學(xué)剛看市 一些不利因素或?qū)⒃?0月中上旬集中體現(xiàn)

目前看來，一些不利于沿海地區(qū)動力煤市場的因素將在10月中上旬集中體現(xiàn)，將削弱北方港口現(xiàn)貨煤價的上漲動力，并可能給此前北方港口現(xiàn)貨煤價帶來下行壓力，這些不利因素主要有：

第一，從9 月下旬至10 月中旬的未來一段時期，包括山東、江蘇、安徽、湖南、浙江、廣東在內(nèi)的沿海沿江地區(qū)諸多用電大省，為了完成“能耗雙控”指標(biāo)，出臺了針對高耗能企業(yè)較強的“限電、停電”措施，從而可能對短期內(nèi)用電需求和電煤消費造成較大沖擊，相應(yīng)減少發(fā)電企業(yè)的動力煤采購需求。

第二，現(xiàn)在至10 月中旬的未來一段時期，國內(nèi)大部分地區(qū)氣候宜人，而且水電產(chǎn)量尚處于高位時期，加之國慶長假期間各類企業(yè)停產(chǎn)放假、工業(yè)用電負荷減少，是用電需求、火電生產(chǎn)和電煤消費的傳統(tǒng)淡季。

第三，進入10 月份之后，長協(xié)動力煤也將再度進入月度兌現(xiàn)周期，下游地區(qū)主要動力煤消費企業(yè)將繼續(xù)以優(yōu)先采購長協(xié)動力煤為主，減少對現(xiàn)貨動力煤的采購需求。

第四，近期，國家發(fā)改委針對煤炭“增產(chǎn)、增供、增運、增進口”工作出臺了較多措施，并針對性、持續(xù)性、集中性、全方位的進行了包括協(xié)調(diào)、督導(dǎo)、調(diào)研、核查、檢查在內(nèi)的一系列措施；與此同時，包括神華集團、中煤集團、晉能集團在內(nèi)的部分大型煤炭企業(yè)也在近期先后下調(diào)了年度長協(xié)動力煤價格，從而對現(xiàn)貨煤價帶來一定的下降壓力。

第五，隨著北方港口現(xiàn)貨煤價持續(xù)大幅度上漲、并不斷刷新歷史最高紀錄（9月26日，5500kcal/kg和5000kcal/kg的低硫現(xiàn)貨動力煤的報盤價格分別達到1650元/t左右和1450元/t左右），動力煤消費企業(yè)的采購熱情受到更多抑制，燃煤發(fā)電企業(yè)的生產(chǎn)積極性進一步降低，電煤消費被人為性的適當(dāng)壓低。

第六，在主管部門對年度長協(xié)動力煤合同兌現(xiàn)情況進行嚴格督查、審查的背景下，部分此前兌現(xiàn)率較低的煤炭企業(yè)，近期可能會突擊發(fā)運動力煤進港（因為地銷價格更高，此前減少了動力煤的發(fā)運進港量，或者煤炭到達北方港口后按照現(xiàn)貨價格進行了銷售），以提高年度長協(xié)動力煤合同的兌現(xiàn)率，這可能也是近期大秦線煤炭運量有所增加的原因之一（9月11-25日的日均發(fā)運量為116.7萬t，環(huán)比9月上旬日均增加了7.9 萬t），從而將有利于增加和改善北方港口動力煤的供應(yīng)能力。

第七，2020年9、10月份的煤炭進口量受政策約束持續(xù)減少，分別只有1867.6萬t和1372.6萬t，盡管近期印尼煤等進口動力煤的到岸價格優(yōu)勢不斷縮小、國際市場上的可供煤炭資源趨緊態(tài)勢也有增無減，但是2021 年9、10 月份的煤炭進口量同比仍將確定性大幅增加，對緩解國內(nèi)動力煤資源緊張局面起到積極作用。

第八，近期由于前述第一、第二兩項原因，導(dǎo)致近期用電需求和電煤日耗量下降，將變相推高發(fā)電企業(yè)的電煤庫存可用天數(shù)，滿足了相關(guān)部門對發(fā)電企業(yè)電煤庫存可用天數(shù)保持在7～10 天的要求，有利于減輕發(fā)電企業(yè)的補庫壓力，使其對現(xiàn)貨動力煤的采購意愿下降，放緩動力煤的采購節(jié)奏。

