□ 西安 陳聚霞

在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體當(dāng)中，國(guó)有企業(yè)占據(jù)重要組成部分，居于主導(dǎo)地位。在經(jīng)濟(jì)全球化環(huán)境下，國(guó)有企業(yè)既面臨發(fā)展機(jī)遇，也面臨發(fā)展挑戰(zhàn)，復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境會(huì)進(jìn)一步增加國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，如果不能夠明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型，采取有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析管理工作，則很難全面透徹地了解內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)國(guó)有企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)達(dá)成、經(jīng)濟(jì)效益增加、主導(dǎo)地位鞏固均會(huì)產(chǎn)生不同程度的負(fù)面影響。因此，在國(guó)有企業(yè)改革背景下，國(guó)企如何規(guī)避管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，則成為其當(dāng)前研究關(guān)注的重點(diǎn)。

一、國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型

對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，在其日常經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)屬于客觀存在的狀態(tài)，貫穿于國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理及改革發(fā)展的各個(gè)環(huán)節(jié)當(dāng)中。從總體上而言，以國(guó)有企業(yè)為主要對(duì)象，立足于國(guó)企改革背景下，其當(dāng)前的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型主要可以歸納為三個(gè)方面，分別是信用風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

1.信用風(fēng)險(xiǎn)。以國(guó)有企業(yè)為對(duì)象，在資金回收這一財(cái)務(wù)管理活動(dòng)開(kāi)展時(shí)，國(guó)有企業(yè)以及交易方，沒(méi)有根據(jù)約定或者合同交付相應(yīng)的資金，不僅表現(xiàn)為沒(méi)有支付能力，也表現(xiàn)為償還意愿不足，這就會(huì)在一定程度上導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)受到損害。如果涉及金額較大，則會(huì)進(jìn)一步影響國(guó)有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)。投資具備較強(qiáng)的不確定性，預(yù)期投資收益與投資風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)正比例關(guān)系。因此，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，其作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，所參與的投資類型處于相對(duì)較多的狀態(tài)。在這一環(huán)節(jié)中所運(yùn)用的投資工具也會(huì)逐漸朝著豐富性的方向發(fā)展。因受信息不對(duì)稱、內(nèi)外部不可控等諸多因素的影響，則會(huì)進(jìn)一步增加國(guó)有企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。于是，國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí)，則需要做好風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作。

3.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理項(xiàng)目當(dāng)中，流動(dòng)性資產(chǎn)所占比例處于相對(duì)較低的狀態(tài)，進(jìn)而限制了國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的提升，對(duì)于一些債務(wù)償還方面的能力，會(huì)處于逐漸下降的狀態(tài)，延長(zhǎng)企業(yè)獲取流動(dòng)資金的周期，從而限制國(guó)有企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。

二、國(guó)企改革背景下國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理。國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)相比，具備規(guī)模較大的鮮明特征。因此，對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境當(dāng)中，其所發(fā)展面臨的影響因素也會(huì)相對(duì)較多，這就會(huì)在一定程度上增加國(guó)有企業(yè)的負(fù)債壓力，從而限制國(guó)有企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。與此同時(shí)，對(duì)于部分國(guó)有企業(yè)而言，其自身在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面處于不合理的狀態(tài)，已有的資產(chǎn)難以抵償債務(wù)，無(wú)形之中增加了國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。不僅如此，還會(huì)損害國(guó)有企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)，甚至?xí)黾訃?guó)有企業(yè)破產(chǎn)的可能性。特別是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境當(dāng)中，國(guó)有企業(yè)的發(fā)展速度呈現(xiàn)逐漸加快的態(tài)勢(shì)，在部分國(guó)有企業(yè)內(nèi)部，對(duì)于經(jīng)營(yíng)管理者而言，為了獲取更大的經(jīng)營(yíng)效益，往往會(huì)與金融機(jī)構(gòu)保持密切聯(lián)系，增加貸款數(shù)額，這就會(huì)增加國(guó)有企業(yè)的償債壓力。面對(duì)此種情況，國(guó)有企業(yè)則需要花費(fèi)更多的財(cái)力和精力償付金融機(jī)構(gòu)的貸款利息，使得國(guó)有企業(yè)的成本支出進(jìn)一步加大。此外，對(duì)于一些本就經(jīng)營(yíng)狀況不良的國(guó)有企業(yè)而言，如果其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)處于不合理的狀態(tài)，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性則更大，甚至?xí)屍髽I(yè)陷入清算破產(chǎn)的不良狀態(tài)。

