黃麗萍

一、引言

2013年“一帶一路”倡議的提出，為優(yōu)化中國投資全球布局、促進(jìn)中國企業(yè)境外投資可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造了良好機(jī)遇和條件。N集團(tuán)公司也有很多境外投資項目，如下屬的X集團(tuán)成功并購世界排名第三的泰國T公司，成為全球最大的天然橡膠全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營企業(yè)，2019年生產(chǎn)天然橡膠75.89萬噸。目前N集團(tuán)公司已在境外投資建設(shè)了47個熱作生產(chǎn)經(jīng)營項目，境外總資產(chǎn)達(dá)60億元。下一步N集團(tuán)公司還將繼續(xù)深化與東盟及非洲國家合作，以食用酒精、劍麻、甘蔗、橡膠等為切入點，建設(shè)一批境外農(nóng)產(chǎn)品加工示范企業(yè)，努力成為中非農(nóng)業(yè)合作的國家隊，為“一帶一路”建設(shè)作出貢獻(xiàn)。

但是，我們也要深知，國際社會環(huán)境瞬息萬變，境外投資風(fēng)險巨大，境外國有資產(chǎn)安全是每個“走出去”企業(yè)必須重點關(guān)注的問題。根據(jù)《中華人民共和國2020年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》，2020年，我國對外非金融類直接投資額7 598億元，折合1 102億美元。其中，對“一帶一路”沿線國家非金融類直接投資額178億美元，增長18.3%。然而，國有企業(yè)對外投資效益并不樂觀，而且投資規(guī)模越大，對外投資風(fēng)險也越大，這些年來重大對外投資項目失敗的案例屢見不鮮。所以國有企業(yè)要加強(qiáng)對境外企業(yè)財務(wù)和投資成本風(fēng)險控制，強(qiáng)化境外投資信息化管理，控制對外投資成本，確保境外國有資產(chǎn)保值增值。

二、國有企業(yè)境外投資風(fēng)險類型

相對于國內(nèi)企業(yè)來說，境外企業(yè)除面臨一般的經(jīng)營風(fēng)險外，還可能面臨所在國政治格局調(diào)整、地區(qū)局勢沖突、經(jīng)濟(jì)動蕩、金融法律危險、恐怖主義威脅等諸多風(fēng)險和挑戰(zhàn)。當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變，全球不確定性和地緣政治風(fēng)險不斷增加，中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級，貿(mào)易保護(hù)主義日益嚴(yán)重，加上部分國家政局動蕩、行政效率低下、法律制度不健全等，都增加了國有企業(yè)的對外投資風(fēng)險。

首先是政策環(huán)境風(fēng)險。主要有政策不連續(xù)性和政策壁壘風(fēng)險兩種。如N集團(tuán)公司下屬的X集團(tuán)正在實施的東南亞天然橡膠合作開發(fā)項目是我國“一帶一路”國際產(chǎn)能和裝備制造合作重點項目，在“十三五”期間建成東南亞墾區(qū)天然橡膠產(chǎn)業(yè)種植基地100萬畝，但在柬埔寨，由于租賃特許經(jīng)營地林木處理政策變化，特許經(jīng)營地政策被停止，同時對已取得特許經(jīng)營地塊上的木材交易須由政府評估、繳納高額的木材資源稅（比原政策提高10倍），導(dǎo)致所有在柬埔寨租賃特許經(jīng)營地進(jìn)行開發(fā)的企業(yè)受到影響，X集團(tuán)橡膠種植實施緩慢；另外在馬來西亞，由于政府調(diào)整了當(dāng)?shù)赝林恋卣?，土著土地受到?yán)格保護(hù)，不能轉(zhuǎn)讓、租賃，致使大部分土著土地被放棄，也影響了X集團(tuán)該項目的實施。

其次是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險?！耙粠б宦贰毖鼐€國家匯率的巨大波動、經(jīng)濟(jì)狀況惡化、嚴(yán)重通貨膨脹和貨幣貶值等問題都會加劇國有企業(yè)對外投資財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。