第九，近期國內(nèi)航線的船舶煤炭運價出現(xiàn)大幅下挫（見附圖1），有可能表明下游地區(qū)動力煤采購已經(jīng)降溫，將直接影響未來一段時期北方港口動力煤市場購銷的活躍程度。

9月份煤市分析及展望

國內(nèi)資源供需緊張的格局仍未發(fā)生根本性改變，保供增運穩(wěn)價任務(wù)任重道遠，需要礦路港航電各方共同努力。

1.國內(nèi)煤市交割活躍

截止到目前，全國重點電廠存煤可用天數(shù)降至10.3 天。盡管最近日耗有所回落，但存煤也在下降。即將迎來“迎峰度冬”、大秦線檢修以及正在進行的東北補庫，煤炭運輸形勢嚴峻，保供增運穩(wěn)價任務(wù)非常艱巨。目前來看，下游日耗仍高于往年同期水平，而庫存持續(xù)低位，部分電廠存煤可用天數(shù)降至7天，市場整體供需格局趨緊。

隨著國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)步恢復(fù)，煤炭需求持續(xù)增長，庫存消耗明顯。而進口煤減少、國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增速緩于需求增速等多方面原因，國內(nèi)煤炭市場供需緊張，煤價走強。進入9 月份，港口煤市再掀波瀾，在成本壓力下終端采購意愿有所降低。加之臨近中秋、國慶假期，下游用煤需求預(yù)期減弱，抵觸情緒升溫，補庫節(jié)奏放緩。近期，部分貿(mào)易商開始加快銷售。但值得注意的是，當(dāng)前終端庫存處于較低水平，且臨近北方取暖用煤高峰，疊加沿海電廠搶運，補庫需求仍將持續(xù)。

需求方面，進入9月份，北方地區(qū)民用空調(diào)負荷回落，但實體經(jīng)濟對能源的需求仍拉高了電煤耗用，華東地區(qū)氣溫仍高達30℃，帶動了用電用煤的需求量增加。但是，煤價回調(diào)的壓力已經(jīng)不斷積累。2021年出口形勢很好，輕工企業(yè)和低端制造業(yè)的用電量加大，工業(yè)用電負荷不弱。而隨著氣溫下降以及水力發(fā)電的增加，沿海地區(qū)終端日耗出現(xiàn)下降。另外，在用電需求緊張的情況下，部分省份拉閘限電，導(dǎo)致耗煤減少。終端用戶、貿(mào)易商普遍產(chǎn)生“恐高”心理，出貨積極。同時，在巨大的成本壓力下，下游企業(yè)采購力度減弱，仍然以長協(xié)拉運為主，放量采購未見，市場煤價格趨向穩(wěn)定。但是，受產(chǎn)地煤市強勢運行，東北地區(qū)增加采購以及大秦線檢修之前，電廠加快補庫等因素影響，9月下旬是電煤搶運的好時節(jié)，助推了環(huán)渤海港口運輸?shù)姆泵ΑＳ∧岱矫?，近期因持續(xù)降雨，煤炭生產(chǎn)和發(fā)運均受到影響，使得本就供應(yīng)緊張的印尼煤更加稀少，尤其是低卡煤供應(yīng)緊張的情況更為凸顯，助推了國內(nèi)市場交割的活躍。即將進入四季度，大秦線集中檢修，冬季取暖用煤需求加大，要想緩解煤炭、電力緊張局面，還需要礦路港航電各方共同努力。預(yù)計未來一段時間內(nèi)，煤炭市場仍將在供需偏緊格局下強勢運行。

2.煤價面臨回調(diào)壓力

能耗雙控下，化工、建材等行業(yè)限產(chǎn)以及部分地區(qū)限電影響下，煤炭需求增速趨緩，下游拉運或?qū)p少，下游終端和發(fā)運港口庫存將繼續(xù)增加，壓制煤價的上漲。此外，目前的煤價，下游用戶很難接受，抵觸情緒升溫。10 月上旬，煤價將面臨回調(diào)的可能。隨著氣溫的下降以及水電的恢復(fù)，近日，沿海八省電廠日耗合計降至193萬t，較前期最高位下降了逾30萬t，煤炭市場供需壓力減輕。此外，部分省市推進能耗雙控，全力遏制“兩高”項目盲目發(fā)展，確保完成全年能耗雙控目標(biāo)。多個省市發(fā)布能源雙控的方案，9月18日起，廣東省執(zhí)行每周“開二停五”的有序用電方案；9月15日起，江蘇省開展15天的部分地區(qū)限電政策；浙江省對高耗能重點用能企業(yè)實行用電降負荷，各地高耗能重點用能企業(yè)停產(chǎn)至月底；杭州組織一批高能耗、高污染企業(yè)在7-9月份安排集中檢修，限電量為第一季度的20%。

