王超

環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）衡量了上市公司等經(jīng)營機(jī)構(gòu)和商業(yè)投資等經(jīng)營行為中可持續(xù)發(fā)展能力和道德影響方面最核心的三方因素，近年來得到越來越多的重視和研究。但目前關(guān)于ESG的研究主要集中在宏觀層面，對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)微觀層面的研究較少，因此，對(duì)商業(yè)銀行微觀層面ESG經(jīng)營管理體系建設(shè)的研究具有較好的創(chuàng)新性和價(jià)值。本文闡述了當(dāng)前在微觀層面開展ESG研究的重要意義，指出了商業(yè)銀行微觀層面ESG經(jīng)營管理體系的路徑應(yīng)當(dāng)包括自身ESG體系建設(shè)和服務(wù)對(duì)象ESG體系建設(shè)兩方面內(nèi)容，剖析了二者的具體內(nèi)容與方法，為商業(yè)銀行ESG經(jīng)營管理體系建設(shè)的發(fā)展提供了一定的參考意義。

一、引言

ESG是環(huán)境（Environment）、社會(huì)（Social Responsibility）和治理（Governance）的英文縮寫，反映了企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)責(zé)任以及公司治理三方面維度上的責(zé)任，體現(xiàn)了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，被認(rèn)為是影響投資者決策的關(guān)鍵因素。在ESG理念形成和普及的過程中，投資者發(fā)現(xiàn)ESG涵蓋的三個(gè)因素可以共同發(fā)揮作用，彌補(bǔ)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)在創(chuàng)造市場(chǎng)價(jià)值方面的缺陷，同時(shí)賦予企業(yè)良好的商業(yè)道德和社會(huì)形象，從而帶來長(zhǎng)期的價(jià)值增長(zhǎng)。在宏觀上，ESG被認(rèn)為有助于促進(jìn)和構(gòu)建一個(gè)更加強(qiáng)大、更具彈性的投資市場(chǎng)。在中國經(jīng)濟(jì)整體轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段， ESG發(fā)展理念與中國可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略中的“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”理念相一致，所以注重長(zhǎng)期價(jià)值與可持續(xù)發(fā)展的ESG理念，越來越受到重視。

在此背景下，商業(yè)銀行的ESG表現(xiàn)逐漸成為判斷商業(yè)銀行是否具有可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的重要維度。監(jiān)管機(jī)構(gòu)、投資者和其他利益相關(guān)方對(duì)商業(yè)銀行ESG相關(guān)表現(xiàn)也給予了越來越多的關(guān)注，提出了更高要求。對(duì)于商業(yè)銀行而言，建設(shè)和發(fā)展好自身的ESG體系建設(shè)、展示完善的ESG風(fēng)險(xiǎn)防控能力并通過資金融通載體的作用向服務(wù)對(duì)象傳遞ESG管治理念，通過業(yè)務(wù)抓手使服務(wù)對(duì)象承擔(dān)更多的環(huán)境、社會(huì)和治理責(zé)任成為商業(yè)銀行微觀層面ESG經(jīng)營管理的重要組成部分。這既是商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求，也是建設(shè)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)的必由之路。商業(yè)銀行微觀層面ESG經(jīng)營管理體系的路徑應(yīng)該包含兩方面：

（一）商業(yè)銀行自身建設(shè)和發(fā)展ESG體系

其具體內(nèi)容包括將ESG全方位整合到商業(yè)銀行經(jīng)營管理流程中，具體包括打造特色化ESG研究體系，制定ESG投資策略，不斷加強(qiáng)ESG風(fēng)險(xiǎn)管理、完善ESG系統(tǒng)建設(shè)、鍛造ESG人才隊(duì)伍等。