三、國有企業(yè)境外投資風(fēng)險應(yīng)對策略

境外投資風(fēng)險已經(jīng)引起了黨和國家高度關(guān)注。黨的十八屆四中、五中全會均提出了要加強(qiáng)境外國有資產(chǎn)審計監(jiān)督工作，中央紀(jì)委十九屆四次全會提出要完善境外國有資產(chǎn)監(jiān)管制度，審計署和國資委等多部門也多次強(qiáng)調(diào)要對境外資產(chǎn)強(qiáng)化管理，加大監(jiān)管力度。因此，如何應(yīng)對境外投資風(fēng)險成為每個國有企業(yè)的重要研究內(nèi)容。

（一）建立境外投資運營管理機(jī)構(gòu)

國內(nèi)設(shè)立較多境外企業(yè)的大型國有企業(yè)集團(tuán)，均設(shè)立了專門機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)境外投資運營管理，建議在N集團(tuán)本部也成立由資本運營、經(jīng)管、財務(wù)、人事等多部門組成的境外投資管理工作小組，負(fù)責(zé)以下工作：制定和完善境外企業(yè)“三重一大”、內(nèi)部控制、監(jiān)督管理等方面的制度，確保企業(yè)合法合規(guī)經(jīng)營；建立管理臺賬，及時更新境外企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)、建設(shè)項目進(jìn)度、生產(chǎn)情況等重大事項；構(gòu)建科學(xué)合理的公司組織架構(gòu)，從集團(tuán)選派德才兼?zhèn)涞膯T工出任境外企業(yè)董事、監(jiān)事和高級管理人員，確保集團(tuán)對境外企業(yè)實際控制。

（二）加強(qiáng)企業(yè)境外投資規(guī)劃與引導(dǎo)

一是指導(dǎo)下屬企業(yè)做好境外投資規(guī)劃編制，應(yīng)從集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)出發(fā)，明確下屬企業(yè)境外布局重點和境外投資發(fā)展目標(biāo)，實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、融合發(fā)展；二是制定下屬企業(yè)境外投資指南，指導(dǎo)企業(yè)境外投資決策實施。

（三）注重對境外投資項目論證審核

投資初期的重點包括：首先，必須聚焦主業(yè)，境外投資應(yīng)該與公司主業(yè)相關(guān)聯(lián)，是主業(yè)的延伸或補(bǔ)充。投資如果脫離主業(yè)，集團(tuán)本部在不熟悉的領(lǐng)域就很難識別和把控風(fēng)險，境外投資失誤的風(fēng)險就會很大。所以N集團(tuán)公司境外投資項目應(yīng)緊緊圍繞集團(tuán)兩大主業(yè)板塊開展。其次，只能投資自身能力涉及范圍的境外項目，這里的能力包括投資決策能力、資金能力、地方政府協(xié)調(diào)能力、境外項目運營管理能力等，不宜投資自身能力范圍達(dá)不到的境外項目。最后，境外投資應(yīng)進(jìn)行充分科學(xué)論證，可行性報告包括項目的投入、利潤、社會收益等，項目組成員還應(yīng)親自到項目所在國認(rèn)真考察社會環(huán)境、法律制度、政治經(jīng)濟(jì)政策等，并與項目所在地政府進(jìn)行溝通，以對項目做全面深入的了解。此外，在項目審批環(huán)節(jié)，要按照集團(tuán)投資管理辦法的權(quán)限，對項目的可行性報告和擬定的合同協(xié)議等進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)審批，確保合法合規(guī)。

（四）加強(qiáng)對集團(tuán)派駐境外員工管理

一要制定境外派駐員工管理制度，明確境外派駐員工的權(quán)利義務(wù)；二要強(qiáng)化對境外派駐人員工作考核，通過每年資產(chǎn)經(jīng)營經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計，強(qiáng)化集團(tuán)對境外企業(yè)權(quán)力運行情況監(jiān)督制約，分清經(jīng)濟(jì)責(zé)任人任職期間在本單位經(jīng)濟(jì)活動中應(yīng)當(dāng)負(fù)有的責(zé)任和完成的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，同時為組織人事、紀(jì)檢監(jiān)察和其他有關(guān)部門考核使用干部或者兌現(xiàn)獎懲等提供參考依據(jù)。除了關(guān)注派駐境外企業(yè)本部管理人員，也應(yīng)關(guān)注境外企業(yè)下屬機(jī)構(gòu)人員的配備。如X集團(tuán)海外加工廠，至今為止仍無中方管理人員，無法對該廠加工運營進(jìn)行有效監(jiān)管，增加了海外運營風(fēng)險。

