湯雷

廣州金融控股集團(tuán)有限公司

一、互聯(lián)網(wǎng)金融及中小企業(yè)融資模式概述

(一)互聯(lián)網(wǎng)金融的定義

互聯(lián)網(wǎng)金融是通過(guò)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)各自為戰(zhàn)的經(jīng)營(yíng)模式，借助先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和手段，利用金融行業(yè)的功能屬性，將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融行業(yè)進(jìn)行有機(jī)融合的新型業(yè)務(wù)模式，以實(shí)現(xiàn)資金支付、投融資和信息中介等金融服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)不僅拓寬了傳統(tǒng)金融行業(yè)的覆蓋領(lǐng)域，也使得金融行業(yè)業(yè)務(wù)性質(zhì)趨于互聯(lián)網(wǎng)信息化，其還在很大程度上倒逼著傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變自身的業(yè)務(wù)運(yùn)作模式和管理理念?；ヂ?lián)網(wǎng)金融主要被應(yīng)用在借貸申請(qǐng)等方面，能夠縮短傳統(tǒng)借貸流程，有效降低借貸雙方之間的時(shí)間成本。

(二)中小企業(yè)融資模式分類

中小企業(yè)常見(jiàn)的融資模式主要分為以下三類：

銀行線上的經(jīng)營(yíng)類信用貸。在信息化背景下，銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)日益嚴(yán)峻，其為獲取穩(wěn)定客戶資源，也在緊跟時(shí)代發(fā)展步伐，積極轉(zhuǎn)變自身的經(jīng)營(yíng)理念與客群定位，以聚焦主流客戶群體，構(gòu)建以用于運(yùn)營(yíng)為核心的、“低門檻、純信用”的線上經(jīng)營(yíng)類信用貸，以形成“廣覆蓋、多層次、高效率、可持續(xù)”的普惠金融體系，滿足中小企業(yè)的貸款需求，并形成獲客、活客、價(jià)值轉(zhuǎn)化的經(jīng)營(yíng)閉環(huán)。據(jù)中泰證券預(yù)測(cè)，目前商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款的整體規(guī)模在3萬(wàn)-4萬(wàn)億元左右。

線上供應(yīng)鏈金融。線上供應(yīng)鏈金融是金融業(yè)與基于供應(yīng)鏈管理的實(shí)體產(chǎn)業(yè)之間，通過(guò)信息化協(xié)同合作而順應(yīng)時(shí)代發(fā)展新趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)融資線上化、信息服務(wù)實(shí)時(shí)共享以及業(yè)務(wù)規(guī)范線上化的業(yè)務(wù)模式，其中應(yīng)收賬款融資是中小企業(yè)根據(jù)自身應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行并申請(qǐng)貸款，銀行貸款額度一般為應(yīng)收賬款面值的50%-90%。據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020年供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)規(guī)模約為27萬(wàn)億元。

第三，互聯(lián)網(wǎng)小貸。互聯(lián)網(wǎng)小貸是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)渠道申請(qǐng)的小額貸款，具有線上申請(qǐng)、線上審核等全流程線上化的特點(diǎn)，但互聯(lián)網(wǎng)小貸的利率較高，一般是按日收取貸款利息。據(jù)央行發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月，我國(guó)共有小額貸款公司6686家，貸款余額8865億元。

(三)互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)融資提供新的渠道

互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，線上服務(wù)覆蓋的客群更加廣泛，尤其是當(dāng)前銀行線上的經(jīng)營(yíng)類信用貸，其不僅能夠覆蓋傳統(tǒng)金融無(wú)法服務(wù)的長(zhǎng)尾客戶，還能通過(guò)聚焦用戶體驗(yàn)，建立線上線下協(xié)同的工作機(jī)制而構(gòu)建持續(xù)穩(wěn)定的銀客關(guān)系，提升線上經(jīng)營(yíng)活力與用戶粘性，形成新的價(jià)值創(chuàng)造力，實(shí)現(xiàn)流量與價(jià)值的雙提升。另外，中小企業(yè)在線上融資過(guò)程中的信息不對(duì)稱問(wèn)題較小，其通過(guò)第三方平臺(tái)的信用評(píng)價(jià)體系便可了解中小企業(yè)相關(guān)信息，既能降低融資風(fēng)險(xiǎn)，又能解決中小企業(yè)缺乏抵押物的問(wèn)題，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的線上融資模式相比其他借貸形式的利率較為優(yōu)惠，辦理速度較快，可以滿足中小企業(yè)快速、小額的貸款需求。