大秦線檢修之前，積極搶運，煤炭企業(yè)增加長協(xié)煤兌現(xiàn)，開展保供增運；疊加近日惡劣天氣造成封航，促使環(huán)渤海港口庫存回升至1845 萬t，較中秋節(jié)之前增加了128萬t。隨著發(fā)運利潤的增加，貿(mào)易商經(jīng)營下水煤積極性提高，港口調(diào)入回升；而下游采購意愿不強，調(diào)入增加和調(diào)出減弱，促使環(huán)渤海港口庫存小幅增加。隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇，煤炭需求強勢反彈，而供應(yīng)端受安全環(huán)保和進口政策的制約，市場價格保持高位運行，對燃煤機組盈利能力造成較大沖擊。后期，隨著新增產(chǎn)能的進一步釋放，國內(nèi)煤炭供應(yīng)數(shù)量的增加，2021年四季度，煤炭市場將由前三季度的供不應(yīng)求轉(zhuǎn)化為供求平衡。在能耗雙控下，沿海地區(qū)水泥、化工、建材等行業(yè)限產(chǎn)以及部分地區(qū)限電的影響下，煤炭需求增量有限，港口調(diào)出量或延續(xù)降勢，環(huán)渤海港口、二港和下游終端的庫存量會緩慢回升。

為合理調(diào)節(jié)使用煤炭資源，做好保供穩(wěn)價，保障安全穩(wěn)定供應(yīng)，主管部門完善燃煤電廠安全存煤制度，降低旺季電廠存煤標(biāo)準，明確7 天存煤為安全底線。電煤消費旺季，電廠存煤可用天數(shù)保持在7～12 天，用煤高峰期存煤上限不高于12 天。電廠存煤標(biāo)準適度下調(diào)，雖有一定風(fēng)險，但下游補庫壓力驟然減輕，遏制煤價過快上漲。目前，煤價處于歷史高位，下游企業(yè)在巨大的成本壓力下，采購力度減弱，基本以長協(xié)拉運為主，并積極爭取進口煤的對接，對高價市場煤采購未見增加。一旦進入10 月初的國慶長假，工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)放假，工業(yè)用電負荷下降；疊加新的長協(xié)煤開始執(zhí)行，煤礦新的“煤管票”下發(fā)，煤炭市場供應(yīng)逐漸寬松，市場煤價格將出現(xiàn)回落。

3.保供穩(wěn)價尚需努力

電廠在高成本壓力下，仍以長協(xié)拉運為主，市場煤采購未見放量，沿海電廠庫存進一步放緩。部分電廠機組進入淡季檢修階段，也有部分電廠為避免持續(xù)虧損而選擇停機，下游電廠整體日耗水平持續(xù)回落。近日保供穩(wěn)價政策出臺，旺季電廠存煤標(biāo)準調(diào)低，在一定程度上緩解燃煤電廠的補庫壓力。國際市場方面，動力煤市場貨源延續(xù)供需失衡態(tài)勢，而天然氣等替代能源的供應(yīng)出現(xiàn)短缺，造成價格暴漲，進一步增加了市場對煤炭的采購需求，加劇了國際市場煤炭貨源供應(yīng)緊張局面。印尼加里曼丹地區(qū)持續(xù)強降雨，導(dǎo)致外礦交貨普遍延遲。同時，印尼國內(nèi)煤炭需求旺盛，在政府DMO 限制下，內(nèi)貿(mào)煤供應(yīng)具有優(yōu)先權(quán)，出口市場貨源供應(yīng)緊張。

