張小溪　葛樺樺

區(qū)塊鏈技術本質上是分布式記賬技術，其鏈上數(shù)據(jù)公開透明、難以篡改、安全性高，因此可以高效率、低成本地解決金融領域的用戶信息識別問題。同時，點對點模式大幅度提高了金融體系的運行效率。區(qū)塊鏈技術對傳統(tǒng)的跨境結算、資產托管和融資授信等金融業(yè)務產生了顯著影響，清算結算網(wǎng)絡、銀行記賬模式以及貨幣體系受到不同程度的沖擊。推進區(qū)塊鏈技術在金融領域的應用，為傳統(tǒng)金融業(yè)數(shù)字化發(fā)展賦予新動能，關鍵在于對標國際標準建立高水平的行業(yè)準則、營造符合產業(yè)發(fā)展的生態(tài)環(huán)境、發(fā)揮適合人才培育的制度優(yōu)勢。

區(qū)塊鏈技術金融化的三大優(yōu)勢

區(qū)塊鏈的去中心化、可溯源、安全可靠等特點使其天然具有與金融結合的優(yōu)勢。隨著區(qū)塊鏈技術的金融化，金融應用場景的普及有利于降低金融活動中各參與主體的運營和交易成本、提升經營和資金使用效率、提高交易的安全性。

區(qū)塊鏈技術降低了金融業(yè)的成本。信用是進行傳統(tǒng)金融活動的基礎，金融機構需要采集、跟蹤大量的客戶數(shù)據(jù)建立授信體系，并持續(xù)維護、更新數(shù)據(jù)系統(tǒng)。區(qū)塊鏈上交易可溯、記錄公開、去中心化等特點，緩解了信息不對稱問題，不僅減少了由于信息不完善所帶來的交易成本，也有助于金融機構快速識別客戶風險。此外，區(qū)塊鏈的分布式記賬及鏈上各節(jié)點合作性維護數(shù)據(jù)，也有助于降低金融機構的運營成本。

區(qū)塊鏈技術提高了金融業(yè)的效率?；趨^(qū)塊鏈的點對點交易模式，實現(xiàn)了交易、記賬、轉賬幾乎同時完成，突破了傳統(tǒng)結算與清算的運營邊界，將以工作日度量的效率提升到以秒計量，大幅提高了資金利用率。高效的客戶識別和信息跟蹤，實現(xiàn)了信貸活動的及時性，不僅避免了傳統(tǒng)貸款冗長的審批過程，也有助于解決小企業(yè)融資難問題， 以及促進普惠金融發(fā)展。

區(qū)塊鏈技術提高了金融業(yè)的安全。區(qū)塊鏈的匿名性，保障了用戶的信息安全和個人隱私?；趨^(qū)塊鏈的交易記錄通過“點到點”方式存儲到鏈上各個節(jié)點，實現(xiàn)了全網(wǎng)數(shù)據(jù)的一致性，時間戳和哈希函數(shù)的應用則保障了系統(tǒng)上的數(shù)據(jù)不能被篡改或偽造。另外，交易中數(shù)字票據(jù)取代實物票據(jù)也有利于避免造假、篡改和操作誤差的發(fā)生。

我國金融業(yè)的區(qū)塊鏈實踐和存在的問題

央行從管理層面對區(qū)塊鏈進行規(guī)范。央行相繼發(fā)布了《金融分布式賬本技術安全規(guī)范》《推動區(qū)塊鏈技術規(guī)范應用的通知》《區(qū)塊鏈技術金融應用評估規(guī)則》等系列文件，從技術要素、性能、安全性三大維度對金融體系的區(qū)塊鏈系統(tǒng)進行評估，將區(qū)塊鏈定義為“多方共同維護，使用密碼學保證傳輸和訪問安全，能夠實現(xiàn)數(shù)據(jù)一致性、防篡改、防抵賴的技術”。

金融機構的區(qū)塊鏈應用場景主要涉及清算、資產托管、票據(jù)及融資等業(yè)務領域。在清算業(yè)務中，金融機構基于區(qū)塊鏈技術構建了實時的大額結算系統(tǒng)。其中，以招商銀行開發(fā)的“跨境直聯(lián)清算系統(tǒng)”為代表，基于該系統(tǒng)所有招行的海外機構可以直接進行清算，簡化了結算處理流程，節(jié)約了運轉時間，減少了中轉銀行費用、外匯匯兌等成本，極大地提升了清算效率。

