開透明，為整個鏈條的運行提供了安全保障，可信度極高。智能合約可以使交易雙方在彼此無信任的條件下、在合約預設的情景中自動完成交易，保證交易實現(xiàn)，保障雙方權益。因此，區(qū)塊鏈技術具有去中心化、公開透明和智能合約的特性。

該技術自引入我國以來在多個領域得到應用。尤其是2020年，隨著我國區(qū)塊鏈專項發(fā)展政策不斷出臺，各領域扶持政策也密集發(fā)布?！皡^(qū)塊鏈+”模式在多行業(yè)展開，創(chuàng)新推動效應顯著，產業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴大。中國信息通信研究院發(fā)布的《區(qū)塊鏈白皮書（2020 年）》（簡稱《白皮書》）顯示，金融是區(qū)塊鏈技術應用場景中探索最多的領域，在供應鏈金融、貿易融資、支付清算、資金管理等細分領域也落實了具體項目?！栋灼愤€顯示，截至2020 年11 月，在國內已備案的區(qū)塊鏈信息服務中，金融（含供應鏈金融）領域項目數量排名第一，占比高達36%。

4 “區(qū)塊鏈+供應鏈金融”雙鏈融合的中小企業(yè)融資體系構建

基于區(qū)塊鏈的特性，它與供應鏈金融結合可以解決交易信息不透明、二三級中小企業(yè)融資難、金融機構風控難、行業(yè)風險積聚的問題。通過區(qū)塊鏈技術構建中小企業(yè)貿易鏈系統(tǒng)、中小企業(yè)信用評價體系、銀行風控系統(tǒng)，形成“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”的中小企業(yè)融資平臺。

4.1 構建“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”的中小企業(yè)融資平臺，使交易信息在平臺上公開透明

利用區(qū)塊鏈技術構建中小企業(yè)融資平臺，該平臺中的“銀行風控系統(tǒng)”可以嵌入中小企業(yè)貿易鏈系統(tǒng)，企業(yè)間交易信息將在風控系統(tǒng)內公開?；趨^(qū)塊鏈底層技術保證，所有公開交易信息均要真實可信，因此降低了金融機構的信用風險，為多方利益最大化實施提供了保障。

4.2 在融資平臺內嵌入中小企業(yè)信用評價體系

該評價體系遵循全面性、科學性、層次性和可操作性原則，篩選各項能力指標，綜合評價中小企業(yè)在供應鏈上的獲利水平、償債能力、營運能力、履約情況和發(fā)展前景等內容來確定融資授信額度。這樣就可以降低金融機構對核心企業(yè)的依賴性，即便是融資企業(yè)中的二三級中小企業(yè)也可以獲得融資服務［3］。所放貸資金將通過智能合約預設要求，如果滿足條件，金融機構會自動收回貸款，保障資金安全高效流動。該信用評價體系包含融資企業(yè)大量信息。這些信息既可以由金融機構運行，也可以由第三方運行，但都需要接受政府監(jiān)管。

4.3 完善的融資平臺將簡化操作流程，合理杜絕舞弊行為

融資平臺上所有交易單據、發(fā)票均獲得多方認可，真實有效，金融機構不再需要通過繁雜的程序驗證其真?zhèn)危僮髁鞒檀蟠蠛喕?。同時，數據化的流程不再需要大量人工操作，可以合理杜絕內部員工舞弊［4］。

4.4 擴大平臺生態(tài)圈抵御風險

積極推進各參與方融入平臺建設，并合理擴大平臺生態(tài)圈。通過各融資平臺體系的交叉互容共同抵御行業(yè)周期性風險，減少核心企業(yè)危機對整個供應鏈生態(tài)圈的影響。

5 結語

供應鏈金融體系為中小企業(yè)解決融資難、融資貴的問題提供了方案，它與區(qū)塊鏈技術的融合恰是如虎添翼。中國的供應鏈金融市場將在區(qū)塊鏈技術的保駕護航下給更多中小企業(yè)帶來融資便利。