國內(nèi)資源供需緊張的格局仍未發(fā)生根本性改變，保供增運穩(wěn)價任務(wù)任重道遠，還需要礦路港航電各方共同努力。進入9 月份，下游電廠日耗沒有出現(xiàn)大幅增加，剛性補庫需求也有所減少；但北方地區(qū)電廠冬儲開始，加之建材、化工等行業(yè)備貨積極，坑口煤價高位小幅上揚。而印尼南加部分煤礦因大雨宣布不可抗的因素，資源緊張情況加重，煤炭價格繼續(xù)高位，讓煤炭供應(yīng)雪上加霜。但這些都會成為過去時，近期，國家主管部門已提出了一些針對性措施，國家發(fā)改委、國家能源局在多地督導(dǎo)穩(wěn)供、增供措施，增產(chǎn)保供措施繼續(xù)推進，一旦瓶頸有效打開，煤炭供需格局很可能會出現(xiàn)顯著扭轉(zhuǎn)。

盡管9 月份產(chǎn)地及港口煤價聯(lián)動上漲，且隨著市場供需形勢的嚴峻，煤價有所抬頭，但很多積極有效措施正在落地。一方面，繼續(xù)加大優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的釋放力度，增加煤炭可靠供應(yīng)；另一方面，嚴控高耗能排放項目，南方部分行業(yè)已經(jīng)限電，壓制了不合理需求。此外，為保障民生用煤需求，在政策保供的引導(dǎo)下，主產(chǎn)地部分煤企、礦企暫停地銷，全部煤源發(fā)運至電廠及長協(xié)用戶。未來，發(fā)電供熱企業(yè)中長期合同占年度用煤量的比重提高到100%，將有限的優(yōu)質(zhì)資源調(diào)給庫存更為緊缺的電廠，實現(xiàn)煤炭貨源的合理調(diào)配，市場煤將出現(xiàn)有價無煤。隨著長協(xié)煤調(diào)入量的增加，以及兌現(xiàn)率的提高，電廠可以借機加快壘庫，以應(yīng)對即將到來的“迎峰度冬”用煤需求。隨著國家和地方增產(chǎn)增供政策和措施的逐步落實，電廠、水泥廠長協(xié)煤兌現(xiàn)率提高和供應(yīng)數(shù)量的增加，市場煤價格上漲空間在逐步收窄，重心逐漸下移，市場供需失衡很快得到緩解。

（慧民）

國家統(tǒng)計局：9月中旬動力煤價格再次大幅上漲

國家統(tǒng)計局9 月24 日公布的數(shù)據(jù)顯示，9 月中旬全國煤炭價格再次呈大幅上漲態(tài)勢。各煤種具體價格變化情況如下：

無煙煤（洗中塊，揮發(fā)分≤8%）價格為1682元/t，較上期上漲58.2元/t，漲幅3.6%。

普通混煤（山西粉煤與塊煤的混合煤，熱值4500kcal/kg）價格為905.2 元/t，較上期上漲130.2元/t，漲幅16.8%。

山西大混（質(zhì)量較好的混煤，熱值5000kcal/kg）價格為1054.4 元/t，較上期上漲189.4 元/t，漲幅21.9%。

山西優(yōu)混（優(yōu)質(zhì)的混煤，熱值5500kcal/kg）價格為1116元/t，較上期上漲171元/t，漲幅18.1%。

大同混煤（大同產(chǎn)混煤，熱值5800kcal/kg）價格為1137.8元/t，較上期上漲167.8元/t，漲幅17.3%。

焦煤（主焦煤，含硫量1%）價格為3980 元/t，較上期上漲230元/t，漲幅6.1%。

上述數(shù)據(jù)顯示，9月中旬全國煉焦煤、無煙煤價格持續(xù)上漲，不過漲幅有所收窄；動力煤價格再次上漲，且漲幅明顯。

此外，9 月中旬全國焦炭（二級冶金焦）價格為3950元/t，較上期上漲330.1元/t，漲幅9.1%。

8月份我國煤炭出口量為47萬t 同比增長168.5%

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2021 年8 月份，我國煤炭出口量為47萬t，同比增長168.5%。

2021年1-8月份，我國煤炭出口量為181萬t，同比下降24.9%。

商務(wù)部：近期全國煤炭價格繼續(xù)上漲

據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，9月13-19日，全國煤炭價格繼續(xù)上漲，其中，煉焦煤、二號無煙塊煤和動力煤價格分別為965 元/t、1089 元/t 和780 元/t，分別上漲6.7%、2.3%和0.6%。鋼材價格小幅走高，其中，螺紋鋼、高速線材和普通中板價格分別為5340元/t、5572元/t和5615元/t，分別上漲1.6%、1.2%和0.7%。