二、中小企業(yè)融資模式的發(fā)展現(xiàn)狀

(一)中小企業(yè)融資模式的界定

中小企業(yè)融資模式的辦理需要符合國(guó)家政策對(duì)中小企業(yè)定義的標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)必須有企業(yè)納稅規(guī)范，年?duì)I業(yè)收入能夠達(dá)到一定規(guī)模且不低于發(fā)債額度，信用評(píng)級(jí)達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，并要獲得大型國(guó)企或者國(guó)有擔(dān)保公司擔(dān)保等。

據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)小微企業(yè)貸款余額規(guī)模增長(zhǎng)到了2020 年的43.2 萬(wàn)億元，普惠型小微企業(yè)貸款連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，截至2021年3月末，貸款余額19.81萬(wàn)億元，同比增速33.87%，預(yù)計(jì)到2025年銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)普惠性小微企業(yè)貸款余額將增長(zhǎng)至56.2萬(wàn)億元。

(二)中小企業(yè)融資模式的運(yùn)作流程

中小企業(yè)融資模式的運(yùn)作流程主要包括前期商業(yè)計(jì)劃書等融資準(zhǔn)備工作的開展，需要結(jié)合中小企業(yè)融資條件、合作期限、資金退出方式等融資方案的策劃以及中小企業(yè)融資的實(shí)施過(guò)程，如科學(xué)選擇風(fēng)險(xiǎn)投資公司，明確所需資金量和向投資方遞交商業(yè)計(jì)劃書、合作洽談、修改融資方案等。

(三)中小企業(yè)融資模式的運(yùn)行環(huán)境

當(dāng)前中小企業(yè)普遍面臨資金緊張的擴(kuò)張局面，其主要表現(xiàn)在中小企業(yè)的投資規(guī)模逐年增加，但資金籌集渠道單一。另外，國(guó)家對(duì)扶持中小企業(yè)融資的法律法規(guī)制度建設(shè)尚不完善，信用環(huán)境相對(duì)落后，資本市場(chǎng)中股權(quán)融資門檻又較高，證券監(jiān)管部門的規(guī)?？刂坪蛯徍溯^嚴(yán)等，都成為制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的因素。

(四)中小企業(yè)融資困境

我國(guó)中小企業(yè)占市場(chǎng)主體的96.5%，企業(yè)利潤(rùn)增速一路下滑，其在發(fā)展過(guò)程中需要的資金相對(duì)較少，借貸時(shí)間較短，信息披露意識(shí)不強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)因素過(guò)高等，都是導(dǎo)致中小企業(yè)存在融資困境的原因。同時(shí)，由于中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息存在不對(duì)稱性，而我國(guó)現(xiàn)有的信用擔(dān)保機(jī)制建設(shè)尚不健全，對(duì)中小企業(yè)的融資政策支持力度不足，外加缺乏必要的監(jiān)督管理機(jī)制，便會(huì)增加中小企業(yè)違約等融資風(fēng)險(xiǎn)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式對(duì)中小企業(yè)融資的促進(jìn)作用及存在問(wèn)題

(一)互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式對(duì)中小企業(yè)融資的促進(jìn)作用

1.互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式的優(yōu)勢(shì)

互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式相比傳統(tǒng)融資模式而言，僅需借助先進(jìn)的計(jì)算機(jī)技術(shù)和手段，在基礎(chǔ)設(shè)施和先進(jìn)技術(shù)的支持下，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)資金需求方便能直接向平臺(tái)申請(qǐng)，平臺(tái)可根據(jù)客戶以往的交易數(shù)據(jù)信息進(jìn)行行為綜合分析與全面資質(zhì)審核，能夠較為精準(zhǔn)地預(yù)測(cè)中小企業(yè)的信貸還款能力，降低雙方信息不對(duì)稱現(xiàn)象，科學(xué)判斷是否需要發(fā)放貸款?；ヂ?lián)網(wǎng)金融融資模式最大限度規(guī)避了傳統(tǒng)金融由于借貸雙方信息不對(duì)稱而造成的借貸風(fēng)險(xiǎn)，且融資形式具有多樣性，審核流程相對(duì)快捷，能夠減少中小企業(yè)在融資過(guò)程中花費(fèi)的時(shí)間成本，實(shí)現(xiàn)快速融資。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式對(duì)中小企業(yè)融資的促進(jìn)作用

互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式能夠通過(guò)完全線上的方式開展金融服務(wù)，從而簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)流程，降低業(yè)務(wù)運(yùn)行成本，減少融資過(guò)程中的相關(guān)費(fèi)用，能夠幫助中小企業(yè)在融資過(guò)程中節(jié)省不必要的開支，同時(shí)整體業(yè)務(wù)效率較高，實(shí)現(xiàn)向中小企業(yè)快速放款的目標(biāo)。數(shù)字化、信息化時(shí)代背景下，先進(jìn)的數(shù)據(jù)處理技術(shù)以及開放與共享的互聯(lián)網(wǎng)，都能為中小企業(yè)融資信息的獲取提供便利，既可以高效解決傳統(tǒng)融資過(guò)程中雙方信息不對(duì)稱的發(fā)展現(xiàn)狀，降低中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，又能為中小企業(yè)提供多樣化的融資渠道，吸收閑散資金，從而使其更多地籌集到自身所需資金。

