林然

南網(wǎng)能源成立于2010年12月，是國家發(fā)改委備案、國家工信部推薦的節(jié)能服務公司，主要為客戶能源使用提供診斷、設計、改造、綜合能源項目投資及運營維護等一站式綜合節(jié)能服務。公司業(yè)務分為工業(yè)節(jié)能（包括分布式光伏、工業(yè)高效能源站節(jié)能服務等）、建筑節(jié)能、城市照明節(jié)能以及綜合資源利用（包括生物質(zhì)綜合利用、農(nóng)光互補業(yè)務等）四大業(yè)務板塊。公司主要有兩大看點：第一，業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健;第二，“碳中和”下新能源浪潮有望助力公司主業(yè)分布式光伏進一步發(fā)展。

業(yè)績增長穩(wěn)健三季度符合預期

2021年第三季度，南網(wǎng)能源實現(xiàn)營業(yè)收入7.32億元，同比上升15.61%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1.40億元，同比上升3.16%;實現(xiàn)扣非凈利潤1.34億元，同比上升1.70%。前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.10億元，同比增長23.48%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤3.05億元，同比增長16.66%;實現(xiàn)扣非凈利潤2.93億元，同比增長15.67%。公司稱與年初目標基本一致。

從業(yè)務板塊看，南網(wǎng)能源工業(yè)節(jié)能業(yè)務增長較快，主要是分布式光伏整體推進相比往年加快，截至2021年10月中旬，公司通過決策審批擬開展的分布式光伏裝機容量已累計達到248.15MW。建筑節(jié)能業(yè)務和綜合資源利用業(yè)務均保持穩(wěn)定增長，城市節(jié)能業(yè)務中部分存量項目合同能源管理期限屆滿，新投產(chǎn)運營的項目數(shù)量和規(guī)模相對增長較小。

受益“新能源”大潮

在“碳中和”大潮下，新能源車、光伏、風電、儲能等多個細分板塊迎來了空前的發(fā)展良機。其中，政府、企業(yè)對于南網(wǎng)能源主營的分布式光伏產(chǎn)業(yè)十分重視，這顯然會為公司后期發(fā)展提供良好的環(huán)境基礎。

今年6月，國家能源局綜合司下發(fā)《關于報送整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開發(fā)試點方案的通知》。通知指出，我國建筑屋頂資源豐富、分布廣泛，開發(fā)建設屋頂分布式光伏潛力巨大。開展整縣（市、區(qū)）推進屋頂分布式光伏建設，是實現(xiàn)“碳達峰、碳中和”與鄉(xiāng)村振興兩大國家重大戰(zhàn)略的重要措施。為加快推進屋頂分布式光伏發(fā)展，擬在全國組織開展整縣（市、區(qū)）推進屋頂分布式光伏開發(fā)試點工作，其中黨政機關建筑屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例不低于50%;學校、醫(yī)院、村委會等公共建筑屋頂總面積可安裝比例不低于40%;工商業(yè)廠房屋頂不低于30%;農(nóng)村居民屋頂不低于20%。隨后在7月初，全國就已有20多個省、直轄市、自治區(qū)的能源主管機構發(fā)布了整縣推進屋頂分布式光伏開發(fā)試點工作的文件。

頭豹研究院表示，2021年起，光伏發(fā)展由“補貼驅動”向“需求驅動”挺進，進入平價階段，逐步擺脫對財政補貼的依賴，實現(xiàn)市場化發(fā)展，行業(yè)配套政策不斷完善。市場化電價環(huán)境將助力以光伏建筑一體化（BIPV）為代表的分布式光伏發(fā)展整合資源，實現(xiàn)集約開發(fā)。預計2025年中國光伏建筑一體化行業(yè)市場規(guī)模將達到19693億元，2020年至2025年年復合增長率達139%。

長期布局光伏主業(yè)具備先發(fā)優(yōu)勢

南網(wǎng)能源是國內(nèi)較早從事分布式光伏業(yè)務的企業(yè)，業(yè)務應用于汽車制造、家電、煙草、造船、機械重工、生物制藥、食品加工、倉儲物流等多個行業(yè)。截至2021年6月，公司運營的分布式光伏項目達到近200個，累計裝機容量約934MW。南網(wǎng)能源稱，秉承審慎的投資理念，前期開拓的項目絕大多數(shù)均滿足預期收益，偶爾存在個別項目因客戶自身原因造成項目收益不及預期的情況，但占比極小。

據(jù)南網(wǎng)能源透露，2021年公司分布式光伏整體推進相比往年加快。2017年至2020年，公司在運行分布式光伏總裝機容量分別為420.04MW，545.90MW，654.62MW，758.98 MW，每年增量均為100余MW。截至今年10月中旬，通過決策審批擬開展的分布式光伏裝機容量已累計達到248.15MW。

在光伏整縣推進方面，公司積極落實國家政策、開拓市場，第一時間成立了專項工作小組，擬定整縣（市、區(qū)）光伏開發(fā)計劃和方案。截至目前已簽訂6個整縣（市、區(qū)）光伏開發(fā)合作協(xié)議。未來公司將重點開拓光伏資源條件好且電價高的區(qū)域。以縣區(qū)內(nèi)黨政機關建筑屋頂、工商業(yè)廠房屋頂、學校、醫(yī)院等公共建筑屋頂為主要開發(fā)方向，大力發(fā)展分布式光伏。

但南網(wǎng)能源也提到，對與地方政府簽訂整縣（市、區(qū)）光伏開發(fā)協(xié)議，因為市場競爭加劇、各地光資源不同以及協(xié)議不具有市場開發(fā)排他性等特征，企業(yè)最終能否取得項目以及投建多少容量項目仍存在重大不確定性。

分布式光伏市場這塊誘人的蛋糕，顯然不會只吸引南網(wǎng)能源一家企業(yè)。如今隨著“雙碳”、“整縣推進光伏”等政策的提出，越來越多的企業(yè)都開始進軍節(jié)能行業(yè)，南網(wǎng)能源將面臨越來越激烈的競爭。

不過，南網(wǎng)能源認為，首先，隨著“雙碳”目標的提出以及國家支持節(jié)能服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關政策陸續(xù)出臺，節(jié)能行業(yè)將迎來新一輪的發(fā)展熱潮，整體市場蛋糕也會不斷變大;其次，盡管近期一些大型國有企業(yè)也開始逐漸布局新能源相關業(yè)務，但新能源涉及的業(yè)務范圍較廣，大多國有企業(yè)涉及的更多是純發(fā)電業(yè)務，而公司主要聚焦于客戶，為客戶能源使用提供診斷、設計等一站式服務。經(jīng)過多年的經(jīng)營發(fā)展，公司憑借豐富的項目經(jīng)驗優(yōu)勢、技術優(yōu)勢、品牌信譽優(yōu)勢以及資本優(yōu)勢，在節(jié)能服務領域具有較強的市場競爭力，未來業(yè)務發(fā)展空間也是巨大的;最后，公司乘著政策東風，積極參與整縣推進光伏，其他業(yè)務也處于平穩(wěn)健康發(fā)展中，公司管理層對各類業(yè)務未來實現(xiàn)較快發(fā)展充滿信心。