史寶英 周志翠

一、引言

近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)快速迭代，金融科技發(fā)展如火如荼，帶動(dòng)社會(huì)生活各個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行技術(shù)革新。金融科技實(shí)際上是金融領(lǐng)域更大程度上融合了新興互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，如第三方支付、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)及區(qū)塊鏈等技術(shù)，使得金融行業(yè)朝著高效、普惠、智能的方向發(fā)展。新興的金融科技產(chǎn)業(yè)，一方面具備基本的金融功能，如：支付功能、投融資功能、風(fēng)險(xiǎn)控制功能等等；另一方面具備互聯(lián)網(wǎng)科技的眾多優(yōu)勢(shì)：涵蓋海量信息資源，實(shí)時(shí)更新信息系統(tǒng)，信息獲取成本低，覆蓋范圍廣等等。這便使得小微民營(yíng)企業(yè)等草根群體也能以較低門檻享受到科技進(jìn)步紅利，提升了普惠金融發(fā)展水平。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)范一飛在2020年金融科技論壇上指出：到2019年末，全國(guó)銀行業(yè)離柜率近90%，截止到2020年第三季度末，普惠小微貸款余額14.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)29.6%，較好地實(shí)現(xiàn)了金融活水向小微企業(yè)精準(zhǔn)式滴灌。金融科技的發(fā)展，使社會(huì)生活運(yùn)行效率顯著提升。本文主要探討金融科技發(fā)展在服務(wù)小微企業(yè)融資方面的積極影響。

二、小微企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

《創(chuàng)業(yè)報(bào)告2020》顯示，截至2020年7月，全國(guó)小微企業(yè)總數(shù)約占所有企業(yè)總數(shù)的70%，達(dá)8 000萬(wàn)家。2017-2019年，每年新注冊(cè)小微企業(yè)數(shù)均超過(guò)1 000萬(wàn)家，僅2019年一年，小微企業(yè)新注冊(cè)數(shù)量達(dá)1 500萬(wàn)家。小微企業(yè)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新、提升就業(yè)水平乃至增加社會(huì)活力方面作用顯著。然而，“融資難、融資貴”一直以來(lái)阻礙著小微企業(yè)高效發(fā)展，不利于企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。造成小微企業(yè)融資困境的原因，主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面。

第一，小微企業(yè)普遍競(jìng)爭(zhēng)激烈，而其經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力均不穩(wěn)定，導(dǎo)致企業(yè)生存能力弱，融資渠道窄。有數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)小微企業(yè)的平均壽命在3年以下。融資方面，由于證券市場(chǎng)直接融資成本較高，小微企業(yè)普遍難以企及。目前，小微企業(yè)更多通過(guò)商業(yè)銀行進(jìn)行間接融資或通過(guò)民間借貸方式籌資，資金使用成本往往較高，使得盈利能力不穩(wěn)定的小微企業(yè)負(fù)擔(dān)加重。

第二，小微企業(yè)在資本市場(chǎng)主要通過(guò)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)融資，而小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)不完善，導(dǎo)致商業(yè)銀行信息獲取成本較高。因此商業(yè)銀行或傳統(tǒng)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)難以通過(guò)具體財(cái)務(wù)指標(biāo)客觀評(píng)估小微企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況，進(jìn)而判斷其是否具備按時(shí)還款的能力。因此，商業(yè)銀行在向這類企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，只能以提高貸款利率來(lái)彌補(bǔ)可能的投資風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致小微企業(yè)通過(guò)傳統(tǒng)商業(yè)銀行進(jìn)行間接融資成本過(guò)高。此外，在貸款收回過(guò)程中，商業(yè)銀行較難對(duì)企業(yè)真實(shí)的資金狀況進(jìn)行追蹤，無(wú)法確定資金歸還的及時(shí)性與保值性。即使在目前加大政策扶持小微企業(yè)貸款環(huán)境之下，商業(yè)銀行最看重的還是資金收回情況，即企業(yè)是否能按時(shí)保質(zhì)保量地歸還貸款，而較少關(guān)注小微企業(yè)是否具備高新技術(shù)、新能源或綠色環(huán)保等標(biāo)簽。