在資產托管業(yè)務中，金融機構基于區(qū)塊鏈技術的信息平臺整合了委托方、托管方、管理方、中介等多維利益主體。其中， 以郵儲銀行和IBM公司合作的“資產托管系統(tǒng)”為代表，這套系統(tǒng)供各托管主體共享信息，不僅可以實現(xiàn)智能化撮合交易合約，還可以保證多方監(jiān)督。一方面提高了交易有效性，另一方面也保障了交易安全性。此外， 管理者和監(jiān)督方也可以通過該系統(tǒng)及時掌握信息，相機抉擇進行調控和干預。

在票據(jù)業(yè)務中，金融機構基于區(qū)塊鏈技術實現(xiàn)了票據(jù)的數(shù)字化。其中，以上海票據(jù)交易所開發(fā)的“數(shù)字票據(jù)交易平臺” 為代表，多家銀行依托該平臺開展了數(shù)字票據(jù)業(yè)務，嘗試“運行去中心化，監(jiān)管中心化”。傳統(tǒng)票據(jù)業(yè)務的簽發(fā)、承兌和貼現(xiàn)等通過數(shù)據(jù)票據(jù)的形式完成，提升了中小企業(yè)的融資效率。區(qū)塊鏈技術下的電子票據(jù)具備了分布式結構、去中心化、時間戳標記的特性，與傳統(tǒng)票據(jù)相比，在安全性、信息公開化、系統(tǒng)性風險等方面都具有顯著優(yōu)勢。

在融資業(yè)務中，金融機構基于區(qū)塊鏈技術構建了數(shù)字融資平臺。其中，以中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所打造的“貿易融資平臺”為代表，該平臺通過“共建”“共有”“共享”模式打造的開放貿易金融生態(tài)，鏈接48家銀行為中小微企業(yè)提供金融服務。貿易融資平臺充分發(fā)揮了區(qū)塊鏈技術中分布式賬本實時共享、信息無法篡改且可溯源、智能合約功能、點對點價值傳輸?shù)忍攸c，技術性突破了傳統(tǒng)業(yè)務的流程瓶頸，中小企業(yè)申請貿易融資的平均放款時間從十個工作日下降到只需要兩小時。此外，國家外匯管理局的“跨境金融區(qū)塊鏈服務平臺”、浦發(fā)銀行的“基于區(qū)塊鏈的小微企業(yè)在線融資服務”等區(qū)塊鏈應用也緩解了中小企業(yè)跨境融資難的問題，通過企業(yè)應收賬款的數(shù)字化質押來釋放中小企業(yè)資金的流動性。

區(qū)塊鏈技術在金融領域的試水，促使部分傳統(tǒng)金融業(yè)務向數(shù)字化和信息化轉型升級，降低操作成本的同時也提升了業(yè)務效率。隨著區(qū)塊鏈落地范圍的擴大，未來金融體系以及金融運行模式也將面臨新的變革。目前看來，首先受到沖擊的領域主要涉及跨境清算和結算系統(tǒng)、記賬模式以及貨幣支付體系。

區(qū)塊鏈技術正在革新跨境清結算網(wǎng)絡。傳統(tǒng)的跨境結算主要依賴于SWIFT系統(tǒng)，該系統(tǒng)存在四大缺陷：一是中心化帶來的美國金融霸權隱患;二是效率低，交易時間和結算流程制約其運營;三是技術陳舊，存在信息安全隱患;四是成本高，手續(xù)費按結算量的萬分之一收取。區(qū)塊鏈技術的去中心化、信息記錄安全、數(shù)據(jù)公開透明、交易點對點等特征，滿足了清算、結算業(yè)務對交易時效、信息安全性、數(shù)據(jù)可靠性的客觀要求。隨著數(shù)字經濟時代的到來，在區(qū)塊鏈技術的驅動下，未來有可能形成一個顛覆性的清算、結算網(wǎng)絡，通過點對點模式徹底打破SWIFT的行業(yè)中心地位。

改變傳統(tǒng)的銀行記賬模式。傳統(tǒng)銀行賬戶需要實名制，對于交易采用復式記賬法，資產負債表與現(xiàn)金流量表分開。區(qū)塊鏈技術下賬戶實現(xiàn)匿名制，對于交易采用流水記賬法，相對而言現(xiàn)金流量表的作用突出，資產負債表則被弱化。這種記賬方式一方面通過賬戶匿名保障客戶的隱私性，另一方面通過公開交易信息保障信息披露，促進信息安全的同時減少信息不對稱帶來的風險。此外，區(qū)塊鏈技術性的記賬模式改變了傳統(tǒng)記賬模式下以銀行為中心的金融組織模式，這也將對銀行中間業(yè)務產生沖擊，而中間業(yè)務收入是銀行主要的利潤來源，由此可能引致銀行業(yè)整體收入減少。

