徐琳

摘要：本文采用中國大陸31個(gè)省份2002-2018年的面板數(shù)據(jù)，采用雙向固定效應(yīng)模型實(shí)證研究人力資本水平對城市房價(jià)的影響及非線性特征。主要的結(jié)論有：大專及以上文化程度比例每上升1個(gè)單位，城市住房價(jià)格上漲約0.568%;在城市發(fā)展水平更高的城市，人力資本對房價(jià)的影響更為顯著。

關(guān)鍵詞：人力資本;房價(jià)

一、引言與文獻(xiàn)綜述

自2003年以來，中國房價(jià)經(jīng)歷了快速的增長。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，自2003年的2359元/平漲到了到2018年的8736.9元/平，這16年的房價(jià)上漲了3.7倍。與此同時(shí)居民收入水平也在不斷增加，但房價(jià)上漲速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于收入的增長速度。國際上大都市的房價(jià)收入比通常在8：1左右，2018年發(fā)布的我國35個(gè)重點(diǎn)城市房價(jià)收入比，基本全部超過此數(shù)值（袁帥，2019）。過高的房價(jià)嚴(yán)重脫離了人們的購買能力，而且對城市發(fā)展和社會穩(wěn)定都會產(chǎn)生負(fù)面影響，尤其是當(dāng)前房價(jià)的高漲阻礙了人力資本的積累（李廣昊等，2019）。劉廣平等（2018）研究發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)價(jià)格對人力資本存在非線性的影響，具體而言房價(jià)對人力資本的影響在擠出效應(yīng)和集聚效應(yīng)的共同作用下呈現(xiàn)出先下降后上升的U型關(guān)系。李輝等（2019）認(rèn)為房價(jià)收入比上漲減弱了流動人口長期居留意愿;張佐敏基于中國35個(gè)大中城市的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)房價(jià)上漲將“驅(qū)逐”城市就業(yè)人口，這樣就會減少人力資本的積累。而丁輝卻得出了截然相反的結(jié)論，他認(rèn)為高房價(jià)會刺激人的自我發(fā)展，從而加速一個(gè)地區(qū)的人力資本積累。

那么房價(jià)高速增長是由什么推動的呢？就目前研究來看，大多數(shù)學(xué)者主要以某一類影響因素為視角，就經(jīng)濟(jì)因素而言，有土地供給（Wu等，2017）、城市發(fā)展水平（高婧2018）、土地財(cái)政制度（唐云峰2018）、土地空間資源錯配（韓立彬和陸銘，2018）、土地供給彈性（張鵬，高波，2018）和收入水平（魏蘭葉2019）等。就社會因素而言，人口結(jié)構(gòu)（徐建煒等2012）以及人口流動（魏蘭葉，2019）等。對于房價(jià)影響因素的研究有很多，本文比較感興趣的是人力資本對中國房價(jià)有什么影響。

人口因素究竟是如何影響房價(jià)的上漲呢？學(xué)者們從不同角度進(jìn)行研究給出了答案。首先就人口結(jié)構(gòu)而言，徐建煒等（2012）研究發(fā)現(xiàn)中國少年人口的撫養(yǎng)比例的提高會帶來房價(jià)上漲，而老年人口撫養(yǎng)比例的增加恰恰相反。陳國進(jìn)等（2013）則認(rèn)為老邊人口撫養(yǎng)比例的上升也是推動房價(jià)上漲的動力之一，只是這一動力會隨著老齡化程度的加重而減弱并逆轉(zhuǎn)。其次人口流動也會對推動房價(jià)上漲（魏蘭葉，2019），外來務(wù)工人員和高人才的遷入都會增加剛需房的需求，其影響機(jī)制是外來人口很可能通過影響高技能勞動者的收入與遷入地的企業(yè)與工廠來間接影響城市房價(jià)，（李嘉楠等，2017）。從人力資本角度出發(fā)，羅孝玲等（2015）認(rèn)為人力資本水平對各區(qū)域的房價(jià)均具有顯著正向推動作用，并且在各區(qū)域呈現(xiàn)出一定程度差異。陳斌開等（2016）基于微觀家戶數(shù)據(jù)，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)人力資本規(guī)模擴(kuò)張和空間集聚，是造成房價(jià)上漲兩個(gè)核心特征的重要原因。

二、經(jīng)驗(yàn)事實(shí)