第三，我國(guó)融資擔(dān)保體系不完善，小微企業(yè)擔(dān)保物缺乏。依靠商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)融資，企業(yè)首先要具備穩(wěn)定的盈利能力，或者有政府擔(dān)保，才可以順利獲得信用貸款。若企業(yè)發(fā)展前景不明朗，則需要向銀行提供抵押擔(dān)保品來(lái)獲得抵押貸款。小微企業(yè)缺乏政府擔(dān)保，所能申請(qǐng)的信用貸款額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)難以滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)需求，因此較多依靠抵押貸款進(jìn)行融資。我國(guó)傳統(tǒng)的抵押擔(dān)保體系中，以土地、商品房為主要擔(dān)保品，這類固定資產(chǎn)是小微企業(yè)缺乏的，因此當(dāng)小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善、難以依靠自身盈利能力還款時(shí)，抵押品無(wú)法承擔(dān)小微企業(yè)的貸款償還責(zé)任，造成融資成本過(guò)高。近年來(lái)，隨著我國(guó)動(dòng)產(chǎn)和權(quán)利擔(dān)保統(tǒng)一登記體系的建立，在小微企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成中占大部分的存貨、產(chǎn)成品、商標(biāo)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等資產(chǎn)，逐漸作為抵押品或質(zhì)押品用以提升小微企業(yè)的融資效率。然而，此類資產(chǎn)的抵押擔(dān)保仍處于發(fā)展初期，推廣較為緩慢，有待進(jìn)一步完善。

三、金融科技降低小微企業(yè)融資約束路徑分析

金融科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使得小微企業(yè)能以較低的門檻獲取更多金融資源，促進(jìn)了普惠金融發(fā)展。具體來(lái)說(shuō)，金融科技產(chǎn)業(yè)能夠拓寬小微企業(yè)融資渠道，降低小微企業(yè)融資成本，緩解融資雙方信息不對(duì)稱困境，促進(jìn)融資擔(dān)保體系發(fā)展。

首先，金融科技的發(fā)展有助于緩解融資雙方信息不對(duì)稱的困境，提高小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率。傳統(tǒng)的信息披露形式包括政府強(qiáng)制的信息披露和信息的自主生產(chǎn)與銷售。政府強(qiáng)制披露信息，指上市公司等機(jī)構(gòu)要根據(jù)政策要求定期公布財(cái)務(wù)報(bào)表等信息；而信息自主生產(chǎn)與銷售的主體多為證券公司、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，它們會(huì)搜集、匯總客戶及行業(yè)信息，出售給資金供給方，最終獲取利潤(rùn)。隨著金融科技的發(fā)展，又產(chǎn)生了第三類信息披露形式：云平臺(tái)評(píng)級(jí)。目前，云平臺(tái)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主要服務(wù)于其所屬的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)。例如，阿里云平臺(tái)是阿里巴巴下屬的云平臺(tái)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，主要服務(wù)于螞蟻金服。京東藍(lán)鯨作為京東旗下的云平臺(tái)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主要為京東金融服務(wù)。百度旗下度小滿金融公司最先推出的“金融大腦”這一技術(shù)，依靠人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算及區(qū)塊鏈等基礎(chǔ)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，通過(guò)感知引擎和思維引擎采集個(gè)人消費(fèi)習(xí)慣、搜索習(xí)慣等信息，評(píng)估個(gè)人信用狀況和信用風(fēng)險(xiǎn)，并在此基礎(chǔ)上對(duì)接政府、公安系統(tǒng)、工商管理機(jī)構(gòu)等部門，完成對(duì)企業(yè)的信用評(píng)估，形成對(duì)小微企業(yè)主的信用畫像，包括企業(yè)信用報(bào)告與信用評(píng)分，并能追蹤企業(yè)的資金流情況，預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展?jié)摿?、還款能力，爾后再根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，為企業(yè)提供相應(yīng)額度的貸款，使得小微企業(yè)能在最短的時(shí)間內(nèi)以最低的成本獲得貸款。因此，為了降低與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)信息不對(duì)稱帶來(lái)的融資成本，提高融資效率，眾多小微企業(yè)選擇轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)金融公司尋求資金支持。