8月份山東省原煤產(chǎn)量為801萬t 環(huán)比增長13%

據(jù)悉，2021 年8 月份，山東省煤炭經(jīng)濟穩(wěn)中偏強運行，全省原煤產(chǎn)量、商品煤銷售量同比下降，期末庫存量環(huán)比增加，商品煤平均售價大幅上漲，省內(nèi)電煤合同兌現(xiàn)率環(huán)比提高，全省煤炭企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入、利稅、利潤等主要經(jīng)濟指標(biāo)同比增長。

8 月份，山東省原煤產(chǎn)量為801 萬t，環(huán)比增長13%，同比下降17%；商品煤銷售量為755 萬t，環(huán)比增長13.%，同比下降20%。前8個月，山東省累計原煤生產(chǎn)量為6115萬t，同比下降19%；商品煤銷售量為5678萬t，同比下降22%。

前8 個月，山東省煤炭企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入4377億元，同比增長9%；實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入4306億元，同比增長14%；實現(xiàn)利稅380億元，同比增長24%；實現(xiàn)利潤192億元，同比增長60%。

8 月份，山東省屬煤炭企業(yè)商品煤價格為957元/t，環(huán)比上漲119元/t。前8個月，山東省屬煤炭企業(yè)商品煤平均售價為793元/t，同比上漲222元/t。8月份，山東能源集團供應(yīng)省內(nèi)電煤121萬t，合同兌現(xiàn)率100%。

環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于752元/t

2021 年9 月15-22 日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于752元/t，環(huán)比上漲19元/t。

從環(huán)渤海6 個港口交易價格的采集計算結(jié)果看，24個規(guī)格品價格全部上漲，漲幅為10～25元/t。

分析認為，9月15-22日，沿海煤炭市場供需緊張格局并未發(fā)生轉(zhuǎn)變，除前兩期提到的主要因素外，以下因素的強化促使環(huán)渤海動力煤綜合價格延續(xù)上漲態(tài)勢。

1.全球通貨膨脹壓力不減，大宗商品價格中樞持續(xù)上移。當(dāng)前全球范圍的通貨膨脹持續(xù)，國際海運運費較低谷已上漲近10 倍。隨著新冠肺炎疫情的反復(fù)，我國進口貿(mào)易大幅增長，貿(mào)易順差創(chuàng)下了38 年以來的最高增速，國際通貨膨脹一定程度上向國內(nèi)傳導(dǎo)，我國大宗商品市場價格中樞持續(xù)上移。

2.秋分線北移，居民用電未退再遇東北冬儲提前。9 月23 日進入“秋分”節(jié)氣，但“秋老虎”仍繼續(xù)發(fā)威，隨著副熱帶高壓西伸北抬，未來高溫天氣仍將持續(xù)一段時間，東南部電廠面臨較大的淡季補庫壓力；另一方面，進入9 月中下旬東北地區(qū)冬儲進程加快。在煤炭采購偏緊背景下，電廠北上采購熱情高漲，截至9 月22 日，環(huán)渤海港口（秦唐滄）錨地船積壓至近200艘。

3.氣象條件制約，煤炭庫存下移不暢。受氣象條件及煤源供應(yīng)緊張影響，重點運煤通道部分時段降速，加之產(chǎn)地煤源供應(yīng)緊張，下水煤周轉(zhuǎn)速度轉(zhuǎn)慢，港口裝船作業(yè)效率較低。同時，大秦鐵路已確定將于10 月1-25 日期間開展秋季集中檢修，煤炭庫存下移或進一步受阻。

4.市場看漲情緒依舊，遠期價格不斷上漲。9月23 日，動力煤期貨主力合約漲逾10%，價格刷新上市以來新高，資本市場追高看漲預(yù)期帶動現(xiàn)貨市場情緒。