（二）商業(yè)銀行充分發(fā)揮資金融通載體的作用，廣泛影響其他行業(yè)的環(huán)境、社會(huì)和治理的發(fā)展

其內(nèi)容包括了開發(fā)ESG相關(guān)產(chǎn)品，發(fā)掘綠色信貸、綠色保險(xiǎn)、綠色投資、綠色債券和碳金融等對(duì)環(huán)境和社會(huì)能產(chǎn)生長(zhǎng)期積極影響的投資機(jī)會(huì)，增強(qiáng)可持續(xù)的長(zhǎng)期投資回報(bào)。同時(shí)，商業(yè)銀行還要建立起與各個(gè)利益相關(guān)方良好的溝通機(jī)制，倡導(dǎo)綠色低碳等可持續(xù)發(fā)展的投資理念，引導(dǎo)被投資企業(yè)提升ESG表現(xiàn)（如圖1所示）。

二、商業(yè)銀行自身ESG體系建設(shè)

商業(yè)銀行內(nèi)部要嚴(yán)格落實(shí)國家政策與監(jiān)管要求，將ESG作為內(nèi)部全面合規(guī)發(fā)展的重要指標(biāo)，從而將ESG理念和方法全面融入商業(yè)銀行經(jīng)營管理全流程。

（一）開發(fā)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，完善系統(tǒng)建設(shè)

當(dāng)前，我國商業(yè)銀行開展構(gòu)建自身ESG體系建設(shè)工作尚處于起步階段，定量數(shù)據(jù)不足使得定量評(píng)估較難進(jìn)行。清晰可見、直觀可比、可追溯和可問責(zé)的高質(zhì)量數(shù)據(jù)作為ESG體系建立與發(fā)展的基礎(chǔ)，其重要性已經(jīng)得到越來越多的重視。而在此基礎(chǔ)上，由大規(guī)模的非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)做支持，商業(yè)銀行梳理內(nèi)部ESG管理現(xiàn)狀，界定各部門之間的管理職責(zé)。通過對(duì)ESG數(shù)據(jù)系統(tǒng)性的統(tǒng)計(jì)與整合，商業(yè)銀行能夠建立歸口明確、層次分明的ESG指標(biāo)評(píng)價(jià)體系?？茖W(xué)完備的ESG指標(biāo)評(píng)價(jià)體系能夠?qū)崿F(xiàn)ESG數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)追蹤管理，實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管理，還能有助于引導(dǎo)資本流向，幫助商業(yè)銀行管理層及時(shí)做出決策。

（二）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，完善ESG體系操作路徑

ESG是商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)氣候變化帶來的物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的重要落腳點(diǎn)，也是踐行責(zé)任投資進(jìn)而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要理念。傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理和治理機(jī)制中很少能夠考慮到ESG因素，這往往會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行對(duì)ESG風(fēng)險(xiǎn)缺乏監(jiān)督意識(shí)和保護(hù)措施。在一定條件下，環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)會(huì)轉(zhuǎn)化為金融風(fēng)險(xiǎn)，從而引發(fā)商業(yè)銀行經(jīng)營管理過程中的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)（見表1）。

在國內(nèi)，ESG作為一種相對(duì)新穎的理念，無論是在法律法規(guī)還是在監(jiān)管條例的規(guī)定上，統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)暫時(shí)尚未形成。同時(shí)，ESG風(fēng)險(xiǎn)一般影響周期較長(zhǎng)，超出機(jī)構(gòu)短中期戰(zhàn)略規(guī)劃范圍，這也給風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理增加了挑戰(zhàn)。在ESG涵蓋的風(fēng)險(xiǎn)范圍中，大部分并非新增風(fēng)險(xiǎn)，因此商業(yè)銀行需要在現(xiàn)有金融風(fēng)險(xiǎn)全面管理體系中進(jìn)行梳理、分類和融合，從而“見招拆招”，針對(duì)性地采取措施。

