陳輝

當(dāng)前壽險業(yè)存在的問題

近日，銀保監(jiān)會印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步豐富人身保險產(chǎn)品供給的指導(dǎo)意見》，雖然只有12條意見，但卻回答了“人身保險業(yè)務(wù)發(fā)展到底怎么了” 這一問題。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中有進(jìn)的基本態(tài)勢，但壽險業(yè)歷史上積累的一些風(fēng)險和矛盾正在水落石出，對壽險業(yè)形勢要客觀認(rèn)識、理性看待，對存在問題要開準(zhǔn)藥方，及時解決。結(jié)合2021年中國壽險業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，當(dāng)前壽險業(yè)需要思考并解決的十大問題是：

問題1：中國壽險業(yè)保費增速全面放緩，現(xiàn)金流風(fēng)險與日俱增。

問題2：中國壽險業(yè)資金運(yùn)用穿透后所指向的房地產(chǎn)，金融風(fēng)險的傳染效應(yīng)正在強(qiáng)化，要警惕償付能力監(jiān)管的失效。

問題3：中國壽險業(yè)資金運(yùn)用收益開始下行，利差率風(fēng)險正在醞釀發(fā)酵。

問題4：中國壽險業(yè)的資本喜好度在下降，未來凈資產(chǎn)增長速度將放緩，抗風(fēng)險能力值得關(guān)注。

問題5：中國壽險業(yè)盈利能力（ROE）雖然領(lǐng)跑其他金融業(yè)，但如果拆開來看卻令人擔(dān)憂。

問題6：中國壽險業(yè)盈利主力是個人代理人業(yè)務(wù)，隨著知識經(jīng)濟(jì)智能進(jìn)化時代的到來，消費者開始覺醒，個人代理人業(yè)務(wù)的利潤正在被蠶食。

問題7：中國壽險業(yè)的半壁江山是銀行保險業(yè)務(wù)，隨著消費者開始適應(yīng)銀行互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，銀行保險成為明日黃花。

問題8：中國壽險業(yè)的后起之秀是互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)，隨著人身保險互聯(lián)網(wǎng)新規(guī)的施行，互聯(lián)網(wǎng)保險將會大幅縮水。

問題9：中國壽險業(yè)真正的未來在養(yǎng)老保險或養(yǎng)老金融，雖然過去20年徘徊不前，但能不能找到方向就在當(dāng)前。

問題10：中國保險業(yè)因疫情放大了其價值，但是未知的風(fēng)險也在放大。

上述十大問題正是壽險業(yè)安全問題的風(fēng)險源頭：最大的不確定性（金融危機(jī)）、最大的風(fēng)險源（投資業(yè)務(wù)）、重大的危險源（承保業(yè)務(wù)）和重大的隱患源（保險機(jī)構(gòu)）。

為什么會產(chǎn)生這樣的局面？主要是因為我們?nèi)鄙賹鹑冢ūｋU）的認(rèn)知和敬畏感，我們經(jīng)歷了P2P的瘋狂，但是部分壽險機(jī)構(gòu)有過之而無不及，真乃“無知者無畏”，歸根結(jié)底，都夢想“大而不倒”。

為什么“大而不倒”？又該如何破解？也許除了公司治理、市場行為、償付能力監(jiān)管之外，還需要一個金箍——“生前遺囑”。

金融業(yè)的“生前遺囑”

2008年，美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融海嘯席卷全球，多家世界知名大型金融機(jī)構(gòu)倒閉。痛定思痛，為防范危機(jī)，“生前遺囑”機(jī)制應(yīng)運(yùn)而生。

所謂“生前遺囑”，包含恢復(fù)計劃（RCP）和處置計劃（RSP）兩部分，即要求金融機(jī)構(gòu)擬訂并向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交，當(dāng)其陷入實質(zhì)性財務(wù)困境或經(jīng)營失敗時快速有序的處置方案，以促使機(jī)構(gòu)恢復(fù)日常經(jīng)營能力，或者實現(xiàn)部分業(yè)務(wù)功能分拆或機(jī)構(gòu)整體有序關(guān)閉的制度安排。