其次，金融科技有助于我國(guó)融資擔(dān)保體系的進(jìn)一步發(fā)展。不同于大中型企業(yè)，小微企業(yè)對(duì)資金的需求往往是使用時(shí)間短、貸款額度低，但是使用頻率高且需求緊迫，傳統(tǒng)的金融服務(wù)手段已經(jīng)不能有效緩解小微企業(yè)的融資約束。近年來(lái)，我國(guó)相繼出臺(tái)多項(xiàng)政策支持小微企業(yè)融資，一定程度上促進(jìn)了企業(yè)發(fā)展，但單一的政策扶持難以從根源上破解小微企業(yè)的融資困境，還需要加強(qiáng)融資擔(dān)保體系建設(shè)。融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)設(shè)立的初衷是“服務(wù)小微企業(yè)，服務(wù)‘三農(nóng)’，提升普惠金融水平”，然而，銀保監(jiān)會(huì)2020年數(shù)據(jù)顯示，隨著融資擔(dān)保行業(yè)監(jiān)管日趨嚴(yán)格，傳統(tǒng)的融資擔(dān)保公司數(shù)量急劇下降。截至2019年一季度末，全國(guó)融資擔(dān)保法人單位尚不到6 000家，數(shù)量較2013年下降了45%。傳統(tǒng)的融資擔(dān)保行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控能力差，經(jīng)營(yíng)成本高，相關(guān)企業(yè)由于難以妥善解決經(jīng)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)控制之間的問(wèn)題，使得客戶不斷流失，企業(yè)難以持續(xù)經(jīng)營(yíng)。因此，融資擔(dān)保行業(yè)的改革勢(shì)在必行。目前，眾多開展信貸業(yè)務(wù)的金融科技公司正參與開展融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，由于這類金融科技公司的貸款產(chǎn)品偏向于個(gè)人消費(fèi)者貸款及小微企業(yè)貸款，因此小微企業(yè)主也更傾向于通過(guò)這些科技公司尋求融資擔(dān)保，這就保障了融擔(dān)業(yè)務(wù)順利開展。此外，金融科技公司由于掌握前沿的科技手段，能夠在辦理融資擔(dān)保業(yè)務(wù)過(guò)程中有效控制風(fēng)險(xiǎn)，降低成本，吸引更多的客戶進(jìn)行擔(dān)保融資，使得業(yè)務(wù)收入隨之增加。在此過(guò)程中，金融科技公司為傳統(tǒng)融資擔(dān)保行業(yè)注入了高科技風(fēng)險(xiǎn)控制元素，在一定程度上改善了融資擔(dān)保公司的行業(yè)現(xiàn)狀，為融資擔(dān)保行業(yè)注入了新的活力。

再次，金融科技有助于拓寬小微企業(yè)融資渠道，降低融資成本。小微企業(yè)可以根據(jù)發(fā)展?jié)摿εc發(fā)展階段，匹配適合的融資方式。對(duì)于國(guó)內(nèi)大部分小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，初創(chuàng)期不僅可以通過(guò)自有資金、民間借貸融資，還可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)眾籌等方式融資，輔之以政府專項(xiàng)資金扶持。而對(duì)于成長(zhǎng)型小微企業(yè)，應(yīng)更多依靠商業(yè)銀行或者互聯(lián)網(wǎng)金融公司進(jìn)行債權(quán)融資。隨著金融科技產(chǎn)業(yè)逐漸深入人心，互聯(lián)網(wǎng)融資渠道又兼具速度快、成本低、計(jì)算精準(zhǔn)及安全可靠等優(yōu)點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)小微企業(yè)的授信數(shù)量和授信額度正飛速增長(zhǎng)，緩解了小微企業(yè)融資壓力，提升了普惠金融水平。以百度旗下的“度小滿金融”為例，自其開展“有錢花”信貸服務(wù)以來(lái)，該公司約70%的信貸用戶是小微企業(yè)主或有創(chuàng)業(yè)意愿的個(gè)人。此外，通過(guò)度小滿金融的資金支持，共有超過(guò)300萬(wàn)人解決了就業(yè)問(wèn)題（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民大學(xué)勞動(dòng)人事學(xué)院課題組2019年發(fā)布的《普惠金融賦能就業(yè)研究報(bào)告》）。

四、相關(guān)建議

金融科技的發(fā)展在一定程度上降低了小微企業(yè)融資約束，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了許多新機(jī)會(huì)。然而，要從根本上破除小微企業(yè)融資約束，除了借助金融科技產(chǎn)業(yè)支持外，最根本的還是要提高小微企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理能力和創(chuàng)新能力，不斷提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，并注重小微企業(yè)主個(gè)人素質(zhì)和信用積累。在此基礎(chǔ)上，小微企業(yè)才能更順利地借助金融科技拓寬融資渠道，降低融資成本，提升企業(yè)綜合實(shí)力。此外，國(guó)家還應(yīng)鼓勵(lì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與金融科技企業(yè)緊密合作，實(shí)現(xiàn)線上線下深度融合，進(jìn)一步降低傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的信息獲取成本，提升經(jīng)濟(jì)主體融資效率及社會(huì)金融服務(wù)水平。