(二)互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式在中小企業(yè)融資過(guò)程中存在的問(wèn)題

1.互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式的不完善

互聯(lián)網(wǎng)融資成本較低，金額相對(duì)有限，其相比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)具有信貸門檻較高，申請(qǐng)流程復(fù)雜的發(fā)展現(xiàn)狀，這使得中小企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)融資上的貸款額度逐年遞增。但互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式尚不完善，為中小企業(yè)提供的融資選擇渠道有限，而在現(xiàn)有的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)趨于被動(dòng)化，只能根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)提供的融資途徑進(jìn)行選擇，這就會(huì)使其出現(xiàn)結(jié)構(gòu)被動(dòng)化的不合理。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)不健全

我國(guó)金融創(chuàng)新意識(shí)較為薄弱，在整個(gè)金融行業(yè)市場(chǎng)不穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)體制不完善的發(fā)展背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)不健全，導(dǎo)致國(guó)家政策無(wú)法在第一時(shí)間發(fā)揮積極作用，且政策覆蓋面有限，就很難通過(guò)國(guó)家政策支持來(lái)轉(zhuǎn)變中小企業(yè)相對(duì)僵化的運(yùn)營(yíng)模式，無(wú)法為中小企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融融資提供制度保障。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融模式不健全

中小企業(yè)自身發(fā)展存在一定不穩(wěn)定性，其內(nèi)部管理機(jī)制滯后、財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，信用級(jí)別相對(duì)較低，導(dǎo)致其自身受市場(chǎng)影響可能性較大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，外加擔(dān)保體系缺失都會(huì)很難達(dá)到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的融資標(biāo)準(zhǔn)，便會(huì)存在融資難題。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展尚不健全，無(wú)法高效發(fā)揮專項(xiàng)數(shù)據(jù)庫(kù)共享共通的價(jià)值優(yōu)勢(shì)，外加缺乏高端技術(shù)人才，導(dǎo)致整個(gè)金融貸款的申請(qǐng)流程緩慢，金融風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法得到有效控制，就會(huì)增加中小企業(yè)融資成本和風(fēng)險(xiǎn)。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下中小企業(yè)融資對(duì)策

(一)促進(jìn)中小企業(yè)融資的支持政府引導(dǎo)力度

互聯(lián)網(wǎng)金融作為金融行業(yè)的新型業(yè)態(tài)，國(guó)家和政府要站在全局高度，充分發(fā)揮政府的引導(dǎo)職能，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)多方主體，并針對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資發(fā)展現(xiàn)狀以及金融行業(yè)發(fā)展背景而科學(xué)構(gòu)建完善的法律制度體系，從現(xiàn)行政策出發(fā)，加大對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的引導(dǎo)力度，拓寬互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)入金融業(yè)的發(fā)展渠道。另外，政府要緊跟時(shí)代發(fā)展步伐，嚴(yán)格貫徹落實(shí)國(guó)家宏觀政策，通過(guò)支持中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資模式，做好信息化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作，以增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展水平，合理設(shè)計(jì)符合我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展實(shí)際以及適應(yīng)中小企業(yè)融資需求的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。中小企業(yè)要合理地在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下進(jìn)行融資，就要完善互聯(lián)網(wǎng)評(píng)級(jí)制度，增加互聯(lián)網(wǎng)交易記錄，以降低中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，提升其融資實(shí)效性和可能性。

(二)提高中小企業(yè)融資水平

互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)要加大與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)之間的內(nèi)在聯(lián)系，高效利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的融通功能，建立對(duì)應(yīng)的交易共享數(shù)據(jù)庫(kù)，確保數(shù)據(jù)庫(kù)信息全面完整，既能全面了解中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信息，又能實(shí)時(shí)掌握其征信詳情，以進(jìn)一步優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融融資服務(wù)，使其滿足新時(shí)期中小企業(yè)的多樣化融資需求，從而維護(hù)中小企業(yè)融資利益，提高中小企業(yè)融資水平。另外，信息化背景下，中小企業(yè)為更好地解決自身融資難困境，獲得推動(dòng)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)有序開展的資金支持，就要從內(nèi)部建設(shè)角度創(chuàng)新完善自身的財(cái)務(wù)管理模式，主動(dòng)落實(shí)國(guó)家相關(guān)政策，做好自身經(jīng)營(yíng)信息的披露工作，以增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)對(duì)其的信任度，吸引互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)對(duì)其推廣在融資方法和風(fēng)險(xiǎn)管理方面相互協(xié)調(diào)的金融產(chǎn)品與服務(wù)。