本文認(rèn)為，人力資本是房價(jià)上漲的一個(gè)重要的動力。自中國政府于1999年實(shí)行“大學(xué)擴(kuò)招”政策以后，我國的高等教育規(guī)模開始擴(kuò)大，上升速度也在加快。根據(jù)數(shù)據(jù)1999—2018年，普通高的教育招生人數(shù)由154萬人增加到790萬人，20年間上升了410%;與此同時(shí)畢業(yè)生數(shù)也從1999年的84萬增加到2018年的753萬，增長率超過788%。另外我們發(fā)現(xiàn)本科生招生人數(shù)和畢業(yè)人數(shù)在20年間的都在增加，且本科招生人數(shù)增長3倍，本科畢業(yè)人數(shù)增長了7.7倍。以上，我們可以發(fā)現(xiàn)本科畢業(yè)生數(shù)和畢業(yè)生數(shù)同商品房價(jià)有同步趨勢，這很難以“巧合”解釋。因此，我們猜測兩者之間會有一定的密切聯(lián)系。

大學(xué)生畢業(yè)以后更傾向于走向大城市需找工作，伴隨著畢業(yè)人數(shù)的迅速增加，這些人力資源自然會快速向大城市集聚，形成空間上的集聚效應(yīng)。城市高人力資本人口一般具有較高的收入水平，會有穩(wěn)定的預(yù)期，選擇在城市購房，定居，因而形成了對住房的“剛需”。由基本的供求理論，住房需求的增加必然會推動房價(jià)的上漲。此外高人力資本的集聚，對城市環(huán)境和城市公共服務(wù)的質(zhì)量和多樣化都有更高的要求，進(jìn)而推動城市公共服務(wù)質(zhì)量的提高。

綜上所述，1999年開始的高等教育改革導(dǎo)致高校畢業(yè)生在2003年后快速上升，城市高人力資本人口上升推高了住房需求，是因?yàn)榇髮W(xué)生畢業(yè)傾向于留在城市工作，從而造成城市人力資源的空間集聚效應(yīng)，提高了城市化的水平，進(jìn)而推動中國住房價(jià)格上漲。

基于以上認(rèn)識，本文將提出理論假設(shè)：高人力資本人口規(guī)模擴(kuò)張和空間集聚，是推動中國住房價(jià)格攀升的重要原因，本文擬研究人力資本對房價(jià)影響力的大小。

三、數(shù)據(jù)與描述性統(tǒng)計(jì)

（一）變量選取

本文使用的數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計(jì)局《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》，選取了2002-2018年中國大陸31個(gè)省份，根據(jù)本文研究主題，被解釋變量和解釋變量設(shè)計(jì)如下。

（1）被解釋變量

本文選用商品房的平均價(jià)格對數(shù)作為被解釋變量，是采用各省歷年平均商品房價(jià)格的自然對數(shù)來指代，簡記為Lnhp。

（2）解釋變量

主要解釋變量：人力資本。根據(jù)本文的研究目標(biāo)，最主要的解釋變量為人力資本。本文使用各省份受過高等教育（?？萍耙陨希┑娜藬?shù)占本省份6歲以上人口數(shù)量的比重作為人力資本的代理變量，命名為hc。

控制變量：本文選取少年人口撫養(yǎng)比（Ydep）、老年人口撫養(yǎng)比（Odep）、城市化水平（用城鎮(zhèn)城鎮(zhèn)戶籍人口除以總?cè)丝诒碚鞒鞘谢経rbrate）

（二）計(jì)量模型

其中，hpijt表示時(shí)期t城市j住房的單位價(jià)格（元/平方米），hcjt表示時(shí)期t城市j的人力資本水平（%），X為一組控制變量，Cj和yt分別表示城市固定效應(yīng)和年份固定效應(yīng)，εjt為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

（三）描述性統(tǒng)計(jì)

本文首先用stata16.0對各個(gè)變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，結(jié)果如表1。

從表1可以看到，人力資本（hc）變量在2002-2018年的均值是0.09，表明受過高等教育（?？萍耙陨希┑娜藬?shù)占到6歲以上人口數(shù)量9%;最大值是0.49，表明受過高等教育（?？萍耙陨希┑娜藬?shù)占到6歲以上人口數(shù)量最高為49%;最小值是0.01，表明受過高等教育（?？萍耙陨希┑娜藬?shù)占到6歲以上人口數(shù)量最低為1%。標(biāo)準(zhǔn)差0.07<0.1，說明數(shù)據(jù)離散程度不大。少年人口撫養(yǎng)比（Ydep）達(dá)到了24.53%，要大于老年人口撫養(yǎng)比（Odep）12.79%，這樣的人口結(jié)構(gòu)不僅可以提高勞動效率，還可以促進(jìn)當(dāng)?shù)爻鞘械陌l(fā)展。另外還可以看到城市化水平（Urbrate）達(dá)到了43%，這個(gè)水平還是比較高的，表明城市發(fā)展很好。