2021年12月1日《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定（試行）》正式施行，制定恢復(fù)和處置計劃正式成為19家國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行的“規(guī)定動作”。加上之前文件明確的“調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)達(dá)到3000億元人民幣及以上的存款類金融機(jī)構(gòu)”以及設(shè)立時須提交恢復(fù)和處置計劃的民營銀行，我國將有數(shù)十家銀行面臨集團(tuán)層面恢復(fù)和處置計劃的制定任務(wù)，中國銀行業(yè)開始步入“生前遺囑”時代。

壽險業(yè)的“生前遺囑”

《銀行保險機(jī)構(gòu)恢復(fù)和處置計劃實施暫行辦法》第四條規(guī)定：“表內(nèi)總資產(chǎn)達(dá)到2000億元人民幣及以上的保險（控股）集團(tuán)和保險公司均應(yīng)當(dāng)制定恢復(fù)和處置計劃?！痹撧k法主要還是針對“大而不能倒”的保險機(jī)構(gòu)，但“小而容易倒”也是當(dāng)前中國壽險業(yè)的“痛點”。

2014年年初，原中國銀監(jiān)會要求5家試點民營銀行設(shè)立“生前遺囑”;2017年年初，原中國保監(jiān)會擬在3家相互制保險機(jī)構(gòu)試點“生前遺囑”，可惜沒有最終落地。

回顧中國近20年壽險公司的成立過程，基本上每家機(jī)構(gòu)都少不了地方政府的支持，“地方政府的支持函”成了壽險公司成立的必要條件。這些“支持函”所隱含的就是一種承諾，給予保險監(jiān)管部門的承諾，給予社會大眾的承諾，所以地方政府發(fā)出的“支持函”成了道義上的“生前遺囑”。

從恒大最新的處置方案來看，地方政府正在履行“生前遺囑”，主要是為了避免產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)，因為“大而不能倒”，更因為地方政府歷史上的各種“支持函、承諾函”已經(jīng)成為道義上的“生前遺囑”。

對于壽險業(yè)來說，各地政府出具的“支持函”雖然不是法律意義上的“生前遺囑”，但卻是道義、民心上的“生前遺囑”，這些都會記入保險業(yè)的歷史。

根據(jù)《保險保障基金管理辦法》第二十條、第二十一條規(guī)定，壽險公司也存在被依法撤銷或者依法實施破產(chǎn)的可能，在此情況下個人保單持有人的救助金額不會超過保單利益的90%。所以，保險監(jiān)管部門保護(hù)消費者權(quán)益不能變成口號，也不能變成承諾，只能進(jìn)一步約束保險公司股東的行為，要求所有股東簽署“生前遺囑”。

從法律性質(zhì)上來看，壽險機(jī)構(gòu)和民營銀行承擔(dān)的責(zé)任基本一樣，所以需要借鑒民營銀行的“生前遺囑”來重新確定壽險業(yè)的生前遺囑規(guī)則?！断到y(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定（試行）》《銀行保險機(jī)構(gòu)恢復(fù)和處置計劃實施暫行辦法》雖然做了一些規(guī)定，但無法約束當(dāng)前部分壽險機(jī)構(gòu)存在的問題。

《關(guān)于進(jìn)一步豐富人身保險產(chǎn)品供給的指導(dǎo)意見》第一條就是“堅持以人民為中心”，這需要落到實處，除了產(chǎn)品設(shè)計之外，關(guān)鍵在于產(chǎn)品的安全。一旦產(chǎn)品發(fā)生問題，要解決“如何追索、向誰追索”的問題。

雖然理論界對是否應(yīng)設(shè)立“生前遺囑”議論紛紛，有“支持論”和“反對論”，但是當(dāng)前部分壽險機(jī)構(gòu)暴露的問題正是因“大股東貪婪、小股東不作為”“董事會一言堂、監(jiān)事會不作為”“執(zhí)行董事操縱、獨立董事不作為”造成的，所以必須通過“生前遺囑”來約束股東的行為，必須通過“過錯推定、連帶賠償責(zé)任機(jī)制”來約束董事、監(jiān)事和高管的行為。

所謂治標(biāo)先治本，最近幾年保險業(yè)的“穿透式監(jiān)管”解決了部分機(jī)構(gòu)的股東關(guān)聯(lián)性問題，還需要“生前遺囑”來進(jìn)一步放大股東的連帶賠償責(zé)任。如此，我們才能暢想未來10年、20年中國壽險業(yè)的變革與發(fā)展。