后續(xù)來看，市場恐高情緒不斷累積，市場價格將逐漸理性回歸。另一方面，國家多層面、多渠道、多舉措并施，保障市場供應(yīng)穩(wěn)定。近期，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合派出督導(dǎo)組，赴相關(guān)重點省份和企業(yè)、港口開展能源保供穩(wěn)價工作督導(dǎo)；中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運銷協(xié)會組織國內(nèi)重點煤炭企業(yè)聯(lián)合發(fā)出倡議，將提供堅實能源保障，嚴格執(zhí)行煤炭中長期合同制度；大型煤企、礦企響應(yīng)政策號召集中保供，增加中長協(xié)兌現(xiàn)量。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）顯示，2021 年9-22 日，海運煤炭運價指數(shù)大幅下行。截至9 月22日，運價指數(shù)收于1275.66 點，與9 月15 日相比，下降130.69點，環(huán)比下降9.29%。

具體到部分主要船型和航線，2021 年9 月22日與2021 年9 月15 日相比，秦皇島至廣州航線5～6 萬t 船舶的煤炭平均運價報67.9 元/t，環(huán)比下降4.9 元/t；秦皇島至上海航線4～5 萬t 船舶的煤炭平均運價報46.1 元/t，環(huán)比下降6.9 元/t；秦皇島至江陰航線4～5 萬t 船舶的煤炭平均運價報48.1 元/t，環(huán)比下降6.9元/t。

8月份鄂爾多斯市煤炭銷售量為5805萬t 同比增長7.8%

鄂爾多斯市能源局數(shù)據(jù)顯示，2021 年8 月份，鄂爾多斯市煤炭銷售量為5805 萬t，同比增加419萬t、增長7.8%，環(huán)比增加488 萬t、增長9.1%。其中，地方煤礦煤炭銷售量為4489 萬t，同比增加329萬t、增長7.9%；國家能源集團煤炭銷售量為1316萬t，同比增加90萬t、增長7.3%。1-8月份，鄂爾多斯市煤炭銷售量為44333 萬t，同比增加3002 萬t、增長7.3%。其中，地方煤礦煤炭銷售量為33914萬t，同比增加2268萬t、增長7.2%；國家能源集團煤炭銷售量為10419萬t，同比增加734萬t、增長7.6%。

我國從美國進口煤炭量同比大增近7倍

由于恢復(fù)從澳大利亞進口煤炭的可能性仍較小，我國終端用戶繼續(xù)增加對印尼等其他國家的煤炭進口。2021 年1-8 月份，印尼仍然是我國進口煤來源第一大國，我國從印尼進口煤炭數(shù)量同比增長了19%。

值得注意的是，2021 年1-8 月份，我國從美國進口煤炭數(shù)量同比大增近7 倍，從哥倫比亞進口煤炭數(shù)量同比大增近2 倍，從南非進口煤炭數(shù)量更是由2020 年的零進口猛增到了438 萬t。此外，2021年1-8 月份，我國從加拿大、俄羅斯和菲律賓進口的煤炭數(shù)量也出現(xiàn)明顯增加，同比分別上漲67%、62%和49%。不過，由于受新冠肺炎疫情形勢嚴峻影響，2021 年1-8 月份，我國從蒙古國進口煤炭數(shù)量同比下降了20%。

2021 年海外煤炭主要供應(yīng)國均出現(xiàn)供應(yīng)偏緊的狀況，主要是由于受到疫情、降雨、運力不足、礦工罷工等因素的影響，與此同時，全球煤炭終端用戶需求也紛紛增加。后期來看，海外煤炭供應(yīng)偏緊的狀態(tài)將至少持續(xù)至2021 年底。據(jù)國外媒體報道，由于2021 年冬“拉尼娜”現(xiàn)象形成的概率已上升至50%，預(yù)計2021 年10-12 月份，澳大利亞昆士蘭州和新南威爾士州主產(chǎn)區(qū)降雨量極有可能會高于往年平均水平，或?qū)⒃黾映隹诟勖禾堪l(fā)運和煤船裝運壓力。雖然澳大利亞煤炭出口量減少不會對我國造成直接影響，但主要進口澳大利亞煤炭的一些國家會將目光轉(zhuǎn)向其他國家，比如印尼，然而受頻繁降雨和該國政府保障國內(nèi)煤炭供應(yīng)量的影響，后期印尼煤炭出口增量也較為有限。另外，受電廠庫存持續(xù)低位的影響，印度買家采購需求明顯增加，或?qū)D占一部分原本供應(yīng)我國的煤炭量。我國國內(nèi)方面，在保供政策下，國內(nèi)市場供應(yīng)較前期或?qū)⒅鸩皆黾?，但是國?nèi)終端用戶進口煤需求或?qū)⒊掷m(xù)上升。綜合來看，后期進口煤數(shù)量或有增加，但受海外供應(yīng)偏緊影響增幅不會太大。