2.投資科學(xué)性不足。立足于國(guó)企改革背景下，對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，投資決策可進(jìn)一步增加國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，對(duì)其長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展具有積極推動(dòng)與促進(jìn)作用?，F(xiàn)階段，對(duì)于部分國(guó)有企業(yè)而言，針對(duì)投資決策的現(xiàn)狀來(lái)看，部分國(guó)有企業(yè)并沒(méi)有深入到市場(chǎng)實(shí)際當(dāng)中進(jìn)行有效調(diào)研。因受市場(chǎng)調(diào)研不充分因素的影響，所制定的投資決策往往處于盲目的狀態(tài)，這就會(huì)導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)已有的資本投入，無(wú)法獲得預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。甚至，如果一旦出現(xiàn)決策偏差的情況，則會(huì)阻礙國(guó)有企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)，部分國(guó)有企業(yè)雖然已經(jīng)深入到市場(chǎng)實(shí)際進(jìn)行社會(huì)調(diào)研，但是獲取的信息并不全面，這就會(huì)阻礙國(guó)有企業(yè)的發(fā)展，從而影響到國(guó)有企業(yè)決策的科學(xué)性。特別是在投資決策階段，如果國(guó)有企業(yè)不能科學(xué)全面地分析市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，無(wú)法對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行系統(tǒng)性評(píng)價(jià)，則難以確保投資支出獲得理想的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。此外，部分管理人員綜合素養(yǎng)不高。在投資決策活動(dòng)開(kāi)展過(guò)程中，將個(gè)人的主觀意愿融入其中，則會(huì)影響到國(guó)有企業(yè)的投資決策，進(jìn)而產(chǎn)生投資決策偏差的情況，從而增加國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.現(xiàn)金流動(dòng)力較弱。在經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程加快和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的大環(huán)境之下，國(guó)有企業(yè)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵性階段，在現(xiàn)金流方面的需求量也會(huì)呈現(xiàn)逐年增大的態(tài)勢(shì)。因此，對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，若想實(shí)現(xiàn)自身的正常穩(wěn)定運(yùn)行，則需要擁有足夠的現(xiàn)金流，這也是國(guó)有企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)開(kāi)展的必備條件?，F(xiàn)金流動(dòng)能力的高低與其自身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在必然聯(lián)系，現(xiàn)金流動(dòng)能力較弱，往往會(huì)出現(xiàn)在部分國(guó)有企業(yè)當(dāng)中，這與經(jīng)濟(jì)體制改革、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)沖擊、傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)理念影響等因素存在聯(lián)系。在諸多因素的影響之下，則會(huì)進(jìn)一步弱化國(guó)有企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)能力。此時(shí)此刻，對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，在其內(nèi)部出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題時(shí)，則會(huì)出現(xiàn)一系列的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況，如果現(xiàn)金短缺、資金鏈斷裂等，致使國(guó)有企業(yè)陷入巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)之中，甚至?xí)黾訃?guó)有企業(yè)出現(xiàn)破產(chǎn)清算的可能性。

三、國(guó)企改革背景下國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避路徑

1.合理調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。立足于國(guó)企改革背景下，對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，經(jīng)營(yíng)管理者要秉持實(shí)事求是的基本原則，結(jié)合國(guó)有企業(yè)的實(shí)際情況，對(duì)其經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)狀進(jìn)行詳盡分析，包括資金需求、融資方式、籌資方式。等科學(xué)合理的調(diào)整國(guó)有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，確保所形成的資本結(jié)構(gòu)符合國(guó)有企業(yè)及國(guó)企改革的客觀要求，從而達(dá)到規(guī)避?chē)?guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

首先，國(guó)有企業(yè)要加強(qiáng)股權(quán)管理將其對(duì)外開(kāi)放。注重社會(huì)資本的引入，借助外來(lái)投資結(jié)構(gòu)方式的融入，拓展國(guó)有企業(yè)資金來(lái)源渠道，解決投資困難、融資難等一系列的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，達(dá)到規(guī)避?chē)?guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，分擔(dān)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的效果。其次，嚴(yán)格控制貸款金額結(jié)合國(guó)有企業(yè)的實(shí)際情況，對(duì)貸款金額的恒定值進(jìn)行科學(xué)設(shè)定，設(shè)置最高限額，避免企業(yè)產(chǎn)生較大的金融貸款壓力。確保所開(kāi)展的各種投資活動(dòng)，可以獲得相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，并且與貸款和借款的成本相比，處于相對(duì)更高的狀態(tài)。再其次，加強(qiáng)存貨管理，嚴(yán)格把控國(guó)有企業(yè)的各項(xiàng)存貨，包括應(yīng)收賬款、貨幣資金等，確保資金處于暢通的狀態(tài)，從而為國(guó)有企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展提供必要的資金保證。最后，國(guó)有企業(yè)要優(yōu)化內(nèi)部收益分配制度，對(duì)現(xiàn)有的收益分配渠道加以擴(kuò)展，增加國(guó)有資產(chǎn)收益征收繳納渠道，合理劃分資產(chǎn)收益征繳對(duì)象。借助高收繳比例方式的應(yīng)用，對(duì)相關(guān)差距進(jìn)行有效平衡，從而打破競(jìng)爭(zhēng)壟斷機(jī)制，使得國(guó)有企業(yè)行業(yè)間的收入差距進(jìn)一步縮短。