（五）強(qiáng)化國有企業(yè)對外投資激勵機(jī)制與追責(zé)機(jī)制

防范國有企業(yè)對外投資風(fēng)險，還必須強(qiáng)化對境外企業(yè)負(fù)責(zé)人績效考核，要明確界定境外企業(yè)負(fù)責(zé)人責(zé)任。所以在對集團(tuán)下屬企業(yè)負(fù)責(zé)人進(jìn)行年度和任期考核時，應(yīng)該加大對外投資效益所占比重指標(biāo)考量。另一方面，如果審計部門、紀(jì)檢監(jiān)察部門和集團(tuán)派駐的其他監(jiān)督部門及人員等在監(jiān)督時發(fā)現(xiàn)境外企業(yè)運營存在違規(guī)違紀(jì)問題時，要及時對境外企業(yè)負(fù)責(zé)人進(jìn)行追責(zé)。

（六）加強(qiáng)內(nèi)部審計監(jiān)督

一要在境外企業(yè)設(shè)立獨立的審計部門，在企業(yè)負(fù)責(zé)人直接領(lǐng)導(dǎo)下開展審計工作，向其負(fù)責(zé)并報告工作。二要拓展審計范圍，做到審計全覆蓋。境外企業(yè)審計部門要進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整和拓寬，除了進(jìn)行財務(wù)審計、經(jīng)營審計、管理審計、經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計、績效評價、信息系統(tǒng)審計等工作外，積極引入專項調(diào)查、政策評估、調(diào)查研究、咨詢鑒證等非傳統(tǒng)審計方式，切實提高內(nèi)部審計質(zhì)量。三要集團(tuán)本部審計部門應(yīng)定期對境外企業(yè)進(jìn)行審計，審計的重點包括境外企業(yè)內(nèi)部控制制度設(shè)計及執(zhí)行情況、建設(shè)項目執(zhí)行進(jìn)度情況、“三重一大”決策執(zhí)行情況等。此外，還要特別關(guān)注境外企業(yè)從事期權(quán)、期貨等金融衍生品工具投資業(yè)務(wù)，避免企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)。四要加強(qiáng)審計發(fā)現(xiàn)問題整改落實。境外企業(yè)應(yīng)建立審計問題臺賬，對照臺賬逐一整改，并對照審計建議舉一反三，逐步完善內(nèi)控管理，堵塞漏洞。對糾正不及時、不到位的問題，內(nèi)審部門要對被審計單位進(jìn)行通報處理，對單位負(fù)責(zé)人進(jìn)行問責(zé)。

（七）加強(qiáng)監(jiān)事會在對外投資中監(jiān)督作用

集團(tuán)監(jiān)事管理辦公室應(yīng)積極指導(dǎo)派出境外企業(yè)監(jiān)事會成員依法行使監(jiān)督權(quán)，加強(qiáng)對派出監(jiān)事會成員進(jìn)行日常管理、業(yè)務(wù)指導(dǎo)和考核管理等；境外企業(yè)監(jiān)事會每年至少召開兩次會議，出具一份監(jiān)事報告，以便集團(tuán)及時掌握境外企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況及貫徹落實集團(tuán)重大決策情況，維護(hù)出資人合法權(quán)益、公司利益和員工權(quán)益。

（八）建立重大事件管理制度

一是建立重大事件管理制度，境外企業(yè)發(fā)生重大和突發(fā)事件時，應(yīng)立即報告集團(tuán)相關(guān)部門和領(lǐng)導(dǎo)；二是完善境外企業(yè)風(fēng)險管控制度，從風(fēng)險的事前識別、事中控制到事后處置進(jìn)行全方位管理，從而有效防范、應(yīng)對和化解境外投資風(fēng)險。

（九）建立境外投資分析及培訓(xùn)機(jī)制

一是定期進(jìn)行經(jīng)營分析，通過與行業(yè)內(nèi)標(biāo)桿企業(yè)對標(biāo)分析，查找企業(yè)經(jīng)營中存在的問題并及時改正；二是多渠道收集投資所在國和地區(qū)政策變化信息，幫助企業(yè)更好地了解境外投資環(huán)境，以便及時調(diào)整經(jīng)營策略；三是利用集團(tuán)投資、財務(wù)、法律等專業(yè)力量，為境外企業(yè)提供經(jīng)營管理培訓(xùn)，提升境外管理人員經(jīng)營管理水平和風(fēng)險防控能力。