大秦線鐵路秋季檢修在即 或給煤市帶來新變化

2021 年大秦線秋季檢修安排在10 月上中旬。從歷年大秦線發(fā)運情況來看，集中檢修期間，日均發(fā)運量保持在97～105萬t之間，較正常情況下下降16%～22%。而2021年7、8月份，受貿(mào)易商發(fā)運積極性不高和惡劣天氣等因素影響，大秦線日均發(fā)運量分別為99 萬t 和115 萬t，與往年檢修期間鐵路發(fā)運量接近。初步分析，大秦線檢修期間，只要控制好進車節(jié)奏，多利用下午和夜間非維修時間增加進車，完全可以達到日均100～105萬t的水平，超過7月份的進車數(shù)量，但與8月份的進車數(shù)量相比有一定差距。

1.上游發(fā)運情況不樂觀。目前，大秦線外運煤炭主要以長協(xié)煤為主，市場煤運量不多。在價格高位運行、政策壓力加大的情況下，貿(mào)易商出現(xiàn)恐高心里，發(fā)運至下水煤積極性不高，市場煤有價無市。促使大秦線空有4.5 億t 的運輸能力，但卻是“巧婦難為無米之炊”。部分運力閑置，發(fā)運量和車流也達不到滿負荷。

2.檢修會影響運力提升。受貨源供應(yīng)不足等因素影響，到港拉煤車不足；而環(huán)渤海港口調(diào)出保持正常，下游采購積極，促使環(huán)渤海港口煤炭調(diào)出高于調(diào)進，各大港口存煤保持低位，秦皇島港存煤保持在400 萬t 的低位水平已長達3 個月。大秦線檢修開始后，各港口煤炭調(diào)進量減少，可能會加劇環(huán)渤海港口優(yōu)質(zhì)資源供不應(yīng)求的局面，船等貨時間延長，下錨船增多。

3.檢修會加劇緊張局面。新冠肺炎疫情導(dǎo)致全球工業(yè)產(chǎn)能降低，唯獨我國不受影響，煤炭需求不降反增。而金九銀十之下，建材、化工等行業(yè)開足馬力，煤炭消耗增加。為滿足下游用煤需求，穩(wěn)定煤價，相關(guān)部門出臺政策，加速釋放煤炭產(chǎn)能，推進煤炭儲備建設(shè)。正值10月份儲煤季節(jié)，為保證冬季用煤需求，部分用戶將加快煤炭補庫，鐵路檢修會在一定程度上加劇煤炭市場緊張局面。

4.煤炭交易將更加活躍。在國際煤炭市場價格高位，且主要煤炭出口國貨源普遍緊缺的情況下，后期國內(nèi)煤炭進口量也難有大規(guī)模增長。用戶將部分調(diào)入貨源轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場，而大秦線檢修、運量下降，無疑會給用戶帶來情緒上的變化，激發(fā)搶運、補庫的緊迫性，助推檢修期間，環(huán)渤海港口煤炭運輸緊張有序，煤炭交易更加活躍。

國際三港動力煤價格持續(xù)上漲

近期，國際市場需求不減供應(yīng)收窄，國際動力煤價格持續(xù)上漲。國際終端用戶進口需求繼續(xù)增加，紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ簝r格周環(huán)比繼續(xù)上漲；國際終端需求旺盛疊加南非煤出貨量較為緊張，理查茲港動力煤價格周環(huán)比延續(xù)漲勢；歐洲地區(qū)動力煤市場整體供小于求，支撐歐洲三港動力煤價格周環(huán)比繼續(xù)上調(diào)。

據(jù)中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測：截止到9 月17 日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ簝r格指數(shù)為182.6美元/t，較9月10日上漲4.9美元/t，漲幅為2.76%；理查茲港動力煤價格指數(shù)為159.22 美元/t，較9 月10 日上漲5.57美元/t，漲幅為3.63%；歐洲ARA三港市場動力煤價格指數(shù)為171.2 美元/t，較9 月10 日上漲3.45 美元/t，漲幅為2.06%。