本文通過調(diào)研國內(nèi)外現(xiàn)有的ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主要參考的參考指標(biāo)，結(jié)合國內(nèi)政策與監(jiān)管要求，初步將ESG因素拆解為資源消耗、生態(tài)影響、排放水平、員工管理、安全和健康、工作環(huán)境、員工權(quán)益、區(qū)域影響、客戶與產(chǎn)品責(zé)任、財(cái)務(wù)與行為規(guī)范、股權(quán)結(jié)構(gòu)與股東權(quán)益等11項(xiàng)主題。通過建立數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)采集、跟蹤、功能的數(shù)據(jù)庫，完成對(duì)運(yùn)營管理體系過程中的數(shù)據(jù)對(duì)比和優(yōu)化。以數(shù)據(jù)庫為基礎(chǔ)的指標(biāo)評(píng)價(jià)體系通過多種算法完成對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營管理過程中的ESG風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、監(jiān)測(cè)與預(yù)警，結(jié)合政策層面的調(diào)整和監(jiān)管規(guī)定的推陳出新來建立負(fù)面清單處置與化解模型。通過將其作為標(biāo)尺融入業(yè)務(wù)全流程，夯實(shí)覆蓋各業(yè)務(wù)條線、以挖掘業(yè)務(wù)開展基本面情況和以ESG時(shí)間數(shù)據(jù)為依據(jù)的ESG風(fēng)險(xiǎn)控制體系，借鑒外部評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)和政策與監(jiān)管指引的具體要求，將ESG要素全面融入商業(yè)銀行的運(yùn)營管理體系，并持續(xù)跟蹤和反饋行業(yè)ESG的指標(biāo)因子（如圖2所示）。

（三）完善ESG人才隊(duì)伍建設(shè)

與ESG體系配套的是配置專業(yè)的人才隊(duì)伍，MSCI、Thomson Reuters、Dow Jones等開展ESG評(píng)估體系的國際機(jī)構(gòu)均匯集了大批復(fù)合學(xué)科背景的專業(yè)性人才。其能夠根據(jù)宏觀形勢(shì)和市場(chǎng)環(huán)境的判斷，結(jié)合區(qū)域、行業(yè)、市場(chǎng)的特點(diǎn)，定期或者不定期地更新和完善ESG評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)。商業(yè)銀行在宏觀經(jīng)濟(jì)、海外研究、綠色金融、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、員工行為與權(quán)益等方面提供高水平、專業(yè)化的研究服務(wù)支持，打造多層次綜合專職研究體系，在不同層面設(shè)置專門研究人員。從長(zhǎng)期看，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)通過人才體系的建設(shè)，全面發(fā)展銀行自身的ESG研究實(shí)力;通過不斷增加人員配置，引進(jìn)專業(yè)技術(shù)人才，發(fā)展商業(yè)銀行自身ESG專職研究人才體系。

三、服務(wù)對(duì)象ESG體系建設(shè)

ESG理念要求商業(yè)銀行減少因自身業(yè)務(wù)活動(dòng)和產(chǎn)品服務(wù)對(duì)環(huán)境造成的負(fù)面影響，同時(shí)通過構(gòu)建環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，將ESG納入經(jīng)營管理的全流程，并以此來促進(jìn)金融支持向環(huán)保、低碳、秉持可持續(xù)發(fā)展理念的綠色企業(yè)進(jìn)一步傾斜。商業(yè)銀行盡管不是高污染、高排放的主體，自身環(huán)境治理方面的壓力和改進(jìn)空間相對(duì)不大，但是可以通過資金紐帶深刻影響其他行業(yè)企業(yè)的環(huán)境、社會(huì)和治理風(fēng)險(xiǎn)及水平。在與服務(wù)對(duì)象開展交流和溝通的過程中，使其在環(huán)境、社會(huì)和治理方面承擔(dān)更多的責(zé)任。

（一）將ESG評(píng)價(jià)指標(biāo)納入商業(yè)銀行支持服務(wù)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型響應(yīng)機(jī)制

