張鳳玲

全球動(dòng)力電池老大的寧德時(shí)代，正處在一個(gè)“四面楚歌”的狀態(tài)。

寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群的辦公室里，有兩幅字，進(jìn)門(mén)是“賭性堅(jiān)強(qiáng)”，辦公桌后面，則是“溥博淵泉”。

這八個(gè)字關(guān)乎膽識(shí)與智慧，也是曾毓群的經(jīng)營(yíng)哲學(xué)。

寧德時(shí)代2011年成立，2018年6月成功上市，短短三年多時(shí)間，股價(jià)翻了近30倍。新“股王”寧德時(shí)代猶如一臺(tái)“印鈔機(jī)”， 把曾毓群送上了香港首富的寶座。截至2022年1月14日，曾毓群個(gè)人身價(jià)已經(jīng)超過(guò)3200億元。

但，木秀于林，風(fēng)必摧之。

穩(wěn)坐萬(wàn)億市值的寧德時(shí)代，處于“高光”時(shí)刻，也處在一個(gè)“四面楚歌”的狀態(tài)。

讓人眼紅的業(yè)績(jī)

不久前，寧德時(shí)代交出了一份“靚麗”的成績(jī)單，2021年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收733.62億元，同比增長(zhǎng)132.73%，凈利潤(rùn)77.5億元，同比增長(zhǎng)130.9%。

作為對(duì)比，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池出貨量排名第二的比亞迪，2021年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入543.07億元，同比增長(zhǎng)21.98%;前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24.43億元，同比下降28.43%。

同期，國(guó)軒高科前三季度營(yíng)收57.25億元，同比上升40.4%;歸母凈利潤(rùn)6783.05萬(wàn)元，同比下降20.45%

這意味著，從體量和盈利能力上看，寧德時(shí)代已經(jīng)成為了國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)的獨(dú)角獸。

寧德時(shí)代，為何突然爆紅？

這要追溯到2011年。

2011年，曾毓群開(kāi)始研究動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，主動(dòng)接觸寶馬團(tuán)隊(duì)。當(dāng)時(shí)寶馬，對(duì)技術(shù)要求非常嚴(yán)格，曾毓群帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)硬生生啃下了寶馬800多頁(yè)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求。

2012年，寶馬選中寧德時(shí)代，雙方合作為華晨寶馬旗下之諾電動(dòng)車(chē)開(kāi)發(fā)動(dòng)力電池，這是寧德時(shí)代的關(guān)鍵一戰(zhàn)。自此，寧德時(shí)代的故事升級(jí)了。

有了和寶馬團(tuán)隊(duì)的合作基礎(chǔ)，寧德時(shí)代很快就與上汽、北汽、吉利、長(zhǎng)城等多家車(chē)企建立了合作關(guān)系。

2016年，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量排行前三的車(chē)企是比亞迪、吉利和北汽，比亞迪當(dāng)時(shí)是自供電池，而吉利和北汽均是由寧德時(shí)代供貨。

乘著國(guó)內(nèi)新能源車(chē)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的東風(fēng)，2017年，寧德時(shí)代裝機(jī)量首次超越比亞迪和松下，位居全球第一。2018年6月11日，寧德時(shí)代于在創(chuàng)業(yè)板成功上市。

很難被超越

電池系統(tǒng)是電動(dòng)汽車(chē)性能的關(guān)鍵，電池占到整車(chē)成本的35%-50%。

如果說(shuō)電池成為了貫穿整個(gè)新能源汽車(chē)的大動(dòng)脈，那么，這條大動(dòng)脈，車(chē)企們不希望被寧德時(shí)代一家攥住。因此，一些新能源汽車(chē)開(kāi)始選擇“兩條腿”走路，既與電池廠合作研發(fā)，也選擇自建工廠。

比如，大眾計(jì)劃在投資35億元自建電池工廠時(shí)，宣布投資國(guó)內(nèi)二線品牌國(guó)軒高科。

比如，特斯拉一方面尋找新的電池伙伴，一方面又快馬加鞭自建電池工廠。

二梯隊(duì)電池廠商，比如中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科、億緯鋰能、孚能科技等企業(yè)，這些二梯電池廠商也在追趕寧德時(shí)代，圍繞電池材料、電池結(jié)構(gòu)、電池安全等方面提供差異化的電池技術(shù)。

寧德時(shí)代最大的對(duì)手——LG新能源，祭出“IPO上市”這款武器，并喊話寧德時(shí)代，LG新能源將超過(guò)寧德時(shí)代。

根據(jù)公開(kāi)資料顯示：2021年上半年工信部公布的新能源車(chē)型有效目錄共2400余款車(chē)型，其中由寧德時(shí)代配套動(dòng)力電池的有1200余款車(chē)型，占比約50%，是配套車(chē)型最多的動(dòng)力電池廠商。

再者，寧德時(shí)代很早就把錢(qián)砸向上下游產(chǎn)業(yè)鏈，從最上游的鋰礦、鋰鹽，到電池的正負(fù)極材料、制造設(shè)備，再到汽車(chē)相關(guān)的芯片、底盤(pán)、自動(dòng)駕駛、激光雷達(dá)技術(shù)，寧德時(shí)代早已布局完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

市場(chǎng)第一的產(chǎn)能、完整的供應(yīng)鏈，這兩者合圍起來(lái)，幫助寧德時(shí)代在新能源電池市場(chǎng)筑起了一道密不透風(fēng)的城墻，暫時(shí)還沒(méi)有哪家企業(yè)能夠超越它。

這意味著，即便其它的電池廠商鉚足勁兒“殺”過(guò)來(lái)，寧德時(shí)代還是可以應(yīng)付得了的。

無(wú)法“高枕無(wú)憂”

高光之下，也藏著寧德時(shí)代“隱憂”。

在鋰電池技術(shù)沒(méi)有重大變化前提下，寧德時(shí)代暫時(shí)很難被搶走老大位置，但，寧德時(shí)代的市場(chǎng)份額可能被其它廠商蠶食。

根據(jù)東吳證券研報(bào)顯示，小鵬汽車(chē)一開(kāi)始使用的電池全部用寧德時(shí)代，從2020年開(kāi)始，開(kāi)始采購(gòu)億緯鋰能的電池。

廣汽原本是寧德時(shí)代的客戶，然而2021年上半年，廣汽80%以上的電池訂單都給了自己投資的中航鋰電。

長(zhǎng)城也在使用兄弟公司蜂巢能源的電池。根據(jù)公開(kāi)資料顯示：2021年上半年，長(zhǎng)城40%的動(dòng)力電池是由蜂巢能源供應(yīng)的。

與此同時(shí)，2019年下半年，動(dòng)力電池“白名單”解除后，外資動(dòng)力電池廠商在中國(guó)也開(kāi)始“猛攻”。

激烈的競(jìng)爭(zhēng)之下，寧德時(shí)代毛利率大概率將繼續(xù)下滑。根據(jù)東吳證券的預(yù)估，其毛利率2021年預(yù)計(jì)為26.2%，2022年為26%，2023年為25.8%。

在新能源汽車(chē)市場(chǎng)滲透率不斷提升的背景下，眾多電池廠商圍剿寧德時(shí)代的“戰(zhàn)爭(zhēng)”，剛剛開(kāi)始。寧德時(shí)代暫時(shí)無(wú)法“高枕無(wú)憂”。