2.科學(xué)規(guī)劃投資決策。立足于國(guó)企改革背景下，國(guó)有企業(yè)要重視投資決策，結(jié)合自身的實(shí)際情況，秉持科學(xué)合理的基本原則，確保所做出的投資決策處于科學(xué)合理，并符合國(guó)有企業(yè)實(shí)際情況。對(duì)此，國(guó)有企業(yè)要以自身發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)為主要導(dǎo)向，根據(jù)自身的綜合實(shí)力，選擇相應(yīng)的投資項(xiàng)目。通常而言，國(guó)有企業(yè)所選擇的投資項(xiàng)目應(yīng)具備高產(chǎn)能、高利潤(rùn)、風(fēng)險(xiǎn)小的鮮明特征。通過(guò)這樣的方式，可進(jìn)一步降低國(guó)有企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到幫助國(guó)有企業(yè)規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。同時(shí)，國(guó)有企業(yè)作為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的主體，應(yīng)以國(guó)家社會(huì)發(fā)展需求為主要切入點(diǎn)，科學(xué)選擇投資項(xiàng)目，做好前期的市場(chǎng)調(diào)查工作，避免出現(xiàn)一系列盲目跟風(fēng)的投資現(xiàn)象。特別需要說(shuō)明的是，國(guó)有企業(yè)所選擇的投資項(xiàng)目，應(yīng)以高新產(chǎn)業(yè)、高端產(chǎn)業(yè)為主。通過(guò)這樣的方式，可進(jìn)一步發(fā)揮國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體功能，在獲得經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，可獲得更大的社會(huì)收益。此外，國(guó)有企業(yè)要深入到市場(chǎng)實(shí)際當(dāng)中，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)在市場(chǎng)投資方面的成功經(jīng)驗(yàn)，要予以借鑒。結(jié)合國(guó)有企業(yè)的實(shí)際情況，實(shí)現(xiàn)三權(quán)分離，即經(jīng)營(yíng)權(quán)、監(jiān)督權(quán)和所有權(quán)。投資前則需要深入到市場(chǎng)型記憶當(dāng)中，進(jìn)行一系列的調(diào)查研究，制訂投資可行性分析報(bào)告，明確投資項(xiàng)目可能存在的一系列風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別加以評(píng)估，建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防范機(jī)制，從而將國(guó)有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制在最小范疇之內(nèi)。

3.提高現(xiàn)金流動(dòng)能力。國(guó)有企業(yè)要立足于國(guó)企改革背景之下，不斷增強(qiáng)自身的現(xiàn)金流管理意識(shí)。不僅要重視國(guó)有企業(yè)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的增加，還需要注重現(xiàn)金流的有效管理，確保國(guó)有企業(yè)在現(xiàn)金流管理方面的模式及機(jī)制朝著科學(xué)化和規(guī)范化的方向發(fā)展。因此，對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、銷(xiāo)售管理等環(huán)節(jié)當(dāng)中，如果一旦出現(xiàn)存貨問(wèn)題，則需要加強(qiáng)對(duì)存貨的系統(tǒng)化和全方位管理，結(jié)合國(guó)有企業(yè)的實(shí)際情況，確保所做出的存貨決策處于科學(xué)合理的狀態(tài)，明確訂貨量，將之前存貨價(jià)值缺失的問(wèn)題進(jìn)行有效解決，合理處置國(guó)有企業(yè)現(xiàn)有的資產(chǎn)。如果出現(xiàn)外部融資條件有限的情況，國(guó)有企業(yè)則可以壓縮處分自由資產(chǎn)，通過(guò)合理合法的方式將自由資產(chǎn)進(jìn)行變現(xiàn)處理，引入國(guó)有企業(yè)的現(xiàn)金流當(dāng)中，為國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理注入新活力。此外，部分國(guó)有企業(yè)在資金獲取渠道方面存在相對(duì)單一的問(wèn)題。因此，國(guó)有企業(yè)則需要重視資金獲取渠道的拓展，加強(qiáng)信用管理，從供應(yīng)商、客戶、企業(yè)自身等多個(gè)方面入手，建立健全信用管理機(jī)制，安排專門(mén)的人員，加強(qiáng)與供應(yīng)商、客戶、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等各主體的溝通交流，提高國(guó)有企業(yè)供應(yīng)商和客戶的回款率和支付能力，更好地了解競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的基本情況，確保各種應(yīng)收款項(xiàng)能夠按期如實(shí)的收繳。

綜上所述，國(guó)企改革是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的客觀要求，不僅可實(shí)現(xiàn)國(guó)企經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型升級(jí)，還有利于凝聚國(guó)企的發(fā)展力量?，F(xiàn)階段，立足于國(guó)企改革背景下，對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較多，主要表現(xiàn)為信用風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，探究其中的成因包括資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理、投資科學(xué)性不足、現(xiàn)金流動(dòng)力較弱等。因此，作為國(guó)有企業(yè)，要把握住國(guó)企改革契機(jī)，明確國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因，借助合理調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、科學(xué)規(guī)劃投資決策、提高現(xiàn)金流動(dòng)能力等策略的實(shí)施，有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平在原有基礎(chǔ)上進(jìn)行提升，從而確保國(guó)有企業(yè)擁有充足的發(fā)展資金，為國(guó)企改革進(jìn)程的加快貢獻(xiàn)自己的一點(diǎn)力量。