運(yùn)用綠色信貸、綠色保險(xiǎn)、綠色投資、綠色債券和碳金融等多種金融工具助推企業(yè)綠色創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型的同時(shí)，將企業(yè)及項(xiàng)目在金融支持背景下的ESG表現(xiàn)納入項(xiàng)目篩選目錄并參考設(shè)立特色化基準(zhǔn)。商業(yè)銀行不僅應(yīng)在項(xiàng)目審批環(huán)節(jié)對(duì)項(xiàng)目的ESG問題把關(guān)，且應(yīng)將ESG風(fēng)險(xiǎn)管控通過供應(yīng)鏈延伸至供應(yīng)商的上下游，同時(shí)充分考慮項(xiàng)目給周邊社區(qū)帶來的ESG風(fēng)險(xiǎn)，幫助客戶在項(xiàng)目的整個(gè)生命周期動(dòng)態(tài)管理環(huán)境、社會(huì)與治理風(fēng)險(xiǎn)，在綜合考量目標(biāo)企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營能力、保證商業(yè)銀行投放資金安全的同時(shí)，以資本引導(dǎo)和推動(dòng)企業(yè)ESG實(shí)踐逐步走向深入，多維度助力目標(biāo)企業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型。

（二）識(shí)別與構(gòu)建企業(yè)關(guān)鍵ESG指標(biāo)

在政府及監(jiān)管機(jī)構(gòu)ESG體系構(gòu)建等指引性文件下，商業(yè)銀行可以在項(xiàng)目篩選和投資實(shí)踐中不斷探索，以期優(yōu)化和完善各行業(yè)ESG生態(tài)體系，以行業(yè)協(xié)會(huì)和第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為先導(dǎo)，探索各相關(guān)行業(yè)關(guān)鍵性指標(biāo)的測(cè)算與計(jì)量。由于不同行業(yè)對(duì)不同類別的指標(biāo)敏感度不同，所以商業(yè)銀行在各行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程里，根據(jù)其轉(zhuǎn)型路徑捕捉ESG主要指標(biāo)表現(xiàn)就顯得更為重要。

（三）商業(yè)銀行以ESG投資為觸點(diǎn)打造ESG生態(tài)體系

通過助力不同行業(yè)、不同企業(yè)間ESG指標(biāo)的對(duì)接、融合和推廣，從而打造全行業(yè)范圍內(nèi)的ESG生態(tài)體系。截至目前，ESG雖在全球范圍內(nèi)得到了快速發(fā)展和廣泛應(yīng)用，但由于國情、經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式等諸多因素影響，相當(dāng)數(shù)量的中國企業(yè)在ESG實(shí)際應(yīng)用層面依然存在與國際通用標(biāo)準(zhǔn)不適配的現(xiàn)象，這就導(dǎo)致中國企業(yè)ESG整體表現(xiàn)在國際維度常存誤解。因此，商業(yè)銀行無論是在面對(duì)國際投資者想要在中國綠色轉(zhuǎn)型的宏觀背景下尋求新的投資機(jī)會(huì)，還是國內(nèi)企業(yè)在創(chuàng)新綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中對(duì)更多資金支持的訴求，都是商業(yè)銀行要求其以ESG表現(xiàn)作為對(duì)接和融合的載體。

當(dāng)前，越來越多的商業(yè)銀行將ESG因素納入其風(fēng)險(xiǎn)管理的框架之中，而ESG體系的關(guān)鍵還是在于完善ESG風(fēng)險(xiǎn)控制體系，強(qiáng)化ESG風(fēng)險(xiǎn)管控能力，提升自身應(yīng)對(duì)環(huán)境和社會(huì)挑戰(zhàn)的韌性。在微觀層面上，商業(yè)銀行要在ESG風(fēng)險(xiǎn)控制體系下，在經(jīng)營管理的過程中強(qiáng)化對(duì)于ESG風(fēng)險(xiǎn)的審視，并在現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)控制體系和各部門的職能中加以融合，以不斷完善自身和服務(wù)對(duì)象ESG建設(shè)為目標(biāo)，建立從決策到執(zhí)行、從制度到流程、從能力建設(shè)到信息披露等項(xiàng)目的環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理體系就顯得尤為重要。

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作者單位：中國建設(shè)銀行