(三)多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)

資本市場(chǎng)是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其能夠在一定程度上調(diào)節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境背景下，為切實(shí)提高市場(chǎng)的籌資能力與資本配置功能，國(guó)家要加快多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)，在嚴(yán)格規(guī)范信息披露要求的同時(shí)，堅(jiān)守科創(chuàng)板定位，突出創(chuàng)業(yè)板特色，深化新三板改革，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，發(fā)展私募股權(quán)投資基金，大力推進(jìn)債券市場(chǎng)改革，拓展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，規(guī)范發(fā)展衍生品市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)，并做好各版塊的有機(jī)整合，以充分發(fā)揮不同板塊功能優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)投資環(huán)境，積極拓展中小企業(yè)融資渠道，最大限度防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，使其更好地滿足中小企業(yè)融資需求，促進(jìn)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

(四)大數(shù)據(jù)征信體系的建設(shè)

大數(shù)據(jù)背景下，國(guó)家和政府要站在全局高度，加快推動(dòng)信用代碼制度，建立基于大數(shù)據(jù)征信業(yè)務(wù)特點(diǎn)的征信體系，充分發(fā)揮大數(shù)據(jù)分析整合優(yōu)勢(shì)，縮小融資雙方信息不對(duì)稱現(xiàn)象。同時(shí)，政府要確定統(tǒng)一的中小企業(yè)信息內(nèi)容與數(shù)據(jù)口徑，規(guī)范信息格式，完善企業(yè)信用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系與個(gè)人信用審查體系，既要實(shí)現(xiàn)征信數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通與實(shí)時(shí)共享，又要做到對(duì)相關(guān)原始數(shù)據(jù)的關(guān)聯(lián)分析與價(jià)值信息提取，從而科學(xué)顯示中小企業(yè)與信用相關(guān)的行為特征與預(yù)測(cè)效果。另外，政府在積極建設(shè)大數(shù)據(jù)征信體系的同時(shí)還要完善失信聯(lián)合懲戒機(jī)制，加大對(duì)失信企業(yè)的懲處力度，并促進(jìn)量化信用評(píng)價(jià)結(jié)果，以實(shí)現(xiàn)征信覆蓋面大幅提升，保證征信更加真實(shí)、全面、時(shí)效，最大限度規(guī)避中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)。

(五)加強(qiáng)中小企業(yè)融資監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)金融雖然對(duì)中小企業(yè)融資提供了便利，但同時(shí)也存在部分不穩(wěn)定因素，影響互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。因此，為營(yíng)造良好的互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境，國(guó)家要重視完善互聯(lián)金融法律法規(guī)制度建設(shè)，在保證網(wǎng)絡(luò)信息安全的前提下，加強(qiáng)中小企業(yè)融資監(jiān)管，加大違法行為的處罰力度，使其規(guī)范自身經(jīng)營(yíng)模式，避免出現(xiàn)非法集資、騙貸等現(xiàn)象，以切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益。另外，為有效降低互聯(lián)網(wǎng)融資風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家和政府還要結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀以及中小企業(yè)的融資需求結(jié)構(gòu)而制定精細(xì)完善的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)制，設(shè)置專門針對(duì)中小企業(yè)融資的、獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管控部門，保證其能夠科學(xué)完善行業(yè)自律監(jiān)管模式，統(tǒng)一行業(yè)準(zhǔn)入條件，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管控條例，普及互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，提升從業(yè)人員職業(yè)素養(yǎng)。

五、結(jié)論

為有效緩解中小企業(yè)融資難的現(xiàn)象，推動(dòng)中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展，國(guó)家和政府一方面要加大對(duì)中小企業(yè)融資的支持力度，通過(guò)建立交易共享數(shù)據(jù)庫(kù)、建設(shè)完善數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施以及加強(qiáng)內(nèi)部控制力度等途徑，切實(shí)提高中小企業(yè)融資水平。另一方面，還要正確認(rèn)識(shí)資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)建設(shè)多層次資本市場(chǎng)，拓寬中小企業(yè)融資渠道，同時(shí)發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的價(jià)值優(yōu)勢(shì)，在完善互聯(lián)網(wǎng)融資法律法規(guī)制度建設(shè)，加強(qiáng)中小企業(yè)融資監(jiān)管的過(guò)程中，積極構(gòu)建大數(shù)據(jù)征信體系，并引導(dǎo)中小企業(yè)主動(dòng)完善互聯(lián)網(wǎng)評(píng)級(jí)，使其形成良性循環(huán)，以緩解中小企業(yè)融資難題。