四、實(shí)證分析

表2報(bào)告了2002-2018年人力資本（hc）和少年人口撫養(yǎng)比（Ydep）、老年人口撫養(yǎng)比（Odep）、城市化水平（Urbrate）影響房價(jià)的OLS回歸結(jié)果。

模型1中僅使用人力資本（hc）來解釋房價(jià)水平，回歸結(jié)果顯示人力資本的系數(shù)顯著為正，說明人力資本水平的增加會導(dǎo)致房價(jià)的上升。結(jié)果表明，高等教育人數(shù)占比每增加1個(gè)單位，單位住房價(jià)格就會增加10.726個(gè)百分點(diǎn)。這個(gè)結(jié)果顯然超出我們預(yù)計(jì)，高估了人力資本水平對房價(jià)的影響力。產(chǎn)生這種結(jié)果的原因可能是因?yàn)橐环矫媸苓^高等教育的人在城市的集聚效應(yīng)促進(jìn)當(dāng)?shù)爻鞘械陌l(fā)展;另一方面城市自身發(fā)展較好，城市發(fā)展水平的提高也會促進(jìn)房價(jià)的上漲。所以在模型1中，人力資本對房價(jià)的影響不單單是它本身，還包括了城市發(fā)展水平和其他可能的影響因素。進(jìn)而我們需要控制住可能的影響因素，以達(dá)到的更好的評估效果。

在模型2到模型5中，依次加入控制變量后結(jié)果仍然顯示人力資本對房價(jià)的影響是顯著的。相比模型1，回歸系數(shù)有很明顯的下降。模型5中加入城市化水平（Urbrate）這一控制變量，再次進(jìn)行回歸以后發(fā)現(xiàn)，人力資本水平對房價(jià)的影響是顯著的，且影響系數(shù)相比模型4再一次有小幅度的下降。在此模型中，人力資本水平的回歸系數(shù)為0.568。同時(shí)城市化水平與房價(jià)的關(guān)系是正向相關(guān)，而且是非常顯著的，其對房價(jià)的影響系數(shù)為0.465，幾乎與本文的主要解釋變量人力資本對房價(jià)的影響一樣。從回歸結(jié)果看，城市化水平更高的城市，人力資本水平也更高產(chǎn)生集聚效應(yīng)，因?yàn)槭苓^高等教育的人往往傾向于去大城市。一般來說，城市化水平越高代表這個(gè)城市的發(fā)展更好，相應(yīng)的就業(yè)空間更大。人力資本在城市的集聚，容易引發(fā)競爭，房價(jià)容易被推高。可以為年輕人提供更大的平臺。在沒有控制城市化水平的情況下，人力資本對房價(jià)的影響被高估，這與前文分析是一致的。

五、結(jié)論

本文采用中國大陸31個(gè)省份2002-2018年的面板數(shù)據(jù)，采用雙向固定效應(yīng)模型實(shí)證研究人力資本水平對城市房價(jià)的影響及非線性特征。主要的結(jié)論有：

（1）根據(jù)雙向固定效應(yīng)模型的計(jì)量結(jié)果，從全國平均來看，大專及以上文化程度比例每上升1個(gè)單位，城市住房價(jià)格上漲約0.568%;

（2）城市化水平越高的城市，越容易發(fā)生人力資本集聚效應(yīng)，人力資本的集聚會催生競爭效應(yīng)，進(jìn)而推動住房價(jià)格的上漲。

根據(jù)上述結(jié)論可以知道，不斷上升的人力資本不僅在很大程度上促使了房價(jià)的升高，更在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)扮演了更重要的角色?；诖耍疚恼J(rèn)為中國高人力資本的居民具有強(qiáng)于普通勞動者的競爭意識，這種意識促使其向經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高的地區(qū)集聚并出現(xiàn)人力資本供大于需的情形，這些地區(qū)的稀缺資源就會遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其自身真實(shí)價(jià)值。而這些居民往往又擁有一定的話語權(quán)，能夠通過各類媒體向政府施加壓力，遂出現(xiàn)了一方面推高房價(jià)，一方面要求政府降低房價(jià)的怪異現(xiàn)象。故而從長遠(yuǎn)來看，為有效降低經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的房價(jià)，應(yīng)建立科學(xué)的人才流動機(jī)制，鼓勵人才向中西部經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)的流動。

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