數(shù)字貨幣對金融行業(yè)的顛覆。以央行的數(shù)字人民幣為例，按照雙層運營體系的設計，商業(yè)銀行作為指定運營機構，根據(jù)客戶的信息和需求開設不同類型的數(shù)字人民幣錢包，負責提供數(shù)字人民幣的兌換服務。這使商業(yè)銀行在以數(shù)字人民幣為主體的新型支付體系中居于主導地位，打破目前第三方支付的壟斷地位，為重新掌握支付入口提供了機會。同時，數(shù)字人民幣帶來的便捷、高效、安全的支付結算體系，也會倒逼商業(yè)銀行進行產品創(chuàng)新和服務創(chuàng)新，擴展支付應用場景，豐富金融生態(tài)。此外，央行監(jiān)管能力及政策執(zhí)行能力也將面臨新考驗，數(shù)字貨幣的跨境使用對國際金融機構的合作提出了新挑戰(zhàn)。

推動金融業(yè)高質量利用區(qū)塊鏈技術的建議

從戰(zhàn)略高度重視區(qū)塊鏈技術在金融業(yè)的應用。雖然從技術層面來看，區(qū)塊鏈技術尚處于發(fā)展中，其金融化實踐也處于起步階段，未來還有很大的拓展空間，但是區(qū)塊鏈技術天然的金融耦合性，必將為傳統(tǒng)金融開啟一扇新的大門，其對金融業(yè)的再造與重構功能將顯著超過互聯(lián)網(wǎng)技術的影響。中國作為發(fā)展中的金融大國，在主動擁抱新技術的同時，也應積極爭取區(qū)塊鏈標準制定的話語權，構建區(qū)塊鏈產業(yè)生態(tài)來促進技術成長，培養(yǎng)相關人才鼓勵創(chuàng)新發(fā)展。

區(qū)塊鏈技術的金融化需要構建與國際接軌的行業(yè)標準。與國際接軌的行業(yè)標準，可以引導和支持技術的研發(fā)與應用，而金融機構應加強與科研機構的合作，持續(xù)追蹤區(qū)塊鏈國際標準化組織的最新動態(tài)，增加對區(qū)塊鏈架構、區(qū)塊鏈金融、區(qū)塊鏈數(shù)字資產等相關技術標準制定的研究投入。政府及監(jiān)管部門牽頭加快國內關于區(qū)塊鏈團體標準、地方標準、行業(yè)標準與國家標準的融合促進，以及與國際標準的融合，推動我國區(qū)塊鏈領域的科技成果向國際標準轉化，提升我國區(qū)塊鏈技術和產業(yè)的國際影響力及話語權。

區(qū)塊鏈產業(yè)生態(tài)的構建關鍵在于制度設計。有助于推動區(qū)塊鏈行業(yè)持續(xù)發(fā)展的制度體現(xiàn)在三個相互關聯(lián)的層次上：國家作為規(guī)則和政策的提供者，為區(qū)塊鏈技術服務金融業(yè)提供制度規(guī)則、促進行業(yè)公平、建立各參與方信任;規(guī)范有序的市場為行業(yè)主體提供競爭平臺，激勵創(chuàng)新精神;行業(yè)主體參與創(chuàng)新、推廣和服務活動，獲得發(fā)展分享，并以其訴求促進治理機制的進一步完善。新技術對監(jiān)管提出了新要求，一方面要確保風險可控，另一方面也要推進創(chuàng)新和實踐。可以在有條件的地區(qū)和機構先行先試，不斷豐富區(qū)塊鏈的金融應用場景，總結實踐經驗，待條件成熟后再推廣可復制模式。

區(qū)塊鏈人才培養(yǎng)需要解決兩大問題。一是培養(yǎng)復合型人才。目前的就業(yè)人員以計算機和互聯(lián)網(wǎng)背景為主，鮮有掌握金融知識的綜合型人才，知識結構的單一性阻礙了區(qū)塊鏈技術的金融化，過分依賴和強調技術卻忽略了金融行業(yè)的特殊需求，使兩者無法有效融合。教育部門已經關注到區(qū)塊鏈的發(fā)展并籌備建立與之相關的專業(yè)，未來高校特別是財經類院校有望開設區(qū)塊鏈金融專業(yè)，促進區(qū)塊鏈行業(yè)培養(yǎng)規(guī)范化、綜合化的人才。二是促進人才流動。區(qū)塊鏈企業(yè)大多集中于一線城市，其落戶條件和生活成本較高，阻礙了人才流動，變相增加了企業(yè)的用人成本。對于區(qū)塊鏈金融的相關技術人才應建立健全柔性的引才機制，從戶籍安排、配套政策、住房獎勵等方面著力吸引人才進駐。

責任編輯：劉 彪